Binance ผู้ก่อตั้ง Changpeng Zhao ได้เรียกร้องอย่างชัดเจนให้มีการคุ้มครองโดยบุคคลที่สาม และบัญชีที่ตรวจสอบโดยนักลงทุนสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด หลังจาก QMMM Holdings ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ล่มสลายอย่างน่าตื่นเต้น [ซึ่งถูกกล่าวหาจาก SEC ว่ามีการบิดเบือนตลาด] (https://www.tipranks.com/news/company-announcements/qmmm-holdings-faces-sec-trading-suspension-amid-investigation) และรายงานว่าผู้บริหารที่ฮ่องกงได้หนีออกจากสำนักงานของพวกเขา
เรื่องอื้อฉาวถูกตั้งชื่อว่าเป็น "MicroStrategy ที่ล้มเหลว" ครั้งแรก โดยผู้สังเกตการณ์คริปโต ซึ่งได้จุดประกายการถกเถียงอย่างเร่งด่วน เกี่ยวกับการโปร่งใสและความรับผิดชอบในขณะที่บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ พยายามสร้างทุนสำรองคริปโตในฐานะกลยุทธ์ทางการเงินหลักของพวกเขา
ใน โพสต์ที่ X (เดิมคือ Twitter) เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม CZ ได้วางข้อกำหนดใหม่ที่ชัดเจน สำหรับทุกบริษัทที่ต้องการการลงทุนจาก YZi Labs ของเขาในโครงการคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ที่เกี่ยวข้องกับ BNB
"บริษัท DAT ทุกแห่งควรใช้ผู้ดูแลสินทรัพย์คริปโตบุคคลที่สาม โดยการตั้งค่าบัญชีต้องผ่านการตรวจสอบโดยนักลงทุน นี่คือข้อกำหนดเบื้องต้น สำหรับการลงทุนใน BNB DATs ของ YZi Labs," CZ เขียน
การแทรกแซงนี้เป็นคำแถลงสาธารณะที่สำคัญที่สุดของ CZ เกี่ยวกับการกำกับดูแลบริษัทตั้งแต่ได้รับการปล่อยตัวจากการควบคุมตัวของรัฐบาลสหรัฐ ในเดือนกันยายน 2024 ซึ่งเขาเคยต้องขังนานสี่เดือน เนื่องจากการละเมิดกฎหมายป้องกันการฟอกเงินที่ Binance ความมุ่งมั่นใหม่ของเขาต่อความโปร่งใสและความรับผิดชอบ ดูเหมือนว่าจะถูกออกแบบมาเพื่อเสริมสร้างความน่าเชื่อถือ ของโครงสร้างบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโต
การล่มสลายของ QMMM: จาก $11 สู่ $207 และกลับมาอีกครั้ง
เรื่องราวเตือนใจที่ทำให้ CZ ลงมือครั้งนี้มุ่งที่ QMMM Holdings บริษัทโฆษณาดิจิตอลในฮ่องกงที่ประกาศเมื่อวันที่ [9 กันยายน 2025] (https://markets.financialcontent.com/stocks/article/marketminute-2025-9-30-sec-halts-qmmm-trading-amid-market-manipulation-fears-a-wake-up-call-for-crypto-linked-equities) ว่าจะเปลี่ยนแนวทางไปสู่คริปโตเคอเรนซีด้วยการลงทุนทรัพย์สินคลัง $100 ล้าน ใน Bitcoin, Ethereum, และ Solana
"ในฐานะส่วนหนึ่งของข้อริเริ่มนี้, QMMM กำลังจัดสรรเงินทุนคลังสกุลเงินดิจิตอล ที่มีความหลากหลาย โดยที่มาจะมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin, Ethereum, และ Solana ทรัพย์สินคลังนี้คาดว่าจะเติบโตเป็น $100 ล้านที่น่าประทับใจ" บริษัทระบุในคำประกาศ
