BeethovenX sFTMX

BeethovenX sFTMX คืออะไร?

BeethovenX sFTMX ซึ่งมักเขียนว่า sFTMx หรือ sftmx เป็นโทเค็นใบเสร็จการ liquid-staking บน Fantom Opera ที่แสดงสิทธิเรียกร้องต่อ FTM ที่ถูกมอบหมายผ่านสแตกการสเตกของ Beets ซึ่งเดิมคือ Beethoven X จุดประสงค์ทางเศรษฐกิจค่อนข้างเฉพาะแต่มีความสำคัญ: มันเปลี่ยน FTM ที่ถูกมอบหมายและปกติจะไม่สามารถโอนย้ายได้ ให้กลายเป็นโทเค็น ERC-20 ที่โอนได้ ซึ่งสามารถซื้อขาย นำไปใส่ในพูลสภาพคล่อง หรือถูกรวมเข้าไปในกลยุทธ์การให้กู้ยืมและทำผลตอบแทน ในขณะที่ FTM ที่อยู่เบื้องหลังยังคงเข้าร่วมในการยืนยันธุรกรรมแบบ proof-of-stake ต่อไป

ข้อได้เปรียบดั้งเดิมของผลิตภัณฑ์นี้ไม่ได้มาจากกลไกฉันทามติแบบใหม่ แต่เป็นเรื่องการกระจายตัว: sFTMx อยู่ภายใน สภาพคล่องและสภาพแวดล้อมการกำหนดเส้นทางของ Beets สืบทอดโครงสร้างพื้นฐาน sFTMx ของ Stader และถูกออกแบบมาเพื่อให้ FTM ที่ถูกสเตกสามารถใช้งานได้ทั่วทั้ง DEX ตลาดให้กู้ยืม และตัวรวบรวมผลตอบแทน แทนที่จะถูกขังอยู่ในบัญชีมอบหมายให้วาลิดิเดเตอร์

เอกสารเกี่ยวกับ liquid-staking ของ Fantom อธิบาย sFTMx ว่าเป็นโทเค็นแบบรับรางวัล (reward-bearing) ที่จำนวนโทเค็นจะคงที่ ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนการไถ่ถอนเพิ่มขึ้นตามรางวัลสเตกที่สะสม แม้ว่าในปัจจุบันโมเดลนี้ต้องถูกอ่านควบคู่ไปกับสถานะ legacy ของสินทรัพย์นี้หลังการย้ายจาก Fantom ไป Sonic (docs.fantom.foundation)

ตำแหน่งในตลาดควรถูกมองว่าเป็นกลุ่มเฉพาะของ liquid-staking บน Fantom ในสถานะ legacy มากกว่าจะเป็นสินทรัพย์ขนาดใหญ่ระดับ Layer 1 ณ ช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2026 แหล่งข้อมูลสาธารณะให้ประมาณการมูลค่าตลาดของ sFTMx ที่ไม่สอดคล้องกัน โดยชุดข้อมูลที่ผู้ใช้ส่งเข้ามาประเมินสินทรัพย์นี้ไว้ในระดับหลักสิบล้านดอลลาร์ ขณะที่ฟีดข้อมูลตลาดที่เชื่อมกับ CoinGecko และ FTMScan แสดงตัวเลขที่ต่ำกว่าหรือแตกต่างไป ซึ่งเป็นความคลาดเคลื่อนที่พบได้บ่อยในโทเค็นที่มีสภาพคล่องต่ำ อยู่ในช่วงการย้ายเครือข่าย หรือถูกยกเลิกใช้บางส่วน DefiLlama จัดประเภท Beets LST ว่าเป็นโปรโตคอล liquid-staking ที่ถูก deprecate ซึ่งครอบคลุม Fantom sFTMx และ Sonic stS โดยที่ TVL ส่วนใหญ่คงเหลืออยู่บน Sonic มากกว่า Fantom ในขณะที่ DappRadar แสดงให้เห็นว่าการใช้งาน Beets อยู่ในระดับปานกลางและเป็น DeFi-native เป็นหลัก ไม่ใช่ระดับแมส

บทสรุปเชิงวิเคราะห์ที่มีประโยชน์กว่าจึงไม่ใช่ว่า sFTMx เป็นสินทรัพย์ liquid-staking ขนาดใหญ่ แต่คือมันเคยเป็น LST ที่มีบทบาทเด่นบน Fantom โดยกำเนิดในช่วงเฟส DeFi สุดท้ายของ Fantom และต่อมาพัฒนาเป็นตราสารสิทธิเรียกร้องส่วนที่เหลือ (residual claim) ในวัฏจักรการย้ายเครือข่ายที่โฟกัสเชิงกลยุทธ์ได้ย้ายไปอยู่ที่ Sonic stS แล้ว (defillama.com)

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง BeethovenX sFTMX และเริ่มเมื่อไหร่?

โปรโตคอล Beethoven X เปิดตัวในเดือนกันยายน 2021 ในฐานะ AMM เจเนอเรชันใหม่ตัวแรกบน Fantom Opera ซึ่งสร้างขึ้นบนแนวคิดสภาพคล่องแบบโปรแกรมได้สไตล์ Balancer V2 แทนดีไซน์ constant-product เพียงอย่างเดียวที่ใช้โดย DEX ที่เรียบง่ายกว่า องค์กรผู้ก่อตั้งไม่ได้เป็นผู้ออกโทเค็นแบบนิติบุคคลดั้งเดิมที่มีรายชื่อผู้บริหารเปิดเผยอย่างครบถ้วน; Token Terminal อธิบาย Beethoven X ว่าเปิดตัวในปี 2021 โดยทีมงานนิรนาม ขณะที่บทสัมภาษณ์ของ Fantom Foundation เกี่ยวกับระบบนิเวศอธิบายทีมในเชิงกว้างว่าเป็นนักการเงิน นักพัฒนา นักออกแบบ นักกีฬา และนักดนตรี รวมถึงผู้มีส่วนร่วมจากพื้นฐานธุรกิจ Web2 SaaS ที่ประสบความสำเร็จ

ตัวสินทรัพย์ sFTMx เองเกิดขึ้นก่อนที่ Beets จะเข้าควบคุมอย่างเต็มรูปแบบ เพราะเดิมพัฒนาขึ้นโดย Stader Labs จากนั้นจึงถูกส่งมอบให้กับการกำกับดูแลของ Beethoven X DAO หลังจากที่ Stader ตัดสินใจยุติการปรับใช้ liquid-staking บางส่วนที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก; คลังข้อมูลการกำกับดูแลของ DefiLlama บันทึกการโหวตของ Stader เพื่อนำ sFTMx ส่งต่อให้ Beethoven X DAO ในช่วงต้นปี 2024 และ Beets ภายหลังอธิบายการเข้าซื้อกิจการนี้ว่าเป็นก้าวเชิงกลยุทธ์ในการเปลี่ยนตนเองไปเป็นโปรโตคอลที่ศูนย์กลางคือ LST แทนที่จะเป็นเพียง DEX (tokenterminal.com)

เส้นเรื่องของโปรเจ็กต์นี้ค่อนข้างถูกบีบอัดเวลาอย่างผิดปกติ Beethoven X เริ่มต้นในฐานะ AMM ที่เป็นมิตรกับ Balancer บน Fantom ขยายไปยัง Optimism ผ่านความสัมพันธ์ที่บริหารโดย Balancer และต่อมารีเฟรมตัวเองให้โฟกัสที่คอลแลเทอรัลแบบ liquid-staked พูลที่ให้ผลตอบแทน และการย้ายไปสู่ Sonic ในช่วงต้นปี 2024 การที่ DAO เข้าควบคุม sFTMx ทำให้ Beets มีผลิตภัณฑ์สเตกที่ผูกโดยตรงกับเศรษฐกิจวาลิดิเดเตอร์ของ Fantom; ภายในปลายปี 2024 และ 2025 โปรเจ็กต์ก็เริ่มเตรียมตัวสำหรับ Sonic แล้ว ซึ่งสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่มีบทบาทเทียบเท่ากลายเป็น stS แทน sFTMx โพสต์เกี่ยวกับการย้ายไป Sonic ของ Beets ระบุว่า sFTMx ไม่สามารถถูกย้ายโดยตรง ผู้ใช้ต้องยกเลิกสเตกกลับมาเป็น FTM สะพานหรืออัปเกรดเอ็กซ์โพเชอร์นั้นไปเป็นโทเค็น S ของ Sonic แล้วจึงนำไปสเตกเป็น stS ซึ่งหมายความว่าเรื่องเล่าของ sFTMx เปลี่ยนจาก “คอลแลเทอรัล FTM ที่ทำงานสร้างผลตอบแทน” มาเป็น “ตัวหุ้มการย้ายสินทรัพย์แบบ legacy” เมื่อจุดศูนย์ถ่วงของเชนได้เคลื่อนออกจาก Opera แล้ว beetsfi.medium.com

เครือข่าย BeethovenX sFTMX ทำงานอย่างไร?

sFTMx ไม่ได้เป็นเครือข่ายเดี่ยวที่มีชุดวาลิดิเดเตอร์ กลไกผลิตบล็อก หรือโปรโตคอลฉันทามติเป็นของตัวเอง มันเป็นสัญญา ERC-20 ที่ดีพลอยบน Fantom Opera ที่ที่อยู่ 0xd7028092c830b5c8fce061af2e593413ebbc1fc1 โดยเอ็กซ์โพเชอร์ทางเศรษฐกิจเบื้องหลังมาจาก FTM ที่ถูกมอบหมายเข้าสู่ระบบ proof-of-stake ของ Fantom Opera ซึ่งในอดีตใช้ Lachesis โปรโตคอลฉันทามติแบบ DAG ที่ทนทานต่อความผิดพลาดของไบแซนไทน์ (BFT) แบบ asynchronous และไม่มีผู้นำ เอกสารของเครือข่ายอธิบายว่าการสเตกคือกลไกที่โหนดวาลิดิเดเตอร์ใช้ในการรักษาความปลอดภัยของเชนและผู้มอบหมายได้รับรางวัล

ในทางปฏิบัติ sFTMx ทำหน้าที่เป็นเลเยอร์นามธรรมของเวิร์กโฟลว์การสเตก: ผู้ใช้ฝาก FTM เข้าไปในระบบ liquid-staking ระบบจะมอบหมาย FTM ที่อยู่เบื้องหลังไปยังวาลิดิเดเตอร์ที่คัดสรรแล้ว และผู้ใช้จะได้รับโทเค็นที่โอนได้ซึ่งแสดงสิทธิเรียกร้องตามสัดส่วนของพูลสเตก ftmscan.com

การออกแบบทางเทคนิคจึงใกล้เคียงกับระบบบัญชีและการไถ่ถอนสำหรับการสเตกมากกว่าจะเป็นเทคโนโลยีการสเกล เช่น sharding, optimistic rollups หรือ zero-knowledge rollups สัญญา sFTMx ที่ได้รับการยืนยันคือ Solidity ERC-20 ที่มีสิทธิ์ mint และ burn ถูกควบคุมผ่าน role ซึ่งหมายความว่าอุปทานจะขยายเมื่อมีการ mint โดยผู้ที่ได้รับอนุญาต และจะหดตัวเมื่อมีการ burn ควบคู่ไปกับการไถ่ถอน ดังนั้นขอบเขตความปลอดภัยจึงรวมถึงการควบคุมสิทธิ์เข้าถึงสัญญาอัจฉริยะ ประสิทธิภาพของวาลิดิเดเตอร์ ความเสี่ยงจาก slashing และความลึกของสภาพคล่องในตลาด มากกว่าจะเป็นเพียงความปลอดภัยของฉันทามติ Fantom เพียงอย่างเดียว

