ตัวชี้วัดความตึงเครียดในตลาดบิตคอยน์ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการพุ่งขึ้นรุนแรงในเดือนพฤศจิกายน

Bitcoin แรงกดดันการขายลดลงราว 80% ระหว่างปลายเดือนพฤศจิกายนถึงปลายเดือนธันวาคม ขณะที่ข้อมูลออนเชนแสดงให้เห็นว่าการขาดทุนที่รับรู้รายสัปดาห์ลดลงจาก 2.4 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 0.5 พันล้านดอลลาร์ สกุลเงินดิจิทัลยังคงซื้อขายต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ หลังจาก ความพยายามเบรกเอาต์หลายครั้งที่ล้มเหลว นับตั้งแต่วันที่ 14 ธ.ค.

เกิดอะไรขึ้น: การขาดทุนที่รับรู้ (Realized Losses)

นักวิเคราะห์ Axel Adler ได้แชร์ กราฟที่ติดตามการขาดทุนที่รับรู้ของบิตคอยน์โดยใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน และกรอบการวิเคราะห์แบบ z-score เพื่อเน้นให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านจากภาวะยอมจำนนอย่างหนักในเดือนพฤศจิกายน สู่ช่วงการปรับตัวเป็นปกติในเดือนธันวาคม

ค่า z-score ของการขาดทุนที่รับรู้พุ่งขึ้นไปอยู่ระหว่าง 8.7 ถึง 10.9 ในวันที่ 21–22 พ.ย. โดยมีการขาดทุนรายวันเกิน 5 พันล้านดอลลาร์

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว การพุ่งขึ้นช่วงปลายเดือนธันวาคมในวันที่ 26 ธ.ค. มีค่า z-score ใกล้ 1.6 โดยการขาดทุนที่รับรู้รายสัปดาห์กลับลงมาสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในเดือนกันยายนและตุลาคม

เมตริกนี้วัดปริมาณการขาดทุนที่ถูก “รับรู้” เมื่อเหรียญมีการเคลื่อนย้าย โดยค่า z-score จะช่วยระบุระดับสุดขั้วของความตึงเครียดภายในตลาด

ตัวชี้วัดกำไร/ขาดทุนที่รับรู้สุทธิ (Net Realized Profit/Loss) ของบิตคอยน์ ซึ่งถูกทำให้เรียบด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน ยังคงอยู่ในแดนลบแต่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความลึกของกำไร/ขาดทุนสุทธิที่เป็นลบหดตัวลงเกือบครึ่งหนึ่งในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม

อ่านเพิ่มเติม: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: ความเหนื่อยล้าของผู้ขาย

Adler ระบุว่าการลดลงอย่างรวดเร็วของการขาดทุนที่รับรู้บ่งชี้ถึงภาวะความเหนื่อยล้าเชิงโครงสร้างของฝั่งผู้ขาย มากกว่าจะเป็นความอ่อนแอชั่วคราว เขาชี้ว่าทันทีที่แนวโน้มกำไร/ขาดทุนที่รับรู้สุทธิเริ่มเคลื่อนตัวขึ้นเข้าใกล้เส้นศูนย์ แสดงถึงช่วงเปลี่ยนผ่านที่แรงขายจำเป็นเริ่มจางหาย และอุปทานส่วนเพิ่มเริ่มอ่อนตัวลง

ตามประวัติศาสตร์แล้ว ตลาดมักจะทรงตัวหลังจากสภาวะเช่นนี้ โดยการเคลื่อนกลับเข้าสู่แดนบวกอย่างต่อเนื่องมักสอดคล้องกับช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวเชิงจุด (local recoveries)

เดือนพฤศจิกายนดูเหมือนจะเป็นช่วงที่ “มืออ่อน” ส่วนใหญ่ถูกดูดซับไปแล้ว ขณะที่เดือนธันวาคมทำหน้าที่เป็นช่วงดูดซับและสร้างเสถียรภาพ ตามการวิเคราะห์

การปรับตัวดีขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นโดยไม่ต้องอาศัยการฟื้นตัวของราคาอย่างแข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงมาจากภาวะเหนื่อยล้าของผู้ขาย มากกว่าการเก็งกำไรซื้อใหม่ บิตคอยน์ยังคงติดอยู่ในช่วงสะสมใกล้ 87,600 ดอลลาร์ ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงที่กำลังปรับตัวลง ซึ่งทำหน้าที่เป็น แนวต้านแบบไดนามิกใกล้ 89,000–90,000 ดอลลาร์

อ่านต่อ: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness