Bitwise Asset Management ระบุว่าอัปเกรดฟูซากาของอีเธอเรียมได้ตอกย้ำบทบาทของเครือข่ายในฐานะเลเยอร์การชำระธุรกรรมสำหรับการเงินบนเชน โดยการเพิ่มค่าธรรมเนียมขั้นต่ำสำหรับข้อมูลเลเยอร์ 2 และขยายความจุโดยไม่ compromising validator efficiency
อัปเกรดนี้เปิดใช้งานเมื่อวันที่ 3 ธันวาคม พร้อมการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่ผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล Bitwise มองว่าเป็นการเสริมภาพลักษณ์ด้านสถาบันของอีเธอเรียม หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน แมตต์ โฮแกน (Matt Hougan) คาดว่ากลไกทางเศรษฐกิจใหม่นี้อาจช่วยเพิ่มการดึงรายได้ของเครือข่ายได้ 5-10x ผ่านการกำหนดราคาค่าธรรมเนียมบล็อบที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
การเปลี่ยนแปลงด้านเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของฟูซากาคือการบังคับใช้ค่าธรรมเนียมฐานของบล็อบขั้นต่ำ ซึ่งป้องกันไม่ให้ต้นทุนข้อมูลลดลงใกล้ศูนย์ในช่วงที่อุปสงค์ต่ำ กลไกนี้แก้ปัญหาข้อบกพร่องหลังการอัปเกรด Dencun ที่ทำให้การกำหนดราคาบล็อบไม่มีประสิทธิภาพ
เกิดอะไรขึ้น
อัปเกรดครั้งนี้ได้ปรับใช้ข้อเสนอปรับปรุงอีเธอเรียม (Ethereum Improvement Proposals) จำนวน 12 ฉบับ โดยมุ่งเน้นการขยายขนาดด้านการกระจายข้อมูล (data availability) และประสิทธิภาพของ execution layer EIP-7918 เพิ่มราคาสำรองสำหรับค่าธรรมเนียมบล็อบที่ผูกกับค่าก๊าซในส่วนการประมวลผล สร้างระดับราคาพื้นที่ช่วยรักษาความยั่งยืนทางเศรษฐกิจ
ภายใต้ระบบก่อนหน้า ค่าธรรมเนียมบล็อบมักลดลงเหลือเพียง 1 wei เมื่อกิจกรรมเลเยอร์ 2 ต่ำกว่ากำหนดเป้าหมายด้านความจุ ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงตุลาคม 2025 อีเธอเรียมสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมบล็อบรวมราว 900 ดอลลาร์สหรัฐ fees ก่อนที่จะมีการปรับกลไกการกำหนดราคา
สูตรใหม่กำหนดให้ต้นทุนขั้นต่ำของบล็อบอยู่ที่ประมาณค่าธรรมเนียมฐานของการประมวลผลหารด้วย 16 ตามการวิเคราะห์ของ Bitwise เมื่อค่าก๊าซส่วนการประมวลผลเป็นองค์ประกอบหลักของต้นทุนธุรกรรม อัลกอริทึมปรับค่าธรรมเนียมจะมองว่าบล็อกนั้นเกินเป้าหมายและปล่อยให้ราคาบล็อบเพิ่มขึ้นได้ตามปกติ
สิ่งนี้ช่วยสร้างโครงสร้างต้นทุนที่คาดการณ์ได้มากขึ้นสำหรับผู้ให้บริการเลเยอร์ 2 ในช่วงที่สเตเบิลคอยน์ โปรโตคอลดีไฟ และสินทรัพย์โทเคนย้ายไปสู่โรลอัป การวิเคราะห์จาก Fidelity Digital Assets ประเมินว่าหาก EIP-7918 ถูกใช้งานตั้งแต่การอัปเกรด Dencun ในเดือนมีนาคม 2024 ค่าธรรมเนียมที่ปรับแล้วจะสูงกว่าค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจริงใน 93% ของวันทั้งหมด
ฟูซากายังเพิ่ม gas limit ของเลเยอร์ 1 ต่อบล็อกจาก 45 ล้านเป็น 60 ล้าน ทำให้ความจุของเมนเน็ตเพิ่มขึ้นราว 33% การเพิ่มขึ้นนี้ทำให้ปริมาณธุรกรรมที่รองรับได้ต่อบล็อกสูงกว่ายุคค่าก๊าซ 30 ล้านหลัง The Merge เดือนกันยายน 2022 ถึงเท่าตัว
อ่านเพิ่มเติม: SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk
เทคโนโลยี PeerDAS ลดภาระข้อมูลที่ตัวตรวจสอบต้องยืนยันสำหรับการตรวจสอบความพร้อมใช้งานของบล็อบ วิธีการสุ่มตัวอย่างนี้ช่วยลดความต้องการแบนด์วิดท์ได้สูงสุดถึง 85% ทำให้ตั้งเป้าหมายจำนวนบล็อบได้ higher โดยไม่ทำให้ข้อกำหนดของโหนดเกินความสามารถของฮาร์ดแวร์ระดับผู้บริโภค
ฮาร์ดฟอร์กแบบเปลี่ยนเฉพาะพารามิเตอร์บล็อบ (Two Blob Parameter Only forks) ที่มีกำหนดในวันที่ 9 ธันวาคม และ 7 มกราคม 2026 จะเพิ่มเป้าหมายจำนวนบล็อบต่อบล็อกจาก 6 เป็น 10 และต่อมาเป็น 14 โดยความจุสูงสุดจะเพิ่มจาก 9 เป็น 15 และจาก 15 เป็น 21 บล็อบต่อบล็อก
ทำไมจึงสำคัญ
เครือข่ายเลเยอร์ 2 ปัจจุบันประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 530 ล้านรายการต่อเดือน โดยมีมูลค่ารวมที่ล็อกอยู่ (TVL) เกิน 39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โรลอัปเหล่านี้พึ่งพาอีเธอเรียมในด้านความปลอดภัยและความพร้อมใช้งานของข้อมูล โดยโพสต์ชุดธุรกรรมในรูปแบบบล็อบบนเลเยอร์ฐาน
ความจุบล็อบปัจจุบันแตะเพดาน 9 บล็อบต่อบล็อกอยู่บ่อยครั้ง ทำให้ค่าธรรมเนียมโรลอัปมีแรงกดดันให้เพิ่มขึ้น และกระตุ้นให้มีการสำรวจผู้ให้บริการ data availability ทางเลือกอื่น ฟูซากาเข้ามาแก้คอขวดนี้ พร้อมทั้งวางกรอบความสัมพันธ์เชิงเศรษฐศาสตร์ที่ชัดเจนขึ้นระหว่างกิจกรรมของเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2 relationships
กลไกราคาสำรองทำให้มั่นใจได้ว่าอีเธอเรียมสามารถดึงมูลค่าที่สอดคล้องกับทรัพยากรการคำนวณที่เครือข่ายเลเยอร์ 2 ใช้งาน ซึ่งแตกต่างจากช่วงหลัง Dencun ที่พื้นที่บล็อบถูกอุดหนุนทางอ้อมด้วยราคาที่เกือบเป็นศูนย์
Bitwise ให้เหตุผลว่าอัปเกรดนี้วางตำแหน่งให้อีเธอเรียมเป็นเลเยอร์การชำระธุรกรรมหลักสำหรับการเงินบนเชนของสถาบัน โฮแกนระบุว่าตลาดอาจเริ่มมองเห็นผลกระทบทางเศรษฐกิจของฟูซากาในฐานะตัวเร่งการเติบโตของเครือข่ายที่ยังไม่ได้รับการให้ค่าที่เหมาะสม
บริษัทเตือนว่าการอัปเกรดครั้งใหญ่ในประวัติศาสตร์มักส่งผลกระทบด้านราคาทันทีเพียงเล็กน้อย และบางครั้งกระตุ้นรูปแบบการขายทำกำไรหลังข่าวดี อย่างไรก็ดี Bitwise มองฟูซากาเป็นตัวเสริมข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างระยะยาวของอีเธอเรียมในด้านดีไฟและสินทรัพย์โทเคน
นักวิเคราะห์บางรายคาดว่าค่าธรรมเนียมข้อมูลเลเยอร์ 2 อาจลดลง 40–60% เมื่อเวลาผ่านไป เมื่อความจุที่เพิ่มขึ้นช่วยลดความแออัด ต้นทุนที่ต่ำลงจะเปิดทางให้แอปพลิเคชันที่ต้องการปริมาณธุรกรรมสูง เช่น เกม แพลตฟอร์มโซเชียล และบริการด้านการเงินสามารถทำงานได้โดยไม่เพิ่มต้นทุนในเลเยอร์ฐานในสัดส่วนเดียวกัน services
การปรับปรุงประสิทธิภาพของตัวตรวจสอบในอัปเกรดนี้ทำให้การรันโหนดทำได้ง่ายขึ้น ความต้องการแบนด์วิดท์และพื้นที่จัดเก็บที่ลดลงช่วยลดอุปสรรคสำหรับผู้ปักหลักจากที่บ้าน ขณะเดียวกันยังคงรักษาการกระจายศูนย์ของเครือข่าย ซึ่งเป็นหลักการสำคัญในโรดแมปการขยายขนาดของอีเธอเรียม
อีเธอเรียมเปิดใช้งานฟูซากาที่ epoch 411,392 หลังการทดสอบบนเครือข่ายทดสอบ Holesky, Sepolia และ Hoodi สำเร็จ อัปเกรดนี้ถือเป็นฮาร์ดฟอร์กครั้งใหญ่ครั้งที่สองของเครือข่ายในปี 2025 ต่อจากการปรับปรุง Pectra ในเดือนพฤษภาคม
อ่านต่อ: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves