OpenAI กำลังเอนเอียงไปทางการเลื่อน การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกที่รอคอยมานาน ออกไปจนถึงปี 2027 เนื่องจากความผันผวนของตลาด การใช้จ่ายจำนวนมาก และความกังวลของนักลงทุน ทำให้การไล่ตามมูลค่ากิจการ 1 ล้านล้านดอลลาร์ซับซ้อนยิ่งขึ้น
ประเด็นสำคัญ:
- มีรายงานว่า OpenAI กำลังพิจารณาเลื่อนการ IPO ไปถึงปีหน้า หรือแม้แต่ปี 2027 แม้ก่อนหน้านี้ตั้งเป้าขึ้นตลาดช่วงปลายปี 2026
- Sam Altman ยังยึดมั่นกับมูลค่ากิจการ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ปฏิเสธข้อเสนอให้ลดเป้าหมายเพื่อจะได้เข้าตลาดเร็วกว่านี้
- บริษัทเดินหน้าลงทุนอย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน บุคลากร และช่องทางรายได้ใหม่ ขณะเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจาก Anthropic และ Google
การ IPO ของ OpenAI
มีรายงานว่า OpenAI กำลังทบทวนช่วงเวลาการเข้าตลาดหุ้นใหม่ โดยผู้บริหารเอนเอียงไปทางการเลื่อนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกของบริษัทออกไปถึงปีหน้า หลังที่ปรึกษาเตือนว่าสภาพตลาดในปัจจุบันอาจบั่นทอนเป้าหมายมูลค่ากิจการที่ทะเยอทะยานของบริษัท
ตามรายงาน ของ The New York Times บริษัทได้จ้างวานธนาคารเพื่อการลงทุนและที่ปรึกษากฎหมาย เพื่อเตรียมการสำหรับ IPO ที่อาจเกิดได้เร็วสุดในไตรมาสสามหรือสี่ของปี 2026 โดยประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Sam Altman มีรายงานว่าต้องการให้การเข้าตลาดครั้งนี้ ประเมินมูลค่าบริษัทที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงชันจากมูลค่าตลาดเอกชนครั้งล่าสุดที่ 730,000 ล้านดอลลาร์อย่างมาก
กลยุทธ์ดังกล่าวเริ่มยากจะอธิบายให้เชื่อได้ ภายหลังเหตุการณ์หลายอย่างที่เขย่าตลาด ความกังวลใหญ่ที่สุดคือ ผลการซื้อขายหลัง IPO ที่ย่ำแย่ของ SpaceX ซึ่งราคาหุ้นร่วงลงอย่างมากนับตั้งแต่การเข้าตลาดที่ทุบสถิติเมื่อต้นเดือนนี้ หุ้นเทคโนโลยีโดยรวมก็อ่อนตัวลงเช่นกัน ขณะที่นักลงทุนตั้งคำถามว่าบริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ จะสร้างรายได้เพียงพอรองรับมูลค่าที่สูงลิ่วเหล่านี้ได้หรือไม่
ตามคำบอกเล่าของผู้ที่คุ้นเคยกับการเจรจา ที่ปรึกษาแนะนำให้ OpenAI เลื่อนการ IPO ออกไปจนถึงปี 2027 เพื่อรักษาเป้าหมายมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ หรือยอมรับมูลค่าที่ต่ำลงแลกกับการเข้าตลาดให้เร็วขึ้น มีรายงานว่า Altman ปฏิเสธแนวคิดการลดเป้าหมาย โดยระบุว่าเป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้
อ่านเพิ่มเติม: Polymarket สูญ 3 ล้านดอลลาร์จากการแฮ็กฝั่ง Frontend แต่ให้คำมั่นชดใช้เต็มจำนวน
กลยุทธ์ของ Altman
การถกเถียงเรื่องเวลาเกิดขึ้นในช่วงที่ OpenAI ยังคงใช้จ่ายเชิงรุกแทบทุกส่วนของธุรกิจ บริษัทกำลังลงทุนเม็ดเงินระดับหลายพันล้านดอลลาร์ในศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งแห่งใหม่ พร้อมทั้งขยายการจ้างงาน โดยเฉพาะการดึงตัวนักวิจัยชั้นนำจากคู่แข่งอย่าง Meta และ Google
OpenAI ยังทดสอบแหล่งรายได้เพิ่มเติมนอกเหนือจากการสมัครสมาชิก โครงการภายในรวมถึงการทดลองโฆษณาภายใน ChatGPT และความร่วมมืออีคอมเมิร์ซกับ Shopify และ Stripe เปิดให้ผู้ใช้ทำรายการซื้อขายได้โดยตรงผ่านแชตบอต โดยโครงการเหล่านี้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น ตามข้อมูลจากพนักงานที่ถูกอ้างถึงในรายงาน
แรงกดดันทางการเงินยังเป็นเชื้อไฟให้เกิดการถกเถียงภายใน มีรายงานว่าบริษัททำรายได้ราว 13,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และตั้งเป้าจะเพิ่มขึ้นราวสามเท่าในปีนี้ แต่ก็ยังดำเนินงานโดยไม่มีการรายงานกำไร ขณะเดียวกันก็ต้องระดมทุนเพื่อการขยายตัวอย่างรวดเร็ว
พนักงานบางส่วนรู้สึกประหลาดใจเมื่อแผน IPO ถูกหยิบยกขึ้นมาอีกครั้ง หลังจากก่อนหน้านี้ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Sarah Friar เคยระบุว่าการเสริมความแข็งแกร่งด้านการเงินของบริษัท ยังเป็นลำดับความสำคัญสูงสุด
แม้เผชิญความท้าทายเหล่านี้ OpenAI ยังคงขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง บริษัทเพิ่งรายงานว่ามีลูกค้าองค์กรมากกว่าสองล้านราย และมีผู้ใช้แพลตฟอร์มเขียนโค้ด Codex รายสัปดาห์มากกว่าห้าล้านคน นอกจากนี้ยังเร่งการแข่งขันกับ Anthropic และ Google ด้วยการเสริมความแข็งแกร่งด้านการขายให้ลูกค้าองค์กร และเพิ่งว่าจ้างนักวิจัย AI ชื่อดัง Noam Shazeer หนึ่งในผู้เขียนร่วมของงานวิจัยสถาปัตยกรรมทรานส์ฟอร์เมอร์ปี 2017 ซึ่งเป็นรากฐานของระบบปัญญาประดิษฐ์เชิงกำเนิดสมัยใหม่
อ่านต่อ: ผู้ร่วมก่อตั้ง Anthropic ชี้ “ช็อกงานแรก” จาก AI กำลังเล่นงานบัณฑิตจบใหม่