ท่ามกลางความกดดันด้านกฎระเบียบในยุโรป Tether (USDT) ได้ประกาศว่าจะเปิดตัวเหรียญสเตเบิลคอยน์ใหม่ที่ผูกกับยูโร ซึ่งอาจเป็นไปตามข้อกำหนดที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาค. การประกาศนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ Tether กำลังถูกถอดออกจากรายชื่อเนื่องจากไม่เป็นไปตาม กฎข้อบังคับด้านสินทรัพย์คริปโต (MiCA), กรอบการทำงานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุมของสหภาพยุโรป.
USDT มีสัดส่วนมากกว่า 70% ของตลาดสเตเบิลคอยน์เนื่องจากมีมูลค่าตลาดมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้ทำให้การตัดสินใจใด ๆ ที่ทำโดย Tether จะส่งผลกระทบต่อวงการตลาดคริปโต โดยเฉพาะตลาดสเตเบิลคอยน์
USDT กำลังยึดมั่นในอนาคตที่ไม่แน่นอน
ผลิตภัณฑ์หลักของ Tether คือ USDT ต้องเผชิญอนาคตที่ไม่แน่นอนในยุโรปเมื่อการใช้ MiCA เข้ามาใกล้. ข้อกำหนดที่เข้มงวดของกฎระเบียบสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์รวมถึงการคงสำรองที่มากพอและการจัดตั้งตัวตนที่มีอยู่จริงในสหภาพยุโรป
ข้อมูลจาก CryptoCompare แสดงว่าปริมาณการซื้อขาย USDT ในยุโรปคิดเป็นประมาณ 25% ของธุรกรรม USDT ทั่วโลก ซึ่งหมายถึงปริมาณการซื้อขายรายวันมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตในยุโรป ซึ่งคู่มือ USDT มีสัดส่วนถึง 40% ของการซื้อขายในแพลตฟอร์มหลัก ๆ.
EURT, EURQ และ USDQ - อันไหนจะให้ทิศทางใหม่?
เหรียญสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับยูโรของ Tether แสดงถึงความพยายามที่จะคงอยู่ในยุโรปในขณะที่ปรับตัวตามข้อกำหนดทางกฎระเบียบ. EURT ถูกออกแบบมาให้สอดคล้องกับ MiCA โดยมีมาตรการความโปร่งใสที่ดีขึ้นและโปรโตคอลการจัดการสำรองที่เข้มงวดขึ้น
อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความท้าทายใหม่ของ MiCA, Tether ได้ประกาศยกเลิกการสนับสนุน EURT "พิจารณาจากกรอบข้อกำหนดกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงรอบด้านสเตเบิลคอยน์ในตลาดยุโรป". บริษัทเผยว่าจะให้ความสำคัญกับสเตเบิลคอยน์อื่น ๆ เช่น EURQ และ USDQ "จนกว่าจะมีกรอบการทำงานที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงได้มากขึ้น - กรอบที่ส่งเสริมการสร้างสรรค์และให้เสถียรภาพและการป้องกัน."
สเตเบิลคอยน์ใหม่เหล่านี้ถูกพัฒนาในความร่วมมือกับบริษัทฟินเทคออสเตรเลีย Quantoz และออกแบบมาให้ตรงกับกฎเกณฑ์ MiCA ที่จะถึงนี้
การตัดสินใจของ Tether ที่จะหยุดการออกให้ EUR₮ เป็นผลมาจากความต้องการที่ค่อนข้างน้อยของโทเคนนี้ ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าตลาดเพียง 27 ล้านดอลลาร์. เมื่อเปรียบเทียบกัน, สเตเบิลคอยน์อย่างเช่น Circle’s EURC มีมูลค่าตลาด 90 ล้านดอลลาร์ และ Stasis Euro มีมูลค่า 130 ล้านดอลลาร์ ได้รับความนิยมมากกว่าในตลาดยุโรป
ตลาดสเตเบิลคอยน์ยูโรที่มีอยู่ในขณะนี้ โดยมี Circle's EURC ที่เป็นผู้นำตลาดด้วยมูลค่าตลาด 300 ล้านดอลลาร์ เสนอประสบการณ์ที่สำคัญสำหรับ Tether. นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าตลาดสเตเบิลคอยน์ยูโรอาจเติบโตไปถึง 5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2025 ของการใช้งานที่เพิ่มขึ้นของสถาบันและความต้องการในการชำระเงินข้ามพรมแดน
ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม, Tether กล่าวว่ากำลังลงทุนในบริษัทสเตเบิลคอยน์ที่ตั้งอยู่ในมอลตาชื่อ StablR ซึ่งมีสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับยูโรชื่อ StablR Euro (EURR) และสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐชื่อ StablR USD (USDR). ตอนที่มีการประกาศ, EURR มีมูลค่าตลาด 3.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 1% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ที่เป็นแบบยูโรทั้งหมด.
