Bitwise Asset Management ระบุว่าอัปเกรด Fusaka ของ Ethereum ได้ตอกย้ำบทบาทของเครือข่ายในฐานะเลเยอร์การชำระธุรกรรมสำหรับการเงินบนเชน โดยการแนะนำค่าธรรมเนียมขั้นต่ำสำหรับข้อมูลเลเยอร์ 2 และการขยายขีดความสามารถโดยไม่ ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของวาลิเดเตอร์
การอัปเกรดนี้เริ่มทำงานเมื่อวันที่ 3 ธันวาคม โดยนำการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่ผู้จัดการสินทรัพย์คริปโต Bitwise อธิบายว่าเป็นการเสริมความแข็งแกร่งให้กับภาพลักษณ์ของ Ethereum ในเชิงสถาบัน ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน Matt Hougan คาดว่า กลไกทางเศรษฐกิจใหม่อาจเพิ่มรายได้ที่เครือข่ายสามารถเก็บได้ 5-10 เท่า ผ่านการกำหนดราคาค่าธรรมเนียมบล็อบที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของ Fusaka คือการกำหนดค่าธรรมเนียมพื้นฐานขั้นต่ำสำหรับบล็อบ ซึ่งป้องกันไม่ให้ต้นทุนข้อมูลลดลงจนเกือบเป็นศูนย์ในช่วงที่ความต้องการต่ำ กลไกนี้แก้ไขข้อบกพร่องหลังการอัปเกรด Dencun ที่ทำให้การกำหนดราคาบล็อบไม่มีประสิทธิภาพ
เกิดอะไรขึ้น
การอัปเกรดนี้ได้ปรับใช้ Ethereum Improvement Proposals ทั้งหมด 12 ฉบับ ที่มุ่งเน้นการขยายสเกลด้านความพร้อมใช้งานของข้อมูล และประสิทธิภาพของ execution layer EIP-7918 แนะนำราคาสำรองสำหรับค่าธรรมเนียมบล็อบที่ผูกกับต้นทุนแก๊สของ execution ทำให้เกิด “ราคา floor” เพื่อรักษาความยั่งยืนทางเศรษฐกิจ
ภายใต้ระบบเดิม ค่าธรรมเนียมบล็อบมักลดลงเหลือเพียง 1 wei เมื่อกิจกรรมบนเลเยอร์ 2 ต่ำกว่าเป้าหมายขีดความสามารถ ระหว่างเดือนมิถุนายนถึงตุลาคม 2025 Ethereum สร้างรายได้จาก ค่าธรรมเนียม บล็อบประมาณ 900 ดอลลาร์ ก่อนที่กลไกการกำหนดราคาจะถูกปรับ
ตามการวิเคราะห์ของ Bitwise สูตรใหม่กำหนดให้ต้นทุนบล็อบขั้นต่ำอยู่ที่ประมาณค่าธรรมเนียมพื้นฐานของ execution หาร 16 เมื่อแก๊สของ execution เป็นส่วนหลักของต้นทุนธุรกรรม อัลกอริทึมปรับค่าธรรมเนียมจะมองว่าบล็อกอยู่เหนือเป้าหมาย และปล่อยให้ราคาบล็อบเพิ่มขึ้นตามปกติ
วิธีนี้สร้างโครงสร้างต้นทุนที่คาดการณ์ได้มากขึ้นสำหรับผู้ให้บริการเลเยอร์ 2 ในขณะที่สเตเบิลคอยน์ โปรโตคอลดีไฟแบบกระจายศูนย์ และสินทรัพย์โทเคนไนซ์กำลังย้ายไปยังโรลอัพ การวิเคราะห์จาก Fidelity Digital Assets ประเมินว่า หาก EIP-7918 ถูกใช้งานตั้งแต่การอัปเกรด Dencun ในเดือนมีนาคม 2024 ค่าธรรมเนียมที่ปรับใหม่จะสูงกว่าค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจริงใน 93% ของวันทั้งหมด
Fusaka ยังเพิ่ม gas limit ของเลเยอร์ 1 เป็น 60 ล้านต่อบล็อกจากเดิม 45 ล้าน เพิ่มขีดความสามารถของเมนเน็ตประมาณ 33% การเพิ่มขึ้นนี้ทำให้ปริมาณธุรกรรมต่อวินาทีมากกว่าสองเท่า เมื่อเทียบกับลิมิต 30 ล้านที่กำหนดหลังการ Merge ในเดือนกันยายน 2022
อ่านเพิ่มเติม: [SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk](SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk)
เทคโนโลยี PeerDAS ช่วยลดภาระข้อมูลที่วาลิเดเตอร์ต้องตรวจสอบเพื่อยืนยันความพร้อมใช้งานของบล็อบ วิธีการสุ่มตัวอย่างนี้ช่วยลดความต้องการแบนด์วิดท์ได้สูงสุดถึง 85% ทำให้สามารถตั้ง เป้าหมาย บล็อบได้สูงขึ้นโดยไม่ทำให้ข้อกำหนดของโหนดเกินขีดความสามารถของฮาร์ดแวร์ระดับผู้ใช้ทั่วไป
