PHALA

Phala Network คืออะไร?

Phala Network เป็นเครือข่ายประมวลผลแบบเป็นความลับ (confidential-computing) แบบกระจายศูนย์สำหรับงานด้าน AI และ Web3 โดยใช้ Trusted Execution Environments (TEE), ธรรมาภิบาลบนเชน และการยืนยันด้วยการเข้ารหัส เพื่อให้นักพัฒนาสามารถรันการประมวลผลแบบส่วนตัวนอกเชนที่ผู้ใช้และสมาร์ตคอนแทรกต์สามารถตรวจสอบความถูกต้องของการประมวลผลได้

ปัญหาที่โปรโตคอลนี้พยายามแก้ไขไม่ใช่การสเกลบล็อกเชนแบบกว้าง ๆ แต่เป็น “ช่องว่างด้านความเชื่อใจ” ที่แคบกว่า ระหว่างบล็อกเชนสาธารณะที่โปร่งใสแต่มีข้อจำกัดด้านการประมวลผล กับบริการคลาวด์ AI แบบรวมศูนย์ที่มีประสิทธิภาพแต่ทึบแสง หาก Phala จะมี “คูเมือง (moat)” จุดแข็งนั้นจะมาจากการผสมผสานกันระหว่างเครือข่ายโอเปอเรเตอร์ TEE ที่รันมานาน แรงจูงใจด้านโทเคนที่ผูกกับ Ethereum และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาอย่าง dstack ซึ่งพยายามทำให้ container แบบเป็นความลับพกพาได้ระหว่างผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์หลายราย แทนที่จะถูกล็อกอยู่กับผู้ขาย enclave รายเดียว

Phala ยังคงเป็นสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานเฉพาะกลุ่ม มากกว่าจะเป็นระบบนิเวศ Layer 1 ที่ครองตลาด ณ วันที่ 7 ตุลาคม 2026 CoinGecko แสดงให้เห็นว่า PHALA มีมูลค่าตลาดรวมอยู่ในช่วงราว 60 ล้านดอลลาร์ต้น ๆ และมีอันดับโดยมาร์เก็ตแคปอยู่ราวช่วง 400 ต้น ๆ โดยมีปริมาณหมุนเวียนประมาณ 858 ล้าน PHA จากอุปทานสูงสุด 1 พันล้านโทเคน ตัวเลขเหล่านี้มีความผันผวนสูงและควรมองเป็นเพียงภาพสะท้อนตลาด ณ ช่วงเวลาหนึ่ง มากกว่าจะเป็นมูลค่าพื้นฐานเชิงโครงสร้าง TVL ฝั่ง DeFi แบบดั้งเดิมก็ไม่ค่อยเหมาะกับ Phala เพราะผลิตภัณฑ์หลักของโปรเจ็กต์คือการประมวลผลแบบเป็นความลับ ไม่ใช่การปล่อยกู้ สภาพคล่องใน DEX หรือสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกัน แพลตฟอร์มรวมข้อมูล DeFi สาธารณะจึงไม่ได้มอง Phala เป็นแพลตฟอร์ม TVL หลัก ๆ และแม้แต่หน้าข้อมูลการเงินของ CoinGecko เองก็แสดงให้เห็นเพียงค่าธรรมเนียมและรายได้ 24 ชั่วโมงในระดับเล็กน้อยมาก ณ ช่วงเวลาถ่ายภาพในเดือนตุลาคม 2026 เดียวกัน

ตัวชี้วัดการใช้งานที่เกี่ยวข้องมากกว่าคือเมตริกด้านการประมวลผลที่โปรเจ็กต์รายงานเอง: รายงาน 2025 year-in-review ของ Phala ระบุว่ามีผู้ใช้ทั้งหมด 10,004 ราย ผู้ใช้แบบสมัครสมาชิก 2,113 ราย ผู้ใช้ที่จ่ายเงิน 398 ราย CVM ทั้งหมด 2,529 อินสแตนซ์ และ CVM ที่รันอยู่ 813 อินสแตนซ์ ณ สิ้นปี 2025 แต่ตัวเลขเหล่านี้เป็นเมตริกการดำเนินงานที่บริษัทรายงานเอง ไม่ใช่รายได้ของโปรโตคอลที่มีการตรวจสอบจากภายนอกอย่างอิสระ

ใครก่อตั้ง Phala Network และเมื่อไร?

จุดเริ่มต้นของ Phala ย้อนกลับไปช่วงปี 2018–2019 เมื่อโปรเจ็กต์ถือกำเนิดขึ้นจากแนวคิดเรื่องเครือข่ายคลาวด์คอมพิวติ้งแบบกระจายศูนย์ที่ใช้ hardware enclave ประกอบกับโมเดล shared security ของ Polkadot เอกสารสาธารณะระบุชื่อ Hang Yin อดีตวิศวกรของ Google และ Marvin Tong อดีตผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของ Tencent และ Didi เป็นผู้ก่อตั้งหรือผู้ร่วมก่อตั้งรายสำคัญ ขณะที่บันทึกประวัติของ Phala เองระบุว่าไวต์เปเปอร์ฉบับแรกและต้นแบบถูกพัฒนาขึ้นในปี 2019 หลังจากทีมเข้าไปมีส่วนร่วมอย่างจริงจังในระบบนิเวศ Polkadot รายงานสินทรัพย์คริปโตของ Kraken ที่ออกมาในภายหลัง อธิบายว่า Phala ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 โดยมูลนิธิ Phala Network และระบุ Hang Yin กับ Marvin Tong เป็นหนึ่งในผู้นำหลักของโปรเจ็กต์ ซึ่งสอดคล้องอย่างกว้าง ๆ กับกรอบเล่าเรื่องของโปรเจ็กต์เอง แต่ก็แสดงให้เห็นว่าปี “เริ่มต้น” สามารถอ้างอิงถึงคนละจุดได้ ตั้งแต่การจัดตั้งนิติบุคคล การเผยแพร่ไวต์เปเปอร์ ไปจนถึงการดีพลอยเน็ตเวิร์กจริง

เรื่องเล่าของโปรเจ็กต์เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ พิชช์ยุคแรกคือคลาวด์คอมพิวติ้งแบบกระจายศูนย์ที่รักษาความเป็นส่วนตัวสำหรับ Web3 ซึ่งต่อมาถูกนำเสนอผ่านโครงสร้างพื้นฐาน parachain ของ Polkadot/Kusama และ “Phat Contracts” ที่ทำหน้าที่เป็นโคโปรเซสเซอร์นอกเชนสำหรับสมาร์ตคอนแทรกต์ ภายในปี 2024 และ 2025 วิสัยทัศน์ได้ขยับไปสู่การประมวลผลด้าน AI: การอินเฟอเรนซ์ LLM แบบส่วนตัว เอเจนต์อัตโนมัติ GPU แบบเป็นความลับ และเวิร์กโหลดบนคลาวด์ที่ตรวจสอบได้ การเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดคือการย้ายออกจากโมเดล parachain ของ Polkadot ไปสู่สถาปัตยกรรม Ethereum บวก Phala L2 ในช่วงปลายปี 2025 ประกาศการย้ายเครือข่าย ของ Phala ระบุว่ามีการหยุดและถ่าย snapshot ของ parachain ในเดือนพฤศจิกายน 2025 โดย PHA แบบลิควิดสามารถเคลมบน Ethereum ได้ และยอดที่ stake หรือ delegate ถูกแม็ปเข้าเป็น vPHA สำหรับสภาพแวดล้อม L2 การเปลี่ยนนี้ไม่ใช่เรื่องฉาบฉวย แต่เป็นการนิยาม Phala ใหม่จาก parachain บน Substrate ให้กลายเป็นเครือข่ายประมวลผลแบบเป็นความลับที่ผูกอยู่กับสภาพคล่อง Ethereum เครื่องมือธรรมาภิบาลบน Ethereum และการประมวลผลด้วย GPU มากขึ้นอย่างชัดเจน

Phala Network ทำงานอย่างไร?

หลังการย้ายเครือข่าย Phala ไม่ควรถูกเข้าใจว่าเป็น Layer 1 แบบกลไกพิสูจน์งาน (PoW) หรือพิสูจน์การถือครอง (PoS) แบบก้อนเดียวอีกต่อไป ในอดีต เน็ตเวิร์กใช้ Substrate และความปลอดภัยแบบ relay-chain สไตล์ Polkadot/Kusama ขณะที่ worker นอกเชนทำการประมวลผลแบบเป็นความลับภายใน enclave ของ Intel SGX หลังการย้ายเครือข่ายในปี 2025 สถาปัตยกรรมของ Phala ใกล้เคียงกับเครือข่ายประมวลผลที่ผูกกับ Ethereum มากขึ้น: การสเตกและความปลอดภัยของโทเคนอยู่บน Ethereum การขุดด้วย GPU และการประสานงานเวิร์กโหลดแบบเป็นความลับทำงานบน Phala L2 ส่วนการประมวลผลจริงเกิดขึ้นนอกเชนในฮาร์ดแวร์ TEE ที่ผ่านการยืนยัน ชั้นความปลอดภัยพื้นฐานของ Ethereum ยังคงเป็น proof-of-stake แต่โมเดลความปลอดภัยของ Phala เองอาศัยการผสมผสานระหว่างธรรมาภิบาลผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์ หลักประกันทางเศรษฐกิจ การยืนยันฮาร์ดแวร์ และการตรวจสอบเวิร์กโหลด มากกว่าการพึ่งพาฉันทามติของ validator เพียงอย่างเดียว

คุณสมบัติทางเทคนิคที่โดดเด่นคือความพยายามทำให้การประมวลผลนอกเชนสามารถตรวจสอบได้มากพอสำหรับกรณีใช้งานด้านบล็อกเชนและ AI เอกสารปัจจุบันของ Phala อธิบายโมเดลไฮบริดที่ใช้ส่วนประกอบอย่าง TEE, MPC, ZKP/FHE และทฤษฎีเกมบนบล็อกเชน เพื่อสร้างรากฐานความเชื่อใจ (root of trust) ที่กว้างกว่าการพึ่งฮาร์ดแวร์จากผู้ขายรายเดียว ใน ไวต์เปเปอร์ของ dstack Phala อธิบาย dstack-os, dstack-kms และ gateway ซึ่งพยายามทำให้เวิร์กโหลดแบบเป็นความลับสามารถพกพาได้ระหว่างอินสแตนซ์ TEE ต่าง ๆ พร้อมผูกการอัปเกรดและการอนุมัติโค้ดเข้ากับธรรมาภิบาลบนเชน ดีไซน์ decentralized root-of-trust ของโปรเจ็กต์ระบุอย่างชัดเจนถึงจุดอ่อนแกนหลักของระบบ TEE: รากฐานความเชื่อใจฝั่งฮาร์ดแวร์อาจล้มเหลวหรือถูกเจาะได้ ดังนั้นสถาปัตยกรรมจึงใช้รากฐานความเชื่อใจฝั่งซอฟต์แวร์ การจัดการความลับแบบ MPC การวัดค่าผ่าน TEE ธรรมาภิบาลบนสมาร์ตคอนแทรกต์ และการลงโทษผ่านการสเตกที่เป็นไปได้ เพื่อลดการพึ่งพาทั้งผู้ขายรายเดียวและโหนดรายเดียว นี่เป็นข้ออ้างด้านความปลอดภัยที่แข็งแรงกว่าการตลาด “private cloud” ทั่วไป แต่ว่าก็ยังต้องพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์ มาตรฐานการยืนยัน การดำเนินงาน KMS ที่ปลอดภัย และระดับการกระจายศูนย์เชิงปฏิบัติของผู้ให้บริการ compute อยู่ดี

โทเคโนมิกส์ของ PHA เป็นอย่างไร?

PHA มีอุปทานสูงสุดคงที่ที่ 1 พันล้านโทเคน ณ วันที่ 7 ตุลาคม 2026 CoinGecko แสดงให้เห็นว่ามี PHA หมุนเวียนอยู่ประมาณ 857–860 ล้านโทเคน บ่งชี้ว่ามีอุปทานส่วนใหญ่แล้วที่เข้าสู่ตลาด เอกสารสำหรับผู้ให้บริการ compute ปัจจุบันของ Phala ระบุว่าอุปทานคงที่ยังคงเป็น 1 พันล้าน PHA และ 70% ของอุปทานทั้งหมดถูกจัดสรรให้เป็นรางวัลการขุด ซึ่งตอนนี้โฟกัสไปที่การมีส่วนร่วมระยะยาว นักขุด GPU ความปลอดภัยจากการสเตก ธรรมาภิบาล และการเติบโตของระบบนิเวศที่ได้รับการสนับสนุนจากคลังโครงการ สิ่งนี้ทำให้ PHA มีเพดานอุปทานในระดับส่วนหัว แต่ไม่ได้ทำให้เป็นสินทรัพย์เงินฝืดโดยอัตโนมัติ: รางวัลที่เหลือยังสามารถถูกปล่อยให้กับผู้สเตกและผู้ให้บริการ compute ได้ ขณะที่กลไกการเบิร์นหรือจับค่าธรรมเนียมดูจะไม่ใช่แกนกลางของดีไซน์เท่ากับการสเตก หลักประกัน และการกระจายรางวัล

