ตลาดสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นถึงมูลค่า 240 พันล้านดอลล่าร์ แสดงถึงการเปลี่ยนแปลง ครั้งสำคัญในพลังการเงินระดับโลก การขยายตัวนี้จาก 133 พันล้านในปี 2024 เป็นที่ยอมรับในวงกว้าง และกระตุ้นให้เจ้าหน้าที่จีนวิตกกังวลเกี่ยวกับการผูกขาดดอลล่าร์ของสหรัฐฯ

Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) ครองตลาดสเตเบิลคอยน์ทั่วโลกถึง 83% ตามข้อมูลจาก CoinGecko สินทรัพย์ดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับดอลล่าร์เหล่านี้ ได้กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญเชื่อมต่อระบบการเงินดั้งเดิมกับตลาดคริปโต อำนวยความสะดวกในการเทรด ชำระเงินข้ามพรมแดน และแอพพลิเคชั่นการเงินแบบกระจายอำนาจ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เป็นผู้สนับสนุนระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์อย่างสำคัญ "ฉันเรียกร้องให้สภาคองเกรสสร้างกฎเกณฑ์ที่ง่ายและเป็นเหตุเป็นผลสำหรับสเตเบิลคอยน์และโครงสร้างตลาด" ทรัมป์กล่าว "ด้วยกรอบกฎหมายที่ถูกต้อง สถาบันขนาดเล็กและใหญ่จะสามารถลงทุน นวัตกรรม และมีส่วนร่วมในความเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีที่น่าตื่นเต้นที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่"

การแพร่ขยายของสเตเบิลคอยน์ในรูปแบบดอลล่าร์มีผลกระทบเชิงเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์อย่างลึกซึ้ง จาง หมิง นักเศรษฐศาสตร์จีน โต้แย้ง ว่า สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้เป็นกลไกที่ซับซ้อนในการรักษาอำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในยุคดิจิตอลการเติบโตเป็นเรื่องที่น่าวิตกสำหรับปักกิ่งซึ่งได้ลงทุนไปมากในการพัฒนาระบบการชำระเงินที่เป็นทางเลือก

"เมื่อสเตเบิลคอยน์ของดอลล่าร์สหรัฐฯ เชื่อมโยงกับการเงินต่างประเทศของดอลล่าร์สหรัฐฯ และการประยุกต์ใช้ในโลกเสมือนมากยิ่งขึ้น มันอาจส่งเสริมอำนาจของดอลล่าร์สหรัฐฯ อย่างมาก" จางเตือน

ระบบการชำระเงินระหว่างธนาคารข้ามพรมแดนของจีน (CIPS) ได้ถูกออกแบบเฉพาะเจาะจง เพื่อลดการพึ่งพาใน SWIFT และลดผลกระทบจากการคว่ำบาตรทางการเงินของสหรัฐฯ แต่การยอมรับสเตเบิลคอยน์ในรูปแบบดอลล่าร์อย่างรวดเร็วนี้ เป็นภัยคุกคามให้กับความพยายามเหล่านี้ โดยการเพิ่มอำนาจดอลล่าร์ในธุรกรรมดิจิทัล เจ้าหน้าที่สหภาพยุโรปได้แสดงความกังวล คล้ายกันว่าสเตเบิลคอยน์ของอเมริกาอาจทำให้เกิดความปั่นป่วนกับเสถียรภาพของเงินยูโรไปด้วย

เพื่อตอบสนอง ปักกิ่งได้เร่งพัฒนาเงินหยวนดิจิตอล (e-CNY) มูลค่าการทำธุรกรรมรวมของ e-CNY ถึง 7 ล้านล้านหยวน ($986 พันล้าน) ในเดือนมิถุนาย 2024 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าจาก 1.8 ล้านล้านหยวน ($253 พันล้าน) ในกรกฎาคม 2023 ตามข้อมูลจาก Atlantic Council ซึ่งจนถึงเดือนกรกฎาคม 2024 แอป e-CNY ได้ดึงดูดผู้ใช้งานส่วนตัว 180 ล้านคน มีมูลค่าธุรกรรมรวมถึง 7.3 ล้านล้าน หยวน ($1 ล้านล้าน) ในเขตนำร่อง Euromoney รายงานไว้

การหมุนเวียนของสกุลเงินดิจิทัลของจีนก็ขยายจาก 13.61 พันล้านหยวนในปี 2022 เป็น 16.5 พันล้านหยวนในเดือนมิถุนายน 2023 ตามข้อมูลจาก Ledger Insights ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจของปักกิ่งที่จะสร้างการยอมรับภายในประเทศ ในขณะที่เตรียมพร้อมสำหรับการขยายตัวระหว่างประเทศด้วยสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง

จีนได้วางกลยุทธ์ e-CNY สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนผ่านความร่วมมืออย่าง mBridge ที่เป็นการร่วมงานระหว่างธนาคารประชาชนจีนและธนาคารการชำระเงินระหว่างประเทศ โครงการนี้ได้ขยายการทดสอบกับธนาคารกลางอีก 11 แห่งในปี 2024 แสดงให้เห็นศักยภาพ ในการแข่งขันโดยตรงกับสเตเบิลคอยน์ที่เชื่อมโยงกับดอลล่าร์ในการชำระการค้าโลก

ถึงแม้จะมีความก้าวหน้าเช่นนี้ จีนยังคงมีอุปสรรคใหญ่ในการท้าทายสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ดอลล่าร์ รวมถึงข้อจำกัดของตนเองในการไหลของเงินทุนและความกังวลของนานาชาติเกี่ยวกับความโปร่งใสในระบบการเงินของตน