การตอบรับของตลาดเกิดขึ้นทันทีและรุนแรง หุ้น QMMM ซึ่งซื้อขายอยู่ประมาณ $6.50 ในช่วงต้นเดือนกันยายน, ทะยานสู่จุดสูงสุดที่ $207 ในเวลาแค่วันเดียว หลังจากประกาศกลยุทธ์คริปโต—เพิ่มขึ้นถึง 1,700% ในช่วงเวลาน้อยกว่าหนึ่งเดือน หุ้นพุ่งสูงสุดถึง $303 ในวันเดียว ก่อนที่จะลดลงอีกครั้ง
แต่ความตื่นเต้นนั้นไม่ยืนยาว ภายในไม่กี่สัปดาห์ [Securities and Exchange Commission ได้ระงับการซื้อขาย] (https://blockonomi.com/sec-suspends-trading-of-qmmm-holdings-amid-stock-manipulation-probe/) เมื่อวันที่ 29 กันยายน, ระงับการซื้อขายหุ้น QMMM จนถึงวันที่ 10 ตุลาคม เนื่องจากสงสัยว่ามีการบิดเบือนตลาด ที่ได้มีผู้แนะนำให้ลงทุนโดยบุคคลไม่รู้จักผ่านโซเชียลมีเดีย
คำสั่งของ SEC ระบุว่า การโปรโมทผ่านโซเชียลมีเดียดูเหมือนว่าจะ "ออกแบบมาเพื่อเพิ่มราคาหุ้นและปริมาณการซื้อขายของ QMMM อย่างเทียมทาน" ซึ่งเป็นลักษณะของแผนหลอกลวง ปั๊มแอนด์ดัมพ์ที่เกิดขึ้นในหุ้นราคาต่ำมาหลายทศวรรษ ซึ่งตอนนี้ได้มีการปรับให้เข้ากับเรื่องราวของคริปโตเคอเรนซี
สำนักงานที่ว่างเปล่า: ผู้บริหารหายตัวไป
สิ่งที่เปลี่ยน QMMM จากปัญหาด้านกฎระเบียบเป็นเรื่องอื้อฉาวเต็มรูปแบบก็คือ [รายงานจากสำนักพิมพ์การเงินจีน Caixin] (https://www.panewslab.com/en/articles/fdfdbc9d-c892-432f-a8ff-a61f901bcdc3) ที่ไปเยี่ยมสำนักงานใหญ่ของบริษัทในฮ่องกงเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม นักข่าวพบว่าสำนักงานในอาคารวิวทะเลนั้นร้าง
"เมื่อสอบถามกับพนักงานของบริษัทข้างเคียง, บุคคลนั้นระบุว่า QMMM ได้ย้ายออกไปตั้งแต่เดือนกันยายนแล้วและไม่ทราบตำแหน่งที่อยู่ใหม่ของบริษัท," Caixin รายงาน, เติมเชื้อข้นเรื่องที่ว่าผู้บริหารได้ลักพาตัวเงินลงทุน หรือหลบหนีการฟ้องร้องอาญา
สำนักงานที่ถูกทิ้งร้างเปลี่ยน QMMM จากกรณีศึกษาของการเกินดุลเก็งกำไร เป็นการสืบสวนในฐานะการฉ้อโกง ศึกษาของบริษัท KWAI Bun [ชาวพื้นเมืองฮ่องกงและอดีตบุคคลทีวี] (https://beincrypto.com/cz-seeks-strict-audits-qmmm-collapse/) ที่เคยมีส่วนในแข่งขันร้องเพลงก่อนที่จะย้ายไปสู่การเงินคริปโต, ไม่สามารถติดต่อได้ในขณะที่นักลงทุนเรียกร้องคำตอบ
ข้อมูลพบว่า QMMM เข้าตลาดในเดือนกรกฎาคม 2024 ในราคา $4 ต่อหุ้นผ่านโครงสร้างบริษัทที่จัดตั้งในหมู่เกาะเคย์แมน, ระดมทุนเพียง $8.6 ล้านในการเปิดตัว IPO การระดมทุนที่น้อยนิดนี้ ทำให้แผนการคริปโตครังที่มีความทะเยอทะยานเป็น $100 ล้านดูน่าสงสัย เมื่อคิดย้อนหลัง - บริษัทที่มีอัตรากำไรขั้นต้นก่อนภาษีติดลบ -44.8% ประกาศวางแผนที่จะลงทุนในคริปโตจักรีขนาดใหญ่
เมื่อถึงเวลาการซื้อขายถูกระงับ หุ้นได้ตกจากจุดสูงสุด $207 เหลือเพียง $0.54 ส่งผลให้มูลค่าผู้ถือหุ้นเกือบหมดในระยะเวลาไม่กี่สัปดาห์
"พวกเขาเสริมสุขข่าวและวางยาความจริง"
ปฏิกิริยาของชุมชนคริปโตเป็นไปอย่างรวดเร็วและรุนแรง บัญชี Pseudonymous X The Master Builder จับความรู้สึกได้อย่างตรงจุด, ระบุว่า QMMM "เสริมสุขข่าวและวางยาความจริง", กับการประกาศคลังคริปโตเป็นเพียงบ่อล่ออันหรูหราสำหรับนักลงทุนรายย่อย
การเปรียบเทียบเป็น "MicroStrategy ที่ล้มเหลว" หมายถึงอย่างถากถางถึงการบุกเบิกและกลยุทธ์คริปโตเคอเรนซีของ MicroStrategy ภายใต้ Michael Saylor ซึ่งทำให้บริษัทสะสม Bitcoin มากกว่า 250,000 BTC และกลายเป็นตัวแทนสำหรับการเปิดเผยตัวของ Bitcoin ในตลาดหุ้นแบบเดิมๆ โครงการหลอกลวงของ QMMM แสดงถึงการบิดเบือนที่ฉ้อฉลของโมเดลนั้น - ใช้การประกาศคลังคริปโตเป็นฉากบังการบิดเบือนหุ้น ไม่ใช่การยอมรับองค์กรจริงจัง
นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมได้ [เปรียบเทียบเหตุการณ์นี้] (https://beincrypto.com/cz-seeks-strict-audits-qmmm-collapse/) กับเหตุการณ์หุ้นมีมในต้นปี 2021, เมื่อผู้ค้ารายย่อยบน Reddit และแพลตฟอร์มโซเชียลอื่น ๆ ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นมหาศาลในหุ้นเช่น GameStop และ AMC ความแตกต่างก็คือแม้ว่าบริษัทเหล่านั้นจะมีอยู่จริง และยังคงดำเนินการอยู่ QMMM ดูเหมือนจะใช้กระแสคริปโตเป็นพาหนะ สำหรับฉ้อโกงแบบเก่า
[SEC Cross-Border Task Force] (https://markets.financialcontent.com/stocks/article/marketminute-2025-9-30-sec-halts-qmmm-trading-amid-market-manipulation-fears-a-wake-up-call-for-crypto-linked-equities), ก่อตั้งขึ้นในเดือนกันยายน 2025 โดยเฉพาะสำหรับการสืบสวนในบริษัทที่ตั้ง ฐานในต่างประเทศและการบิดเบือนตลาด มีความสัมพันธ์โดยตรงกับฐานที่ตั้งของ QMMM ในฮ่องกง กรณีนี้อาจกลายเป็นการทดสอบว่า ทั้งนี้จะสามารถทำให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ปฏิบัติการได้อย่างมีประสิทธิภาพต่อกันได้หรือไม่ ขั้นตอนสุดท้ายเพื่อเสริมสร้างการยอมรับขององค์กรที่แท้จริง
บทเรียนจากซากปรักหักพัง
เมื่อหุ้นของ QMMM ยังคงถูกระงับและสำนักงานในฮ่องกงว่างเปล่า เหตุการณ์นี้กลายเป็นเรื่องเตือนสติเกี่ยวกับพลวัตตลาดหลายประการที่เกิดขึ้นเป็นประจำ:
การโฆษณาเกินจริงเป็นอันตราย. วลีที่อันตรายที่สุดในการลงทุนยังคงเป็น "ครั้งนี้แตกต่าง" แม้ว่า Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลจะแสดงถึงนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่แท้จริง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าทุกบริษัทที่อ้างว่าเกี่ยวข้องกับคริปโตควรได้รับเงินทุนจากนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยพื้นฐานแสดงให้เห็นถึงการขาดทุนอย่างลึกซึ้งและการนำที่น่าสงสัย
