ดัชนีความตึงเครียดตลาดบิตคอยน์ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากการพุ่งรุนแรงในเดือนพฤศจิกายน

Bitcoin เผชิญแรงกดดันขายลดลงราว 80% ระหว่างช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนถึงปลายเดือนธันวาคม ตามข้อมูลออนเชนที่แสดงให้เห็นว่าการขาดทุนที่รับรู้รายสัปดาห์ลดลงจาก 2.4 พันล้านดอลลาร์เหลือ 0.5 พันล้านดอลลาร์ สกุลเงินดิจิทัลยังคงซื้อขายต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ หลังจากพยายามเบรกเอาต์ไม่สำเร็จหลายครั้ง ตั้งแต่วันที่ 14 ธ.ค.

เกิดอะไรขึ้น: การขาดทุนที่รับรู้

นักวิเคราะห์ Axel Adler ได้แชร์ กราฟที่ติดตามการขาดทุนที่รับรู้ของบิตคอยน์ด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน และกรอบการวิเคราะห์ค่า z-score เน้นให้เห็นการเปลี่ยนผ่านจากช่วงยอมจำนนอย่างหนักในเดือนพฤศจิกายนสู่ช่วงปกติในเดือนธันวาคม

ค่า z-score ของการขาดทุนที่รับรู้พุ่งขึ้นไปอยู่ระหว่าง 8.7 ถึง 10.9 ในวันที่ 21–22 พ.ย. โดยมีการขาดทุนต่อวันเกิน 5 พันล้านดอลลาร์

เมื่อเทียบกันแล้ว การพุ่งขึ้นช่วงปลายเดือนธันวาคมในวันที่ 26 ธ.ค. ทำให้ค่า z-score อยู่ใกล้ระดับ 1.6 โดยการขาดทุนที่รับรู้รายสัปดาห์กลับไปสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดในเดือนกันยายนและตุลาคม

ตัวชี้วัดนี้วัดปริมาณการขาดทุนที่ถูก “รับรู้” เมื่อเหรียญถูกเคลื่อนย้าย โดยค่า z-score ใช้ระบุระดับความตึงเครียดสุดขั้วภายในตลาด

ตัวชี้วัดกำไร/ขาดทุนที่รับรู้สุทธิ (Net Realized Profit/Loss) ของบิตคอยน์ ซึ่งถูกปรับให้เรียบด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน ยังคงอยู่ในแดนลบแต่ดีขึ้นอย่างมาก ความลึกของกำไร/ขาดทุนสุทธิที่ติดลบหดตัวลงเกือบครึ่งหนึ่งในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคม

อ่านเพิ่มเติม: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million

ทำไมจึงสำคัญ: ภาวะเหนื่อยล้าของผู้ขาย

Adler ระบุว่าการลดลงอย่างรวดเร็วของการขาดทุนที่รับรู้ชี้ให้เห็นถึงโครงสร้างภาวะเหนื่อยล้าของฝั่งผู้ขาย มากกว่าจะเป็นความอ่อนแอชั่วคราว เขาอธิบายว่าเมื่อแนวโน้มกำไร/ขาดทุนที่รับรู้สุทธิเคลื่อนตัวขึ้นใกล้เส้นศูนย์ จะสะท้อนช่วงเปลี่ยนผ่านที่การขายแบบถูกบังคับเริ่มคลี่คลายและอุปทานส่วนเพิ่มอ่อนตัวลง

ในเชิงประวัติศาสตร์ ตลาดมักเริ่มทรงตัวหลังจากภาวะเช่นนี้ โดยการเคลื่อนตัวกลับเข้าสู่แดนบวกอย่างต่อเนื่องมักสอดคล้องกับระยะเริ่มต้นของการฟื้นตัวแบบท้องถิ่น

การวิเคราะห์ชี้ว่าเดือนพฤศจิกายนดูเหมือนจะดูดซับแรงขายจากผู้ถือที่อ่อนแอส่วนใหญ่ไปแล้ว ขณะที่เดือนธันวาคมทำหน้าที่เป็นช่วงดูดซับและสร้างเสถียรภาพ

การฟื้นตัวของตัวชี้วัดเกิดขึ้นโดยไม่มีการดีดตัวของราคาอย่างรุนแรง บ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงมาจากภาวะเหนื่อยล้าของผู้ขายมากกว่าการเก็งกำไรซื้อ บิตคอยน์ยังคงถูกกักไว้ในโซนสะสมใกล้ระดับ 87,600 ดอลลาร์ ซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงที่กำลังลาดลงซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านเชิงไดนามิกใกล้ 89,000–90,000 ดอลลาร์

อ่านถัดไป: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness