Bitcoin's implied volatility has fallen to its lowest level in approximately two years, marking a significant shift for the world's largest cryptocurrency that has historically attracted traders through wild price swings. The Deribit BTC Volatility Index, which tracks 30-day forward-looking expectations, shows the digital currency has lost much of its speculative appeal as institutional investors increasingly dominate trading.
ควรรู้อะไรบ้าง:
- ความผันผวนที่คาดการณ์ของบิตคอยน์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับราคาที่มั่นคง
- สกุลเงินดิจิทัลมีการซื้อขายในช่วงแคบ $93,000 ถึง $111,000 ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา
- การลงทุนสถาบันและการไหลเข้าของ ETF รวม $54 พันล้าน ช่วยลดความรุนแรงของตลาด
การเปลี่ยนแปลงของไดนามิกตลาดจากการเก็งกำไรสู่เสถียรภาพ
การเปลี่ยนแปลง แสดง ถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานสำหรับบิตคอยน์ซึ่งได้รับความนิยมในหมู่ผู้ค้าหลังจากเปิดตัวในปี 2009 ในฐานะยานพาหนะสำหรับกำไรด่วนผ่านการกิโลและการลงทุนเชิงทิศทาง Michael Longoria นักวิเคราะห์วิจัยที่บริษัทลงทุนในคริปโต GSR กล่าวว่า บิตคอยน์กำลัง "กลายเป็นสินทรัพย์แมโครที่มีความผันผวนที่ลดน้อยลง"
บิตคอยน์มีการขึ้นราคาในประมาณ 17% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการขึ้นราคาระดับปานกลางเมื่อเทียบกับรูปแบบของบิตคอยน์ที่มากกว่าสองเท่าปีที่ผ่านมา ช่วงการซื้อขายล่าสุดของ $93,000 ถึง $111,000 ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาแสดงถึงหนึ่งในช่วงที่แคบที่สุดในรอบปี
การแกว่งของราคาประจำวัน 5% หรือ 10% ซึ่งกลับตัวในเซสชันถัดไปเป็นเรื่องธรรมดาในช่วงแรกของบิตคอยน์ ในวันพุธ บิตคอยน์มีการซื้อขายเพิ่มขึ้นประมาณ 2.4% สู่ $108,480 เสถียรภาพนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงจากความผันผวนสูงที่เคยกำหนดตลาดคริปโต
รูปแบบการซื้อขายออปชั่นที่ให้ความมั่นคงต่อราคา
นักวิเคราะห์ตลาดอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ความผันผวนของบิตคอยน์ลดลง David Lawant หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ FalconX กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของการขายออปชั่นคอลทำให้การเคลื่อนไหวของราคาลดลง
"มีความแตกต่างในโปรไฟล์ของผู้เล่นออปชั่นต่าง ๆ" Lawant อธิบาย "นี่คือกลยุทธ์การเขียนแคล็อตที่มีการป้องกัน และพวกเขามีผลในการลดความผันผวน"
กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับผู้ถือบิตคอยน์ที่เขียนออปชั่นคอลบนทรัพย์สินของตนเพื่อสร้างรายได้ วีธีนี้จำกัดการเคลื่อนไหวของราคาไปยังระดับที่มีการเรียกใช้ตัวเลือก ซึ่งสร้างผลกระทบในการให้ความมั่นคงต่อตลาด
ก่อนหน้านี้ นักลงทุนออปชั่นมักจะซื้อออปชั่นคอลเพื่อหาการเปิดรับผลกระทบทางเลเวอเรจต่อการเพิ่มขึ้นของราคา บิตคอยน์ การเปลี่ยนแปลงสู่กลยุทธ์การเขียนออปชั่นที่มีการป้องกันแสดงให้เห็นแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นที่เน้นการสร้างรายได้มากกว่าการเก็งกำไร
การยอมรับของสถาบันเปลี่ยนโครงสร้างตลาด
อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนสถาบันได้เปลี่ยนแปลงไดนามิกของตลาดบิตคอยน์อย่างละเอียดกลยุทธ์การเงินให้กับบริษัทตัวอย่างคือ Michael Saylor ของ MicroStrategy ที่มีบิตคอยน์ประมาณ $60 พันล้าน มูลค่าและมีการแนะนำแนวโน้มการลงทุนระยะยาว
กองทุน ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ ได้สะสมเงินทุนสุทธิประมาณ $54 พันล้านนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024
กลุ่มยานพาหนะทางการเงินสถาบันเหล่านี้ได้ดึงดูดผู้เข้าร่วมที่มีมูลค่าสูงขึ้นจากที่ปรึกษาการลงทุนที่เข้ามาทำการลงทุนในบิตคอยน์ด้วยโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างจากผู้ค้าปลีกเอกชน
รายงานล่าสุดจาก Glassnode สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยแสดงปริมาณธุรกรรมที่ลดลงพร้อมกับค่าการชำระเงินที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลบ่งชี้ว่ามีธุรกรรมน้อยแต่มีมูลค่ามากขึ้น แสดงให้เห็นถึงการเข้าครอบครองตลาดของผู้เข้าร่วมที่มีมูลค่าสูง
"การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยลดความรุนแรงของตลาดและเพิ่มชั้นราคา" Longoria ของ GSR กล่าว การปรากฏตัวของสถาบันได้สร้างโครงสร้างตลาดที่เติบโตมากขึ้นซึ่งตรงกันข้ามกับช่วงแรก ๆ ของการผันผวนจากผู้ค้าปลีกในบิตคอยน์
ข้อผิดหวังสำหรับภูมิทัศน์การซื้อขายคริปโต
ความผันผวนที่ลดลงนำเสนอโอกาสและความท้าทายสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดต่าง ๆ ผู้ค้าคริปโตแบบดั้งเดิมที่พึ่งพาการแกว่งของราคาเพื่อผลกำไรกำลังพบว่าน้อยโอกาสมากขึ้นในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงนี้อาจดึงดูดกลุ่มนักลงทุนใหม่ที่หลีกเลี่ยงบิตคอยน์ในอดีตเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินดิจิทัลสู่สินทรัพย์ที่เติบโตขึ้นอาจขยายความดึงดูดให้กับนักลงทุนสถาบันที่สร้างที่มั่นใจ
สภาพตลาดในปัจจุบันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของบิตคอยน์จากยานพาหนะการซื้อขายเก็งกำไรสู่สินทรัพย์ทางการเงินที่ได้รับการยอมรับมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับการพัฒนาของสกุลเงินสินทรัพย์อื่น ๆ ที่เริ่มต้นด้วยความผันผวนสูงก่อนที่จะเสถียรจากการเพิ่มขึ้นของการมีส่วนร่วมจากสถาบัน
ข้อคิดส่งท้าย
การลดความผันผวนของบิตคอยน์ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของคริปโตจากยานพาหนะการซื้อขายเก็งกำไรสู่องค์การสินทรัพย์ที่มั่นคง การรวมกลยุทธ์การเขียนออปชั่นที่มีการป้องกัน การไหลเข้ากองทุน ETF มูลค่า $54 พันล้าน และการยอมรับของกรมการเงินในการถือครองบิตคอยน์ ทำให้เกิดการบังคับราคาที่ไม่เคยมีมาก่อนในตลาดบิตคอยน์