ตัวเลือกสัญญา Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) มูลค่ากว่า $3 พันล้าน กำลังหมดอายุในวันนี้ ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดคริปโตในขณะที่ผู้ค้าเตรียม ตัวรับมือกับความผันผวนของราคาเหตุการณ์สำคัญนี้เกิดขึ้นในช่วงการพัฒนาเศรษฐศาสตร์ มาโครโลกที่บางเป็นระยะแรกและความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ระหว่างสหรัฐกับจีน
การหมดอายุ เกิดขึ้นพร้อมกับความรู้สึกหมี (bearish sentiment) ในข้อมูลตัวเลือก โครงสร้างตลาดที่ อาจทำหน้าที่เป็นแม่เหล็กดึงราคาให้รวมกันไปสู่ระดับ "max pain" ที่ต่ำลง - $94,000 สำหรับ Bitcoin และ $1,850 สำหรับ Ethereum การเบี่ยงเบนนี้ระหว่างราคาที่ซื้อขายในปัจจุปันกับ โซนที่ string ที่ตกลงสัมปทานทำให้ในสุดสัปดาห์นี้อาจยืนยันการร่วงลงในความรู้สึกหรือ จุดประกายการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ขึ้นอยู่กับกลไกภายนอก
ณ วันที่ 10 พฤษภาคม แพลตฟอร์มอนุพันธ์คริปโต Deribit รายงานว่าประมาณ $2.65 พันล้านในตัวเลือก Bitcoin และ $364 ล้านในตัวเลือก Ethereum กำลังจะ หมดอายุ สัญญาเหล่านี้แสดงถึงการเดิมพันทางการเงิน รวมถึงตำแหน่งยุทธศาสตร์ที่สะท้อน ความรู้สึกของสถาบันและนักลงทุนรายย่อยในทิศทางที่ตลาดมุ่งหน้าไป
สำหรับ Bitcoin มีทั้งหมด 25,925 สัญญาที่กำลังหมดอายุในราคาที่ตำแหน่งที่สูญเสีย เงินมากที่สุด (max pain price) อยู่ที่ $94,000 ต่ำกว่าราคาซื้อขายปัจจุบันที่ประมาณ $102,570 ส่วน Ethereum จะมีจำนวน 164,591 สัญญาพร้อมจุด max pain อยู่ที่ $1,850 ซึ่งก็ต่ำกว่าราคาซื้อขายปัจจุบันที่ประมาณ $2,030
ที่สำคัญ ตัวเลือกทั้ง BTC และ ETH แสดงอัตราการวางเงินเมื่อเทียบกับการเรียกร้อง (put-to-call ratios) มากกว่า 1-1.05 สำหรับ Bitcoin และ 1.43 สำหรับ Ethereum
- บ่งชี้ว่าผู้ค้าได้ใช้การป้องกันด้านที่สูญเสียมากกว่าการเอาตัวเข้าสู่การเสี่ยง ซึ่งสะท้อน ตลาดที่มีแนวโน้มระแวง แม้ว่าราคาเฉลี่ยอาจจะสูง
ทำไมระดับ Max Pain ถึงสำคัญ
แนวคิดของ max pain ในตลาดตัวเลือกถูกใช้เพื่อประเมินว่าราคาอาจจะสนองความ ต้องการเหล่านี้เมื่อหมดอายุ แนวคิดนี้บอกว่าเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ราคาจะมีแนวโน้มไปยัง ระดับที่ก่อให้เกิดความสูญเสียมากที่สุดสำหรับผู้ถือสัญญา ซึ่งจะช่วยลดการจ่ายเงินจากผู้ขาย (มักจะเป็นหน่วยงานทางการเงิน)
การดึงดูดเช่นนี้จะไม่ได้เกิดขึ้นเสมอไป โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่มีความผันผวนสูง แต่มักจะ เป็นสัญญาณว่าตลาดคาดหวังแรงกดดันที่ราคาจะรับมือในช่วงสั้น ๆ ในกรณีนี้ Bitcoin และ Ethereum ต่างมีการซื้อขายสูงกว่าระดับ max pain ของตน ซึ่งอาจนำไปสู่:
- การปรับฐานระยะสั้น เนื่องจากแรงกดดันตกต่ำจากตัวเลือกที่หมดอายุพยายามดึง ราคาลง หรือ
- การฟื้นฟูหากความรู้สึกเปลี่ยนไปเนื่องจากกลไกภายนอกที่ไม่คาดหวัง ...