ฟอร์ก “Two Blob Parameter Only” ที่กำหนดไว้สำหรับวันที่ 9 ธันวาคม และ 7 มกราคม 2026 จะเพิ่มเป้าหมายจำนวนบล็อบต่อบล็อกจาก 6 เป็น 10 และต่อมาเป็น 14 ความจุสูงสุดจะเพิ่มจาก 9 เป็น 15 และต่อมาเป็น 21 บล็อบต่อบล็อก
ทำไมจึงสำคัญ
เครือข่ายเลเยอร์ 2 ตอนนี้ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 530 ล้านรายการต่อเดือน โดยมีมูลค่าเงินที่ล็อกอยู่รวมกันมากกว่า 39 พันล้านดอลลาร์ โรลอัพเหล่านี้พึ่งพา Ethereum ในด้านความปลอดภัยและความพร้อมใช้งานของข้อมูล โดยโพสต์ชุดธุรกรรมในรูปแบบบล็อบลงบนเลเยอร์ฐาน
ปัจจุบัน ความจุบล็อบมักแตะเพดาน 9 บล็อบต่อบล็อก ทำให้เกิดแรงกดดันด้านต้นทุนบนโรลอัพ และจูงใจให้มีการสำรวจผู้ให้บริการความพร้อมใช้งานข้อมูลทางเลือก Fusaka แก้คอขวดนี้ ในขณะเดียวกันก็สร้าง ความสัมพันธ์ ทางเศรษฐกิจที่ชัดเจนขึ้นระหว่างกิจกรรมของเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2
กลไกการกำหนดราคาสำรองทำให้มั่นใจว่า Ethereum สามารถดึงมูลค่าได้ตามสัดส่วนกับทรัพยากรการคำนวณที่เครือข่ายเลเยอร์ 2 ใช้ไป ซึ่งต่างจากช่วงหลัง Dencun ที่พื้นที่บล็อบถูกอุดหนุนโดยทางอ้อมผ่านการตั้งราคาที่ใกล้ศูนย์
Bitwise ระบุว่าการอัปเกรดนี้ทำให้ Ethereum อยู่ในตำแหน่งเลเยอร์การชำระธุรกรรมหลักสำหรับการเงินบนเชนในระดับสถาบัน Hougan ระบุว่าตลาดอาจเริ่มตระหนักถึงนัยทางเศรษฐกิจของ Fusaka ว่าเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตของเครือข่ายที่ยังไม่ได้รับการประเมินอย่างเหมาะสม
บริษัทเตือนว่าการอัปเกรดครั้งใหญ่ในอดีตมักส่งผลต่อราคาทันทีเพียงเล็กน้อย และบางครั้งกระตุ้นให้เกิดรูปแบบ “ขายทำกำไรเมื่อมีข่าว” อย่างไรก็ตาม Bitwise มองว่า Fusaka เป็นการเสริมข้อได้เปรียบด้านโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวของ Ethereum ในดีไฟแบบกระจายศูนย์และสินทรัพย์โทเคนไนซ์
นักวิเคราะห์บางรายคาดการณ์ว่าค่าธรรมเนียมข้อมูลของเลเยอร์ 2 อาจลดลง 40–60% เมื่อเวลาผ่านไปเมื่อความจุที่เพิ่มขึ้นช่วยลดความหนาแน่นของธุรกรรม ต้นทุนที่ต่ำลงช่วยให้แอปพลิเคชันที่ต้องการปริมาณธุรกรรมสูง เช่น เกม แพลตฟอร์มโซเชียล และ บริการ ทางการเงิน สามารถขยายตัวได้โดยที่ต้นทุนบนเลเยอร์ฐานไม่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วน
การปรับปรุงประสิทธิภาพของวาลิเดเตอร์จากการอัปเกรดนี้ทำให้การรันโหนดเข้าถึงได้ง่ายขึ้น ความต้องการแบนด์วิดท์และพื้นที่จัดเก็บที่ลดลงช่วยลดอุปสรรคสำหรับผู้สเตกจากที่บ้าน ในขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาการกระจายศูนย์ของเครือข่ายไว้ ซึ่งเป็นหลักการสำคัญในโรดแมปการขยายสเกลของ Ethereum
Ethereum เปิดใช้งาน Fusaka ที่ epoch 411,392 หลังจากการทดสอบบนเครือข่ายทดสอบ Holesky, Sepolia และ Hoodi สำเร็จ การอัปเกรดนี้ถือเป็นฮาร์ดฟอร์กครั้งใหญ่ครั้งที่สองของเครือข่ายในปี 2025 ต่อจากการปรับปรุง Pectra ในเดือนพฤษภาคม
อ่านต่อ: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves