ในพื้นที่ชายแดนเงามืดระหว่างการเงินดั้งเดิมและการปฏิวัติบล็อกเชน การเปลี่ยนแปลงที่เงียบสงบกำลังปรับรูปแบบกระแสทุนทั่วโลก ในขณะที่ Wall Street และ Silicon Valley จับตาดูซึ่งกันและกันด้วยความสงสัย สินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) กำลังสร้างสะพานที่ไม่คาดคิดระหว่างสองจักรวาลการเงินคู่ขนานนี้
นี่ไม่ใช่เพียงกระแสคริปโตอื่น ๆ – แต่เป็นรุ่งอรุณของระบบนิเวศการเงินแบบไฮบริดที่ตลาดดั้งเดิมมูลค่า 500 ล้านล้านดอลลาร์และภาค DeFi มูลค่า 170 พันล้านดอลลาร์กำลังค้นพบว่าพวกเขาต้องการกันและกันมากกว่าที่พวกเขาตระหนัก
ตัวเร่งปฏิกิริยา? การสร้างโทเค็น – กระบวนการแสดงค่าจริงบนบล็อกเชน ตั้งแต่พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ค้นพบชีวิตใหม่เป็นโทเค็น ERC-20 จนถึงตึกระฟ้าของแมนฮัตตันที่แยกย่อยเป็นหุ้นดิจิทัลนับพัน ส่วนหลังในโลกการเงินและเทคโนโยลีบล็อกเชน Content: ธนาคารรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้า
สำหรับโครงการ RWA การปฏิบัติตามกฎระเบียบได้กลายเป็นตัวแยกแยะที่สำคัญ แพลตฟอร์มที่ประสบความสำเร็จคือการบูรณาการกระบวนการ KYC/AML อย่างแน่นหนาเข้าไปในโปรโตคอลของพวกเขา โดยมักใช้ระบบการยืนยันที่รักษาความเป็นส่วนตัวด้วยวิธี zero-knowledge ในขณะเดียวกันก็ปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมาย วิธีการนี้ได้เร่งให้สถาบันนำไปใช้ โดยมีรายงานจาก Ondo Finance ว่ามีการเติบโต 300% ในกลุ่มกองทุนบำเหน็จบำนาญในต้นปี 2025 หลังจากนำนวัตกรรมการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ครอบคลุมเข้าไปใช้ประโยชน์
พัฒนาการทางกฎหมายที่น่าจับตามากที่สุดคือการร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน โครงการของสิงคโปร์ Project Guardian ซึ่งเป็นความร่วมมือระหว่าง Monetary Authority of Singapore กับสถาบันการเงินใหญ่ๆ กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานมาตรฐานสำหรับการคุ้มครองและการเชื่อมต่อกับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยการสร้าง regulatory sandboxes ที่สามารถพัฒนาอย่างเสรีภายใต้การดูแล โครงการเหล่านี้กำลังสร้างรูปแบบสำหรับความร่วมมือระดับโลก
การประสานงานของสถาปัตยกรรมทางการเงินใหม่
การบรรจบกันของการเงินแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีบล็อกเชนไม่ใช่เพียงการสร้างประเภททรัพย์สินใหม่ – มันคือการปรับโครงสร้างอย่างพื้นฐานที่ทุนไหลผ่านเศรษฐกิจโลก โดยในปี 2030 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า 10% ของ GDP โลกอาจอยู่ในโซ่บล็อกเชน กับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) ที่เชื่อมต่อได้อย่างราบรื่นกับแพลตฟอร์มเอกชน การผสมผสานสถาปัตยกรรมนี้จะทำให้เกิดการนำเสนอที่มากขึ้นซึ่งปัจจุบันนี้ยังเป็นไปไม่ได้ เช่น การปรับสมดุลพอร์ทโฟลิโอที่ใช้เวลาเข้าใจวันกลายเป็นอัลกอริธึมและทันที หรือการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของกองทุนบำเหน็จบำนาญระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์ที่เข้ารหัสลับ, หลักทรัพย์ และทุนเอกชนโดยอัตโนมัติตามสัญญาณเศรษฐกิจมหภาค – ทั้งหมดนี้โดยไม่ต้องพึ่งพาการเข้าแทรกแซงของมนุษย์หรือผลกระทบต่อตลาด เรื่องนี้หมายถึงการเพิ่มประสิทธิภาพ แต่สิ่งที่สำคัญมากกว่านั้นคือการขยายขอบเขตของสิ่งที่เป็นไปได้ในแวดวงการจัดการทางการเงิน
