Aave Labs ประสบความสำเร็จในการก้าวผ่านขั้นตอนสำคัญทางกฎหมาย โดยกลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายตัวรายแรกที่ได้รับอนุญาตภายใต้ข้อบังคับ Markets in Crypto-Assets ของยุโรป ซึ่งเป็นการเปิดทางสำหรับบริการที่เป็นไปตามกฎเกณฑ์การถือเหรียญคงที่ใน เขตเศรษฐกิจยุโรป
ธนาคารกลางแห่งไอร์แลนด์ ได้มอบอนุญาตให้กับ Push Virtual Assets Ireland Limited ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ Aave Labs เป็นเจ้าของทั้งหมด ทำให้บริการ Push ของบริษัทสามารถอำนวยความสะดวกในการแปลง สกุลยูโรไปเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้กฎหมายที่มีการกำกับดูแล การอนุมัตินี้ทำให้ Aave เป็นพลังบุกเบิกในการเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับโปรโตคอลแบบกระจายตัว ภายใต้กรอบกฎระเบียบคริปโตที่ครอบคลุมของสหภาพยุโรป
Push จะเสนอการขึ้นและลงรถที่ไร้ค่าธรรมเนียมสำหรับ GHO ซึ่งเป็นเหรียญคงที่ดั้งเดิมของ Aave รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่รวมเข้าด้วยกันภายใน ระบบนิเวศของโปรโตคอล การขจัดค่าธรรมเนียมการแปลงนี้แสดงถึงข้อได้เปรียบในการแข่งขัน เหนือผู้ให้บริการฟินเทคแบบดั้งเดิมและแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีเกณฑ์กลางซึ่งโดยทั่วไปจะเรียกเก็บ ค่าธรรมเนียมสำหรับบริการเปลี่ยนเงินสดไปเป็นคริปโตที่คล้ายกัน
แม้ว่า Aave จะวางตำแหน่งข้อเสนอนี้ว่าเป็นโซลูชั่นไร้ค่าธรรมเนียม แต่ทางบริษัทไม่ได้ระบุ ว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมนี้จะคงอยู่ถาวรหรือเป็นการโปรโมชันในช่วงต้นเพื่อนำมาใช้ในช่วงเปิดตัว
บริการจะดำเนินการใน 30 ประเทศภายในเขตเศรษฐกิจยุโรปทั้งหมด ทำให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึง การเงินแบบกระจายตัวโดยตรงโดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลางแบบมีศูนย์กลางในการแปลงสกุลเงินขั้นพื้นฐาน
ไอร์แลนด์กลายเป็นศูนย์กลางคริปโตในยุโรป
การเลือกไอร์แลนด์เป็นที่ตั้งการดำเนินงานในยุโรปของ Aave ส่งสัญญาณว่าประเทศนี้มีความสำคัญ มากขึ้นในฐานะเกตเวย์กฎระเบียบสำหรับการเงินบล็อกเชนที่สอดคล้องกับกฎหมาย Kraken ได้รับอนุญาต MiCA ในไอร์แลนด์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ทำให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตสามารถขยายบริการไปทั่วยุโรป ภายใต้กรอบกฎระเบียบที่รวมกัน
เทรนด์นี้สะท้อนความตื่นตัวตามกลยุทธ์ของไอร์แลนด์ในฐานะเขตอำนาจกฎหมายแข่งขันเพื่อดึงดูด บริษัทคริปโตเมื่อต้องรับมือกับกฎระเบียบใหม่ของสหภาพยุโรป ธนาคารกลางไอร์แลนด์ได้แสดงให้เห็นว่า พร้อมที่จะดำเนินการสมัครในลักษณะที่มีประสิทธิภาพระหว่างการรักษามาตรฐานการปฏิบัติตามมาตรฐาน เคร่งครัดที่ MiCA กำหนด
