Bitcoin กลับมาอยู่ในกระแสความหวังอีกครั้งเมื่อการรวมกันของแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวก กระตุ้นการเก็งกำไรว่าเงินดิจิทัลชั้นนำนี้อาจถึง $116,000 ก่อนสิ้นเดือนกรกฎาคม
ตามคำกล่าวของ Markus Thielen หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ 10x Research, สามปัจจัยสำคัญ กำลังมาบรรจบกันสร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า “พายุที่สมบูรณ์แบบ” สำหรับ Bitcoin: กระแสเงินไหลเข้าของสถาบันที่พุ่งสูงขึ้นใน ETFs พื้นฐาน, ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ, และการลดลงอย่างมากในยอดคงเหลือของ Bitcoin ที่อยู่บนตลาดศูนย์กลาง
ขณะที่เขียนนี้ Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ระดับ $109,373 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น หลังจากการรวมกรอบล่าสุด การเพิ่มขึ้นสู่ $116,000 จะหมายถึงการเติบโต 6.45% จากระดับปัจจุบันและการขึ้นประมาณ 3.6% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ $111,970 ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap
แรงกระตุ้นหลักของแนวโน้มที่เป็นบวกล่าสุดคือการกลับมาอย่างแข็งขันของกระแสเงินไหลเข้า ในกองทุน ETFs พื้นฐาน Bitcoin ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐซึ่งเปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 แม้ว่าจะพบกับวันที่กระแสเงินไหลออกสุทธิวันแรกในวันพุธหลังจากการดำเนินการติดต่อกัน 15 วัน แต่มูลค่ารวมที่ลงทุนใน ETFs ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคมได้ถึง $9.91 พันล้าน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 20% ของเงินทุนที่ไหลเข้าทั้งหมดตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดใช้งาน อ้างอิงข้อมูลจาก Farside Investors
“กระแสเหล่านี้กำลังแซงหน้านายกในราคา สัญญาณถึงความต้องการของสถาบันที่ขับเคลื่อน โดยความกังวลทางเศรษฐศาสตร์มหภาคมากกว่าการเคลื่อนที่ในระยะสั้น” Thielen กล่าวในรายงานวันพฤหัสบดี เขาเชื่อว่านักลงทุนสถาบันมองว่า Bitcoin เป็นการป้องกันเงินเฟ้อและความเสี่ยงของนโยบายการเงินมากกว่าเพียงแค่สินทรัพย์เก็งกำไร
การเพิ่มขึ้นของกระแสเงินไหลเข้า ETF สอดคล้องกับความคาดหวังในทฤษฎีใหม่ที่ว่านโยบายการเงินของสหรัฐ อาจปรับเปลี่ยนไปในทิศทางที่คลายเป็นพิเศษในส่วนของการที่ผู้นำการเมืองกดดันธนาคารกลางให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย
Trump และการเปลี่ยนโฉม Fed: แรงกดดันทางการเมืองต่อการนโยบายการเงิน
Thielen ชี้ไปที่การเคลื่อนไหวทางการเมืองในวอชิงตันซึ่งเป็นปัจจัยอีกอย่างที่อาจหนุนราคาของ Bitcoin ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐอเมริกา ซึ่งกลับเข้ารับตำแหน่งหลังการเลือกตั้งปี 2024 ได้วิจารณ์ Chair เฟดเจอโรม พาวเวลล์อย่างเปิดเผย บอกในเดือนเมษายนว่า "การไล่ออกของพาวเวลล์ ต้องมาถึงเร็วที่สุด"
ข้อความเช่นนี้ได้จุดชนวนการคาดเดาว่า Trump อาจแต่งตั้ง Chair เฟดที่เอียงเอนมากขึ้น อาจนำไปสู่รอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
“มันอาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ Trump จะเสนอชื่อ Chair ใหม่ ที่เอนเอียงมากขึ้นกับการตัดสินลดอัตราดอกเบี้ย” Thielen เสนอแนะ, เสริมว่าสถานการณ์นี้ทำให้ระลึกถึงปี 1970 เมื่อ Chair เฟด Mr. Arthur Burns ยอมยุติตามแรงกดดันทางการเมือง การตัดสินใจซึ่งถูกกล่าวหาว่าเป็นปัจจัยหนึ่งที่นำไปสู่วิกฤติเฟ้อในยุคนั้น
หาก Trump เดินตามแผนการเปลี่ยนโฉมธนาคารกลางสหรัฐ ต่อ, ตลาดอาจคาดการณ์ถึงสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินแบบคลาย การลดอัตราดอกเบี้ย มักจะเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin ซึ่งอาจเห็นการไหลของเงินเข้าที่เร่งขึ้น จากนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นนอกเหนือจากเครื่องมือดั้งเดิม
กระแสถอนจากตลาด: อุปทาน Bitcoin ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปี
ตัวกระตุ้นหลักที่สามสนับสนุนการรั้วรอบของ Bitcoin ในเดือนกรกฎาคม คือการลดลงอย่างโดดเด่นและต่อเนื่องใน BTC ที่มีอยู่บนตลาดศูนย์กลาง เป็นเมตริกที่จับตามองเป็นอย่างมากในฐานะชี้วัดแรงกดดันด้านอุปทาน