คำอธิบายของ Beets เกี่ยวกับ sFTMx ระบุว่าวาลิดิเดเตอร์ถูกคัดเลือกบนพื้นฐานเกณฑ์ด้านความปลอดภัยและประสิทธิภาพ และระบบกระจายสเตกไปยังวาลิดิเดเตอร์หลายรายเพื่อลดความเสี่ยงการถูก slashing กระจุกตัวที่วาลิดิเดเตอร์รายเดียว แต่ก็ยอมรับด้วยว่าความเสี่ยง slashing ยังมีอยู่จริง เหตุการณ์ช่องโหว่ Balancer V2 ในปี 2025 ซึ่งส่งผลกระทบต่อ Beets บน Sonic ผ่านตรรกะพูลแบบ stable-pool สไตล์ Balancer ที่สืบทอดมา และทำให้เกิดการสูญเสียใน stS มากกว่า sFTMx โดยตรง เป็นเครื่องเตือนใจว่าระบบ LST รับความเสี่ยงมาจากทุกแพลตฟอร์มที่โทเค็นใบเสร็จนั้นถูกใช้งาน ไม่ใช่แค่จากชุดวาลิดิเดเตอร์ที่หนุนหลังมันเท่านั้น beetsfi.medium.com

โทเคโนมิกส์ของ sftmx เป็นอย่างไร?

sftmx ไม่มีโทเคโนมิกส์แบบดั้งเดิมในความหมายของอุปทานสูงสุดคงที่ ตารางการปล่อยโทเค็น การจัดสรรให้เวนเชอร์ หรือเนื้อเรื่องการ burn โทเค็นกำกับดูแล มันเป็นโทเค็นใบเสร็จที่อุปทานถูกกำหนดจากภายในโดยการฝากและถอน: sFTMx ใหม่สามารถถูก mint ได้เมื่อผู้ใช้สเตก FTM ผ่านระบบที่ได้รับอนุญาต และ sFTMx สามารถถูก burn ได้เมื่อมีการใช้สิทธิเรียกร้องต่อพูลที่อยู่เบื้องหลัง โค้ดต้นฉบับที่ได้รับการยืนยันบน FTMScan แสดงฟังก์ชัน mint ที่จำกัดสิทธิ์เฉพาะ role ของ minter และฟังก์ชัน burnFrom ที่ถูกจำกัดสิทธิ์โดย role เดียวกัน ขณะที่ตัวติดตามโทเค็นในอดีตแสดงตัวเลขอุปทานและอุปทานหมุนเวียนที่ต่างจากตัวรวบรวมข้อมูลตลาดแบบ off-chain สิ่งนี้ทำให้ sFTMx ใกล้เคียงเชิงวิเคราะห์กับโทเค็นแบบมีสินทรัพย์หนุนหลังในลักษณะคล้ายหุ้น มากกว่าจะเป็นโทเค็นที่ออกเพื่อการเก็งกำไร; ไม่มีตารางเงินเฟ้อของ sFTMx ที่แยกต่างหาก แต่มีความเสี่ยงด้านสัญญาอัจฉริยะและดุลยพินิจของผู้ดำเนินการในเส้นทางการ mint และการไถ่ถอน ftmscan.com