โมเดลโทเคนหลังการย้ายเครือข่ายแยก PHA แบบลิควิดออกจาก vPHA ตาม เอกสารการสเตก ผู้ใช้จะฝาก PHA แบบ ERC‑20 เข้าไปในสัญญา staking บน Ethereum และได้รับ vPHA ซึ่งทำหน้าที่เป็นโทเคนสำหรับธรรมาภิบาล การสเตก หลักประกัน และรางวัลการขุด GPU ภายในระบบนิเวศของ Phala vPHA ถูกออกแบบให้มีอัตราแลกเปลี่ยนกับ PHA เพิ่มขึ้นเมื่อสัญญา staking สะสมรางวัลมากขึ้น ขณะที่การ unstake มีระยะเวลาปลดล็อก 21 วัน ผู้ให้บริการ compute ต้องวางหลักประกันเป็น vPHA ที่ไม่มีดอกผลเพื่อเข้าร่วมเป็น GPU worker โดยเอกสารปัจจุบันระบุข้อกำหนดหลักประกันที่จำเพาะตามรุ่นของ GPU เช่น H100, H200 และ B200 ตรรกะการสะสมมูลค่าจึงเป็นทางอ้อม: อุปสงค์ต่อ PHA ควรจะเพิ่มขึ้นหากผู้ใช้ stake เพื่อนำไปเป็น vPHA เพื่อกำกับดูแล เฝ้าระวังความปลอดภัยของ GPU worker หรือมีส่วนร่วมในแอปบน L2 แต่ผลิตภัณฑ์คลาวด์เชิงพาณิชย์ของ Phala เองระบุวิธีชำระเงินได้หลายวิธี เช่น บัตรเครดิต คริปโตผ่าน Coinbase Commerce และโอนเงินผ่านธนาคารบน หน้า pricing โดยไม่ได้บังคับให้ต้องจ่ายด้วย PHA เพียงอย่างเดียว สิ่งนี้ทำให้วิทยานิพนธ์แบบง่าย ๆ ว่า “ยิ่งใช้คลาวด์มาก ยิ่งต้องการ PHA มาก” อ่อนลง เว้นแต่ว่าโปรโตคอลจะสามารถนำกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากขึ้นมาผ่านช่องทางการสเตก หลักประกัน แหล่งดูดซับรางวัล หรือการใช้งานโทเคนในระดับแอปพลิเคชันได้จริง

ใครกำลังใช้งาน Phala Network อยู่บ้าง?

ตลาดควรแยกให้ชัดเจนระหว่างปริมาณซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนกับการใช้งานจริง PHA ถูกซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ขนาดใหญ่ และ ณ ช่วงภาพถ่าย CoinGecko เดือนตุลาคม 2026 ค่า open interest ของ perpetual และปริมาณซื้อขายแบบ spot มีขนาดค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดรวม ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงความสนใจเชิงเก็งกำไรมากกว่าความต้องการใช้งานโปรโตคอลอย่างยั่งยืน การใช้งานจริงวัดได้ยากกว่าเพราะผลิตภัณฑ์หลักของ Phala คือ compute ไม่ใช่แอป DeFi โปร่งใสที่เราสามารถติดตาม TVL ปริมาณสวอป และการถูกชำระบัญชีบนเชนได้อย่างอิสระ อย่างไรก็ดี การอ้างตัวเลขการใช้งานของ Phala เองก็ยังจับต้องได้มากกว่าโปรเจ็กต์โทเคน AI ระยะเริ่มต้นอีกหลายตัว: รายงาน 2025 year-in-review ระบุจำนวนผู้ใช้ที่จ่ายเงิน CVM ที่รันอยู่ ทรัพยากร vCPU หน่วยความจำ ดิสก์ที่จัดสรร รวมถึงปริมาณ token ของ LLM ต่อวันในระดับสูง ขณะที่ Trust Center แสดงโมเดลรีจิสทรีแบบเรียลไทม์สำหรับแอป TEE ที่ผ่านการยืนยัน พร้อมการตรวจสอบ attestation, code proof, domain trust และ registry-match ตัวเลขเหล่านี้ช่วยสนับสนุนมุมมองที่ว่า Phala กำลังให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจริง แต่เพียงลำพังตัวมันเองยังไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีรายได้ประจำมาร์จิ้นสูง หรือกระแสเงินสดที่เชื่อมกับโทเคนอย่างแข็งแรง

