Steem

Steem คืออะไร?

Steem เป็นบล็อกเชนโซเชียลเลเยอร์ 1 ที่สร้างขึ้นเฉพาะทาง โดยใช้โทเค็นเนทีฟของเครือข่ายชื่อ STEEM เพื่อให้รางวัลแก่ผู้ใช้สำหรับการเผยแพร่ การคิวเรต การโหวต และการมีส่วนร่วมในรูปแบบอื่น ๆ ต่อคอมมูนิตี้ออนไลน์สาธารณะ ปัญหาหลักที่ Steem ตั้งใจจะแก้ไขไม่ใช่การรันสมาร์ตคอนแทร็กต์แบบทั่วไป แต่เป็นการทำให้คอนเทนต์ที่ผู้ใช้สร้างสามารถสร้างมูลค่าได้ โดยไม่ต้องพึ่งโฆษณา การล็อกคอนเทนต์หลังระบบสมัครสมาชิกเสียเงิน หรือการดูดซับมูลค่าผ่านการถือหุ้นในแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์เป็นหลัก; อ่างน้ำลึก (moat) หลักของ Steem คือการผสานตัวตนแบบบัญชีโซเชียล การโพสต์และการโหวตแบบไม่มีค่าธรรมเนียม การคิวเรตที่มีน้ำหนักตามสเตก และการกระจายรางวัลในระดับโปรโตคอล เข้าไว้ในเชนเดียว แทนที่จะนำโทเค็นไปต่อพ่วงเข้ากับโซเชียลเน็ตเวิร์กที่มีอยู่เดิม เว็บไซต์ Steem เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ อธิบายเครือข่ายนี้ว่าเป็นบล็อกเชนโซเชียลเพื่อให้รางวัลสำหรับการแชร์คอนเทนต์ ขณะที่ whitepaper ของโปรเจกต์ อธิบายดีไซน์ว่าเป็นความพยายามในการส่งคืนมูลค่าไปยังผู้มีส่วนร่วม แทนที่จะเป็นผู้ถือหุ้นของแพลตฟอร์มเพียงฝ่ายเดียว (steem.com)

ตำแหน่งทางการตลาดของ Steem ในปัจจุบันเข้าใจได้ดีที่สุดในฐานะเลเยอร์ 1 สาย SocialFi รุ่นเก่า มากกว่าที่จะเป็นแพลตฟอร์มสมาร์ตคอนแทร็กต์แบบกว้างที่แข่งขันเพื่อดึงสภาพคล่อง DeFi ณ กลางเดือนกันยายน 2026 ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดภายนอกจัดอันดับมาร์เก็ตแคปของ STEEM อยู่ในช่วงกลางถึงล่างของหลักร้อย โดยที่ CoinMarketCap และ CoinGecko แสดงสแน็ปช็อตอันดับที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นตัวอย่างเตือนใจว่า สภาพคล่อง การลิสต์ในตลาดแลกเปลี่ยน และวิธีวิทยาในการคำนวณ circulating supply สามารถทำให้อันดับพาดหัวของสินทรัพย์ขนาดเล็กเคลื่อนไหวได้ Steem ไม่มีโปรไฟล์ DeFi TVL ที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางเหมือน Ethereum, Solana, Tron หรือโรลอัปหลัก ๆ; หน้าพรอทอคอล Steem บน DappRadar ยังคงจัดหมวดหมู่ Steem ไว้ในแอปโซเชียลมากกว่าจะเป็น DeFi ที่ใช้ทุนหนา และการมองเห็น TVL ระดับแอปก็ยังมีอยู่อย่างจำกัด (coinmarketcap.com)

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Steem และก่อตั้งเมื่อใด?