ประเทศสมาชิก EU อื่นๆ เช่น ลักเซมเบิร์กและออสเตรีย ก็ได้มอบ ใบอนุญาต MiCA ให้งค์กรคริปโตรายใหญ่เช่นกัน แต่ไอร์แลนด์ดูเหมือนจะได้รับแรงเชิงบวกในฐานะศูนย์กลางที่ต้องการขององค์กรที่ถือกำเนิด DeFi ซึ่ง แสวงหาความชัดเจนด้านกฎระเบียบ
การขยายตลาด Stablecoin ขับเคลื่อนความต้องการเพิ่มขึ้น
ใบอนุญาตดังกล่าวมาในช่วงที่ซัปพลายสเตเบิลคอยน์ทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเกิน 300 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และส่งสัญญาณถึงความต้องการที่แข็งแกร่ง สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยึดตามสกุลเงิน ข้อมูล DefiLlama แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ในภาคคริปโตขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 305 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากช่วงที่ผ่านมา
สเตเบิลคอยน์ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ทำหน้าที่เป็นสื่อกลางระหว่างสกุลเงินดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยให้เกิดการซื้อขาย การให้ยืม และการชำระเงินระหว่างประเทศ ขณะเดียวกันยังคงรักษาความเสถียรของมูลค่าซึ่งคริปโตเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนไม่สามารถให้ได้
การเติบโตนี้สะท้อนถึงการยอมรับมากขึ้นจากสถาบันต่อการชำระเงินที่สร้างจากบล็อกเชน และกรณีการใช้งานที่ขยายออกไปจากการเก็งกำไร บริษัทประมวลผลการชำระเงิน บริการส่งเงิน และแพลตฟอร์มการจัดการเงินทุน ได้รวมสเตเบิลคอยน์เข้ากับการดำเนินงานของพวกเขาเพิ่มมากขึ้น
กรอบ MiCA กำหนดมาตรฐานยุโรป
ข้อบังคับ Markets in Crypto-Assets ถือว่าเป็นแนวทางทางสหภาพยุโรปในด้านการดูแลทางสินทรัพย์คริปโตที่ครอบคลุม โดยกำหนดกฎระเบียบแบบเดียวกันในทุกประเทศสมาชิกทั้ง 27 แห่ง กรอบนี้กล่าวถึงการออกเหรียญคงที่ ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต และมาตรการคุ้มครองผู้บริโภค
ภายใต้ MiCA ผู้ให้เหรียญคงที่ต้องรักษาการสำรองทุนเต็มจำนวน จัดทำเอกสารขาวเกี่ยวกับธุรกิจของพวกเขา และต้องส่งรายงานการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอ กฎระเบียบนี้แยกแยะระหว่างโทเค็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ยึด ตามสกุลเงินเดียวและโทเค็นที่ใช้ทรัพย์สินเป็นฐาน
ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต เช่น บริษัทในเครือ Push ของ Aave ต้องได้รับอนุญาต จากหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติ ซึ่งโอนสิทธิการดำเนินงานผ่านเขตเศรษฐกิจยุโรปทั้งหมดผ่านสิทธิการข้ามแดน ระยะเวลาการเปลี่ยนแปลงสำหรับผู้ให้บริการที่มีอยู่ต่อไปนี้จะมีผล 18 เดือนตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 เปิดโอกาสให้พวกเขามีเวลาในการปรับตัวเข้าสู่ลักษณะการปรับปรุง
กฎระเบียบนี้กำหนดข้อกำหนดเข้มงวดต่อ "เหรียญคงที่สำคัญทางการ" ที่เกินขีดความสามารถที่กำหนด สำหรับมูลค่าตลาด ปริมาณการซื้อขาย หรือฐานผู้ใช้ รวมทั้งกำหนดให้ขอการกำกับดูแลและความต้องการด้านการเงินมากขึ้น
โครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบเอื้ออำนวยให้เกิดการยอมรับในระดับสากล
Aave Labs ย้ำว่าโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่ถูกต้องตามกฎหมายนี้ถือเป็นพื้นฐาน สำหรับนักพัฒนาที่ต้องการเชื่อมรวมผู้ใช้ทั่วๆ ไปเข้าสู่การเงินแบบกระจายตัว โดยการให้เส้นทางถูกตรวจสอบและถูกต้องทางกฎหมายระหว่างสกุลเงินยูโรและสินทรัพย์คริปโต Push ช่วยแก้ไขหนึ่งในจุดสะดุดที่สำคัญที่สุดในการยอมรับ DeFi
ปัจจุบัน ผู้ใช้ส่วนใหญ่มักต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีหลักเกณฑ์ เพื่อแปลงสกุลเงินดั้งเดิมเป็นคริปโตก่อนจะเข้าถึงโปรโตคอลแบบกระจายตัว ความพึ่งพานี้สร้างช่องโหว่ เพิ่มความซับซ้อน และก่อให้เกิดค่าใช้จ่าย ค่าจำกัดการถอน และความเสี่ยงด้านการถือคลังที่ไม่จำเป็น
ความสามารถสำหรับองค์กรที่ถือกำเนิด DeFi ในการดำเนินการสะพานผกผัน ตรงกันข้ามที่ถูกต้องตามกฎหมายเกี่ยวกับการเงินแบบกระจายตัว ถือเป็นการพัฒนาที่มีความหมายในโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล Aave สนับสนุนสภาพคล่องหลายพันล้านและส่งเสริมกิจกรรมให้ยืมสูง ผ่านเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่ง
ตามข้อมูลจาก DefiLlama Aave ได้รับการประมวลผลมากกว่า 542 ล้านดอลลาร์ในช่วง 24 ชั่วโมงล่าสุด ผู้รวบรวมข้อมูลยังบ่งชี้ว่ามูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ยืมโดยผู้ใช้จากบ่อให้ยืม ของ Aave เกินกว่า 22.8 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนส่วนแบ่งขนาดใหญ่และความต้องการที่อาจมีต่อ การเข้าถึงการเงินแบบเดิมที่ง่ายขี้ขึ้น
ผลกระทบทางยุทธศาสตร์ต่อวงการ DeFi
การได้รับอนุญาต MiCA นี้มีผลอิทธิต่อปรากฏการณ์ปัจจุบันของ Aave โดยอาจเป็นต้นแบบสำหรับโปรโตคอลแบบกระจายตัวในการรับมือกับกฎระเบียบในยุโรป ขณะเดียวกันก็รักษาความสามารถในงานที่ตัวเองจัดการได้
Aave Labs ได้ระบุว่าเอง Aave Protocol ยังคงเป็นแบบกระจายตัวทั้งหมด และยังคงดำเนินงานบนบล็อกเชนสาธารณะโดยไม่มีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ บริการ Push ที่ได้รับอนุญาตถือเป็นเกตเวย์ที่ผ่านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ แทนที่จะแก้ไขโปรโตคอลพื้นฐาน
การแยกแยะนี้อนุญาตให้ Aave ให้บริการแก่ผู้ใช้ที่เน้นการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ และผู้ที่ให้ความสำคัญกับการเข้าถึงที่อิสระ อย่างไร้ขอบเขต สิ่งนี้อาจขยายขอบเขตตลาดของโปรโตคอลโดยไม่บีบอัตรา การแข่งขันที่สำคัญ
การอนุญาตดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้ควบคุมกฎเกณฑ์มีความพร้อมที่จะแสดงให้ โครงการ DeFi ได้เรียนรู้ ความซื่อสัตย์ และการปกป้องผู้ใช้ ความร่วมมือนี้อาจส่งเสริ มโปรโตคอลอื่นๆ ให้ดำเนินการรับอนุญาตที่คล้ายคลึงกัน แทนที่จะดำเนินกิจการในเขตที่ไม่ชัดเจนทางกฎหมาย
บริบทตลาดและการแข่งขัน
Aave เผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในตลาดสเตเบิลคอยน์ โดยมีสถาบันทางการเงินดั้งเดิม บริษัทฟินเทค และโปรโตคอลบล็อกเชนที่แสวงหาส่วนแบ่งตลาด USDC ของ Circle เป็นสเตเบิลคอยน์แรกที่ได้รับการอนุญาต MiCA เป็นต้นแบบในการปฏิบัติการที่เป็นไปตามกฎเกณฑ์ในยุโรป
PayPal ได้เปิดตัวเหรียญคงที่ของตนเอง ในขณะที่โครงการอื่นเช่น World Liberty Financial ได้เสนอผลิตภัณฑ์ที่มีการยืนยันการทำงาน ตามกฎเกณฑ์แตกต่างออกไป โดยเฉพาะตลาดยุโรปกำลังทดลองการใช้สเตเบิลคอยน์ในยูโร เนื่องจาก การปฏิบัติตาม MiCA กำลังขับเคลื่อนการยอมรับ
GHO เหรียญคงที่ดั้งเดิมของ Aave เปิดตัวในปี 2023 ยังคงมีขนาดเล็ก กว่าผู้เชี่ยวชาญตลาดเช่น USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle อย่างไรก็ตาม การรวมเป็นส่วนหนึ่งของระบบการให้ยืมของ Aave มอบประโยชน์เฉพาะด้าน เนื่องจากผู้กู้สามารถสร้าง GHO ขณะยังคงได้รับดอกเบี้ยจากหลักประกันของพวกเขา
การลดค่าธรรมเนียมบนขึ้นอาจเร่งการยอมรับ GHO โดยลดอุปสรรคในการเข้าถึงผู้ใช้ในยุโรป ที่ต้องการเข้าร่วมตลาดให้ยืมของ Aave หรือใช้เหรียญคงที่สำหรับการชำระเงิน และการประยุกต์ใช้ต่างๆ
บทคิดทบทวน
ขณะที่การดำเนินการตาม MiCA ยังคงดำเนินต่อไปตลอดปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเฝ้าดูว่าการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์มีผลต่อนวัตกรรม ประสบการณ์การใช้งาน และแนวทางตลาดอย่างไร กรอบการทำงานนี้มีเป้าหมายในการคุ้มครองผู้บริโภค ขณะเดียวกันก็ส่งเสริมนวัตกรรมที่จะถูกทดสอบในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ กำลังดำเนินการตามกระบวนการขอใบอนุญาต
สำหรับ Aave การได้รับอนุญาตจาก Push ถือเป็นผลของการเตรียมตัวหลายปีและการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ กับหน่วยงานที่มีส่วนรับผิดชอบในการควบคุม บริษัทชี้ให้เห็นว่าใช้เวลาเตรียมสร้างโครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ถึงสองปี ตามที่จำเป็นเพื่อให้ตรงกับข้อกำหนดของ MiCA ขณะก็ยังรักษาความสามารถทางเทคนิคที่ผู้ใช้คาดหวังจากโปรโตคอล DeFi
ไม่เป็นที่แน่นอนว่าโปรโตคอลใหญ่รายอื่น ๆ จะปฏิบัติตามเส้นทางของ Aave หรือไม่ แต่การได้รับอนุญาตนี้แสดงให้เห็นว่าการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และโครงสร้างการเงินแบบกระจายไม่ได้ขัดแย้งกันอย่างหาข้อพิสูจน์ ในขณะที่ยุโรปเริ่มกลายเป็นตลาดคริปโตที่มีกฎระเบียบรองรับ โครงการที่สามารถเชื่อมโยงโลก ทั้งสองนี้สำเร็จอาจได้แต้มต่อการแข่งขันสำคัญในการให้บริการแก่ผู้ใช้สถาบันและลูกค้าทั่วไป ที่แสวงหาความแน่นอนด้านกฎระเบียบ