กลไกการเพิ่มมูลค่ามาจากการที่อัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับ FTM ปรับตัวสูงขึ้น ไม่ใช่การแจกจ่ายโทเค็นรางวัลแยกต่างหาก ในอดีตผู้ที่ถือ sFTMx จะถือจำนวนโทเค็นใบเสร็จที่คงที่ ในขณะที่จำนวน FTM ที่สามารถไถ่ถอนต่อ sFTMx เพิ่มขึ้นเมื่อรางวัลจากวาลิดิเดเตอร์ถูกเติมเข้าไปในพูล เอกสารของ Beets ระบุว่าผู้ปฏิบัติการวาลิดิเดเตอร์ได้รับ 15% ของรางวัลสเตก และ Beethoven X เรียกเก็บค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 10% จากรางวัลที่เหลือ โดย APY ที่แสดงคือหลังหักค่าธรรมเนียมแล้ว นั่นแตกต่างเชิงเศรษฐศาสตร์จากฟาร์มผลตอบแทนที่มีการปล่อยโทเค็นสูง: ผลตอบแทนมาจากรางวัลสเตกของ Fantom หักค่าธรรมเนียมวาลิดิเดเตอร์และโปรโตคอล และอาจถูกกระทบจาก slashing คิวถอน ส่วนนลดสภาพคล่อง หรือการที่ราคาตลาดไม่สอดคล้องกับมูลค่าการไถ่ถอน

ในช่วงการย้ายไป Sonic นั้น Beets ได้ยกเลิกค่าปรับการถอนและลดระยะเวลารอการถอนเพื่อสนับสนุนการย้าย ขณะที่การกำกับดูแลต่อมาเคลื่อนไปสู่การยุติ sFTMx บน Fantom Opera ดังนั้นการพูดถึง “ผลตอบแทน” หลังปี 2025 จำเป็นต้องแยกกลไก sFTMx แบบในอดีตออกจากสถานะสินทรัพย์แบบ legacy ในปัจจุบัน beetsfi.medium.com

ใครคือผู้ใช้ BeethovenX sFTMX?

ผู้ใช้หลักของ sFTMx คือผู้เข้าร่วม DeFi ที่ต้องการเอ็กซ์โพเชอร์ต่อการสเตก FTM โดยไม่ยอมสละความสามารถในการประกอบ (composability) การใช้งานนั้นกระจุกตัวอยู่ในด้านสภาพคล่องบน DEX การรวบรวมผลตอบแทน และการบูรณาการในลักษณะคอลแลเทอรัล มากกว่าจะเป็นการชำระเงิน เกม หรือการชำระบัญชีสำหรับองค์กร เอกสารเก่าเกี่ยวกับ sFTMx ของ Stader ระบุพูลสภาพคล่องบน SpookySwap, Beethoven X และ SpiritSwap; การทำ yield farming บน Liquid Driver, Reaper Farm และ Beefy; และแพลตฟอร์มให้กู้ยืมหรือกู้ยืม เช่น Market.xyz และ Tarot การเชื่อมต่อเหล่านี้แสดงถึงการใช้งาน on-chain จริงที่มากกว่าการเก็งกำไรจากราคาแบบสปอต แต่ในช่วงปลายปี 2026 ภาพการเทรดที่ยังเหลืออยู่ค่อนข้างเบาบาง: ข้อมูลจาก CoinGecko และ FTMScan แสดงปริมาณการซื้อขายรายวันที่ต่ำสำหรับ sFTMx ในขณะที่ข้อมูล Beets โดยรวมชี้ให้เห็นว่ากิจกรรมส่วนใหญ่ของโปรโตคอลได้ย้ายไปยัง Sonic และไลน์ผลิตภัณฑ์ที่ศูนย์กลางคือ stS แล้ว (stage.staderlabs.com)

การยอมรับจากสถาบันควรถูกอธิบายอย่างระมัดระวัง ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่า sFTMx เองกลายเป็นสินทรัพย์คลังขององค์กร หลักทรัพย์ใน ETF หรือผลิตภัณฑ์สเตกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลสำหรับสถาบันทางการเงิน ลิงก์ที่อาจนับได้ว่า “ใกล้เคียงสถาบัน” มากกว่าคือด้านโครงสร้างพื้นฐานและ ความสัมพันธ์ด้านธรรมาภิบาล: Beethoven X ได้รับการยอมรับในระบบนิเวศของ Balancer ว่าเป็น “friendly fork” และต่อมาได้เสนอให้เข้ามาดูแลดีพลอยเมนต์ของ Balancer บน Optimism ขณะที่ stS ในยุค Sonic ได้รับความสนใจจากธรรมาภิบาลของ Aave ในฐานะสินทรัพย์ค้ำประกันที่เป็นไปได้บน Sonic การผสานรวมกับ DeFi เหล่านี้มีความหมายสำคัญ แต่ยังไม่เทียบเท่ากับการถูกธนาคารนำไปใช้ หรือการถูกนำไปใช้ในคลังสินทรัพย์ของบริษัทมหาชน ฐานผู้ใช้ในทางปฏิบัติยังคงเป็นผู้ให้สภาพคล่องที่เป็นคริปโตเนทีฟ ผู้จัดสรรสเตกกิ้ง และคลังสินทรัพย์ของโปรโตคอล แทนที่จะเป็นสถาบันการเงินดั้งเดิม (forum.balancer.fi)

ความเสี่ยงและความท้าทายของ BeethovenX sFTMX มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยงด้านกำกับดูแลอยู่ในระดับต่ำกว่าผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทนแบบดุลยพินิจ แต่ก็ไม่ใช่ศูนย์ ในเดือนสิงหาคม 2025 แผนกการเงินองค์กรของ SEC ได้ออกแถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ ระบุว่ากิจกรรม liquid-staking บางประเภทและโทเคนใบเสร็จจากการสเตกกิ้ง ภายใต้โครงสร้างตามที่อธิบายไว้ และเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงไม่ใช่ส่วนหนึ่งของสัญญาการลงทุนเอง จะไม่ถือว่าเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ของเจ้าหน้าที่ไม่ใช่คำพิพากษาของศาล ไม่ผูกมัดคู่ความเอกชน และไม่ครอบคลุมทุกเขตอำนาจศาลนอกสหรัฐอเมริกา การค้นหาข้อมูลสาธารณะไม่พบว่ามีคดีความเฉพาะเจาะจงต่อ sFTMx กับ SEC การอนุมัติ ETF หรือข้อพิพาทด้านการจัดประเภท ณ ช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2026 แต่ sFTMx ยังเผชิญกับความไม่แน่นอนในภาพรวมเกี่ยวกับการปฏิบัติต่อ liquid staking ความพร้อมของหน้าเว็บ DeFi และนโยบายการลิสต์ในตลาดซื้อขาย ความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ก็มีนัยสำคัญเช่นกัน: ผู้ใช้ต้องพึ่งพาสัญญา LST บทบาทผู้มินต์และผู้เบิร์นที่ได้รับอนุญาต ธรรมาภิบาลของ Beets การคัดเลือกวาลิเดเตอร์ และสถานะการดำเนินงานของโครงสร้างพื้นฐาน Fantom Opera แบบเดิม sec.gov

ภัยคุกคามเชิงการแข่งขันหลักไม่ใช่เพียงแค่ LST อื่นบน Fantom แต่คือ “ความล้าสมัยจากการย้ายระบบ” บน Fantom นั้น ankrFTM ของ Ankr และผลิตภัณฑ์ FTM แบบห่อหรือแบบฝากค้ำอื่น ๆ เคยเป็นคู่แข่งของ sFTMx ในอดีต ในระดับ DeFi โดยรวม ผู้ออก LST รายใหญ่กว่าอย่าง Stader และ Ankr ดำเนินงานในระดับที่ใหญ่กว่าตลาดเฉพาะของ Fantom ที่เหลืออยู่มาก บน Sonic คู่แข่งที่เกี่ยวข้องเปลี่ยนไปเป็น stS แข่งกับ LST บน Sonic อื่น ๆ เช่น Origin Sonic และอนุพันธ์การสเตกกิ้งจากเจ้าของโปรโตคอลหรือบุคคลที่สามในอนาคต ในเชิงเศรษฐศาสตร์ sFTMx เผชิญแรงกดดันเชื่อมโยงกันสามด้าน: สภาพคล่อง Fantom Opera ที่หดตัว แรงเสียดทานในการไถ่ถอนหรือการย้าย และความเป็นไปได้ที่ราคาตลาดจะซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานตามอัตราแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องเมื่อศักยภาพในการอาร์บิทราจอ่อนแอ มติธรรมาภิบาลของ Beets ในเดือนพฤษภาคม 2026 ที่ลงคะแนนให้ยุติ sFTMx บน Fantom Opera และเส้นตายวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ของ Sonic Labs สำหรับกิจกรรมการย้ายสะพาน Opera ที่เหลือ ทำให้ความเสี่ยงนั้นเป็นเชิงโครงสร้างมากกว่าภาวะวัฏจักร (defillama.com)