บล็อกเจเนซิสของบล็อกเชน Steem ถูกบรอดคาสต์เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2016 ในช่วงหลังยุค Bitcoin และก่อนกระแส ICO บูม ซึ่งเป็นช่วงที่เลเยอร์ 1 ทางเลือกกำลังทดลองกับรูปแบบ proof-of-stake หลายแบบ ระบบทิปโซเชียล และเศรษฐกิจโทเค็นเฉพาะแอป Steemit, Inc. เกี่ยวข้องกับการเปิดตัว Front end ชื่อ Steemit และโปรเจกต์นี้มีความเชื่อมโยงทางประวัติศาสตร์กับ Ned Scott และ Daniel Larimer โดย Larimer เป็นที่รู้จักอยู่แล้วจาก BitShares และต่อมาคือ EOS หน้า about ของโปรเจกต์ ระบุเจเนซิสในเดือนมีนาคม 2016 และแอปพลิเคชัน Steemit พร้อมการจ่ายรางวัลครั้งแรกในปี 2016 ขณะที่เอกสารตลาดทั้งในยุคเดียวกันและภายหลัง รวมถึงรีวิวปี 2020 ของ CoinGecko เกี่ยวกับข้อพิพาท Steem–Hive ระบุ Steemit Inc. ว่าเป็นบริษัทปฏิบัติการซึ่งโครงสร้างความเป็นเจ้าของและสเตกกลายเป็นศูนย์กลางของความขัดแย้งด้านธรรมาภิบาลในเวลาต่อมา (steem.com)

เรื่องเล่า (narrative) พัฒนาจากแนวคิด “การเขียนบล็อกคือการขุดเหมือง” และรางวัลโซเชียลแบบ Reddit ไปสู่ธีซีสที่กว้างขึ้นแต่ยังไม่ถูกทำให้เป็นจริงเต็มที่ เกี่ยวกับคอมมูนิตี้ที่ถูกโทเค็นไรซ์ Smart Media Tokens และเศรษฐกิจแรงจูงใจเฉพาะแอป ในรอบแรก Steem โดดเด่นเพราะผู้ใช้สามารถรับโทเค็นจากโพสต์และโหวตได้โดยไม่ต้องซื้อ gas ก่อน ซึ่งทำให้มันเป็นหนึ่งในความพยายามแรก ๆ ในการซ่อนความซับซ้อนของคริปโตออกจากผู้ใช้โซเชียลกระแสหลัก หลังจากการเข้าซื้อ Steemit Inc. ในปี 2020 โดยกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ TRON และการแยกเชน Hive ในเวลาต่อมา เรื่องเล่าก็แตกออก: Hive รับช่วงต่อเรื่องราวด้านการกระจายศูนย์ของฝ่ายคัดค้าน ขณะที่ Steem ยังคงรักษาแบรนด์ Front end Steemit และการดำเนินงานเชนต่อเนื่อง บัญชีเหตุการณ์ปี 2020 ของ CoinGecko อธิบายการเข้าซื้อ Steemit Inc. โดย TRON ความขัดแย้งรอบสเตก “ninja-mined” ก้อนใหญ่ การโหวตผ่านตลาดแลกเปลี่ยน และการแยกตัวของ Hive ว่าเป็นช็อกด้านธรรมาภิบาลที่กำหนดทิศทาง มากกว่าจะเป็นฟอร์กทางเทคนิคตามปกติ (assets.coingecko.com)

เครือข่าย Steem ทำงานอย่างไร?

Steem เป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 1 เฉพาะแอปที่ใช้ Delegated Proof of Stake ไม่ใช่ proof of work สำหรับการสร้างบล็อก ผู้ถือสเตกจะโหวตเลือก witnesses และโปรโตคอลจะจัดสรรชุด witness ที่แอ็กทีฟขนาดเล็กเพื่อสร้างบล็อกทุก ๆ ประมาณสามวินาที โดยให้ความสำคัญกับปริมาณธุรกรรมและประสบการณ์ที่คาดเดาได้ของผู้ใช้ มากกว่าการเปิดกว้างสูงสุดของตัวตรวจสอบบล็อก (validator) whitepaper ของ Steem อธิบายว่ามี 21 witness ต่อรอบ โดย 20 คนถูกเลือกผ่าน approval voting และอีก 1 คนถูกแบ่งเวลาระหว่าง backup witnesses ขณะที่ repository อย่างเป็นทางการ อธิบาย Steem ว่าเป็นบล็อกเชน DPoS สำหรับ decentralized applications และ Smart Media Tokens (github.com)

