Bitcoin เพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดเหนือ 123,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ แต่ นักวิเคราะห์กล่าวว่าผู้ลงทุนสถาบันยังคง อยู่ ในวงนอก แม้จะมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นจากวอชิงตัน การเพิ่มขึ้นของคริปโตเคอเรนซีล่าสุด เกิดจากนักลงทุนรายย่อยและบริษัทที่ซื้อเพื่อการเงินการคลัง มากกว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญและเงินบริจาคที่มักจะเป็นฐานในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
สิ่งที่ควรรู้:
- น้อยกว่า 5% ของสินทรัพย์ ETF บิตคอยน์มาจากนักลงทุนสถาบันยาวนาน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ
- การถือครองบิตคอยน์ของบริษัทเพิ่มขึ้น 120% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 ถึง 859,000 เหรียญ
- กฎหมายของรัฐบาลใหม่สามารถจัดหากรอบกฎระเบียบที่จำเป็นสำหรับการยอมรับของสถาบันที่กว้างขึ้น
สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านกฎหมายคริปโตเคอเรนซีที่สำคัญในวันพฤหัสบดี รวมถึงกรอบการทำงานสำหรับ Stablecoins ที่ผูกกับเงินดอลลาร์ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์คาดว่าจะลงนามในวันศุกร์ ร่างกฎหมายคริปโตอีกสองฉบับก็ผ่านจากสภาและตอนนี้มุ่งหน้าไปยังวุฒิสภา
"เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นเมื่อพูดถึงการถือครองโดยสถาบัน" เอเดรียน ฟริตซ์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ 21Shares บริษัทลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลกล่าว เขาได้ระบุว่าผู้ลงทุนรายย่อยยังคงโดดเด่น ในตลาดคริปโตแม้จะมีการเพิ่มขึ้นของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้
ฟริตซ์คำนวณว่ากองทุนบำเหน็จบำนาญและเงินบริจาคถือครองสินทรัพย์ ETF บิตคอยน์ทั้งหมดน้อยกว่า 5% ราวๆ 10% ถึง 15% เป็นของกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือบริษัทจัดการความมั่งคั่ง แต่หลังมักจะซื้อกองทุนเหล่านี้ให้กับลูกค้าที่มีความมั่งคั่งสูงมากกว่าพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน
การนำของบริษัทราบการนำของสถาบัน
ความต้องการดังกล่าวที่สำคัญที่สุดมาจากบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่เปลี่ยน กลยุทธ์การเงินการคลังของพวกเขาเพื่อรวมบิตคอยน์ บริษัทเหล่านี้ นำโดยบริษัท อย่าง MicroStrategy และ GameStop ปัจจุบันถือครองตำแหน่งคริปโตเคอเรนซีที่สำคัญบนแผ่นดินถ้อยคำ แทนที่จะเป็นเงินสดแบบเดิม
ตั้งแต่กรกฎาคม 2024 บริษัททั่วโลกได้เพิ่มการถือครองบิตคอยน์ถึง 120% และปัจจุบันควบคุมเพียงแค่ 859,000 เหรียญ ตามรายงานของไซมอน ปีเตอร์ นักวิเคราะห์คริปโตที่ eToro ซึ่งแสดงถึง 4% ของบิตคอยน์ทั้งหมด 21 ล้านที่มีอยู่
หุ้นของ MicroStrategy มีการเติบโตที่เหนือกว่าการเพิ่มขึ้นของบิตคอยน์ในปีที่ผ่านมา โดยมีนักลงทุนหลายคนมอง ว่าหุ้นเป็นทางเลือกหนึ่งสำหรับการเปิดรับในตลาดการเงินแบบกระแสหลัก บริษัทไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอความคิดเห็น
ฮวน ลีออน นักวิเคราะห์วิจัยที่ Bitwise Asset Management กล่าวว่า ผู้ซื้อที่เป็นบริษัทราบเหล่านี้ถือเป็นแหล่งที่มาของความต้องการล่าสุดที่มากยิ่งกว่า นักลงทุนสถาบันแบบดั้งเดิม บริษัทเหล่านี้กำลังออกหุ้นใหม่และหลักทรัพย์แปลงได้เพื่อระดมเงิน สำหรับการซื้อบิตคอยน์ พยายามที่จะเลียนแบบผลตอบแทนที่สูงของ MicroStrategy
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าการลดลงของบิตคอยน์ต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ อาจทำให้บริษัทครึ่งหนึ่งของบริษัทเหล่านี้ในฐานะที่ประสบการขาดทุน
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจปลดล็อคความต้องการของสถาบัน
กฎหมายใหม่ของรัฐบาลอาจจัดหากรอบกฎระเบียบที่ผู้ลงทุนสถาบันหลายแห่ง กำลังรอคอยก่อนเข้าสู่ตลาดคริปโต ร่างกฎหมายที่สำคัญที่สุดที่รู้จักในชื่อ Genius Act จะกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับ Stablecoins ซึ่งเป็นส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
ธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ รวมถึง Bank of America และ Citigroup กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ Stablecoin ของพวกเขา กฎหมายอีกฉบับจะกำหนดความหมายเฉพาะ สำหรับสินค้าดิจิทัลและชี้แจงบทบาทของหน่วยงานกำกับดูแล ทำให้ง่ายขึ้นสำหรับสถาบันที่เลี่ยงการลงทุนในภาคส่วนนี้
"ตามความหมายแล้ว พวกเขาจะเป็นคนที่เข้ามาช้าที่สุดในคริปโต" ฟริตซ์กล่าวถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนระยะยาวประเภทเดียวกัน ไซมอน ฟอร์สเตอร์ หัวหน้าร่วมด้านสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกที่ TP ICAP ทำนายว่าสถาบันจะมีการใช้งานในคริปโตมากขึ้นในปี 2026
แม้การมีส่วนร่วมของสถาบันจะจำกัด แต่ความต้องการสำหรับ Crypto ETF ก็เพิ่มขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา การไหลเข้าข่าวทางของผลิตภัณฑ์คริปโตทั่วโลกเพิ่มขึ้นถึง 4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นยอดรวมสูงสุดในปีนี้ ตามข้อมูลของ Bitwise นักลงทุนสถาบันรายสำคัญที่ได้เปิดเผยการถือครอง Crypto ETF รวมถึงคณะกรรมการการลงทุนรัฐวิสคอนซิน กองทุนความมั่งคับแห่งอาบูดาบี และ Millennium Management กองทุนป้องกันความเสี่ยง
ข้อมูลจาก Vanda Research แสดงความสัมพันธ์ระหว่างการซื้อคริปโตรายย่อยและการขึ้นราคา โดยการซื้อหนักเกิดขึ้นในปลายปี 2024 หลังชัยชนะการเลือกตั้งของทรัมพ์ และในช่วงการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ มูลค่ารวมของตลาดคริปโตขณะนี้อยู่ที่ 3.9 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 68% นับจากก่อนการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน
ผลการตลาดสะท้อนความโดดเด่นของรายย่อย
บิตคอยน์ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 25% ในปีนี้ เกินกว่าการเพิ่มขึ้นของ S&P 500 ที่ 6.5% สกุลเงินคริปโตอื่น ๆ มีผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดย Ether เพิ่มขึ้น 2% และ XRP เพิ่มขึ้นเกือบ 40%
ความแตกต่างของผลการดำเนินการระหว่างสินทรัพย์คริปโตและตลาดแบบดั้งเดิม สะท้อนถึงความโดดเด่นอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนรายย่อยในการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่การยอมรับของสถาบันอาจเร่งขึ้นด้วยกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น นักวิเคราะห์เสนอว่า การเพิ่มขึ้นปัจจุบันยังคงถูกขับเคลื่อนหลักโดยนักลงทุนรายย่อย และกลยุทธ์การเงินการคลังของบริษัทมากกว่าการจัดสรรเงินทุนระบบของกองทุนบำเหน็จบำนาญ