ตามที่ Thielen กล่าว, ยอดคงเหลือ Bitcoin บนตลาดลดลงเป็นเวลา 98 วันติดต่อกัน ซึ่งเป็นการลดลงสะสมที่ยาวนานที่สุดในเงินสำรองตลาดตั้งแต่ปี 2020 แนวโน้มที่เขาอ้างถึงว่า เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นก่อนหน้าตลาดวัวรุนแรงที่พา Bitcoin ขึ้นจากต่ำกว่า $10,000 สู่เกือบ $70,000 ในเวลาไม่ถึง 18 เดือน
“โดยประวัติศาสตร์แล้ว, กระแสถอยออกแบบต่อเนื่องเช่นนี้เป็ยัญญาณถึงการหายากที่เพิ่มขึ้น และแรงดันด้านบวกที่มากขึ้น,” Thielen กล่าว “หากรูปแบบนี้ต่อเนื่อง, Bitcoin อาจกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการทะลุแนวต้านครั้งใหม่”
ข้อมูลจาก Glassnode และแพลตฟอร์มวิเคราะห์เชนอื่นยืนยันแนวโน้ม, แสดงว่า BTC มากขึ้นย้ายเข้าสู่กระเป๋าสตางค์เก็บรวบรวมระยะยาวและโซลูชันการดูแลสถาบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เชื่อมโยงกับ ETFs และผลิตภัณฑ์การเงินที่มีการกำกับ
การลดลงของอุปทานสภาพคล่องอาจเพิ่มแรงดันด้านขึ้น หากความต้องการซื้อต่อเนื่องสูงขึ้น, โดยเฉพาะจากช่องทางสถาบัน
ระดับทางเทคนิคและโครงสร้างตลาด
ราคาของ Bitcoin กำลังทดสอบความกว้างที่ติดขัดหลายสัปดาห์ที่ขอบเขตด้านบน, ลอยใกล้ $109,000–$110,000
นักวิเคราะห์เสนอสันนิษฐานว่าหากการทะลุที่คงทนเหนือ $112,000–$113,000 อาจทำหน้าที่เป็นการยืนยันว่าการแสดงบวกใหม่เริ่มขึ้น, อาจปลดล็อกเส้นทางสู่เป้าหมาย $116,000
“การตั้งค่าอยู่ในสภาพฟังดูดี - เรากำลังเห็นการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้น, ความต้องการจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น, และความสนื่อที่ดีขึ้นในตลาด,” James Lavish, หุ้นส่วนผู้จัดการที่ Bitcoin Opportunity Fund กล่าว “ชิ้นเดียวที่ขาดหายไปคือการทะลุแนวต้านชัดเจน เหนือราคาสูงสุดก่อนหน้า และเรากำลังเข้าใกล้แล้ว”
Thielen ยังเน้นว่าการรั้วกลับสู่ $116,000 อาจไม่จำเป็นต้องใช้แรงส่งพิเศษ “การเคลื่อนที่ 6-7% จากระดับปัจจุบันไม่เป็นปัญหาใหญ่สำหรับ Bitcoin, โดยเฉพาะเมื่อสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคและบนเชนสอดคล้องกัน” เขากล่าว
บริบทตลาดที่กว้างขึ้น
การรั้วคาดหวังของ Bitcoin เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความสนใจในสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้น จากสถาบันการเงินดั้งเดิม นอกจากการให้บริการดูแลคริปโตโดย Deutsche Bank ที่จะมาถึงในเร็วๆนี้, ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ เช่น BlackRock และ Fidelity ยังคงขยายการบริการในสินทรัพย์ดิจิทัล การเคลื่อนไหวล่าสุดโดยฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐในการพัฒนากรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับ สเตเบิลคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลชนิดอื่น ๆ ก็มีส่วนในการปรับปรุงบรรยากาศการลงทุน
นอกจากนี้, สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงไม่แน่นอน, โดยแรงกดดันจากเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ในตลาดสำคัญๆและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงกระตุ้นความผันผวน การออกแบบที่มีจำกัดในการกระจายอำนาจของ Bitcoin ยังคงเป็นที่ดึงดูดใจของนักลงทุนที่หาการป้องกันจาก การพึ่งพาเสาหลักทางการเงินในภาวะที่เสี่ยง
แม้ว่าดวงดาวดูเหมือนจะเข้ากันได้ดีกับ Bitcoin, นักวิเคราะห์บางคนเตือนว่า การถอยหลังอาจเกิดขึ้นได้เสมอ, โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความคาดหวังทางเศรษฐศาสตร์มหภาคเปลี่ยนไป หรือการไหล ETF เย็นตัวลง. สภาวะทางเทคนิคที่เป็นราบรื่นและการรับผลกำไรรอบๆ โซน $110,000–$112,000 อาจเป็นจุดสิ้นสุดในระยะสั้น
แต่ Thielen ยังคงมั่นใจว่าสถานการณ์ตอนนี้ - ความต้องการของ ETF, แรงลมทางการเมือง, และความหายากบนเชน - ให้รากฐานที่มั่นคงแก่การเคลื่อนไหวขึ้นไปในระยะสั้น
“กรกฎาคมอาจเป็นเดือนที่สำคัญสำหรับ Bitcoin," เขาสรุป “สิ่งที่เหลือคือ การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดเหนือแนวต้านเพื่อเปลี่ยนห่วงโซ่ของตลาด.”