บิตคอยน์ (BTC) มีอุปสงค์ดีขึ้นจากระดับต่ำสุดในปี 2026 แต่ข้อมูลออนเชนยังแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อไม่สามารถดูดซับเหรียญที่ถูกขุดออกมาใหม่ได้ครบถ้วน
ประเด็นสำคัญ:
- อุปสงค์โดยประมาณของบิตคอยน์ยังคงติดลบตลอดปี 2026 แม้จะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา
- ตัวชี้วัดอยู่ที่ราวติดลบ 75,000 BTC ปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดของปีที่ติดลบ 275,000 BTC
- เลเวอเรจและอัตราดอกเบี้ยฟันดิงกำลังปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ทำให้การดีดตัวใดๆ มีความเสี่ยง หากอุปสงค์สปอตไม่แข็งแกร่งพอ
อุปสงค์บิตคอยน์
บิตคอยน์ได้เข้าสู่เดือนกรกฎาคมด้วยความผันผวนต่ำกว่าช่วงต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งในตอนนั้นมีการเหวี่ยงของราคาอย่างรุนแรงและการบังคับขายฝั่งลองจำนวนมากครองตลาดซื้อขาย
ภาพการซื้อขายที่สงบลงยังไม่สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่แข็งแรง กระแสเงินไหลเข้า–ออกกองทุน ETF แบบสปอตกลับมาเป็นบวกต่อเนื่องสามวันทำการตั้งแต่วันที่ 2 ก.ค. แต่โดยรวมแล้วฟลว์ยังเป็นลบเป็นส่วนใหญ่ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม โดยมีเพียงสามวันที่เป็นเงินไหลเข้าในช่วงดังกล่าว
นักวิเคราะห์ Darkfost ระบุว่าอุปสงค์โดยประมาณของบิตคอยน์ยังคงติดลบตลอดทั้งปี 2026 ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบเหรียญที่ถูกออกใหม่กับปริมาณเหรียญที่ไม่ได้มีการขยับเคลื่อนไหวเกินหนึ่งปี ทำให้เทรดเดอร์มองเห็นได้ว่า การสะสมระยะยาวสามารถดูดซับเหรียญใหม่ได้มากน้อยเพียงใด
ค่าอ่านล่าสุดอยู่ที่ราวติดลบ 75,000 BTC ซึ่งถือเป็นการปรับตัวดีขึ้นจากจุดอ่อนแอที่สุดของปีที่ใกล้ติดลบ 275,000 BTC แต่ก็ยังสะท้อนว่าอุปสงค์ตามไม่ทันปริมาณเหรียญที่ถูกออกใหม่
อ่านเพิ่มเติม: SpaceX ร่วง 35% แม้เข้าดัชนี Nasdaq-100 เมื่อแรงขายครองตลาด
เลเวอเรจของบิตคอยน์
Novaque Research ชี้ไปที่อัตราส่วนเลเวอเรจโดยประมาณและอัตราดอกเบี้ยฟันดิง ว่าเป็นสัญญาณว่าความสนใจเชิงเก็งกำลังกกลับคืนมาหลังจากการรีเซ็ตครั้งใหญ่
อัตราส่วนเลเวอเรจโดยประมาณ ซึ่งติดตามสถานะเปิดเทียบกับเงินสำรองในกระดานเทรด แตะระดับ 0.241 ทั่วทั้งกระดานเทรด ระดับนี้อยู่สูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์เริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยงในตลาดอนุพันธ์มากขึ้น
อัตราดอกเบี้ยฟันดิงก็กลับมาเป็นบวก หลังจากใช้เวลาหลายเดือนอยู่ต่ำกว่าศูนย์เป็นส่วนใหญ่ การเปลี่ยนแปลงนี้หมายความว่า มีเทรดเดอร์ยอมจ่ายดอกเบี้ยเพื่อถือสถานะลองเพิ่มขึ้น แม้อุปสงค์ในตลาดสปอตยังไม่แสดงความแข็งแกร่งในระดับเดียวกัน โครงสร้างดังกล่าวทำให้บิตคอยน์อยู่ในสถานะที่เปราะบาง การดีดตัวที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจสามารถเคลื่อนที่ได้รวดเร็ว แต่ก็สามารถกลับตัวลงอย่างรุนแรงได้เช่นกัน หากผู้ซื้อสปอตไม่สามารถดูดซับอุปทาน และสถานะฟิวเจอร์สเริ่มแออัดอีกครั้ง
เดือนมิถุนายนได้แสดงสัญญาณเตือนออกมาแล้ว เทรดเดอร์ที่พยายามจับจุดต่ำสุดโดนบังคับขายสถานะลองอย่างหนัก ในขณะที่ผู้ถือระยะยาวยังคงสะสมต่อไป ท่ามกลางตลาดที่ยังคงเผชิญความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านมหภาค
อ่านต่อถัดไป: กำไรไตรมาส 3 ของ Anthropic คาดว่าจะแตะกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ขณะการยื่นไฟลิง IPO ใกล้เข้ามา