Aave Labs ได้บรรลุเป้าหมายสำคัญ ด้านกฎระเบียบโดยกลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ รายแรกที่ได้รับการอนุมัติภายใต้กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets ของยุโรป ซึ่งเปิดทางสำหรับบริการเสถียรคอยน์ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ ทั่วเขตเศรษฐกิจยุโรป
ธนาคารกลางของไอร์แลนด์ อนุญาตให้ Push Virtual Assets Ireland Limited ซึ่งเป็นบริษัทลูกที่ถือครองเต็มของ Aave Labs ช่วยให้บริการ Push ของบริษัทสามารถอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม ระหว่างยูโรและสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างถูกกฎหมาย การอนุมัตินี้ทำให้ Aave เป็นแรงขับเคลื่อนที่ริเริ่มในการเชื่อมต่อ การเงินแบบดั้งเดิมกับโปรโตคอลกระจายอำนาจภายใต้กรอบ การกำกับดูแลของสหภาพยุโรป
Push จะให้บริการแลกเปลี่ยนเสถียรคอยน์ GHO ซึ่งเป็นสกุลเงินหลัก ของ Aave และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ที่มีการเชื่อมต่อในระบบนิเวศของ โปรโตคอล กับค่าธรรมเนียมที่นำออกไป นี่จะเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขันกับผู้ให้บริการฟินเทคแบบดั้งเดิม และกระดานแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง ซึ่งมักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม สำหรับบริการที่คล้ายคลึงกัน
แม้ว่า Aave จะวางตำแหน่งข้อเสนอเป็นทางออกที่ไม่มีค่าธรรมเนียม แต่บริษัทไม่ได้ระบุว่าโครงสร้างค่าธรรมเนียมนี้จะถาวรหรือเป็นการส่งเสริม เพื่อกระตุ้นการใช้งานในช่วงเริ่มต้นของบริการ
บริการจะดำเนินการในทุก 30 ประเทศภายในเขตเศรษฐกิจยุโรป เพื่อให้ผู้ใช้งานสามารถเข้าถึงการเงินแบบกระจายอำนาจโดยตรงโดยไม่ต้อง อาศัยตัวกลางที่มีศูนย์กลางสำหรับการแปลงสกุลเงินขั้นพื้นฐาน
บทบาทสำคัญของไอร์แลนด์ในฐานะศูนย์กลาง Crypto แห่งยุโรป
การเลือกไอร์แลนด์สำหรับการดำเนินการในยุโรปของ Aave บ่งบอกถึง ความสำคัญที่กำลังเพิ่มขึ้นของประเทศในฐานะประตูการกำกับดูแลสำหรับ การเงินบล็อกเชนที่ถูกต้องตามกฎหมาย Kraken ได้รับอนุมัติ MiCA ของไอร์แลนด์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน เพื่อขยายบริการทั่วยุโรปภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่มีระบบ
แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นถึงการวางตำแหน่งทางยุทธศาสตร์ของไอร์แลนด์ ขณะที่ประเทศต่างๆ แข่งขันกันเพื่อดึงดูดบริษัท crypto ที่กำลังนำทาง ภายใต้กรอบการกำกับดูแลใหม่ของสหภาพยุโรป ธนาคารกลางของไอร์แลนด์แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจในการ ประมวลใบสมัครอย่างมีประสิทธิภาพในขณะเดียวกันยังต้องรักษามาตรฐานการ ปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวด
รัฐสมาชิกอื่นๆ ของสหภาพยุโรป เช่น ลักเซมเบิร์กและออสเตรีย ก็ได้มอบ ใบอนุญาต MiCA ให้กับแพลตฟอร์มคริปโตหลัก แต่ไอร์แลนด์กลับมีแนวโน้มเป็นศูนย์กลางที่โปรดปรานสำหรับหน่วยงาน DeFi ที่ต้องการความชัดเจนทางกฎระเบียบ
การขยายตลาด Stablecoin กระตุ้นความต้องการ
การอนุมัตินี้เกิดขึ้นท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของปริมาณ stablecoin ทั่วโลก ซึ่งในปี 2025 เกิน 300 พันล้านดอลลาร์และบ่งบอกถึง ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับเงินเฟียต ข้อมูลจาก DefiLlama แสดงให้เห็นว่ามูลค่ารวมของตลาด stablecoin ในภาคคริปโตในปัจจุบัน อยู่ที่ประมาณ 305 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอจาก ไตรมาสก่อนหน้า
Stablecoin ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับตลาด cryptocurrency ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างสกุลเงินแบบดั้งเดิม และสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยให้การซื้อขาย การกู้ยืม และการชำระเงินข้ามพรมแดนสามารถทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ขณะเดียวกันยังรักษาความเสถียรที่คริปโตไม่สามารถให้ได้
การเติบโตนี้แสดงถึงการรับเอาโครงสร้างการชำระเงินที่ใช้ บล็อกเชนในระดับสถาบันและการขยายกรณีการใช้งานออกไปนอกเหนือจาก การซื้อขายที่มีลักษณะการคาดเดา ผู้ให้บริการการชำระเงิน บริการโอนเงินต่างประเทศ และแพลตฟอร์มการจัดการคลังสินค้าต่างๆ ได้บูรณาการ stablecoin เข้ากับการดำเนินงานของพวกเขามากขึ้นเรื่อยๆ
กรอบการทำงานของ MiCA สร้างมาตรฐานยุโรป
กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets เป็นการดำเนินนโยบายที่ครอบคลุมของสหภาพยุโรปต่อการดูแล คริปโต-สินทรัพย์ โดยสร้างกฎระเบียบที่เหมือนกันสำหรับสมาชิก ทั้ง 27 รัฐ กรอบนี้ครอบคลุมการออก stablecoin ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต และมาตรการปกป้อง ผู้บริโภค
ภายใต้ MiCA ผู้ที่ออก stablecoin ต้องรักษาการสำรองเงินเต็มจำนวน เผยแพร่เอกสารไวต์เปเปอร์เกี่ยวกับการดำเนินการ และผ่าน การสอบทานตามปกติ กฎระเบียบนี้แยกแยะระหว่างโทเค็น เงินอิเล็กทรอนิกส์ที่ถูกกำหนดแทนสกุลเงินเฟียตเดี่ยวและ โทเค็นที่อ้างอิงสินทรัพย์ที่ถูกสนับสนุนโดยกลุ่มสินทรัพย์
ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต เช่น บริษัทลูก Push ของ Aave ต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลแห่งชาติ ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถ ดำเนินการทั่วทั้ง EEA ผ่านสิทธิ์ passporting ช่วงเวลาการเปลี่ยนผ่านสำหรับผู้ให้บริการปัจจุบันขยายไป 18 เดือนจาก ธันวาคม 2024 เพื่อให้เวลาในการปฏิบัติตาม
กฎระเบียบนี้กำหนดข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ stablecoin ที่มีความสำคัญ ซึ่งเกินกว่าขั้นเกณฑ์บางอย่างสำหรับ มูลค่าตลาด ปริมาณการทำธุรกรรม หรือฐานผู้ใช้งาน โดยเพิ่มการดูแลและข้อกำหนดทางเงินทุน
โครงสร้างพื้นฐานเพื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบช่วยให้นวัตกรรมกระจายตัว
Aave Labs ย้ำว่าโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่ได้รับการกำกับดูแล เป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับนักพัฒนาที่ต้องการนำผู้ใช้ระดับสูงเข้ามา ในระบบการเงินแบบกระจายอำนาจ โดยจัดหาเส้นทางระหว่าง ยูโรและสินทรัพย์คริปโตที่ผ่านการตรวจสอบและถูกกฎหมาย Push สามารถแก้ไขจุดขัดขวางที่สำคัญที่สุดประการหนึ่ง ในการยอมรับการเงินแบบกระจายอำนาจ
ปัจจุบันผู้ใช้ส่วนใหญ่ต้องพึ่งพากระดานแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง เพื่อนำเงินเฟียตเข้าและแปลงเป็นคริปโตเคอร์เรนซี ก่อนที่จะเข้าถึงโปรโตคอลกระจายอำนาจ การพึ่งพานี้ก่อให้เกิด ความเปราะบาง ทำให้ซับซ้อนขึ้น และทำให้ผู้ใช้อยู่ภายใต้ ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน ขีดจำกัดการถอน และความเสี่ยงทางการเงิน
ความสามารถที่องค์กร DeFi จะดำเนินการเส้นทางเฟียตที่ สอดคล้องกับกฎระเบียบเป็นพัฒนาการที่สำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน ของโปรโตคอล Aave รองรับสภาพคล่องหลายพันล้านใน ระดับหลักประกันและอำนวยความสะดวกในกิจกรรมการกู้ยืมมากมาย ในเครือข่ายบล็อกเชนหลายเครือ
ตามข้อมูลของ DefiLlama Aave ประมวลผลปริมาณ 542 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมงล่าสุด ตัวรวบรวมข้อมูลยังระบุว่ามูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ผู้ใช้กู้ยืม จากกลุ่มสินเชื่อของ Aave เกิน 22.8 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการแสดงถึงขนาดของโปรโตคอลและความต้องการ สำหรับการเข้าถึงเฟียตที่ราบรื่น
ผลเชิงยุทธศาสตร์สำหรับภาค DeFi
การอนุมัติ MiCA มีผลกระทบเกินกว่าการดำเนินงานในทันทีของ Aave ซึ่งอาจสร้างเทมเพลตสำหรับโปรโตคอลกระจายอำนาจในการนำทาง ข้อกำหนดของยุโรปขณะยังคงความต้องการการกระจายอำนาจในหลักการ
Aave Labs ได้ชี้แจงว่าโปรโตคอล Aave เองยังคงมีการกระจายอำนาจ อย่างเต็มรูปแบบและดำเนินการในบล็อกเชนสาธารณะโดยไม่มี ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ บริการ Push ภายใต้การกำกับดูแลดำเนิน การเป็นประตูที่สอดคล้องกันแทนที่จะเป็นการปรับเปลี่ยนโปรโตคอล พื้นฐาน
การแยกแยะนี้ทำให้ Aave สามารถให้บริการทั้งผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับ การปฏิบัติตามข้อกำหนดและผู้ที่ให้ความสำคัญการเข้าถึงแบบ ไม่มีข้อจำกัด ซึ่งอาจขยายกลุ่มผู้ใช้งานที่โปรโตคอลสามารถ ให้บริการได้โดยไม่ประนีประนอมโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน
การอนุมัตินี้ยังแสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีความเต็มใจที่ จะทำงานร่วมกับโปรเจ็กต์ DeFi ที่เปิดเผยถึงความมุ่งมั่นในการ ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ความโปร่งใส และการคุ้มครองผู้ใช้งาน การมีส่วนร่วมนี้อาจกระตุ้นโปรโตคอลอื่นๆ ให้ไล่ตามการอนุมัติ ที่เหมือนกันแทนที่จะดำเนินการในพื้นที่สีเทาของการกำกับดูแล
สถานการณ์ตลาดและการแข่งขัน
Aave ต้องเผชิญกับการแข่งขันในพื้นที่ stablecoin ทั้งในจาก สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม บริษัทฟินเทค และโปรโตคอลบล็อกเชน ที่ต่างไล่ตามส่วนแบ่งตลาด USDC ของ Circle กลายเป็น stablecoin แรกที่ได้รับการอนุมัติ MiCA ซึ่งวางเป็นตัวแทนสำหรับการดำเนินงานที่สอดคล้องกันในยุโรป
PayPal ได้เปิดตัว stablecoin ของตัวเอง ในขณะที่โครงการอื่นๆ เช่น World Liberty Financial ได้แนะนำข้อเสนอที่แข่งขันใน ระดับต่างๆ ของความชัดเจนทางกฎระเบียบ ตลาดยุโรปโดยเฉพาะกำลังเห็นการเติบโตใน stablecoin ที่มีหน่วยเป็นยูโรเนื่องจาก การปฏิบัติตาม MiCA ขับเคลื่อน การใช้งาน
GHO ซึ่งเป็น stablecoin มาตุภูมิของ Aave เปิดตัวในปี 2023 ยังคงมีขนาดเล็กกว่าผู้นำตลาดเช่น USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle แต่การบูรณาการภายในระบบการกู้ยืมของ Aave ให้ประโยชน์เชิงเอกสารเฉพาะเนื่องจากผู้กู้สามารถ สร้าง GHO ได้ในขณะที่ยังคงได้รับดอกเบี้ยจาก หลักประกันของตน
การขจัดค่าธรรมเนียมแลกเปลี่ยนอาจช่วยเร่งการนำเข้า GHO โดยลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดยุโรปสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการเข้าร่วม ตลาดการให้กู้ยืมของ Aave หรือใช้ stablecoin สำหรับการชำระเงินและการประยุกต์อื่นๆ
ข้อคิดสุดท้าย
ขณะที่การดำเนินการ MiCA ยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีกำลังจับตามองว่าการปฏิบัติตาม ข้อกำหนดทางกฎหมายจะส่งผลกระทบต่อนวัตกรรม ประสบการณ์ของผู้ใช้ และพลวัตของตลาดอย่างไร เป้าหมายของกรอบนี้ในการคุ้มครองผู้บริโภคขณะสนับสนุน นวัตกรรมจะถูกทดสอบเมื่อโปรโตคอลมากมาย เข้าเกณฑ์การอนุมัติ
สำหรับ Aave การอนุมัติ Push เป็นการสะท้อนถึงการเตรียมการ และการมีส่วนร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลหลายปี บริษัทระบุว่าใช้เวลาสองปีในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จำเป็นเพื่อตอบสนองข้อกำหนดของ MiCA ในขณะที่รักษาความสามารถทางเทคนิคที่ผู้ใช้คาดหวังจาก โปรโตคอล DeFi
ไม่แน่ชัดว่าโปรโตคอลหลักอื่นๆ จะติดตามแนวทางของ Aave หรือไม่ แต่การอนุมัติแสดงให้เห็นว่าการปฏิบัติตามข้อกำหนดและ โครงสร้างกระจายอำนาจไม่ได้ขัดกัน ขณะที่ยุโรปกำลังสร้างตัวเป็นตลาดคริปโตที่มีการกำกับดูแล โครงการที่สามารถเชื่อมโยงทั้งสองโลกอาจได้รับ ข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญในการให้บริการ ผู้ใช้ระดับสถาบันและลูกค้ารายย่อยที่ต้องการความมั่นใจกฎระเบียบ