มุมมองอนาคตของ BeethovenX sFTMX เป็นอย่างไร?

อนาคตของ sFTMx เป็นคำถามเรื่องการยุติและการย้ายมากกว่าคำถามเรื่องโรดแมปการเติบโต Sonic Labs ระบุว่า Sonic เป็นบ้านหลักของระบบนิเวศแล้ว และ Opera กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบเดิม ขณะที่โรดแมปของ Beets เองก็ย้ายไปโฟกัสที่ Sonic, stS, สถาปัตยกรรมสภาพคล่องแบบ Balancer v3, boosted pools, การดำเนินงานวาลิเดเตอร์ และผลิตภัณฑ์ที่มี LST เป็นศูนย์กลาง โรดแมปปี 2026 ของ Sonic กล่าวถึงความเข้ากันได้กับ Pectra การปรับปรุงกลไกอุดหนุนค่าแก๊ส การอัปเกรด v2.2 การปรับ FeeM และการจัดแนวที่แข็งแรงขึ้นระหว่างกิจกรรมของแอปพลิเคชันกับเศรษฐศาสตร์ของโทเคน S แต่ปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้เป็นของ Sonic และ Beets-stS มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยกระตุ้นโดยตรงสำหรับ sFTMx บน Fantom แบบเดิม

สำหรับผู้ถือ sFTMx ประเด็นเชิงวิเคราะห์คือ การไถ่ถอน สภาพคล่อง และสิทธิอ้างย้อนหลังจะยังดำเนินการได้อย่างสะอาดและไม่มีปัญหาหลังช่วงเวลาการย้ายจาก Fantom หรือไม่ มากกว่าการตั้งคำถามว่า sFTMx จะได้รับประโยชน์จากรอบขยายตัวใหม่หรือไม่ (blog.soniclabs.com)

จึงไม่เหมาะสมที่จะให้การคาดการณ์ราคา เหตุผลเชิงโครงสร้างสำหรับสแตก liquid-staking ของ Beets ยังคงอยู่ได้ด้วยการย้ายไปยัง Sonic แต่เหตุผลเชิงโครงสร้างสำหรับ sFTMx ในฐานะสินทรัพย์บน Fantom Opera อ่อนแอลง เพราะบริบทเครือข่ายพื้นฐานของมันกำลังถูกยุติ สมมติฐานฝั่งขาขึ้นที่ยั่งยืนจะต้องอาศัยกลไกการไถ่ถอนที่ราบรื่น โปร่งใสด้านธรรมาภิบาล การดำเนินงานของสมาร์ตคอนแทร็กต์ที่ยืดหยุ่นทนทาน และสภาพคล่องที่ยังคงอยู่สำหรับผู้ถือที่เหลือ ส่วนสมมติฐานพื้นฐานเชิงระมัดระวังจะมองว่า sFTMx เป็นโทเคนใบเสร็จแบบเดิม ที่ความสำคัญทางเศรษฐกิจขึ้นอยู่กับการย้ายเข้าสู่ระบบนิเวศการสเตกบน Sonic อย่างเป็นระเบียบ มากกว่าการนำไปใช้ใหม่บน Fantom