Bitcoin ร่วงลงสู่ 91,000 ดอลลาร์ในวันพุธ แม้ว่า MSCI จะกลับลำแผนการตัดบริษัทคลังคริปโตออก จากดัชนีชี้วัดก็ตาม การปรับตัวลงเกิดขึ้นหลังจากร่วงในวันเดียว 2.30% ดันราคาเข้าใกล้ 90,250 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนตั้งคำถามว่า การถูกบรรจุในดัชนีสำหรับนักลงทุนสถาบัน มีความสำคัญมากอย่างที่เคยเชื่อหรือไม่
เกิดอะไรขึ้น: การกลับลำของดัชนี
MSCI ประกาศ ว่าจะคงแนวปฏิบัติปัจจุบันต่อบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครองคริปโต 50% หรือมากกว่า ของสินทรัพย์รวม
หุ้น Strategy พุ่งขึ้น 6% ในช่วงซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังการตัดสินใจดังกล่าว ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากบริษัทและรายอื่น ๆ ชี้แจงว่าตนดำเนินธุรกิจพัฒนาผลิตภัณฑ์ มากกว่าจะเป็นกองทุนลงทุน
นักวิเคราะห์จาก J.P. Morgan ยืนยันว่าผู้ให้บริการดัชนีจะเลื่อนการตัดออก ไปจนกว่าจะมีการหารือในวงกว้างเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ใช่เชิงปฏิบัติการในช่วงปลายปี 2026
การกลับลำครั้งนี้มีนัยยะสำคัญต่อบริษัทของ Michael Saylor และบริษัทลักษณะเดียวกัน
ภายใต้กฎเดิม กองทุนเชิงรับที่ติดตามดัชนีของ MSCI จะซื้อหุ้นใหม่ที่ออกโดยบริษัทที่ถูกบรรจุในดัชนีโดยอัตโนมัติ สร้างอุปสงค์ต่อเนื่องทุกครั้งที่ Strategy ระดมทุนเพื่อเข้าซื้อบิตคอยน์
กลไกการซื้ออัตโนมัตินั้นไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไปภายใต้กรอบใหม่ ทำให้แหล่งอุปสงค์เชิงรับที่สำคัญต่อหุ้นหายไป
อ่านเพิ่มเติม: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ข้อจำกัดด้านเงินทุน
Strategy ออกหุ้นใหม่มากกว่า 15,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพื่อระดมทุนเข้าซื้อบิตคอยน์
นักวิเคราะห์ Crypto Rover ระบุ ว่าบริษัทจะเผชิญข้อจำกัดในการระดมทุนเพื่อการซื้อเพิ่มเติมในปี 2026 และเตือนว่าความพยายามออกหุ้นลักษณะเดิมอาจทำให้หุ้นทรุดหนัก หากปราศจากแรงซื้อจากกองทุนเชิงรับ
"MSCI หลอกทุกคนด้วยประกาศของพวกเขา" เขาเขียนเมื่อวันพุธ
แนวทางบัญชีสำหรับบริษัทคลังคริปโตยังไม่ชัดเจน โดยนักวิเคราะห์ถกเถียงกันว่าควรมองบริษัทเหล่านี้เป็นยานพาหนะถือครองสินทรัพย์ หรือประเมินจากการดำเนินธุรกิจหลัก
หุ้น Strategy ปิดปี 2025 ลดลง 47.5% ตามการอ่อนตัวของราคาบิตคอยน์ ขณะเดียวกันกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับวาฬย้ายเงิน 280 ล้านดอลลาร์เข้าสู่ BTC ในวันพุธท่ามกลางราคาตลาดที่อ่อนตัวโดยรวม
Mike O'Rourke หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ JonesTrading ระบุว่าการตัดออกดูเหมือนเป็นการเลื่อน มากกว่าจะเป็นการยกเลิก
อ่านต่อ: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking