Coinbase ได้ยื่นฟ้องต่อรัฐอิลลินอยส์ มิชิแกน และคอนเนตทิคัตเมื่อวันศุกร์ ขอให้ศาลมีคำวินิจฉัยว่าตลาดทายผล (prediction markets) อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในระดับสหพันธรัฐแต่เพียงผู้เดียว
บริษัทซื้อขายคริปโตรายนี้ได้โต้แย้งว่ารัฐต่าง ๆ ไม่สามารถนำกฎหมายการพนันมาใช้บังคับกับสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางได้
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย พอล เกรวาล (Paul Grewal) ระบุว่าความพยายามของรัฐเหล่านี้ “ขัดขวางนวัตกรรมและละเมิดกฎหมาย”
คดีความดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก Coinbase ได้ประกาศการเข้าร่วมธุรกิจตลาดทายผลผ่านความร่วมมือกับ Kalshi
เกิดอะไรขึ้น
Coinbase ยื่นคำร้องต่อศาลรัฐบาลกลางเพื่อขอให้ศาลมีคำสั่งยับยั้ง (injunctive relief) ไม่ให้หน่วยงานกำกับดูแลด้านการพนันของรัฐบังคับใช้กฎหมายการพนันท้องถิ่น
คดีฟ้องร้องระบุว่า พระราชบัญญัติ Commodity Exchange Act ให้อำนาจคณะกรรมการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) มีอำนาจแต่เพียงผู้เดียวเหนือสัญญาเหตุการณ์ในฐานะตราสารอนุพันธ์
หน่วยงานกำกับดูแลเกมมิงในรัฐอิลลินอยส์ได้ส่งหนังสือสั่งให้ Kalshi, Robinhood และ Crypto.com หยุดและยุติการดำเนินการ (cease-and-desist)
หนังสือดังกล่าวเตือนว่าการอำนวยความสะดวกให้มีสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬาโดยไม่มีใบอนุญาตการพนันของรัฐ ถือเป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย
หน่วยงานกำกับดูแลในรัฐมิชิแกนและคอนเนตทิคัตก็มีท่าทีบังคับใช้กฎหมายในลักษณะเดียวกัน
เกรวาลให้เหตุผลว่าสภาคองเกรสได้ตั้งใจยกเว้นเพียงบางรายการ เช่น “หัวหอม” และ “รายได้บ็อกซ์ออฟฟิศภาพยนตร์” ออกจากคำนิยามของสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity) เท่านั้น
นั่นหมายความว่าหัวข้ออื่นทั้งหมด รวมถึงการแข่งขันกีฬา อยู่ในขอบเขตอำนาจของ CFTC
Coinbase มีแผนจะเปิดให้ซื้อขายตลาดทายผลในเดือนมกราคม 2026
บริษัทเตือนว่าการแทรกแซงของรัฐจะสร้างความเสียหายทางธุรกิจที่ “รุนแรงและแก้ไขไม่ได้ในทันที”
อ่านต่อ: Ethereum Confirms Hegota Upgrade For 2026 After Glamsterdam Hard Fork
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
ข้อพิพาทในขณะนี้ขยายวงกว้างไปแล้วถึง 10 รัฐ ซึ่งรวมถึงแมริแลนด์ นิวเจอร์ซีย์ โอไฮโอ เนวาดา แมสซาชูเซตส์ และนิวยอร์ก
ปริมาณการซื้อขายในตลาดทายผลทะลุ 28,000 ล้านดอลลาร์ทั่วโลกในปี 2025 โดยมีปริมาณสูงสุดรายสัปดาห์ราว 2,000 ล้านดอลลาร์
Kalshi พันธมิตรแพลตฟอร์มซื้อขายของ Coinbase มีมูลค่ากิจการราว 11,000 ล้านดอลลาร์
หากเปิดให้แต่ละรัฐกำกับดูแลตลาดทายผลเอง จะทำให้สภาพคล่องแตกกระจาย และเกิดกรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย (compliance) ที่แตกต่างกันถึง 50 ชุด
Coinbase ให้เหตุผลว่าสิ่งนี้ขัดต่อเจตนารมณ์ของสภาคองเกรสที่ต้องการให้มีการกำกับดูแลตลาดอนุพันธ์ในระดับสหพันธรัฐแบบเอกภาพ
ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางในรัฐเนวาดาได้เพิกถอนคำสั่งห้ามชั่วคราว (preliminary injunction) ต่อ Kalshi เมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน โดยชี้ว่าผลประโยชน์ด้านการกำกับดูแลของรัฐมีน้ำหนักมากกว่าความเสียหายที่กล่าวอ้าง
คำตัดสินดังกล่าวกำลังอยู่ระหว่างการอุทธรณ์ต่อศาลอุทธรณ์ภาคเก้า (Ninth Circuit)
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมคาดว่าประเด็นข้อพิพาทเรื่องเขตอำนาจ (jurisdiction) นี้อาจไปถึงศาลสูงสุดของสหรัฐ (ศาลฎีกา) ในท้ายที่สุด เนื่องจากมีหลายคดีที่กำลังเดินหน้าในศาลรัฐบาลกลางคนละภาค
ผลลัพธ์ของคดีจะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดทายผลจะอยู่ภายใต้กฎระเบียบกลางแบบเอกภาพของรัฐบาลกลาง หรือจะต้องเผชิญข้อจำกัดแบบปะติดปะต่อแตกต่างกันไปในแต่ละรัฐ
อ่านเพิ่มเติม: South Korea Lawmaker Urges Rapid Stablecoin Adoption to Protect Won Sovereignty