ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.5%–3.75% ในวันพุธเป็นการประชุมที่สองติดต่อกัน โดยให้เหตุผลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง และความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ที่ดำเนินอยู่ว่าเป็นสาเหตุให้ต้องตรึงนโยบายการเงินไว้ก่อน
ผลโหวตคือ 11 ต่อ 1 โดยผู้ว่าการ สตีเฟน มิแรน (Stephen Miran) เป็นเสียงข้างน้อยเพียงคนเดียวที่ต้องการให้ลดดอกเบี้ย 0.25% ซึ่งถือเป็นการโหวตค้านครั้งที่ห้าติดต่อกันของเขานับตั้งแต่เข้าร่วมบอร์ดในเดือนกันยายน 2025
การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากเฟดเพิ่งลดดอกเบี้ยแบบไตรมาสเปอร์เซ็นต์ ต่อเนื่องสามครั้งในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคม 2025
ตลาดได้มีการคาดการณ์ ไว้อย่างกว้างขวางแล้วว่าเฟดจะคงดอกเบี้ย โดยสัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนว่ามีโอกาสสูงสุดเพียงการลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2026 ซึ่งน่าจะไม่เกิดขึ้นก่อนเดือนมิถุนายน
แถลงการณ์เฟดบอกอะไร
แถลงการณ์ของ FOMC ระบุว่าเศรษฐกิจกำลัง “ขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่ง” แต่ก็ยอมรับว่า “การจ้างงานใหม่ยังอยู่ในระดับต่ำ” และ “เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูง”
คณะกรรมการได้เพิ่มถ้อยคำเกี่ยวกับสงครามอย่างชัดเจนว่า “ผลกระทบของพัฒนาการในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจสหรัฐยังไม่แน่นอน”
ถ้อยคำดังกล่าวสะท้อนความกังวลว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอันเชื่อมโยงกับความขัดแย้ง อาจทำให้การนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ล่าช้าออกไป
เสียงโหวตค้านและความหมาย
ความต้องการของมิแรนที่จะให้ลดดอกเบี้ยสะท้อนถึงความเห็นต่างภายใน เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านตลาดแรงงานที่ยังดำรงอยู่
ผู้ว่าการ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher Waller) ซึ่งเคยโหวตค้านร่วมกับมิแรนในการประชุมเดือนมกราคม ได้กลับมาโหวตเข้ากับเสียงข้างมากในครั้งนี้
Dot plot ฉบับปรับปรุงแสดงให้เห็นว่า สมาชิก FOMC 7 คนจากทั้งหมด 19 คน คาดว่าในปี 2026 จะไม่มีการลดดอกเบี้ยเลย เพิ่มขึ้นหนึ่งคนจากเดือนธันวาคม สะท้อนความไม่แน่นอนของเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น
อ่านเพิ่มเติม: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
คริปโตกับบริบทอัตราดอกเบี้ย
การตัดสินใจด้านดอกเบี้ยของเฟดส่งผลโดยตรงต่อสินทรัพย์ดิจิทัล
บิตคอยน์ (Bitcoin) (BTC) ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น ราว 15% นับตั้งแต่ความขัดแย้งในอิหร่านเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ส่วนหนึ่งมาจากมุมมองว่าดอกเบี้ยที่สูงยาวนาน ลดความน่าดึงดูดของสินทรัพย์เสี่ยงดั้งเดิม และเพิ่มความต้องการต่อสินทรัพย์เก็บมูลค่าที่ไม่อยู่ภายใต้รัฐชาติ
อย่างไรก็ดี สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยลักษณะเดียวกันนี้ ก็ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างบิตคอยน์สูงขึ้นด้วย ซึ่งเป็นความตึงเครียดที่นักวิเคราะห์กล่าวถึงตลอดวัฏจักรเศรษฐกิจรอบปัจจุบัน
วาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดของ เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) จะสิ้นสุดในวันที่ 15 พฤษภาคม โดย ประธานาธิบดีทรัมป์ (President Trump) ได้เสนอชื่อ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ให้เป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง ขึ้นอยู่กับการให้สัตยาบันของวุฒิสภา
อ่านต่อ: FTX Sends $2.2B To Creditors March 31 - Here's Who Gets Paid First