สำหรับธนาคาร ความละเอียดทางยุทธศาสตร์คือการปรับตัวหรือถูกแทนที่ ธนาคารที่ยอมรับ RWA เป็นความสามารถหลักจะวิวัฒนาการจากผู้ประมวลผลธุรกรรมไปสู่ผู้บรรจิดิจิทัลทรัพย์สิน โดยใช้ความเชี่ยวชาญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความสัมพันธ์กับลูกค้า ในขณะที่ร่วมมือกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน
ธนาคารที่ต่อต้านจะสูญเสียพื้นที่ให้กับคู่แข่งที่ว่องไวกว่า โดยเฉพาะในธุรกิจที่มีมาร์จินสูงอย่างการคุ้มครองและการบริหารเงินคลัง
ผลกระทบนี้ขยายไปเกินกว่าสถาบันการเงินไปยังเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น เมื่อการจัดสรรทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น โครงการที่มีอนาคตสดใสที่เคยหลุดจากช่องทางการเงินก็สามารถได้รับการสนับสนุนได้ นักพัฒนาในลากอสสามารถเข้าถึงการลงทุนระดับโลกสำหรับโครงการบ้านพักราคาประหยัดผ่านหุ้นทรัพย์สินจริงที่เข้ารหัส ในขณะที่สตาร์ทอัพพลังงานทดแทนในชิลีสามารถระดมทุนสำหรับการขยายธุรกิจผ่านเครดิตคาร์บอนที่เข้ารหัส ความเป็นประชาธิปไตยในการลงทุนนี้สามารถเปลี่ยนแปลงอย่างมหัศจรรย์สำหรับตลาดเกิดใหม่ได้
แม้ว่าความท้าทายทางเทคนิคยังคงอยู่ ความเชื่อมต่อข้ามโซ่ – ความสามารถในการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์อย่างไร้รั่วรอบระหว่างเครือข่ายบล็อกเชน – ยังมีข้อจำกัดด้วยความกังวลด้านความปลอดภัยและมาตรฐานที่แข่งขันกัน ระบบโอราเคิลซึ่งเป็นสะพานข้อมูลระหว่างโซ่บล็อกเชนและนอกโซ่เป็นจุดที่อาจล้มเหลว และความเข้มข้นของพลังงานของบางเครือข่ายบล็อกเชนยังคงเป็นคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืน ถึงแม้ว่าวิธีการ proof-of-stake จะลดปัญหานี้ลงได้อย่างมีนัยสำคัญ
การรวมกันครั้งใหญ่
ทรัพย์สินโลกจริงไม่ได้เพียงแค่เป็นสะพานระหว่าง DeFi และการเงินแบบดั้งเดิม – แต่มันกำลังเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่จะเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานเศรษฐกิจโลก สินทรัพย์ที่เข้ารหัสประเภทแรก ๆ เช่น ตั๋วเงินคลัง, อสังหาริมทรัพย์ และตลาดเครดิตกำลังตั้งรูปแบบที่จะส่งผลไปยังทุกประเภทของสินทรัพย์
สำหรับสถาบัน คำถามไม่ใช่ว่าพวกเขาจะเข้าร่วมกับเทคโนโลยีบล็อกเชนหรือไม่ แต่คือว่าพวกเขาจะพัฒนาความสามารถในการเติบโตในระบบนิเวศน์นี้อย่างรวดเร็วเพียงใด
ผู้ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคือผู้ที่เห็นว่านี่ไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี แต่เป็นการเปลี่ยนกระบวนการคิด – การเคลื่อนไปจากระบบที่ปิดและต้องอนุญาตไปสู่เครือข่ายที่ทำงานได้เองและโปร่งใส ที่มูลค่าไหลลื่นโดยไร้เสียดาย สิ่งที่ยังคงต้องดูคือตอนนี้ที่การปฏิวัตินี้จะทำให้เกิดความยั่งยืนทางเศรษฐกิจหรือจะเพียงแค่ตอกย้ำโครงสร้างอำนาจที่มีอยู่ในรูปดิจิทัล
สิ่งที่มั่นใจได้ก็คือว่าระยะห่างของความคล่องตัวระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินซ่าส่วนใหญ่กำลังปิดลงอย่างรวดเร็ว โดยที่ทรัพย์สินโลกจริงเป็นสะพานเชื่อมสำคัญ ในภูมิประเทศใหม่นี้ ขอบเขตระหว่าง TradFi และ DeFi จะยังคงเบลอจนกระทั่งมันหายไปหมด โดยทิ้งไว้แต่ระบบการเงินที่รวมคุณสมบัติที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก – การปกป้องทางกฎหมายและความไว้วางใจจากสถาบันของการเงินแบบดั้งเดิม กับประสิทธิภาพ, ความโปร่งใส, และการเข้าถึงที่สะดวกของเทคโนโลยีบล็อกเชน