อินเดีย กำลังเตรียมเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินรูปีในช่วงต้นปี 2026 ซึ่งเป็นยุทธวิธีที่ออกแบบมาเพื่อรักษาทุนภายในประเทศให้อยู่ในสกุลดอลลาร์ที่คุกคามระบบธนาคารในตลาดเกิดใหม่
เซอร์ติฟิเคตการรักษาสินทรัพย์ (ARC) พัฒนาขึ้นโดย Ethereum Scaling Giant Polygon และบริษัทฟินเทคในบังกาลอร์ชื่อ Anq อาจจะเริ่มใช้งานในไตรมาสแรกของปี 2026 แหล่งข้อมูลที่เกี่ยวข้องพูดว่า. โทเค็นแต่ละรายการจะซื้อขายในอัตรา 1:1 กับเงินรูปีอินเดีย และจะถูกสร้างขึ้นเมื่อผู้ออกโทเค็นซื้อสินทรัพย์สำรองที่มีคุณสมบัติเหมาะสม เช่น ตราสารรัฐบาล พันธบัตรธนารักษ์ หรือเทียบเคียงได้
โครงการนี้เกิดขึ้นเมื่อประเทศในตลาดเกิดใหม่เผชิญหน้ากับภัยคุกคามที่ไม่เคยมีมาก่อนจากสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ดอลลาร์ Standard Chartered ได้ออกคำเตือนว่าอาจมีเงินถึง $1 ล้านล้านที่ออกจากการฝากเงินในธนาคารตลาดเกิดใหม่ ไปยังสเตเบิลคอยน์ภายในปี 2028
โครงสร้างแบบรอบสองเพื่อรักษาความเป็นเสรีทางการเงิน
แตกต่างจากสเตเบิลคอยน์ที่เอกชนดำเนินการโดยไม่ขึ้นกับธนาคารกลาง ARC ถูกออกแบบมาเพื่อ สนับสนุน Currencu Digitale Italy ธนาคารกลางของรัฐบาลอินเดีย และไม่แข่งขันกับมัน
ระบบนี้สร้างสิ่งที่นักพัฒนาเรียกว่า "โครงสร้างรอบสอง" RBI คงรูปีดิจิทัลทำหน้าที่เป็นชั้นการชำระบัญชีอย่างเป็นทางการและรักษาการควบคุมนโยบายการเงินและใช้เป็นเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย ARC ทำงานเป็นชั้นที่สามารถโปรแกรมได้ที่สร้างโดยหน่วยงานเอกชนที่ถูกกำกับดูแล อนุญาตให้เกิดนวัตกรรมในงานจ่ายเงิน การรับโอนเงิน และสัญญาสมาร์ทในสภาพแวดล้อมที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด
สนับสนุนโดยหลักประกันรัฐบาล ไม่ใช่เงินสำรองต่างประเทศ
ฟีเจอร์ที่แตกต่างของ ARC คือโครงสร้างหลักประกัน โทเค็นแต่ละรายการต้องสนับสนุนด้วยตราสารหนี้รัฐบาลหรือพันธบัตรรัฐบาล 1:1 สร้างสิ่งที่เอกสารโครงการบรรยายว่า เป็นเครื่องมือดิจิทัลที่สนับสนุนโดยรัฐบาล
รูปแบบนี้ให้ประโยชน์จีนสองอย่าง แก่ผู้ใช้มันให้ความโปร่งใส ความปลอดภัย และปฏิบัติตามที่สเตเบิลคอยน์ที่ใช้ดอลลาร์อย่าง Tether และ USDC ไม่สามารถให้ภายในกฎระเบียบของอินเดีย สำหรับรัฐบาล มันสร้างความต้องการสำหรับตราสารหนี้ในประเทศเนื่องจากแต่ละโทเค็น ARC ที่ถูกสร้างต้องการการซื้อตราสารหนี้รัฐบาล
ข้อกำหนดนี้อาจลดต้นทุนการกู้เงินของรัฐบาลอินเดียโดยการควบคุมการเจริญเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้อธิปไตยแทนที่จะเป็นคลังสินค้าของสหรัฐเอกสารโครงการเน้นย้ำว่ามีความชัดเจนว่านี่เป็น เพื่อเสริมสร้างงบการเงินของอินเดีย ไม่ใช่ของต่างชาติ
โทเค็น ARC มีตลาดที่ RBI ได้วางพื้นฐานไว้ล่วงหน้าผ่านการทดลอง CBDC รูปีดิจิทัลได้ถึง การหมุนเวียนถึง 10.15 พันล้านรูปี (120 ล้านดอลลาร์) โดยมีธนาคาร 17 แห่งและผู้ใช้งาน 6 ล้านคน
โปรเจ็กต์นี้ได้สร้างความน่าสนใจและวิจารณ์ บางคอมเมนต์ในโลก crypto อ้างว่า ARC ยังคงเป็น ระบบที่รวมศูนย์ทั้งหมด ซึ่งขัดแย้งกับหลักการของการกระจายอำนาจ นักพัฒนาตอบโต้ว่าเป้าหมายคือการสร้างโทเค็นเพื่อเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของอินเดีย ไม่ใช่การอนุญาตให้โอนค่าแบบไม่ระบุตัวตน
ความคิดสุดท้าย
หากประสบความสำเร็จ ARC อาจให้ต้นแบบสำหรับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ที่ต้องการต่อสู้กับการนำสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ไปใช้โดยไม่ห้ามสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด
สำหรับอินเดีย การยอมแพ้ตลาดสเตเบิลคอยน์ให้แก่คู่แข่งที่ใช้ดอลลาร์อาจเป็นการยอมแพ้ในเชิงยุทธศาสตร์ในบริเวณที่อินเดียสร้างความเป็นผู้นำที่ชัดเจน
ARC แสดงให้เห็นถึงการเดิมพันของอินเดียที่สินทรัพย์ดิจิทัลที่สนับสนุนจากอธิปไตยสามารถแข่งขันกับสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ได้โดยการเสนอฟังก์ชันที่คล้ายกันภายในกรอบการกำกับดูแลที่น่าเชื่อถือมากขึ้น