ดีไซน์ทางเทคนิคที่โดดเด่นของเครือข่ายไม่ได้อยู่ที่การทำ shard การพิสูจน์แบบ zero-knowledge หรือการเป็นเลเยอร์สำหรับ rollup แต่คือการ abstract ทรัพยากรเพื่อรองรับการกระทำเชิงโซเชียลที่มีความถี่สูง แทนที่จะเก็บค่าธรรมเนียมทุกครั้งที่มีการโพสต์ โหวต คอมเมนต์ หรือโอน Steem ใช้การจัดสรรแบนด์วิดท์และความจุแบบ Resource Credit ที่ผูกกับสเตกที่ vest แล้ว ทำให้ผู้ใช้รับรู้ระบบว่า “ไม่มีค่าธรรมเนียม” จนกว่าบัญชีของพวกเขาจะใช้ทรัพยากรหมด เอกสารสำหรับนักพัฒนาอธิบายว่าตั้งแต่ HF20 เป็นต้นมา Resource Credits จะจัดการจำนวนการกระทำที่บัญชีหนึ่งสามารถทำได้ ขณะที่ whitepaper วางกรอบแนวคิดเรื่องการจัดสรรแบนด์วิดท์ว่าเป็นวิธีหลีกเลี่ยงความฝืดของไมโครทรานแซกชันที่ทำให้ปฏิสัมพันธ์ทางโซเชียลมูลค่าต่ำใช้การไม่ได้บนบล็อกเชนที่คิดค่าธรรมเนียมตามการใช้งาน ความปลอดภัยจึงถูกผูกไว้กับการเลือก witness แบบ stake-weighted บทบาทการจัดการกุญแจ ประวัติบัญชีแบบสาธารณะ และการเฝ้าระวังผ่านเลเยอร์โซเชียล มากกว่าการสเกลแบบ permissionless validator หรือการพิสูจน์ความถูกต้องเชิงคริปโตกราฟิกขั้นสูง (developers.steem.io)

โทเคโนมิกส์ของ STEEM เป็นอย่างไร?

STEEM ไม่มีอุปทานสูงสุดตายตัวและมีโครงสร้างแบบเงินเฟ้อในเชิงระบบ แม้ว่าระดับเงินเฟ้อที่โปรแกรมไว้จะลดลงตามเวลา ตั้งแต่ Hard Fork 16 เป็นต้นมา ตารางเงินเฟ้อของ Steem ลดลงจาก 9.5% ต่อปี โดยลดทีละ 0.01 จุดเปอร์เซ็นต์ทุก ๆ 250,000 บล็อก จนไปถึงจุดต่ำสุดระยะยาวที่ 0.95%; ตารางเงินเฟ้อในเอกสารนักพัฒนาประมาณอัตราเงินเฟ้อรายปีของปี 2026 ไว้ราวตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลาง ขณะที่ whitepaper อธิบายว่าการออกโทเค็นใหม่ถูกจัดสรรไปยังรางวัลคอนเทนต์ ผู้ถือ Steem Power ระบบ Steem Proposal System และ witnesses การออกโทเค็นแบบนี้ทำให้ STEEM ใกล้เคียงกับโทเค็นที่ทำหน้าที่อุดหนุนการดำเนินงานต่อเนื่อง มากกว่าที่จะเป็นสินทรัพย์การเงินแบบมีเพดาน: เงินเฟ้อลดทอนสัดส่วนการถือครองของผู้ถือ เพื่อเป็นทุนให้ผู้เข้าร่วมด้านโซเชียลและโครงสร้างพื้นฐาน แต่ผู้ถือโทเค็นจะเป็นผู้รับภาระต้นทุน เว้นแต่จะมีดีมานด์ใหม่ ๆ มาชดเชยปริมาณโทเค็นที่ถูกออกเพิ่ม (developers.steem.io)

ยูทิลิตี้หลักของ STEEM คือการแปลงเป็น Steem Power ซึ่งเป็นรูปแบบสเตกแบบ vest ที่กำหนดอิทธิพลในการโหวตรางวัลคอนเทนต์ ธรรมาภิบาลของ witness และทรัพยากรเครือข่ายที่ใช้งานได้ ผู้ใช้จะ “power up” โดยการแปลง STEEM สภาพคล่องให้เป็น Steem Power และ “power down” ผ่านกระบวนการถอนเป็นรอบ ๆ โดยภาษาใน whitepaper ฉบับปัจจุบันอธิบายว่าเป็นการปล่อยออกในสี่สัปดาห์ แบ่งเป็นการจ่ายเท่า ๆ กันสัปดาห์ละหนึ่งครั้ง การดึงมูลค่าจึงเป็นแบบอ้อม: การใช้งานเครือข่ายไม่ได้สร้างรายได้ค่าธรรมเนียม gas แบบปกติให้กับผู้ถือโทเค็น; ดีมานด์ควรจะเกิดจากความต้องการอิทธิพลแบบ stake-weighted Resource Credits เศรษฐศาสตร์คิวเรชัน และอำนาจธรรมาภิบาล โมเดลนี้มีความสอดคล้องในบริบทโซเชียลเน็ตเวิร์ก แต่เปราะบางในเชิงเศรษฐศาสตร์ เพราะเงินเฟ้อตัวเดียวกันที่ใช้ให้รางวัลผู้มีส่วนร่วม ก็สร้างแรงขายต่อเนื่องจากผู้เขียน ผู้คิวเรต witnesses ผู้รับทุน proposal และผู้ถือที่ไม่แอ็กทีฟซึ่งแปลง Steem Power กลับมาเป็น STEEM สภาพคล่องแล้วขายออก (github.com)

