Decentralized exchanges (DEXs) เป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตลาดซื้อขายสกุลเงินคริปโต ทำงานในรูปแบบตลาดค้าขายระหว่างบุคคลในที่ผู้ใช้ทำการแลกเปลี่ยน สินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรงโดยไม่มีคนกลาง แตกต่างจากการแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง DEXs ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน และสัญญาอัจฉริยะในการทำธุรกรรม ทำให้ผู้ใช้คงความครอบครองสินทรัพย์ของตนเองตลอดขั้นตอนการซื้อขาย เมื่อการเงินแบบกระจาย (DeFi) ยังคงพัฒนา DEXs จึงกลายเป็นศูนย์กลางของระบบนิเวศคริปโต โดยเน้นคุณค่าหลักของบล็อกเชน: ความโปร่งใส ความปลอดภัย และการกระจายตัว
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายคืออะไร?
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายนั้นเป็นตลาดค้าขายระหว่างบุคคลที่ช่วยให้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินคริปโต โดยไม่ต้องสูญเสียความครอบครองสินทรัพย์ แทนที่จะพึ่งพาองค์กรศูนย์กลาง DEXs ใช้สัญญาอัจฉริยะ เป็นโค้ดที่ดำเนินการเองบนบล็อกเชนเพื่อทำธุรกรรมตามกฎที่กำหนดไว้ล่วงหน้า การลดภาระคนกลางนี้ จะย้ายการควบคุมเข้าสู่มือผู้ใช้และลดความเสี่ยงของคู่สัญญา
DEXs ทำงานบนเทคโนโลยีบล็อกเชน ทำให้ได้บันทึกที่เปลี่ยนแปลงไม่ได้และโปร่งใสสำหรับทุกธุรกรรม เมื่อมีการสร้างคำสั่งซื้อขาย มันจะถูกส่งไปยังเครือข่าย ตรวจสอบโดยผู้เข้าร่วม และบันทึกอย่างถาวร เพื่อให้มั่นใจถึงความถูกต้องและโปร่งใสตลอดกระบวนการ
แนวทางที่ไม่พกพาสินทรัพย์เป็นข้อได้เปรียบหลักของ DEXs ผู้ใช้สามารถเชื่อมต่อกระเป๋า ส่วนตัวของตนโดยตรงไปยังส่วนต่อประสานแลกเปลี่ยนในขณะเดียวกันยังคงครอบครองคีย์ส่วนตัวของตน ซึ่งเป็นรหัสลับที่ให้การเข้าถึงสินทรัพย์บนบล็อกเชน การลดความเสี่ยงอย่างมากต่อการแฮ็กการแลกเปลี่ยน และการฉ้อโกงจากภายในเพราะไม่มีที่เก็บสินทรัพย์ที่เก็บรวมซึ่งแฮ็กเกอร์สามารถโจมตีได้
DEXs ยังมอบความเป็นส่วนตัวเพิ่มเติม เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วต้องการข้อมูลส่วนบุคคล ลดลงเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มที่มีศูนย์กลางที่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนด Know Your Customer (KYC) และ Anti-Money Laundering (AML) นอกจากนี้ยังสามารถรวมเข้ากันได้กับ โปรโตคอล DeFi อื่น ๆ อย่างราบรื่นเพื่อสร้างบริการทางการเงินที่ซับซ้อน ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรวมเครื่องมือที่แตกต่างกันในวิธีที่ใหม่ได้
วิธีการทำงานของการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย
กระบวนการเริ่มต้นเมื่อผู้ใช้เชื่อมต่อกระเป๋าสกุลเงินคริปโตของตนกับส่วนต่อประสาน DEX แทนที่จะต้องสร้างบัญชีและยืนยันตัวตน บริการ DEX ต้องการเพียงกระเป๋าที่เข้ากันได้เช่น MetaMask หรือ Trust Wallet การเชื่อมต่อนี้สร้างช่องทางที่ปลอดภัยระหว่างกระเป๋าของผู้ใช้กับสัญญาอัจฉริยะของ DEX
เมื่อต่อเชื่อมแล้ว ผู้ใช้เลือกสกุลเงินคริปโตที่ต้องการทำการซื้อขาย กำหนดระบุจำนวนและพารามิเตอร์ เมื่อมีการสร้างคำสั่งซื้อขาย สัญญาอัจฉริยะของการแลกเปลี่ยนจะวิเคราะห์คำสั่งตามกลไกการกำหนดราคา และสภาพคล่องที่มีอยู่ สำหรับการแลกเปลี่ยน AMM ระบบจะคำนวณผลกระทบของราคาต่อพูลสภาพคล่อง ในขณะที่ DEXs แบบหนังสือคำสั่งจะจับคู่คำสั่งกับคำสั่งที่มีอยู่