ฐานผู้ใช้มีความกระจุกตัวอยู่ในกลุ่ม AI แบบเป็นความลับ เอเจนต์ AI การสร้างหลักฐาน ZK/ proof การกระจายศูนย์ข้อมูล และเวิร์กโหลดคลาวด์ที่อ่อนไหวต่อความเป็นส่วนตัว มากกว่ากลุ่ม DeFi สำหรับผู้บริโภค เคลมด้านพันธมิตรสาธารณะรวมถึงการอินทิเกรตหรือความร่วมมือกับ NEAR, OLLM, OpenRouter, Fairblock, Vana, ChainGPT, CARV, Streamr และโปรเจ็กต์อื่น ๆ ที่ถูกกล่าวถึงใน รายงานปี 2025 ในขณะที่โพสต์เดือนมิถุนายน 2026 อธิบายเอกสารทางเทคนิคร่วม OPPO × Phala ว่าด้วย Kubernetes pod-level remote attestation สำหรับงานประมวลผลลับ (confidential workloads) สิ่งเหล่านี้เป็นสัญญาณด้านเทคนิคหรือด้านระบบนิเวศที่มีความน่าเชื่อถือ แต่มีน้ำหนักเชิงพาณิชย์แตกต่างกัน เอกสารร่วม การผสานรวม (integration) หรือการถูกรวมอยู่ในรายชื่อผู้ให้บริการ ไม่เทียบเท่ากับสัญญารายได้ระดับองค์กรระยะยาว การตีความที่มีประโยชน์เชิงวิเคราะห์มากที่สุดคือ Phala มีการยอมรับจากนักพัฒนาและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานอย่างมีน้ำหนักในกลุ่มเฉพาะของ confidential compute แต่หลักฐานสาธารณะเกี่ยวกับรายได้จากลูกค้าองค์กรที่ขยายตัวในระดับใหญ่ยังคงมีจำกัด

ความเสี่ยงและความท้าทายของ Phala Network คืออะไร?

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังไม่ถูกคลี่คลาย PHA ไม่ได้เป็นหัวข้อของกระบวนการอนุมัติ ETF ที่ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวาง และจากการค้นหาเอกสารสาธารณะที่มีอยู่ ไม่พบคดีความสำคัญของ SEC ที่เอ่ยชื่อ Phala หรือ PHA โดยตรง ณ เดือนตุลาคม 2026 ข้อเท็จจริงดังกล่าวไม่ควรถูกตีความว่าเป็นการ “ผ่านด่านกฎหมาย” แต่อย่างใด เอกสาร crypto asset statement ของ Kraken ระบุว่าไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ใดออกความเห็นว่า สินทรัพย์ที่ซื้อขายบน Kraken รวมถึง PHA เป็นหรือไม่เป็นหลักทรัพย์หรืออนุพันธ์ ในขณะที่ เอกสาร MiCA white paper จากบุคคลที่สาม จัดทำขึ้นเพื่อการขอรับอนุญาตซื้อขายภายใต้กฎระเบียบคริปโตของสหภาพยุโรป มากกว่าจะเป็นการจำแนกสถานะทางกฎหมายในระดับโลกอย่างเด็ดขาด

ความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์มีลักษณะเฉพาะเจาะจงมากกว่า: Phala พึ่งพาฮาร์ดแวร์ TEE เฉพาะทาง ผู้ให้บริการ GPU ที่มีจำนวนจำกัด การควบคุมการดำเนินงานแบบคล้ายคลาวด์ การออกแบบ KMS และสัญญา governance สถาปัตยกรรมของโปรเจ็กต์เองช่วยบรรเทาความเสี่ยงบางส่วนผ่านกลไก attestation การหมุนเวียนกุญแจ (key rotation) และแนวคิด decentralized root-of-trust แต่ก็ยังไม่สามารถขจัดการพึ่งพา Intel, NVIDIA, AMD ผู้ให้บริการคลาวด์ หรือวินัยในการพัฒนาและดูแลระบบของทีม Phala ได้อย่างสิ้นเชิง