ใครกำลังใช้ Steem อยู่บ้าง?

กิจกรรมบน Steem ควรถูกแยกเป็นสองส่วนระหว่างมูลค่าการซื้อขายเก็งกำไรบนตลาดแลกเปลี่ยนกับยูทิลิตี้จริงบนเชนโซเชียล วอลุ่มในตลาดแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ตลาดหมุนเวียนระยะสั้น แต่ไม่ได้หมายความว่าการโพสต์ การโหวต การคอมเมนต์ การสร้างบัญชีใหม่ หรือการรักษาผู้ใช้ของแอปจะเพิ่มขึ้นตาม ยูทิลิตี้เชิงรูปธรรมของพรอทอคอลยังคงกระจุกตัวอยู่ในด้านการเผยแพร่คอนเทนต์โซเชียล การคิวเรตคอนเทนต์ การโอนผ่านวอลเล็ต และแอปที่อิงกับ Steem ดั้งเดิม มากกว่าจะอยู่ใน DeFi สินทรัพย์โลกจริง หรือผลิตภัณฑ์ staking เชิงสถาบัน เว็บไซต์อย่างเป็นทางการอ้างว่ามีผู้ใช้มากกว่าหนึ่งล้านรายและมีแอปที่สร้างบน Steem หลายร้อยแอป ขณะที่ ข้อมูลจัดอันดับบัญชีของ Steemyy แสดงให้เห็นว่ามีบัญชีจดทะเบียนราวสองล้านบัญชีในเดือนกันยายน 2026 และมี STEEM สภาพคล่องส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในบัญชีที่เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยนหรือบัญชีที่กระจุกตัวสูง; ตัวเลขเหล่านี้มีประโยชน์ในฐานะบริบทด้านขนาด แต่ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นจำนวนผู้ใช้แอ็กทีฟรายเดือน (steem.com)

การยอมรับใช้งานที่แท้จริงส่วนใหญ่เป็นแบบ native ต่อระบบนิเวศ ไม่ใช่การนำไปใช้โดยองค์กรขนาดใหญ่ Steemit ยังคงเป็น front end มาตรฐาน; SteemPro และแอปคอมมูนิตี้อื่น ๆ ยังคงโผล่ขึ้นมาภายในระบบนิเวศ; และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนายังคงถูกดูแลผ่าน repository อย่างเช่น steemit/steem-js และโปรเจกต์อื่น ๆ บน GitHub ของ Steemit ข้ออ้างด้านการใช้งานระดับสถาบันที่แข็งแกร่งกว่าจริง ๆ ในอดีตไม่ใช่การผนวกกับธนาคาร ผู้ให้บริการคลาวด์ หรือบริษัท Fortune 500 แต่เป็นข้อเท็จจริงที่ว่า Steem เคยให้บริการแอปโซเชียลคริปโตฝั่งผู้บริโภคในระดับสเกล ก่อนโปรเจกต์โซเชียล Web3 ส่วนใหญ่ หลักฐานปัจจุบันชี้ไปที่การดูแลรักษาและการใช้งานแบบเฉพาะกลุ่ม มากกว่าการถูกนำไปใช้ในวงกว้างโดยองค์กร; องค์กร Steemit บน GitHub แสดงให้เห็นการอัปเดตอย่างต่อเนื่องใน repository ด้านโครงสร้างพื้นฐานและ front end ในปี 2026 แต่สิ่งนี้ไม่เท่ากับอุปสงค์เชิงสถาบันครั้งใหม่ที่มีนัยสำคัญต่อสินทรัพย์ (github.com)

ความเสี่ยงและความท้าทายของ Steem มีอะไรบ้าง?

เนื้อหาส่วนนี้ในต้นฉบับถูกตัดจบ จึงไม่สามารถแปลต่อได้อย่างครบถ้วนจากข้อความที่ให้มา หากมีข้อความส่วนต่อของหัวข้อนี้ โปรดส่งเพิ่มเติมเพื่อให้สามารถแปลได้ครบถ้วนตามต้องการ โปรไฟล์ด้านกฎระเบียบยังคลุมเครือ และในปัจจุบันยังไม่ได้ถูกกำหนดอย่างชัดเจนด้วยการบังคับใช้กฎหมายสาธารณะครั้งใหญ่ในสหรัฐฯ การอนุมัติสปอต ETF หรือการจัดประเภทสินทรัพย์เฉพาะอย่างเป็นทางการ ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องมากกว่าคือเชิงโครงสร้าง: STEEM มีสภาพคล่องในการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยน สิทธิในการกำกับดูแล ผลตอบแทนลักษณะคล้ายการสเตกผ่าน Steem Power และมีประวัติการพัฒนาโดยผู้ออกที่เกี่ยวข้องกับโปรเจกต์รวมถึงการกระจุกตัวของโทเค็นจำนวนมากในช่วงแรก ขณะที่ Smart Media Tokens ที่เคยถูกเสนอมีแนวคิดเรื่องการขายโทเค็นและการระดมทุน ซึ่งอาจก่อให้เกิดประเด็นด้านกฎหมายหลักทรัพย์ได้ ขึ้นอยู่กับรูปแบบการออกแบบและการกระจายตัว แนวทางของ SEC เกี่ยวกับคริปโตในปี 2026 แยกความแตกต่างระหว่างดิจิทัลคอมโมดิตี้ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ เครื่องมือดิจิทัล ของสะสมดิจิทัล สเตเบิลคอยน์ และหลักทรัพย์ดิจิทัล แต่ STEEM ไม่ได้ถูกรวมอยู่ในตัวอย่างบนหน้านั้น ดังนั้นจึงไม่ควรสันนิษฐานการจัดประเภท ความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่ใหญ่กว่าคือความเป็นศูนย์กลาง: ระบบ DPoS ที่มีพยาน (witness) ที่ทำงานอยู่ 21 รายมีประสิทธิภาพ แต่มีความเปราะบางต่อการกระจุกตัวของสเตก การโหวตด้วยโทเค็นที่อยู่ในการดูแลของตลาดแลกเปลี่ยน การโหวตผ่านพร็อกซี และการยึดครองกลไกกำกับดูแลแบบประสานงานกัน ดังที่แสดงให้เห็นในความขัดแย้ง Steem-Hive ในปี 2020 sec.gov

ปัญหาด้านการแข่งขันรุนแรงกว่าปัญหาด้านเทคนิค Steem ต้องแข่งขันกับ Hive, Farcaster, Lens, Reddit, Medium, X, YouTube, Substack, คอมมูนิตี้บน Telegram และเชนทั่วไปที่สามารถอุดหนุนแอป SocialFi ด้วยฐานสภาพคล่องและเครือข่ายนักพัฒนาที่ใหญ่กว่า ข้อได้เปรียบดั้งเดิมของ Steem คือการโต้ตอบทางสังคมแบบไร้ค่าธรรมเนียม ซึ่งในปัจจุบันแตกต่างน้อยลงในตลาดที่กระเป๋าเงิน (wallet) การทำ account abstraction เลเยอร์ 2 และผลิตภัณฑ์โซเชียลแบบมีผู้ดูแลสามารถซ่อนไม่ให้ผู้ใช้เห็นต้นทุนธุรกรรมได้เช่นกัน งานวิชาการเกี่ยวกับ Steemit ยังชี้ให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากระบบรางวัล กิจกรรมของบอต และระดับการกระจายศูนย์ที่อ่อนแอกว่าอุดมคติ ซึ่งมีความสำคัญเพราะเชนรางวัลเชิงสังคมมีคุณค่าได้ก็ต่อเมื่อผู้ใช้เชื่อว่าตลาดคิวเรชันนั้นถูกชี้นำหรือปั่นได้ยาก สำหรับ STEEM ภัยคุกคามทางเศรษฐกิจคือรางวัลคอนเทนต์กลายเป็นเพียงเงินอุดหนุนหมุนเวียนภายใน มากกว่าจะเป็นการดึงดูดผู้ใช้ใหม่อย่างมีประสิทธิผล: หากรางวัลดึงดูดพฤติกรรมเชิงเอ็กซ์แทรกทีฟ (มุ่งดูดประโยชน์ฝ่ายเดียว) ได้เร็วกว่าที่จะดึงดูดกลุ่มผู้ชมที่ทนทาน อัตราเงินเฟ้อก็จะกลายเป็นต้นทุนการรักษาผู้ใช้โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นของมูลค่าเครือข่ายที่สอดคล้องกัน (arxiv.org)

