ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ETH ได้ล้าหลังสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เมื่อ blockchain ของ Ethereum มีการแข่งขันจากเครือข่ายทางเลือกสูงขึ้น ตามรายงานการวิจัยโดย JPMorgan ธนาคารวอลล์สตรีทได้ระบุว่าต่างจาก Bitcoin ที่ได้รับประโยชน์จากสถานะการเป็นแหล่งกักเก็บค่าและ 'ทองดิจิทัล' Ethereum ขาดเรื่องราวที่น่าดึงดูดเช่นนั้น รายงานชี้ว่าแม้จะอัปเกรดเช่น Dencun แต่กิจกรรมเครือข่ายที่สำคัญก็ถูกย้ายออกจาก blockchain หลักไปสู่ โซลูชัน layer 2 ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการเติบโต
นักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ระบุ ว่าแรงกดดันจากการแข่งขันได้ทำให้แอปพลิเคชันกระจายศูนย์บางตัว (dApps) ย้ายจาก Ethereum ไปยัง chains ที่ถูกปรับให้เหมาะสม กับการใช้งานเฉพาะ
การเคลื่อนย้ายนี้รวมถึงการแลกเปลี่ยนกระจายศูนย์อย่าง Uniswap, dYdX, และ Hyperliquid การย้ายที่คาดว่าของ Uniswap ไปยัง Unichain มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นหนึ่งในผู้มีส่วนร่วมที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum ในค่าธรรมเนียมการใช้เครือข่าย การย้ายของมันอาจทำให้ค่าธรรมเนียม เครือข่าย Ethereum ลดลงอย่างมาก
รายงานเตือนว่ากระแสการย้ายของ dApps ไปยัง layer 2 อื่น ๆ หรือ layer 1 ทางเลือกอาจส่งผลเสียต่อ Ethereum โดยลดกิจกรรมเครือข่ายหลัก ซึ่งอาจทำให้รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรายได้ของผู้ยืนยัน ลดลง โซลูชัน layer 2 ให้ประสิทธิภาพการขยายโดยการทำงานบนชั้นฐาน
ดังนั้น การทำธุรกรรมน้อยลงอาจทำให้อัตราการเผาโทเค็นลดลง และอาจทำให้ Ether เป็นเงินเฟ้อได้ รายงานอธิบาย
ขณะที่ Ethereum ยังคงเป็นผู้นำในด้านต่าง ๆ เช่น stablecoins, การเงินกระจายศูนย์ (DeFi), และการโทเค็นไนซ์ แต่ก็มีการเติบโตที่ล้าหลังเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Solana ซึ่งเพิ่งมีการเพิ่มขึ้นอันเชื่อมโยงกับ memecoins อย่างไรก็ดี รายงานแนะนำว่า Ethereum อาจได้ประโยชน์จากความต้องการของสถาบันที่เพิ่มขึ้น ผ่านโครงการการโทเค็นไนซ์ แม้ว่าแข่งขันจะยังคงรุนแรงในช่วงที่กำลังจะมา