ภัยคุกคามด้านการแข่งขันมีขอบเขตกว้าง ในโลก Web3 Phala ต้องแข่งขันกับโปรเจ็กต์คอมพิวต์แบบกระจายศูนย์ โครงสร้างพื้นฐาน AI โปรเจ็กต์ด้านความเป็นส่วนตัว และโปรเจ็กต์ด้านการยืนยันต่าง ๆ รวมถึงระบบที่ใช้ TEE ตลาด GPU แบบกระจายศูนย์ ZK co-processor เครือข่าย MPC โปรเจ็กต์ FHE และโครงสร้างพื้นฐานทั่วไปสำหรับ AI agent นอกโลกคริปโต คู่แข่งที่แข็งแกร่งกว่าคือ AWS Nitro Enclaves, Google Confidential Computing, Microsoft Azure confidential VMs และคลาวด์ AI สำหรับองค์กรที่มีช่องทางจัดซื้อ ทีมคอมพลายแย้นส์ SLA และฐานะการเงินที่มั่นคงอยู่แล้ว จุดแตกต่างของ Phala คือความสามารถในการตรวจสอบความถูกต้อง (verifiability) และความเป็นกลางแบบ crypto-native แต่สิ่งนี้อาจสำคัญเฉพาะสำหรับผู้ซื้อบางกลุ่มเท่านั้น หากนักพัฒนาชอบใช้ confidential compute แบบรวมศูนย์ที่ถูกกว่า หากระบบ ZK/FHE พัฒนาจนลดการพึ่งพา TEE ได้ หรือหากแรงจูงใจจากโทเค็นช่วยอุดหนุนฝั่งซัพพลายโดยไม่สร้างดีมานด์ที่จ่ายเงินจริงอย่างยั่งยืน บทบาททางเศรษฐกิจของ PHA ก็อาจอ่อนแอลง แม้เทคโนโลยีจะยังใช้งานได้ก็ตาม

มุมมองอนาคตของ Phala Network เป็นอย่างไร?

แนวโน้มระยะสั้นของ Phala ขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านการใช้งานจริงมากกว่านาราทิฟด้านโทเค็น นั่นคือว่า การย้ายไปยัง Ethereum/L2 และโมเดล confidential GPU จะสามารถแปลงเป็นดีมานด์การประมวลผลที่ยั่งยืนและวัดผลได้หรือไม่

แผนงาน (roadmap) ที่ได้รับการยืนยันตั้งแต่ปลายปี 2025 เป็นต้นมา รวมถึงการยุติ parachain อย่างสมบูรณ์ การออก ERC-20 PHA และการเคลม vPHA การเปิดใช้งานการ stake บน Ethereum กลไกการกำกับดูแลบน L2 และรางวัลการขุดด้วย GPU สำหรับฮาร์ดแวร์ระดับ NVIDIA H100, H200 และ B200 ที่รองรับ TDX ตามที่ระบุไว้ใน ประกาศดำเนินการย้ายเครือข่าย และเอกสารสำหรับผู้ให้บริการ compute ปัจจุบัน ทิศทางผลิตภัณฑ์ของ Phala มุ่งสู่ปี 2026 ก็ชัดเจนเช่นกัน: confidential VM, การทำ inference บน GPU TEE, ระบบยืนยันผ่าน Trust Center เวิร์กโฟลว์สำหรับนักพัฒนา dstack และท่าทีด้านคอมพลายแย้นส์ระดับองค์กร อุปสรรคเชิงโครงสร้างคือการพิสูจน์ให้เห็นว่า ผลิตภัณฑ์เหล่านี้สร้างดีมานด์แบบเกิดซ้ำ (recurring) ที่ตรวจสอบจากภายนอกได้ และผลประโยชน์นั้นไหลกลับสู่ PHA แทนที่จะไปตกอยู่กับธุรกิจคลาวด์ที่ใช้ PHA เป็นเพียงสินทรัพย์สำหรับ staking รอบนอก ไม่ควรมีการให้ราคาคาดการณ์ล่วงหน้า; คำถามแก่นแท้คือ Phala จะทำให้การประมวลผล AI แบบลับที่ตรวจสอบได้ (verifiable confidential AI execution) มีความสำคัญมากพอจนกระทั่งนักพัฒนาและผู้ให้บริการ compute ยอมล็อก วางเดิมพัน (stake) และใช้ PHA ในสเกลใหญ่ได้หรือไม่