เรื่องขัดแย้งในอดีตส่งผลกระทบต่อ Tether อย่างไร?
การเดินทางของ Tether ได้ถูกตีตราโดย ข้อขัดแย้งมากมาย. การตัดสินของบริษัทจำนวน 18.5 ล้านดอลลาร์กับสำนักงานอัยการทั่วไปของนิวยอร์กในปี 2021 ได้ยุติข้อกล่าวหาเรื่องการมุ่งมั่นสำรองการสนับสนุนที่ผิดปกติ
การสอบสวนพบว่าระหว่างปี 2017 ถึง 2019 Tether ดำเนินการโดยไม่มีการเข้าถึงบริการธนาคารปกติ โดยอาศัยเครือข่ายผู้ประมวลผลการชำระเงินที่ซับซ้อนแทน. ในระหว่างช่วงนี้ มูลค่าตลาดของ USDT เติบโตจาก 10 ล้านดอลลาร์ไปยังมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ เกิดคำถามเกี่ยวกับที่มาของการเติบโตนี้
การรั่วไหลของเอกสาร Paradise เปิดเผยความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่าง Tether และผู้บริหารของ Bitfinex นำไปสู่การสืบสวนเพิ่มเติม. การศึกษาทางวิชาการในปี 2019 ชี้ให้เห็นว่าเจ้าของเหรียญเพียงคนเดียวที่ใช้ USDT เป็นตัวขับเคลื่อนการตลาดกระทิงของ Bitcoin ในปี 2017 แม้ว่า Tether จะปฏิเสธผลการค้นพบนี้. แม้จะรักษาส่วนของสำรองเพียงเศษหนึ่งในเงินสด - ประมาณ 82% ในเอกสารเชิงพาณิชย์และสินทรัพย์อื่น ๆ ตามใบรับรองล่าสุดของพวกเขา - USDT ก็ยังคงสามารถรักษาตัวเป็นหลักของตลาดผ่านเหตุการณ์ตลาดที่เสื่อมหลายครั้ง
Tether จะรักษาความโดดเด่นหรือไม่?
นักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตมีความเห็นว่า Tether จะรักษาความโดดเด่นในตลาดสเตเบิลคอยน์แม้จะมีการสะดุดล่าสุด. ด้วยการเปิดตัวของ EURQ และ USDQ มันจะฝ่าวิกฤตการณ์ทางกฎระเบียบนอกผ่านยุโรปและตลาดคริปโตกำลังตื่นเต้นที่จะเห็นว่ามันจะรอดตัวออกมาเช่นไร
การรับรอง Q4 2023 ของบริษัทแสดงให้เห็นการปรับปรุงที่สำคัญในคุณภาพของสำรอง โดยในตอนนี้บิลธนบัตรของสหรัฐอเมริกามีส่วนประกอบประมาณ 85% ของการถือครอง, เพิ่มขึ้นจาก 58% ในปีที่แล้ว
ข้อมูลตลาดยืนยันความเห็นผู้เชี่ยวชาญเพราะแสดงให้เห็นว่าการครองความโดดเด่นของ Tether ในตลาดสเตเบิลคอยน์จะเติบโตต่อไป โดยส่วนแบ่งตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นจาก 48% ในปี 2022 เป็นกว่า 70% ในปี 2024
แม้ว่า Tether อาจต้องเผชิญการแข่งขันจากผู้จัดหาเหรียญสเตเบิลคอยน์อื่น ๆ รวมทั้งสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม มันจะยังคงมีบทบาทสำคัญในตลาดคริปโต. JP Morgan ประมาณว่าผู้ปฏิบัติตามมาตรฐานทางกฎระเบียบสามารถดึงดูดปริมาณธุรกรรมสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2025 และการปรับตัวของ Tether เป็นส่วนที่สำคัญของมัน