การยืนยันมีความสำคัญ. ในยุคที่โซเชียลมีเดียสามารถผลักดันการเคลื่อนย้ายเงินทุนมหาศาลได้ในไม่ชั่วโมง หลักการดั้งเดิมของ "เชื่อแต่ต้องตรวจสอบ" ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น นักลงทุนควรเรียกร้องหลักฐานการเก็บรักษา การตรวจสอบจากบุคคลที่สาม และรายงานที่โปร่งใสก่อนที่จะเชื่อข้อเรียกร้องของการสนับสนุนทรัพย์สิน
ช่องว่างด้านกฎระเบียบเชิญให้อาชญากรรมทางการเงิน. ความไม่แน่นอนทางด้านกฎระเบียบในอุตสาหกรรมคริปโตเสนอโอกาสให้กับผู้ไม่ประสงค์ดีในการใช้ประโยชน์จากความคลุมเครือ กฎชัดเจนเกี่ยวกับการเก็บรักษาทรัพย์สินดิจิทัล ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล และการบิดเบือนตลาดจะช่วยบริษัทที่ถูกต้องและขัดขวางผู้ฉ้อโกง
ชื่อเสียงเป็นสิ่งเปราะบาง. การตอบสนองอย่างรวดเร็วของ CZ แสดงถึงความเข้าใจว่าการเกี่ยวข้องกับโครงการที่ล้มเหลวหรือหลอกลวงสามารถทำให้ระบบนิเวศน์ทั้งหมดเปื้อน ด้วยการตั้งมาตรฐานที่เข้มงวดสำหรับโครงการ BNB DAT เขากำลังพยายามป้องกันระบบนิเวศน์ของเขาจากการติดเชื้อสไตล์ QMMM
ความคิดสุดท้าย
ในขณะที่อุตสาหกรรมคริปโตเติบโตเต็มที่และผสานเข้ากับการเงินแบบดั้งเดิม เรื่องอื้อฉาวของ QMMM แสดงถึงความเจ็บปวดในการเติบโตที่อาจเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานตลาดในที่สุด ข้อกำหนดการเก็บของ CZ หากถูกนำมาใช้กว้างขวางอาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของมาตรฐานการกำกับดูแลใหม่ที่ทำให้การถือครองคริปโตขององค์กรมีความโปร่งใสและรับผิดชอบมากกว่าเงินทุนแบบดั้งเดิม
สำหรับนักลงทุน เหตุการณ์นี้เน้นย้ำความรู้ที่ไร้กาลเวลา: ผลตอบแทนที่มหาศาลมักพ่วงด้วยความเสี่ยงที่มหาศาล โฆษณาเกินจริงทางโซเชียลไม่ใช่งานวิจัยการลงทุน หากสิ่งใดดูดีเกินไปที่จะเป็นจริง - เช่นบริษัทโฆษณาในฮ่องกงที่กำลังดิ้นรนกลายเป็นผู้ถือคริปโตใหญ่โดยกระทันหัน - มันก็คงจะเป็นเรื่องโกหก
สำนักงานว่างในฮ่องกงยืนหยัดเป็นอนุสาวรีย์ต่อบทเรียนเหล่านั้น และเป็นช่องว่างระหว่างศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงของคริปโตกับแนวโน้มมนุษย์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับความโลภและการฉ้อโกงที่ไม่มีเทคโนโลยีใดสามารถกำจัดได้ ไม่ว่าจะเป็นการผลักดันการเก็บของ CZ จะเป็นจุดเปลี่ยนไปสู่มาตรฐานสถาบันที่แท้จริง หรือเพียงแค่บทหนึ่งในสงครามที่ไม่มีที่สิ้นสุดของคริปโตกับนักต้มตุ๋น ยังคงต้องดูต่อไป
ในขณะนี้ "การเก็บอยู่ไหน?" อาจกลายเป็น "เนื้ออยู่ไหน?" ใหม่ - คำถามง่ายๆ ที่เผยให้เห็นว่าบริษัทคริปโตเคารพทรงเกียรติหรือเพียงแค่สร้างปราสาทในอากาศ