Fidelity Digital Assets คาดการณ์ว่า จะมี Bitcoin จำนวน 8.3 ล้านโทเคน Bitcoin หรือประมาณ 42 เปอร์เซ็นต์ของจำนวนรวมของสกุลเงินคริปโตเคอร์เรนซี กลายเป็นสภาพคล่องต่ำภายในไตรมาสที่สองของปี 2032 การวิเคราะห์ของบริษัทบริการทางการเงินนี้เสนอว่า แนวโน้มนี้อาจสร้างการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสําคัญ สำหรับสกุลเงินคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดของโลกเมื่อการซื้อขาย ที่มีอยู่ลดลง
ข้อมูลที่ควรรู้:
- การวิเคราะห์ของ Fidelity ระบุถึงสองกลุ่มหลักที่ขับเคลื่อนสภาพคล่องต่ำของ Bitcoin: โทเคนที่ไม่เคลื่อนไหวเป็นเวลากว่าเจ็ดปี และการถือครองของบริษัทเกิน 1,000 Bitcoin
- บริษัทมหาชนตอนนี้ควบคุม Bitcoin จำนวน 830,000 โทเคน ณ 30 มิถุนายน, โดย 97 เปอร์เซ็นต์ของการถือครองบริษัทอยู่ใน 30 บริษัท
- แนวโน้มการถือเมื่อเปรียบเทียบกับการซื้อขาย Bitcoin ได้เร่งขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2024, โดยเฉพาะในหมู่นักลงทุนสถาบัน
สะสม Bitcoin ของบริษัทขับเคลื่อนขาดแคลนอุปทาน
การวิจัยของ Fidelity ได้ศึกษาโครงสร้าง Bitcoin สองกลุ่มเพื่อวัดแบบแผนสภาพคล่องต่ำ กลุ่มแรกคือ Bitcoin ที่ไม่เคลื่อนไหวที่ผ่านมาเป็นเวลากว่าเจ็ดปี กลุ่มที่สองเป็นบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ที่ถือครอง Bitcoin อย่างน้อย 1,000 โทเคน
ข้อมูลเผยว่า Bitcoin ที่ไม่ได้เคลื่อนไหว เป็นเวลากว่าเจ็ดปีได้แสดงไปในทิศทางเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกไตรมาส ตั้งแต่เริ่มติดตามในปี 2016 กลุ่มนี้แสดงคุณสมบัติของสภาพคล่องต่ำสูง โดยการถือครองยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่าการกลับเข้าเวียนใหม่ในตลาด
แนวโน้มการสะสม Bitcoin ของบริษัทที่มีความเด่นชัดขึ้นอีก
บริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin เกิน 1,000 โทเคน ได้บันทึกการลดลงของอุปทานทั้งหมดเพียงหนึ่งครั้ง ในทุกไตรมาสนับตั้งแต่ปี 2020 ผู้ถือหุ้นสถาบันเหล่านี้เป็นตัวแทนของ 97 เปอร์เซ็นต์ของการถือครอง Bitcoin ของบริษัททั้งปวง โดยการถือครองถูกกระจุกตัวอยู่ใน 30 บริษัทหลัก ๆ
การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า อุปทานที่หมุนเวียนของ Bitcoin ไปถึงประมาณ 19.8 ล้านโทเคน ภายในไตรมาสที่สองของปี 2025 โครงการปัจจุบันแนะนำว่าเกือบครึ่งหนึ่งของจำนวนนี้ อาจกลายเป็นสภาพคล่องต่ำภายในเจ็ดปี
การยอมรับจากสถาบันเร่งพลวัตตลาด
MicroStrategy, ตอนนี้ปฏิบัติงานภายใต้ชื่อ Strategy, ยังคงเป็นผู้นำในความพยายามของบริษัทในการยอมรับ Bitcoin บริษัทนี้เพิ่งขยายการถือครองโดยการซื้อเพิ่มอีก 525 โทเคน, รักษาตำแหน่งเป็นผู้ถือครองบริษัทที่ใหญ่ที่สุด
บริษัทลงทุนญี่ปุ่น Metaplanet ประกาศแผนระดมทุน $880 ล้าน เพื่อการเข้าซื้อ Bitcoin เร็ว ๆ นี้ บริษัท Robin Energy ที่ตั้งอยู่ในไซปรัส ได้ลงทุน $5 ล้านตามกลยุทธ์การลงทุน Bitcoin ของบริษัท, แสดงให้เห็นถึงความสนใจของสถาบันทั่วโลก
ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการถือครอง Bitcoin ทั้งหมด ในบริษัทมหาชนได้ผ่านเกณฑ์หนึ่งล้านโทเคน, เป็นการตอกย้้ำถึงความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นในสกุลเงินคริปโต เป็นสินทรัพย์คลังราคา ท่ามกลางหน่วยการเงินของบริษัท
แนวโน้มที่เร่งขึ้นต่อการถือครองมากกว่าการซื้อขาย Bitcoin โตเร็วตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2024 การวิเคราะห์ของ Fidelity ชี้ว่า การเคลื่อนไหวพฤติกรรมที่เปลี่ยนไปในหมู่ผู้ถือครองหลัก ๆ นี้ สร้างแรงดึงดูดเสริมสำหรับข้อจำกัดอุปทาน
ความเข้าใจเกี่ยวกับกลไกอุปทานของ Bitcoin
Bitcoin ดำเนินงานภายใต้อุปทานสูงสุดที่ถูกกำหนดแล้ว ของ 21 ล้านโทเคน, สร้างความขาดแคลนโดยธรรมชาติเมื่อการยอมรับเพิ่มขึ้น การวิเคราะห์ของ Fidelity คาดการณ์ว่า อุปทานจำกัดนี้จะพัฒนาสภาพคล่องต่ำน้อยลง มากขึ้นเมื่อการยอมรับจากสถาบันยังคงดำเนินไป
สภาพคล่องต่ำของ Bitcoin แสดงถึงโทเคนที่ไม่น่าจะกลับสู่ การซื้อขายหรือกิจกรรมการทำธุรกรรมโดยปกติ การจำแนกนี้รวมถึงการถือครองยาวนานที่ไม่ได้เคลื่อนไหว และการสำรองทางยุทธศาสตร์ของบริษัทที่เก็บไว้เพื่อวัตถุประสงค์คลังสินค้า
อุปทานที่มีสภาพคล่องของสกุลเงินคริปโต — โทเคนที่พร้อมสำหรับการซื้อขายปกติ — ยังคงลดลงเมื่อผู้ลงทุนหันไปทำกลยุทธ์การถือครองระยะยาวมากขึ้น วัฏจักรนี้สร้างความกดดันทิศทางขาขึ้น ต่อราคาตลาดของ Bitcoin เมื่อตลาดพบกับอุปทานจำกัด การลดรางวัลขุด Bitcoin ผ่านเหตุการณ์การแบ่งให้เท่ากัน, further limiting new token creation การลดรางวัลขุด Bitcoin คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2028, จะลดการผลิต Bitcoin ใหม่ลง เป็น 1.5625 โทเคนต่อบล็อก, เพิ่มความตึงเครียดด้านอุปทาน
ข้อคิดสรุป
การวิเคราะห์ของ Fidelity ชี้ว่า อุปทานการซื้อขายที่มีอยู่ของ Bitcoin ส่วนใหญ่จะเผชิญกับข้อจำกัดอย่างมีนัยสําคัญ ภายในปี 2032, ขับเคลื่อนโดยเฉพาะการสะสมของบริษัท และแบบแผนถือครองระยะยาว การเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ของ Bitcoin จำนวน 8.3 ล้านโทเคน สู่สถานะสภาพคล่องต่ำ อาจปรับเปลี่ยนพลวัตการตลาด และกลไกค้นหาราคาของ Bitcoin อย่างมาก