ทองคำร่วงลงเกือบหนึ่งในห้าจากสถิติสูงสุดในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นการขาดทุนรายเดือนที่เลวร้ายที่สุดตั้งแต่ปี 2013 แต่ราคายังทรงตัวอยู่สูงกว่าบริเวณ 4,000 ดอลลาร์อย่างมาก
ประเด็นสำคัญ:
› ราคาทองคำร่วงลงเกือบ 19% จากสถิติเดือนมกราคมใกล้ 5,600 ดอลลาร์
› ราคายังยืนเหนือ 4,000 ดอลลาร์ สูงกว่าฐาน 1,620 ดอลลาร์ที่ทำไว้ในปี 2022 อย่างมาก
› ความต้องการจากธนาคารกลางและความเสี่ยงมหภาคที่เพิ่มขึ้นยังคงหนุนมุมมองเชิงบวกระยะยาว
ทองคำยืนเหนือระดับ 4,000 ดอลลาร์
ทองคำสปอตซื้อขายใกล้ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในสัปดาห์นี้ ต่ำกว่าสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 5,596 ดอลลาร์ที่มัน reached เมื่อวันที่ 29 มกราคม ก่อนที่แรงขายจะเริ่มขึ้น ขณะนี้ราคาลดลงเกือบ 19% จากจุดสูงสุดดังกล่าว ซึ่งนับเป็นหนึ่งในรอบย่อตัวแรงที่สุดของตลาดกระทิงที่เริ่มต้นในปี 2022 หลังจากที่ทองคำทำจุดต่ำใกล้ 1,620 ดอลลาร์ แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่เริ่มในปีนั้นยังคงดูไม่เสียรูป
แค่เดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียวก็เป็นการปรับลงรายเดือนมากที่สุดของโลหะมีค่านี้ตั้งแต่ปี 2013 ตามตัวเลขที่ showed ตอนนี้ระดับ 4,000 ดอลลาร์คือจุดที่เทรดเดอร์จับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุด
อ่านเพิ่มเติม: Microsoft Releases New AI Models To Challenge Anthropic's Business Push
การลดดอกเบี้ยและราคาน้ำมันกดดันทองคำ
การเปลี่ยนแปลงในคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการร่วงลงรอบนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ signals เพียงการลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2026 ท่าทีดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอยู่ในระดับสูง และเพิ่มต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้กระแสเงินสดอย่างทองคำ ลมส่งท้ายจึงกลายเป็นลมต้าน
ความขัดแย้งในตะวันออกกลางสร้างแรงกดดันรอบสองในฤดูใบไม้ผลินี้ เมื่อความปั่นป่วนบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ pushed ราคาน้ำมันให้พุ่งสูงขึ้นอย่างแรง และหนุนค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลหลักส่วนใหญ่ การเคลื่อนไหวดังกล่าวบีบให้ธนาคารกลางหลายแห่ง รวมถึงตุรกี ต้องขายทองคำเพื่อนำเงินไปปกป้องค่าเงินของตนเอง
ธนาคารกลางเป็นฐานรองรับอุปสงค์ระยะยาว
ปัจจัยเชิงโครงสร้างยังคงโน้มเอียงไปทางขาขึ้น การซื้อทองคำของภาครัฐ hit 863 ตันในปี 2025 สูงกว่าค่าเฉลี่ยรอบทศวรรษก่อนหน้าที่ราว 473 ตันอย่างมาก และจีนก็ extended สถิติการเข้าซื้อต่อเนื่องเป็น 17 เดือนติดต่อกันจนถึงเดือนมีนาคม นักพยากรณ์คาดว่าความต้องการจะอยู่ใกล้ 850 ตันอีกครั้งในปีนี้ ทำให้จังหวะซื้อยังใกล้เคียงระดับของปีก่อน
มุมมองระยะยาวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าประเทศต่าง ๆ จะทยอยลดการพึ่งพาดอลลาร์ ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันที่แข็งตัว และเงินเฟ้อที่ดื้อด้าน ทั้งหมดหนุนความต้องการทองคำ หนี้ทั่วโลกที่สูงเกิน 100% ของผลผลิตยิ่งทำให้ประเด็นเสถียรภาพของสกุลเงินถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด
สถิติขาขึ้นของทองคำเริ่มเย็นตัว
การปรับฐานรอบปัจจุบันเกิดขึ้นหลังจากช่วงขาขึ้นที่ร้อนแรงเป็นพิเศษ
ราคาทองคำ climbed ราว 44% ในปี 2025 และทำสถิติสูงสุดใหม่ถึง 53 ครั้ง ขณะที่อุปสงค์ต่อปีทะลุ 5,000 ตันเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ การพุ่งขึ้นรอบนั้นพาราคาจากบริเวณ 3,400 ดอลลาร์ในช่วงท้ายปีที่แล้ว ขึ้นไปสู่จุดสูงสุดในเดือนมกราคมก่อนที่แรงขายจะเริ่มกดดัน
อ่านต่อ: Anthropic Opens Claude Mythos To 150 Companies Just A Day After IPO Filing