Bitcoin's เส้นทางราคาของ Bitcoin ได้เบี่ยงเบนไปอย่างมากจากรูปแบบที่กำหนดไว้ในวงจรครึ่งหนึ่งก่อนหน้านี้ ตามรายงานจากบริษัทวิเคราะห์คริปโตหลายแห่งและผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม สกุลเงินดิจิทัลนี้ ซึ่งเคยพุ่งขึ้นอย่างแน่นอนหลังจากเหตุการณ์ที่ลดจำนวนการอุปทาน บัดนี้ดูเหมือนว่าจะมีเส้นทางที่ต่างออกไปซึ่งท้าทายสมมติฐานตลาดที่ถือมายาวนาน

ข้อมูลจาก Ecoinometrics บ่งชี้ ว่าอัตราการเติบโตของ Bitcoin ในวงจรครึ่งที่สี่ต่ำกว่าการทำซ้ำก่อนหน้านี้อย่างมีนัยสำคัญ "ในช่วงนี้ของวงจร แนวต่ำของช่วงประวัติศาสตร์ควรอยู่ที่ประมาณ $250,000," Ecoinometrics กล่าวในบทประเมินตลาดล่าสุด Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้กับ $80,000 ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ประวัติศาสตร์ที่ชี้ว่าราคาหลังครึ่งหนึ่งสามารถระหว่าง $140,000 ถึง $4,500,000

การล่มสลายอย่างชัดเจนของตัววัดที่เคยเชื่อถือได้นี้สอดคล้องกับความต้องการที่เด่นชัดของ Bitcoin ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์ CryptoQuant ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคนี้เทียบเคียงการอุปทานใหม่กับการอุปทานที่ไม่เคลื่อนไหวมากว่าหนึ่งปี มอบข้อมูลเจาะลึกถึงความต้องการตลาดที่แท้จริงแทนกิจกรรมเก็งกำไร

Ki Young Ju ผู้ก่อตั้ง CryptoQuant ได้วิเคราะห์ตัววัดเพิ่มเติม รวมถึง Bitcoin PnL Index Cyclical Signals ที่ใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันกับข้อมูลออนเชนสำคัญ จากการประเมินเหล่านี้ Ju ได้พยากรณ์อย่างคลาดคาด: "รอบกระทิงของ Bitcoin จบแล้ว คาดว่าจะเกิดภาวะตลาดหมีหรือตลาดข้าง ๆ เป็นเวลา 6–12 เดือน"

หลายปัจจัยทำให้สถานการณ์ปัจจุบันแตกต่างจากวงจรก่อน อันเดอร์ไซเคิลครั้งล่าสุดที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายการเงินส่งเสริมของธนาคารกลางทั่วโลก ปัจจุบันสภาพแวดล้อมมาพร้อมนโยบายซึ่งกระชับหรือตัวกลาง การขาดกลไกสนับสนุนทางการเงินนี้ทำให้ราคา Bitcoin เผชิญกับอุปสรรค์แม้จะมีผลลดจำนวนอุปทานจากครึ่งหนึ่ง

Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ได้นำไฮไลท์ความแตกต่างนี้ในบทวิเคราะห์ตลาดของเขา ในระหว่างวงจรก่อน Bitcoin รุ่งเรืองขณะที่ธนาคารกลางฉีดสภาพคล่องที่ไม่เคยมีมาก่อนสู่เศรษฐกิจโลก สร้างเงื่อนไขที่เหมาะสมสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงสกุลเงินดิจิทัล ท่าทางการเงินปัจจุบันขาดพลังสนับสนุนเดียวกันนี้ ทำให้ความแนวโน้มขึ้นยากที่จะบรรลุ

แม้จะมีสัญญาณที่น่ากังวลเหล่านี้ Edwards ยังคงมองโลกในแง่ดีในอนาคต "เรากำลังเห็นสัญญาณแรกของช่วงต่ำใหญ่หลากหลายปีในสภาพคล่องของสหรัฐ ด้วยฐานเดียวที่เกิดขึ้นในวันนี้" เขากล่าว "ผ่านไปเกือบ 4 ปีตั้งแต่การกระชับเริ่มต้น 2025 จะมีความหมายสำหรับแนวโน้มเปลี่ยนนโยบายการเงินท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า"

การเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกนี้ชี้ถึงความเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในพฤติกรรมตลาดของ Bitcoin ที่แต่ก่อนถูกขับเคลื่อนโดยกลไกการอุปทานผ่านกระบวนการครึ่ง ตอนนี้ดูจะตอบสนองต่อสภาพเศรษฐกิจของโลกและการไหลของทุนสถาบันมากขึ้น นี้แสดงถึงการเจริญเติบโตที่สำคัญของประเภทสินทรัพย์นี้ ขณะที่มันผสมผสานกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนที่พึ่งการวงจรครึ่งเป็นฐานของกลยุทธ์การลงทุนใน Bitcoin การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ต้องการการประเมินใหม่ของเวลาตลาดและคาดการณ์ราคา รูปแบบประวัติศาสตร์ของการเพิ่มราคาหลังครึ่งไม่สามารถถือเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคตได้อีกต่อไป

ขณะที่ Bitcoin ดำเนินการเปลี่ยนตนเองเป็นสินทรัพย์การเงิน ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงกับนโยบายการเงินแทนกลไกการอุปทานภายในอาจเป็นตัวกำหนดว่า สกุลเงินคริปโตนี้สามารถทวงเส้นทางการเจริญเติบโตในอดีตของตนได้หรือไม่ หรือว่าได้เข้าสู่ยุคใหม่ของการเคลื่อนไหวราคาที่สมเหตุสมผลมากขึ้น