ขณะที่สหภาพยุโรปเข้มงวดกับตลาดคริปโตมากขึ้นด้วย Markets in Crypto-Assets (MiCA) กฎข้อบังคับ ผู้ใช้กำลังค้นหาทางเลือกสเตเบิลคอยน์แทน Tether's USDT ซึ่งกำลังเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎข้อบังคับ\n\nมาดูกันว่า MiCA มีอะไรบ้าง ทำไม USDT ถึงมีปัญหา และระบุ 5 ทางเลือกที่ปลอดภัยสำหรับสเตเบิลคอยน์ในยุโรปภายในปี 2025 ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นและความไว้วางใจของผู้ใช้\n\n## การทำความเข้าใจ MiCA: กรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์คริปโต\n\nMiCA หรือ Markets in Crypto-Assets Regulation เป็นความพยายามทางกฎหมายครั้งแรกของสหภาพยุโรปเพื่อกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโต โดยมีเป้าหมายให้ความมั่นใจทางกฎหมาย ปกป้องผู้บริโภค และส่งเสริมนวัตกรรมในขณะที่รักษาเสถียรภาพทางการเงินเข้ามาบังคับใช้เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2023 โดยมีการดำเนินการเป็นขั้นตอนในที่ III และ IV ซึ่งครอบคลุมสเตเบิลคอยน์จะใช้บังคับในวันที่ 30 มิถุนายน 2024 และกฎระเบียบทั้งหมดในวันที่ 30 ธันวาคม 2024\n\nสำหรับสเตเบิลคอยน์ MiCA จัดประเภทพวกมันออกเป็นสองประเภทหลัก:\n\n- โทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMTs): สเตเบิลคอยน์ที่รักษาความเสถียรของค่าโดยอ้างอิงจากสกุลเงินที่เป็นทางการเดียว เช่น USDT และ USDC ทำหน้าที่คล้ายกับเงินอิเล็กทรอนิกส์\n- โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ (ARTs): สเตเบิลคอยน์ที่รักษาความเสถียรของค่าโดยอ้างอิงจากสินทรัพย์หลายประเภท เช่น กลุ่มสกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น DAI และ PAXG\n\nข้อกำหนดหลักสำหรับผู้เสนอขายได้แก่:\n\n- ได้รับการอนุญาตจากหน่วยงานที่มีอำนาจ เช่น Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) ในฝรั่งเศส\n- รักษาทุนสำรองที่เพียงพอ รับประกันการสนับสนุน 1:1 ด้วยสินทรัพย์สภาพคล่อง และแยกออกจากสินทรัพย์ของตนเอง\n- ให้ความโปร่งใสผ่านการเผยแพร่เอกสาร whitepaper การรายงานประจำ และการตรวจสอบเพื่อปกป้องผู้บริโภคและความซื่อสัตย์ของตลาด\n\nกรอบการดำเนินงานนี้มีเป้าหมายเพื่อรวมกฎระเบียบระดับชาติที่แตกกระจายก่อนหน้านี้ ใส่กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) และผู้เสนอขายโทเค็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่งผลกระทบต่อสเตเบิลคอยน์เนื่องจากบทบาทของพวกมันในระบบนิเวศคริปโต\n\n## ทำไม USDT ถึงมีปัญหาในยุโรป: ความท้าทายที่กำกับดูแลและการปฏิบัติตาม\n\nUSDT ของเทเธอร์ ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ยึดติดกับ USD ด้วยมูลค่าตลาดเกินกว่า 138 พันล้านดอลลาร์ตามรายงานล่าสุด กำลังเผชิญกับอุปสรรคสำคัญในยุโรปเนื่องจากไม่ปฏิบัติตาม MiCA โดยปัญหาหลักได้แก่:\n\n- ขาดการอนุญาต: MiCA ต้องการให้ผู้เสนอขายสเตเบิลคอยน์ได้รับอนุญาต แต่ Tether Limited ยังไม่ได้รับใบอนุญาต EMI หรือเทียบเท่าในสหภาพยุโรป ซึ่งสร้างความกังวลให้กับหน่วยงานกำกับดูแล\n- ความกังวลด้านโปร่งใส: การตรวจสอบประวัติของ USDT เรื่องการสนับสนุนด้วยทุนสำรอง โดยมีข้อขัดแย้งในอดีตเกี่ยวกับการถือทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐหรือเทียบเท่าซึ่งขัดแย้งกับข้อกำหนดด้านความโปร่งใสและการรายงานของ MiCA รายงานแนะนำว่า Tether ได้เผชิญกับความท้าทายในการให้การรับรองทุนสำรองที่ตรวจสอบได้ ซึ่งทำให้สถานการณ์ซับซ้อนขึ้น\n- การดำเนินการจากการแลกเปลี่ยน: การแลกเปลี่ยนหลักได้ตอบสนองต่อการบังคับใช้ MiCA ตัวอย่างเช่น Coinbase ประกาศในเดือนธันวาคม 2024 ว่าจะถอน USDT ออกจากผู้ใช้ในยุโรปภายในวันที่ 13 ธันวาคม โดยระบุว่าไม่ปฏิบัติตาม ในขณะที่ Crypto.com ก็ปฏิบัติตามข้อจำกัดการซื้อขาย USDT ภายในวันที่ 31 มกราคม 2025 การดำเนินการเหล่านี้สะท้อนถึงแรงกดดันทางกฎข้อบังคับต่อ USDT ซึ่งอาจทำให้อุปทานของมันไม่สามารถใช้ในสหภาพยุโรปได\n\nความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการปฏิบัติตามของ USDT รวมกับข้อกำหนดที่เข้มงวดของ MiCA เช่นสำรองและสภาพคล่อง อาทิ การต้องการ 60% หรือมากกว่าในธนาคารของสหภาพยุโรปสำหรับผู้เสนอขายขนาดใหญ่ ทำให้เป็นเรื่องท้าทายทางเศรษฐกิจสำหรับเทเธอร์ในการดำเนินงาน อาจทำให้เกิดการหยุดชะงักในตลาดสำหรับผู้ใช้ชาวยุโรป\n\n## ทางเลือกที่ปลอดภัยต่อ USDT: สเตเบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตาม MiCA สำหรับปี 2025\n\nเนื่องจากความท้าทายของ USDT นี่คือ 5 สเตเบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตาม MiCA ที่สามารถใช้ในยุโรปได้อย่างปลอดภัยภายในปี 2025 โดยมีทางเลือกยึดกับ USD และยูโรเพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของผู้ใช้:\n\n1. USDC (USD Coin):\n - ผู้เสนอขาย: Circle Internet Financial Limited บริษัทฟินเทคระดับโลก\n - ยึดติดกับ: ดอลลาร์สหรัฐ ด้วยอัตราการแลกเปลี่ยน 1:1\n - การปฏิบัติตาม: Circle ได้รับใบอนุญาต EMI จาก ACPR ของฝรั่งเศสในเดือนกรกฎาคม 2024 ทำให้ USDC เป็นสเตเบิลคอยน์รายใหญ่แรกที่ปฏิบัติตาม MiCA พร้อมการให้ การรับรองทุนสำรองเพื่อความโปร่งใส เป็นประจำ\n - ข้อดี: ยอมรับได้ทั่วการแลกเปลี่ยนหน่วยงาน ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่สำรองเต็มรูปแบบที่ถือโดยสถาบันการเงินชั้นนำและเหมาะสำหรับทั้งผู้ใช้รายย่อยและสถาบัน\n\n2. USDR (StablR USD):\n - ผู้เสนอขาย: StablR บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลจากมอลตา\n - ยึดติดกับ: ดอลลาร์สหรัฐ รักษาความเสถียรของค่าผ่านทุนสำรองเงินสด 100%\n - การปฏิบัติตาม: StablR ได้รับใบอนุญาต EMI ในมอลตาในเดือนกรกฎาคม 2024 เพื่อประกันการปฏิบัติตาม MiCA และใช้แพลตฟอร์ม Hadron ของเทเธอร์เพื่อการ KYC, AML และการจัดการความเสี่ยง\n - ข้อดี: เสนอตัวเลือกที่ยึดกับดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบควบคุม โดยมีปฏิบัติการบน Ethereum และ Solana เพิ่มการเข้าถึงและสภาพคล่อง\n\n3. EURC (Euro Coin):\n - ผู้เสนอขาย: Circle Internet Financial Limited\n - ยึดติดกับ: ยูโร สามารถแลกเปลี่ยน 1:1 เหมาะสำหรับการทำธุรกรรมในยุโรป\n - การปฏิบัติตาม: ปฏิบัติตาม MiCA ผ่านใบอนุญาต EMI ของ Circle ในฝรั่งเศส มั่นใจในความเชื่อมั่นและความโปร่งใสด้านกฎระเบียบ\n - ข้อดี: ยึดติดกับยูโรโดยตรง ให้ความเชื่อมันแก่ผู้ใช้ในสหภาพยุโรป และสำรองด้วยสินทรัพย์ รองรับการชำระเงินข้ามพรมแดนอย่างไม่มีสะดุด\n\n4. EURCV (Euro CoinVertible):\n - ผู้เสนอขาย: Société Générale-FORGE ส่วนหนึ่งของบริษัทย่อยด้านคริปโตของธนาคารฝรั่งเศส Société Générale\n - ยึดติดกับ: ยูโร พร้อมการค้ำประกันและความโปร่งใสอย่างเต็มที่\n - การปฏิบัติตาม: ดำเนินการโดยหน่วยงานควบคุมเพื่อประกันการปฏิบัติตาม MiCA มีการดำเนินงานบน Ethereum, Solana และวางแผนการขยายตัวไปยัง XRP Ledger ภายในปี 2025\n - ข้อดี: สนับสนุนโดยธนาคารชื่อดัง เสนอความน่าเชื่อถือและความเสถียรโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับลูกค้าสถาบัน\n\n5. EURR (StablR Euro):\n - ผู้เสนอขาย: StablR\n - ยึดติดกับ: ยูโร พร้อมทุนสำรองเงินสด 100% เพื่อความเสถียร\n - การปฏิบัติตาม: ปฏิบัติตาม MiCA ผ่านใบอนุญาต EMI ของ StablR ในมอลตา เพื่อประกันมาตรฐานกฎข้อบังคับ\n - ข้อดี: เสนอทางเลือกที่ยึดกับยูโร ในค่าธรรมเนียมต่ำและการเข้าถึงทั่วโลก เหมาะสำหรับผู้ใช้ชาวยุโรปที่ต้องการการปฏิบัติตามกฎ\n\nทางเลือกเหล่านี้สะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่มีการควบคุม ซึ่งตัวเลือกที่ยึดกับยูโรกำลังได้รับความนิยมเนื่องจากการย่มเงาของ MiCA บนความอธิปไตยทางการเงิน ในขณะที่ตัวเลือกยึดกับ USD อย่าง USDC และ USDR ยังคงตอบสนองผู้ใช้ที่ต้องการสภาพคล่องของดอลลาร์\n\n#### บทสรุปและผลกระทบ\n\nการบังคับใช้ MiCA กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของสเตเบิลคอยน์ในยุโรป ผลักดันให้ผู้ใช้ไปทางทางเลือกที่มีการควบคุมเพื่อความปลอดภัย ความโปร่งใส และความมั่นใจทางกฎหมาย \n\nการเลือกสเตเบิลคอยน์ที่ปฏิบัติตาม MiCA เช่น USDC, USDR, EURC, EURCV และ EURR ไม่เพียงแค่ตรงกับข้อกำหนดทางกฎข้อบังคับ แต่ยังเสริมสร้างความไว้วางใจของผู้ใช้และเสถียรภาพของตลาดอีกด้วย ขณะที่สหภาพยุโรปยังคงปรับปรุงวิธีการควบคุมของพวกเขา ทางเลือกเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะครอบครองตลาด โดยเสนอสภาพคล่องที่ปลอดภัยระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเศรษฐกิจดิจิทัล