สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (ก.ล.ต.) ได้ยุติการสืบสวน Uniswap Labs อย่างกะทันหัน โดยไม่ได้ดำเนินการทางวินัยใด ๆ นี้เป็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงวิธีการควบคุมการเงินดิจิทัลที่มีนัยสำคัญภายหลังการจากไปของอดีตประธานหน่วยงาน Gary Gensler

Uniswap Labs ประกาศ การยุติการสืบสวนเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2025 ผ่านสื่อสังคมออนไลน์ X. "นี่คือชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับ DeFi และทำให้มั่นใจในสิ่งที่เรารู้มาตลอด – ว่าเทคโนโลยีที่เราสร้างขึ้นถูกต้องตามกฎหมาย และงานของเราอยู่ในด้านที่ถูกต้องของประวัติศาสตร์" บริษัทกล่าว

คดีของ Uniswap ไม่ได้เป็นกรณีที่แยกตัวอย่างเดียว การอ้างอิงถึงการดำเนินคดีของ Ripple Labs ที่เริ่มเมื่อเดือนธันวาคม 2020 ได้หายไปจากเว็บไซต์ ก.ล.ต. นักวิจารณ์ตลาดมองว่าการพัฒนาเหล่านี้เป็นหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างมีนัยสำคัญภายใต้การเปลี่ยนแปลงของ ก.ล.ต. ในยุครัฐบาล Trump

การสอบสวน Uniswap เริ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2024 เมื่อ ก.ล.ต. ออกคำเตือน Wells โดยกล่าวหาว่า Uniswap Labs ดำเนินงานในฐานะนายหน้าค้าที่ไม่ได้จดทะเบียนและออกหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน

Hayden Adams ผู้สร้างโปรโตคอล Uniswap วิจารณ์วิธีการของ ก.ล.ต. "พวกเขามาต่อสู้กับเราโดยที่ไม่มีพื้นฐานทางกฎหมายชัดเจน เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การบังคับใช้เชิงอำเภอใจเพื่อพยายามบังคับให้ DeFi เข้าสู่กรอบการควบคุมที่ไม่เหมาะสม – ทั้งที่ปฏิเสธที่จะให้กฎระเบียบที่ชัดเจนหรือแนวทางสู่การปฏิบัติตาม" Adams กล่าว เขาชี้ให้เห็นว่าการสืบสวนเริ่มยาวนานกว่า 3 ปี "ทำให้เราต้องเสียเวลามหาศาลและเงินหลายล้านดอลลาร์"

Katherine Minarik หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมายของ Uniswap ชี้ให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่กว้างขึ้น "มันเป็นผลที่ถูกต้องที่การสืบสวน ก.ล.ต. ของเราถูกปิดโดยไม่มีการบังคับใช้ทางกฎหมายใด ๆ แต่ไม่มีวิธีที่จะย้อนกลับค่าที่สูญเสียอย่างมหาศาล (และไม่จำเป็น) จากการสอบสวนและการดำเนินคดีในตลาดเงินคลิปโตมากมาย" เธอกล่าว Minarik ชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่สูญเสียไป: "ผลิตภัณฑ์ที่ดีในการเพิ่มการเข้าถึงทางการเงินสำหรับทุกคนที่เราไม่สามารถสร้างได้ งานที่ดีในอเมริกาที่เราไม่สามารถสร้างขึ้นได้"

การตัดสินใจนี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงสำคัญในวิธีที่ผู้กำกับดูแลสหรัฐฯ มองการเงินแบบกระจายอำนาจ Adams เน้นจุดนี้: "มันยืนยันสิ่งที่เราพูดมาตลอด: เทคโนโลยีแบบกระจายและการควบคุมของตนเองเป็นสิ่งที่แตกต่างจากระบบกลางที่มีตัวกลางซึ่งพวกเขามุ่งหมายจะแทนที่"

ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมมองว่าการล้มเลิกของ ก.ล.ต. ไม่เป็นเพียงการเลิกคดีเดียว มันอาจหมายถึงจุดหักเหในกฎระเบียบสกุลเงินคลิปโตของสหรัฐฯ เปลี่ยนจากวิธีการบังคับใช้หนักที่เป็นลักษณะโดดเด่นของยุคการบริหารก่อนหน้า

คำแถลงการณ์: ข้อมูลที่ให้ในบทความนี้มีไว้เพื่อการศึกษาทางการศึกษาเท่านั้นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือกฎหมาย ควรทำการวิจัยด้วยตัวเองหรือปรึกษามืออาชีพเมื่อจัดการกับสินทรัพย์ดิจิทัล