BlackRock ได้ยื่นแบบฟอร์มจดทะเบียน S-1 สำหรับกองทุน iShares Bitcoin Premium Income ETF ซึ่งจะติดตามราคาของคริปโตเคอร์เรนซีนี้ พร้อมทั้งสร้างรายได้ผ่านการขายคอลออปชันอย่างเป็นระบบ โดยผูกกับ spot Bitcoin ETF ของผู้จัดการสินทรัพย์ที่รู้จักกันในชื่อ IBIT เป็นหลัก
เกิดอะไรขึ้น: การยื่นขอกองทุน ETF ใหม่
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg คือ Eric Balchunas ได้ ชี้ให้เห็น การยื่นขอบนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 26 ม.ค. โดยระบุว่ารายละเอียดเชิงพาณิชย์ยังไม่สมบูรณ์
“BlackRock เพิ่งยื่น S-1 อย่างเป็นทางการสำหรับกองทุน iShares Bitcoin Premium Income ETF ที่จะเปิดตัวเร็ว ๆ นี้.. ยังไม่มีค่าธรรมเนียมหรือสัญลักษณ์ย่อ (ticker)” Balchunas เขียน “กลยุทธ์คือ ‘ติดตามผลการดำเนินงานของราคาบิตคอยน์ พร้อมทั้งสร้างรายได้พรีเมียมผ่านกลยุทธ์บริหารเชิงรุกในการเขียน (ขาย) คอลออปชัน โดยเน้นที่หน่วยลงทุน IBIT และเป็นครั้งคราวบนดัชนี ETP’”
แนวทางนี้ สะท้อนรูปแบบ ของกองทุน ETF หุ้นแบบคอลออปชันครอบคลุม (covered-call) ที่ขายโอกาสทำกำไรด้านขาขึ้นเพื่อนำค่าความผันผวนโดยนัยมาทำเป็นรายได้ ในกรณีนี้ ออปชันถูกเขียนบนโครงสร้าง ETF แทนที่จะเขียนบน Bitcoin โดยตรง
อ่านเพิ่มเติม: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: แรงกดดันด้านความผันผวน
Jake Ostrovskis หัวหน้าฝ่ายเทรด OTC ที่ Wintermute กล่าว ว่าการยื่นขอครั้งนี้ยิ่งเพิ่มความหนาแน่นให้กับภูมิทัศน์การขายความผันผวนที่มีอยู่แล้ว
“ปริมาณความผันผวนของ BTC ต้องเผชิญภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างมากอยู่แล้ว หลังจากการเปิดตัว ETF, SPs และออปชันบน IBIT” Ostrovskis โพสต์ “ตอนนี้เพิ่มกลไกการขายความผันผวนแบบเชิงกลอีก และผลลัพธ์ที่เป็นเหตุเป็นผลเดียวคือการลดลงอย่างต่อเนื่องของผลตอบแทนจากพรีเมียมที่สะท้อนโดยตลาด”
Ostrovskis ให้เหตุผลว่า การดึงพรีเมียมออปชันจากการเปิดรับ Bitcoin จะขึ้นอยู่กับการดำเนินการและการกระจายผลิตภัณฑ์มากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงการอยู่ในสถานะ short volatility
“โครงสร้าง/การจับจังหวะเวลา + การอาศัยออร์เดอร์ฝั่งซื้อขายผ่านโต๊ะ OTC จะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นในการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่เดิมแทบไม่ได้ถูกใช้งาน” เขาเขียน
อ่านถัดไป: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining