บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่ก่อตัวจากการควบรวมที่ไม่เคยมีมาก่อนระหว่างเทคโนโลยีชีวภาพกับคริปโต ได้ยื่นเรื่องกับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเพื่อระดมทุนสูงสุดถึง 1 พันล้านดอลลาร์ สัญลักษณ์เพิ่มขึ้นของความต้องการสถาบันสำหรับเหรียญโทเคนที่แลกเปลี่ยนการกระจายศูนย์กลางนอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum
กลยุทธ์ Hyperliquid Inc. ได้นำเสนอบันทึกการลงทะเบียน S-1 กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เพื่อออกหุ้นสามัญจำนวนสูงสุดถึง 160 ล้านหุ้น โดยที่รายได้จะถูกจัดสรรเพื่อสะสมเหรียญ HYPE เพิ่มเติม - สกุลเงินดิจิทัลท้องถิ่นของแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบกระจายศูนย์กลางของ Hyperliquid Chardan Capital Markets จะทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินสำหรับการเสนอขาย
การระดมทุนนี้ถือเป็นพัฒนาการล่าสุดในกระบวนการควบรวมหลังใหญ่ในมูลค่า 888 ล้านดอลลาร์ซึ่งประกาศในเดือนกรกฎาคม ระหว่าง Sonnet BioTherapeutics ที่จดทะเบียนใน Nasdaq และ Rorschach I LLC หน่วยงานจัดหาจุดประสงค์เฉพาะที่ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนคริปโตที่หนักเบาเช่น Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital, และ 683 Capital
กลยุทธ์คลังบริษัทคริปโธเพิ่มแรงกระตุ้น
กลยุทธ์ Hyperliquid จัดการอยู่กับ โทเคน HYPE จำนวน 12.6 ล้านชิ้น มูลค่าประมาณ 583 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่การประกาศการควบรวม ตัวบริษํเตยงมีเงินสำรองเงินสด 305 ล้านดอลลาร์ แผนของบริษัทคือการใช้ทุนใหม่เพื่อขยายคลัง HYPE และวางเพิ่มสัดส่วนมากขึ้นเพื่อสร้างรางวัลการวางครั้งใหม่
"การเคลื่อนที่ของ HSI ยืนยันว่าสัญญาณบูลลิชแข็งแรงต่อ HYPE," Shivam Thakral ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ BuyUCoin ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนคริปโตในอินเดียบอกกับ Decrypt เขาเสริมว่าการสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงนวัตกรรมอาจสนับสนุนความต้องการ ความขาดแคลน และความมั่นใจในระยะยาวในระบบ Hyperliquid
โครงสร้างการควบรวมทำให้ผู้ถือหุ้นที่มีอยู่ของ Sonnet เหลือเพียง 1.2% ของหน่วยงานรวมกัน และผู้ถือหุ้นใหม่จาก Rorschach และนักลงทุนใหม่จะควบคุมประมาณ 98.8% ของกลยุทธ์ Hyperliquid ภายหลังการทำธุรกรรมที่คาดว่าจะปิดดีลในครึ่งหลังของ 2025
อดีต Barclays CEO Bob Diamond ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Atlas Merchant Capital จะรับบทบาทประธาน, ในขณะที่ David Schamis, CIO ของ Atlas และผู้ร่วมก่อตั้งจะเป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร คณะกรรมการยังจะรวมถึง Eric Rosengren อดีตประธานของ Federal Reserve Bank of Boston
ปฏิกิริยาตลาดและแนวโน้มทางเทคนิค
ราคาของโทเคน HYPE พุ่งขึ้นประมาณ 8-10% ภายใน 24 ชั่วโมงหลังประกาศการยื่นฟ้อง ด้วยการซื้อขายใกล้เคียงกับ 38 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนตอบสนองเชิงบวกต่อการสนับสนุนรูปแบบสถาบัน อย่างไรก็ตาม โทเคนยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับทางเทคนิคสำคัญหลังจากการขายตลาดที่กว้างขวางเมื่อต้นเดือนนี้ที่กระตุ้นโดยความตึงเครียดการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนที่เป็นที่เพิ่มสูงขึ้น
กลยุทธ์ Hyperliquid เข้าร่วมกลุ่มบริษัทสาธารณะที่สร้างคลังคริปโตที่สำคัญซึ่งเน้นที่สินทรัพย์นอกเหนือจาก Bitcoin ในปีนี้ Eyenovia และ Lion Group Holding ได้รวมเหรียญ HYPE เข้ากับงบดุลของพวกเขา แสดงถึงการยอมรับวงกว้างของโปรโตคอลการเงินกระจายศูนย์ในขณะที่หันมาสู่บรรษัททั่วไป
การครอบครองตลาดของ Hyperliquid
การมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์ในเหรียญ HYPE นั้นใช้ประโยชน์จากตำแหน่งการควบคุมของ Hyperliquid ในตลาดฟิวเจอร์สถาวรที่กระจายศูนย์ที่กำลังขยายตัว การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สถาวรกระจายศูนย์มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นครั้งแรกในเดือนกันยายน 2025 ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 48% จาก 707.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม
ในขณะที่ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่เข้มขึ้นจากแพลตฟอร์มรายใหม่เช่น Aster และ Lighter, Hyperliquid สามารถรักษาตำแหน่งการเป็นผู้นำตลาดได้ แพลตฟอร์ม สะสมประมาณ 280 พันล้านดอลลาร์ ในปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สถาวรในเดือนกันยายน, ได้อันดับสองหลังจาก Aster's $493.61 พันล้าน
แม้ว่าโครงสร้างการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลง Hyperliquid's ส่วนแบ่งการตลาด ในพื้นที่ฟิวเจอร์สถาวรที่เคยอยู่ในช่วง 60-70% ของปริมาณโดยรวม, โดยแพลตฟอร์มดำเนินกิจกรรมการค้าหลายพันล้านในทุกวันที่ทำการซื้อขาย โปรโตคอลทำงานบนอีเธอลชั้นหนึ่งที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์ที่มีประสิทธิภาพสูง, มีความสุดยอดเร็วในเรื่องการฟันธงการทำรายการและรองรับเลเวอเรจสูงถึง 50 เท่า
การสร้างรายได้และโปรแกรมซื้อคืน
Hyperliquid ได้กลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่มีการสร้างรายได้สูงสุดในทางการเงินกระจายศูนย์ ในเดือนสิงหาคม 2025, แพลตฟอร์มได้สร้างรายได้ 106 ล้านดอลลาร์ในเดือน, เกินกว่าโปรโตคอล DeFi อื่นในช่วงเวลานั้น แพลตฟอร์มใช้ประมาณ 97% ของรายได้ค่าธรรมเนียมในการซื้อโทเคน HYPE กลับคืน สะสมมากกว่า 644 ล้านดอลลาร์ในการซื้อคืน และซื้อคืนโทเคน 21.36 ล้านโทเคนจนถึงปัจจุบัน
กลไกการซื้อคืนนีช่วยลดการกระจายโทเคนและแสดงความตั้งใจในระยะยาวต่อระบบ, แต่ผู้วิเคราะห์บันทึกว่าการปล่อยโทเคนในรอบถัดไปอาจสร้างแรงดันราคาระยะสั้น โทเคน HYPE มีจำนวนจัดสรรทั้งหมด 1 พันล้านโทเคน, โดยประมาณ 38% จัดสรรสำหรับรางวัลของชุมชนที่แจกจ่ายโดยโปรแกรมสนับสนุนการใช้งานแพลตฟอร์ม
การพัฒนาด้านการควบคุมและความเสี่ยง
การยื่นฟ้องของ ก.ล.ต. รับทราบความเสี่ยงทางวัตถุดิบหลายประการ, รวมถึงการเพิ่มการพิจารณาด้านกฎหมายของบริษัทสาธารณะที่มุ่งเน้นคริปโต, ความผันผวนสูงของราคาคริปโตเคอเรนซี, และมีความสัมพันธ์ที่อาจระหว่างราคาหุ้นของบริษัทและค่าประเมินของ HYPE โทเคน
โครงสร้างการควบรวมแบบย้อนนี้ - ที่บริษัทเทคโนโลยีชีวภาพเปลี่ยนทิศทางเพื่อกลายเป็นบริษัทจัดการคลังคริปโตเคอเรนซี - แสดงถึงวิธีการใหม่ในการนำกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ตลาดทุนแบบเดิม Sonnet BioTherapeutics ยังคงดำเนินการในฐานะบริษัทย่อยที่ถือครองทั้งหมด, โดยรักษาการพัฒนาของยารักษาโรคมะเร็ง SON-1010 ไว้ในขณะที่สำรวจการเป็นพันธมิตรสำหรับสินทรัพย์เทคโนโลยีชีวภาพที่เหลืออยู่
ผู้ถือหุ้นเดิมของ Sonnet จะได้รับสิทธิมูลค่าเพิ่มเติมจากผลกระทบที่จะเกิดขึ้นจากบริษัทย่อยด้านเทคโนโลยีชีวภาพ, แต่การดำเนินธุรกิจหลักที่มุ่งเป้าไปที่การบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลได้ชัดเจน
อิมพลิคเกชั่นที่กว้างขึ้นสำหรับตลาดคริปโต
การยื่นฟ้องเน้นถึงแนวโน้มที่เติบโตขึ้นที่บริษัทแบบดั้งเดิมใช้ตลาดทุนในการสร้างคลังคริปโตที่เน้นที่โทเคนที่เป็นไปตามโปรโตคอลเฉพาะแทนที่จะเป็น Bitcoin หรือ Ethereum เท่านั้น แม้ว่าโครงสร้างกลยุทธ์เหล่านี้จะเคยเพิ่มราคาหุ้นในระยะสั้น, แต่ยังคงมีคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวในช่วงตลาดคริปโตเคอเรนซีที่อ่อนตัวลง
อย่างไรก็ตาม, ความแข็งแกร่งพื้นฐานของ Hyperliquid ในฐานะที่เป็นหนึ่งในสถานที่ที่มีการซื้อขายที่คึกคักที่สุดสำหรับฟิวเจอร์สถาวรเสนอพื้นฐานที่อาจจะมีความยืดหยุ่นมากกว่าการสะสมเหรียญ altcoin ที่มีลักษณะการเก็งกำไร สัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร - อนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ - มีความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการเข้าถึงการซื้อขายตลอด 24/7, ตัวเลือกการเลเวอเรจสูง, และความสามารถในการทำกำไรในสภาพตลาดที่บูลลิชและแบร์ิชทั้งสองแบบ
ภายใต้การไหลเวียนไปยังโครงสร้างพื้นฐานการเงินกระจายศูนย์อย่างต่อเนื่องของสถาบัน, การระดมทุนพันล้านดอลลาร์ของ Hyperliquid Strategies อาจสร้างรูปแบบให้โปรโตคอลอื่นๆ ที่ต้องการเชื่อมต่อระหว่างการเงินดั้งเดิมและระบบนิเวศน์คริปโตเคอเรนซีผ่านตลาดทุนสาธารณะ