กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) แบบสปอต Bitcoin (BTC) ของ BlackRock Inc. ดูเหมือนจะกลายเป็น ETF ที่มีเงินไหลเข้าสะสมตั้งแต่ต้นปีสูงเป็นอันดับที่หก
กองทุนดังกล่าวดึงดูดเม็ดเงินสุทธิประมาณ 25.4 พันล้านดอลลาร์ แม้จะขาดทุน 9.6% ในปีนี้
IBIT เป็นกองทุนเดียวในกลุ่ม ETF อันดับต้น ๆ ที่ให้ผลตอบแทนติดลบ ตามข้อมูลที่นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence คือ Eric Balchunas เน้นย้ำ
ความต่างระหว่างผลตอบแทนราคาและความต้องการลงทุน สะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างว่าทุนกำลังเข้าถึงการเปิดรับคริปโทเคอร์เรนซีผ่านเครื่องมือที่ถูกกำกับดูแลอย่างไร
เกิดอะไรขึ้น
การจัดอันดับของกองทุนทำให้มันอยู่เหนือผลิตภัณฑ์ที่มีชื่อเสียงมายาวนาน เช่น SPDR Gold Trust
ทองคำสร้างผลตอบแทนได้มากกว่า 64% ในช่วงเวลาเดียวกัน
แต่ถึงอย่างนั้น IBIT ก็ยังดึงดูดเม็ดเงินทุนได้มากกว่ากองทุนที่มีทองคำหนุนหลัง
นักลงทุนดูเหมือนจะใช้ช่วงเวลาที่ราคาย่อตัวเพื่อสะสมสถานะ แทนที่จะตอบสนองต่อความผันผวนของราคาในระยะสั้น
ความแตกต่างจากรูปแบบกระแสเงินที่เคลื่อนไหวตามผลตอบแทนแบบดั้งเดิม บ่งชี้ว่า Bitcoin ETF กำลังก้าวเข้าสู่ระยะใหม่
ความต้องการลงทุนตอนนี้ดูจะอ่อนไหวน้อยลงต่อความผันผวนของราคาในแต่ละวัน
Vanguard Group เพิ่งเปิดแพลตฟอร์มของตนให้ซื้อขาย ETF สินทรัพย์ดิจิทัลได้ แม้บริษัทยังมีท่าทีระมัดระวังต่อ Bitcoin อยู่
หัวหน้าฝ่ายบริหารเชิงปริมาณระดับโลกของบริษัท John Ameriks เปรียบเทียบ Bitcoin ว่าเป็นเพียง “Labubu ดิจิทัล” ซึ่งเป็นของเล่นตุ๊กตาสะสม มากกว่าจะเป็นสินทรัพย์ที่สร้างกระแสรายได้
ขณะเดียวกัน ข้อมูลออนเชนจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายใหญ่กลุ่มใหม่กำลังปรับฐานต้นทุนของ Bitcoin ครั้งใหญ่
กลุ่มแอดเดรสที่จัดว่าเป็น “วาฬหน้าใหม่” ตอนนี้คิดเป็นเกือบ 50% ของมูลค่าตลาดที่เกิดขึ้นจริง (realized cap) ของ Bitcoin
นี่ถือเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับก่อนปี 2025 ที่วาฬหน้าใหม่มีสัดส่วนไม่เกิน 22% ของทุนที่รับรู้แล้วทั้งหมด
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Price Could Hit $1.4M By 2035, CF Benchmarks Projects
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
กระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของสถาบันต่อการเปิดรับ Bitcoin ผ่านเครื่องมือที่ถูกกำกับดูแลยังคงแข็งแกร่ง แม้ราคาจะอ่อนตัวลง
แบรนด์และเครือข่ายการจัดจำหน่ายของ BlackRock ช่วยลดอุปสรรคให้แก่นักลงทุนกระแสหลักที่ต้องการเข้าสู่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซี
หาก IBIT สามารถดึงดูดเม็ดเงินได้มากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผลตอบแทนติดลบ ศักยภาพสำหรับกระแสเงินไหลเข้าที่มากกว่านี้อย่างมีนัยสำคัญในช่วงตลาดกระทิงย่อมสูงตามไปด้วย
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของ realized cap ยังส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานของโครงสร้างตลาด
วาฬหน้าใหม่กำลังกระจายเงินทุนจำนวนมากเข้าซื้อที่ระดับราคาที่สูงขึ้น แทนการสะสมที่ราคาต่ำแล้วทยอยขายออกเหมือนวัฬในรอบตลาดกระทิงก่อนหน้า
รูปแบบนี้บ่งชี้ถึงการปรับฐานต้นทุนเฉลี่ยรวมของ Bitcoin ใหม่ มากกว่าจะเป็นเพียงการเก็งกำไรระยะสั้น
การผสานกันระหว่างกระแสเงินไหลเข้าจาก ETF อย่างต่อเนื่อง และเงินทุนสถาบันชุดใหม่ ช่วยสร้างแรงพยุงเชิงโครงสร้างที่ไม่ขึ้นกับอารมณ์ตลาดในแต่ละวัน
อ่านต่อ: Solana AI Token Ava Crashes 96% After Insider Wallet Analysis