หลังจากตรวจสอบรายละเอียดการซื้อขายแล้ว ผู้ใช้จะลงนามในกระบวนการอย่างดิจิทัลโดยใช้คีย์ ส่วนตัวของกระเป๋า อนุญาตให้สัญญาอัจฉริยะทำการโต้ตอบกับโทเคนที่ระบุสำหรับธุรกรรมเฉพาะนี้ ธุรกรรมที่ลงนามจะถูกส่งไปยังเครือข่ายบล็อกเชนและถูกจัดคิวในรายการคำสั่งรอดำเนินการเพื่อรอการตรวจสอบ
การแลกเปลี่ยนจริงเกิดขึ้นเมื่อกลไกการอนุมัติของบล็อกเชนทำการอนุมัติธุรกรรม ไล่สัญญาอัจฉริยะของ DEX ให้ดำเนินการโอน ในกระบวนการนี้บล็อกเชนจะสร้างบันทึกที่ไม่เปลี่ยนแปลง ของรายละเอียดทั้งหมด สร้างประวัติที่สามารถตรวจสอบได้ซึ่งเพิ่มความไว้วางใจใน ระบบการแลกเปลี่ยน
เมื่อได้รับการยืนยัน สินทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนจะปรากฏในกระเป๋าของผู้ใช้ ทำให้ครบวงจร โดยไม่มี DEX เข้ามาครอบครองสินทรัพย์ แนวทางที่ไม่พกพาสินทรัพย์นี้ลดความเสี่ยงของคู่สัญญาที่เกี่ยวกับ การแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลางและกำจัดคนกลางจากกระแสธุรกรรม
ประเภทของโมเดลแลกเปลี่ยนแบบกระจาย
Automated Market Makers (AMMs) เป็นโมเดลที่ได้รับการยอมรับมากที่สุด ชี้ช่องโดยแพลตฟอร์มอย่าง Uniswap ที่ทำการแทนหนังสือคำสั่งแบบเดิมด้วยพูลสภาพคล่อง—ทุนสำรองของคู่โทเคนที่ช่วยให้สามารถซื้อขาย ตามสูตรคณิตศาสตร์ ตัวอย่างการใช้งานที่พบมากที่สุดคือสูตรที่ใช้ผลิตภัณฑ์คงที่ (x × y = k) ซึ่งปรับราค่าให้กับผู้ซื้อขายเมื่อทำการโต้ตอบกับพูล ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะฝากค่าเท่ากันของทั้งสองโทเคน ในคู่และรับค่าธรรมเนียมการซื้อขายตามส่วนแบ่งของพวกเขาในพูล
DEXs แบบหนังสือคำสั่งพยายามที่จะสร้างประสบการณ์การซื้อขายที่คุ้นเคยในที่การแลกเปลี่ยนแบบมีศูนย์กลาง ขณะยังคงรักษาหลักการแบบกระจาย ระบบเหล่านี้เก็บรายชื่อของคำสั่งซื้อและขายในระดับราคาต่าง ๆ จับคู่ผู้ซื้อขายกับความต้องการที่เข้ากันได้ โมเดลไฮบริดเก็บข้อมูลหนังสือคำสั่งอยู่นอกบล็อกเชน ในขณะที่การซื้อขายที่จับคู่สำเร็จจะถูกชำระในบล็อกเชน เพิ่มประสบการณ์ผู้ใช้ ขณะยังคงรักษาผลประโยชน์ความปลอดภัย
DEX aggregators แก้ปัญหาการกระจายตัวโดยการสแกนหลายการแลกเปลี่ยนพร้อมกันเพื่อระบุ
เงื่อนไขการซื้อขายที่ดีที่สุด โครงสร้างเมตาเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น
1inch นำเสนอบริการการจัดส่งที่เกิดขึ้นทั่วแหล่งประมาณค่าของราคาหลายที่เพื่อรักษาราคา
ที่ดีที่สุดและลด slippage
โมเดล DEX ที่มีความพิเศษได้ถูกพัฒนาขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะ Curve Finance
เริ่มต้นการแลกเปลี่ยนที่เน้นสกุลเงินปลอดภัยโดยใช้สูตรแบบเฉพาะที่ปรับให้เหมาะ
สำหรับสินทรัพย์ที่จะรักษามูลค่าคล้ายกัน Balancer ขยายแนวคิด AMM โดยการแนะนำ
พูลแบบน้ำหนักยืดหยุ่นที่อนุญาตการกระจายสินทรัพย์แบบปรับแต่งได้เกินมาตรฐานการแบ่งสัดส่วน 50/50
การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์กระจายอิสระเช่น dYdX นำเสนอเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนเข้าสู่สภาพแวดล้อม
ที่ไม่มีการพกพาสินทรัพย์
10 อันดับแรกของการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย
1. Uniswap: ผู้นำนวัตกรรมการซื้อขายแบบกระจาย
Uniswap เป็นผู้นำอย่างไม่มีข้อสงสัยในระบบการแลกเปลี่ยนแบบกระจาย โดยดำเนินการโมเดลผู้กำหนดตลาด
อัตโนมัติที่ปฏิวัติการซื้อขายออนเชน เปิดตัวในปี 2018 โดยอุตสาหกรรมเก่าของ Siemens
Hayden Adams Uniswap ได้เติบโตกลายเป็นโซลูชันที่สง่างามต่อปัญหาสภาพคล่องทึมอุตสาหกรรม
Uniswap V3 ซึ่งเป็นการทดลองเวอร์ชันใหม่ล่าสุดได้แสดงถึงการเข้ามาครอบครองสภาพคล่อง ให้สามารถระบุช่วงราคาสียแทนที่จะกระจายทุนผ่านเส้นโค้งอนันต์ ข้อนี้ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพ ของทุนอย่างมีนัยสำคัญและแนะนำประเภทค่านายหน้าหลายระดับ (0.05%, 0.3%, และ 1%) สำหรับคู่โทเคนที่แตกต่างกันตามความผันผวน
โทเคนการปกครองของแพลตฟอร์ม (UNI) มีบทบาทกลางในระบบการจัดการแบบกระจาย โดยเปิดโอกาสให้ผู้ถือที่จัดเสนอและลงคะแนนเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล Uniswap ได้ขยายตัว จาก Ethereum ไปยังเครือข่ายเลเยอร์สองและบล็อกเชนทางเลือกอื่น เพื่อตอบสนองความกังวลเรื่องการขยับขยาย ขณะที่ยังคงรักษาปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ $593 ล้าน
2. PancakeSwap: ผู้นำ DEX บน BNB Chain
PancakeSwap ได้แสดงเป็นกำลังที่แข็งแกร่งโดยการตั้งตำแหน่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายชั้นนำบน BNB Chain (แต่เดิมคือ Binance Smart Chain) เปิดตัวในเดือนกันยายน 2020 เมื่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ของ Ethereum มีมูลค่าสูง PancakeSwap มอบทางเลือกที่น่าสนใจด้วยค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าและ การยืนยันเร็วกว่า
ส่วนต่อประสานผู้ใช้ของการแลกเปลี่ยนนี้ให้ความสำคัญกับการเข้าถึง โดยมีดีไซน์ที่ที่เต็มไปด้วยสีสัน และเกมขยายขัดแย้งที่แตกต่างกับส่วนต่อของคู่แข่งที่มีลักษณะเรียบ PancakeSwap ได้ขยายตัวเกิน การแลกเปลี่ยนโทเคนง่ายเพียงในอดีตเพื่อนำไปสู่การวางเลือกที่ใจ ใช้งานการลงทุนในฟาร์ม พยากรณ์ตลาด พอร์ต NFT และเกมลอตเตอรี่
โทเคน CAKE ของมันบอบสื่อการใช้งานที่หลากหลาย รวมถึงสิทธิ์การปกครองและผลตอบแทนจากการวาง
หลังจากความสำเร็จที่แรกใน BNB Chain PancakeSwap ได้ปล่อยเวอร์ชันต่าง ๆ ใน
เครือข่าย Ethereum, Aptos, Polygon zkEVM, zkSync, Arbitrum, Linea, และ Base
ประมวลประมาณ $120 ล้านในธุรกรรมรายวันบนเครือข่ายที่สนับสนุน
3. Curve Finance: การแลกเปลี่ยนรอบคอบในสกุลเงินปลอดภัย
Curve Finance ปฏิวัติทัศนคติของ DEX โดยการนำเสนอการแก้ปัญหาการซื้อขายที่เฉพาะเจาะ และเหมาะสำหรับสกุลเงินปลอดภัยและสินทรัพย์ที่มีการผูกไว้ ก่อตั้งโดยนักฟิสิกส์รัสเซีย Michael Egorov ในปี 2020 Curve มองเห็นความไม่มีสมดุลที่สำคัญใน AMM ที่มีอยู่ มันไม่สามารถให้สภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับสินทรัพย์ที่มีมูลค่าใกล้เคียงกันโดยไม่มีการเบิก ทรงปริมาณการซื้อขายและราคา, แพลตฟอร์มให้บริการทั้งผู้ใช้ทั่วไปผ่านอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่ายและนักเทรดมืออาชีพผ่าน API ที่ครอบคลุม.
5. SushiSwap: ตลาดซื้อขายคริปโตเชิงชุมชน
SushiSwap เกิดขึ้นจากหนึ่งในตอนที่น่าตื่นเต้นที่สุดของ DeFi โดยเริ่มต้นเป็นส่วนแบ่งจาก Uniswap ที่สร้างขึ้นโดยนักพัฒนาที่ไม่เปิดเผยชื่อ Chef Nomi ในเดือนสิงหาคม 2020 แพลตฟอร์มดึงดูดความสนใจในช่วงต้นผ่านกลยุทธ์ "การขุดแวมไพร์" ที่มีความก้าวร้าว ซึ่งสามารถถ่ายโอนสภาพคล่องกว่า 1 พันล้านดอลลาร์จาก Uniswap ได้สำเร็จ
SushiSwap เร่งพัฒนาความแตกต่างด้วยการพัฒนาโครงสร้างใหม่ๆ อย่างรวดเร็ว รวมถึง BentoBox (ระบบห้องนิรภัยแยกตัว), Kashi (แพลตฟอร์มเงินกู้เฉพาะทาง), Onsen (โปรแกรมแรงจูงใจหมุนเวียน), และ Miso (เวทีเปิดตัวสำหรับโทเคนใหม่) ส่วนขยายเหล่านี้เปลี่ยน SushiSwap จากการเป็นพื้นที่แลกเปลี่ยนง่ายๆ สู่การเป็นระบบนิเวศ DeFi ที่ครบวงจร
โทเคน SUSHI ช่วยให้ผู้ใช้มีสิทธิ์ในส่วนของการจัดการ และถูกจับคู่ระวางค่าใช้จ่ายจากการทำงานของการแลกเปลี่ยน โดยมี 0.05% ของค่าธรรมเนียมการซื้อขายถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น SushiSwap ได้มีการขยายเวอร์ชันบนเครือข่ายต่าง ๆ ได้แก่ Arbitrum, Fantom, Avalanche, และ Polygon พร้อมกับรักษาปริมาณการซื้อขายรายวันที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์
6. Balancer: สระโทเคนหลายเหรียญ
Balancer ปฏิวัติทัศนคติ AMM ด้วยการนำเสนอความยืดหยุ่นในการแต่งตั้งสภาพคล่องสระ ก่อตั้งโดย Fernando Martinelli และ Mike McDonald ในปี 2020 Balancer ช่วยให้การสร้างสระที่มีโทเคนได้ถึงแปดชนิดโทเคนที่มีน้ำหนักสามารถปรับแต่งได้สระโทเคนหลายเหรียญ
ขยายสูตรคณิตศาสตร์ที่คงที่ของฟังก์ชันผลิตผลิตภัณฑ์คงที่เพื่อรองรับสินทรัพย์หลายรายการที่มีน้ำหนักที่แตกต่างกันให้ผู้ให้สภาพคล่องระบุทั้งโทเคนที่จะใช้และน้ำหนักที่ต้องการสำหรับแต่ละรายการตั้งแต่ 1% ถึง 99% ของค่าสระ
กลไกนี้เปลี่ยนการจัดการพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม ซึ่งตลาดจ่ายต่อผู้ให้บริการเพื่อปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอผ่านกิจกรรมการซื้อขาย
การจัดการของ Balancer ดำเนินการผ่านโทเคน BAL ของตนเอง โดยมีโครงสร้างสองห้อง เฟื่องฟูการตัดสินใจทางปฏิบัติการตามปกติจากการจัดสรรทรัพยากรเชิงกลยุทธ์