ภาพรวมอนาคตของ Steem คืออะไร?

อนาคตของ Steem ขึ้นอยู่กับสิ่งที่มากกว่าการประกาศฮาร์ดฟอร์กครั้งใดครั้งหนึ่ง และขึ้นอยู่กับว่าพัฒนาโครงการสามารถเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานเดิมให้กลายเป็นเครือข่ายข้อมูลโซเชียลและเศรษฐกิจครีเอเตอร์ที่น่าเชื่อถือและแตกต่างได้หรือไม่ เอกสารสาธารณะที่ค้นหาได้ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงการบำรุงรักษารีโพและเครื่องมือต่าง ๆ อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการปรับปรุงไลบรารี JavaScript อย่างเป็นทางการในปี 2025 และการอัปเดตโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ Steemit ในปี 2026 แต่ยังไม่แสดงให้เห็นการอัปเกรดเลเยอร์ฉันทามติที่ได้รับการยืนยันอย่างชัดเจนและใกล้จะเกิดขึ้น ซึ่งเทียบเคียงได้กับฮาร์ดฟอร์กใหญ่ของ Ethereum หรือการเขียนไคลเอนต์ใหม่ของ Solana ธีมโร้ดแม็ปแบบเก่าของ Smart Media Tokens ยังคงเป็นศูนย์กลางตัวตนเชิงกลยุทธ์ของ Steem แต่อีกด้านหนึ่ง ความล่าช้าเป็นเวลานานก็ทำให้คุณค่าของมันในฐานะตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะสั้นอ่อนลง เว้นแต่จะมาพร้อมกับโค้ดที่ปล่อยใช้งานจริง การรองรับจากตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ออกโทเค็นที่ใช้งานอยู่ และดีมานด์จากผู้ใช้ที่วัดผลได้ (github.com)

อุปสรรคเชิงโครงสร้างคือความน่าเชื่อถือ Steem ยังมีเชนที่ทำงานได้จริง แบรนด์ที่คนจดจำได้ ธุรกรรมเชิงโซเชียลที่มีแรงเสียดทานต่ำ และโมเดลโทเค็นที่ออกแบบมาเพื่อจูงใจคอนเทนต์ แต่ก็ยังมีเงาของความขัดแย้งด้านธรรมาภิบาลในอดีต การกระจุกตัวของยอดคงเหลือ ความเกี่ยวข้องกับ DeFi ที่จำกัด การวัดผลผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ซึ่งไม่สม่ำเสมอ และการแข่งขันจากทั้งแพลตฟอร์ม Web2 และโปรโตคอลโซเชียล Web3 รุ่นใหม่ ดังนั้น ความเป็นไปได้ด้านความอยู่รอดของโครงสร้างพื้นฐานจึงมีอยู่ในระดับเฉพาะกลุ่ม แต่ยังไม่ชัดเจนในระดับตลาดรวม โร้ดแม็ปที่มีความหมายมากที่สุดจึงไม่ใช่เรื่องเล่าเรื่องราคา แต่คือความก้าวหน้าที่พิสูจน์ได้ในด้านการกระจายอำนาจของพยาน การวิเคราะห์บัญชีและผู้ใช้อย่างโปร่งใส การจัดสรรรางวัลที่ทนทานต่อการโกง การดูแลเครื่องมือนักพัฒนาอย่างต่อเนื่อง และดีมานด์จากแอปพลิเคชันที่ไม่ได้พึ่งพาการจ่ายรางวัลเชิงเงินเฟ้อเป็นหลัก