Bitcoin มีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันราคาร่วงลงในช่วงแรกของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ ก่อนที่อาจกลับกลายมาเป็นสินทรัพย์หลบภัย หากวิกฤตยืดเยื้อและรัฐบาลตอบสนองด้วยการควบคุมเงินทุน ผ่อนคลายนโยบายการเงิน และเกิด ระบบการเงินที่มีความแบ่งแยกสูงขึ้น
เกิดอะไรขึ้น: ตัวตนสองหน้าของบิตคอยน์ในภาวะวิกฤต
การวิเคราะห์ของ BeInCrypto analysis จากคำทำนายหลายแหล่ง พิจารณาว่าสกุลเงินดิจิทัลนี้อาจมีพฤติกรรมอย่างไรในแต่ละช่วงของความขัดแย้งทางทหารขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับชาติมหาอำนาจนิวเคลียร์
การวิเคราะห์นี้นิยามสถานการณ์สงครามโลกครั้งที่ 3 ว่าเป็นความขัดแย้งโดยตรงและต่อเนื่องระหว่างชาตินิวเคลียร์ที่ลุกลามเกินกว่าพื้นที่ปฏิบัติการแห่งเดียว โดยยุโรปรวมกับอินโด-แปซิฟิกคือเส้นทางสู่การยกระดับความตึงเครียดที่ชัดเจนที่สุด
Bitcoin ไม่ได้ทำตัวเป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวในสถานการณ์สงคราม
ในช่วงช็อกระยะแรก มันทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์เสี่ยงเบต้าสูง เมื่อบรรดานักลงทุนเร่งถือเงินสด และโต๊ะบริหารความเสี่ยงลดเลเวอเรจลงในหลายตลาด
ในช่วงสัปดาห์ต่อมา บิตคอยน์อาจเปลี่ยนพฤติกรรมไปเป็นเสมือนคลังเก็บมูลค่าแบบพกพา ทนต่อการเซนเซอร์ได้ การเปลี่ยนผ่านนี้ขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของรัฐบาลเป็นสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นการควบคุมเงินทุน เสถียรภาพของสกุลเงิน และการเข้าถึงระบบธนาคาร
การวิเคราะห์ระบุจุดปะทุของความตึงเครียดในปัจจุบันหลายจุดที่ทำให้ “ส่วนเผื่อความผิดพลาด” ของโลกแคบลง
วาทกรรมด้านความมั่นคงของยุโรปได้ขยับจากการถกเถียงเชิงทฤษฎี ไปสู่การวางแผนปฏิบัติการเรื่องหลักประกันความมั่นคงหลังสงครามให้กับ Ukraine ซึ่งเป็นประเด็นที่ Russia มองว่าเป็นเส้นแดงมาโดยตลอด
ในอินโด-แปซิฟิก การซ้อมรบของกองทัพ China รอบ Taiwan มีลักษณะคล้ายการซ้อมปิดล้อมมากขึ้นเรื่อยๆ ตามการวิเคราะห์ ระบุว่าภาวะวิกฤตแบบปิดล้อมไม่จำเป็นต้องมีการบุกยึดก็สามารถสร้างความปั่นป่วนแก่ตลาดได้แล้ว เพียงแค่การหยุดชะงักของเส้นทางเดินเรือหรือเหตุการณ์เพียงครั้งเดียวกลางทะเล ก็อาจกระตุ้นความผันผวนอย่างรุนแรง
งานศึกษาตลาดในสงครามก่อนหน้าแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์มักถูกเทขายในช่วงความไม่แน่นอน แล้วจึงกลับมาซื้อขายตามทิศทางนโยบาย
Gold typically catches the first safety bid ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตขยายตัว
ทำไมจึงสำคัญ: คำตอบเชิงนโยบายเป็นตัวชี้ผลลัพธ์
ผลการดำเนินงานของบิตคอยน์ในความขัดแย้งยืดเยื้อขึ้นอยู่กับ 4 ปัจจัยหลัก ได้แก่ สภาพคล่องดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง การบังคับใช้มาตรการควบคุมเงินทุน และความเชื่อถือได้ของโครงสร้างพื้นฐาน สภาพคล่องดอลลาร์ตึงตัวส่งผลลบต่อบิตคอยน์ ขณะที่ภาวะผ่อนคลายช่วยหนุนราคา
การวิเคราะห์แยกพฤติกรรมของตลาดออกเป็น 3 ช่วงที่แตกต่างกัน
สัปดาห์แรกคือช่วงของการขายแบบ “จำใจขาย” ที่อัตราสหสัมพันธ์พุ่งสูงขึ้น และบิตคอยน์ซื้อขายไปในทิศทางเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่นภายใต้แรงกดดันด้านสภาพคล่อง
ในช่วงทรงตัว ตลาดจะเปลี่ยนจากการตั้งคำถามว่า “เกิดอะไรขึ้น” ไปสู่ “นโยบายจะทำอะไรต่อ” หากธนาคารกลางตอบสนองด้วยการอัดฉีดสภาพคล่อง วางมาตรการค้ำประกัน หรือกระตุ้นเศรษฐกิจ บิตคอยน์ก็มักฟื้นตัวไปกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น
แต่หากผู้กำหนดนโยบายกลับเลือกใช้นโยบายเข้มงวดขึ้น ทั้งด้านการควบคุมเงินทุน ระบบธนาคาร หรือทางผ่านการแปลงเป็นคริปโต การฟื้นตัวอาจไม่ทั่วถึง มีความผันผวนสูง และเกิดการแตกแยกในระดับภูมิภาค
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง กดดันทั้งบิตคอยน์และทองคำ
มาตรการควบคุมเงินทุนและการคว่ำบาตรสามารถเพิ่มความต้องการสินทรัพย์แบบพกพาไปพร้อมกับการจำกัดการเข้าถึงพวกมันในเวลาเดียวกัน
เครือข่ายของบิตคอยน์สามารถทำงานได้ตามปกติ ในขณะที่บุคคลยังคงเผชิญความยากลำบากในการเคลื่อนย้ายเงินทุนผ่านจุดคอขวดที่อยู่ภายใต้การกำกับ หากความขัดแย้งขยายวงการคว่ำบาตร จำกัดการโอนข้ามพรมแดน หรือทำให้ค่าเงินท้องถิ่นไร้เสถียรภาพ ความต้องการมูลค่าที่โอนย้ายได้จะเพิ่มขึ้น ซึ่งสนับสนุนศักยภาพของบิตคอยน์ในมุมมองระยะกลาง แม้หลังจากสัปดาห์แรกอันเลวร้าย
Silver ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ลูกผสม ซึ่งอาจปรับขึ้นเคียงทองคำในฐานะตัวป้องกันความหวาดกลัว แต่ก็สามารถกลับตัวลงแรงได้ เพราะดีมานด์เชิงอุตสาหกรรมมีความสำคัญ
การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันจากความเสี่ยงด้านเส้นทางส่งมอบ สามารถเปลี่ยนคาดการณ์เงินเฟ้อได้อย่างรวดเร็ว บังคับให้ธนาคารกลางต้องเลือกว่าจะให้ความสำคัญกับการเติบโตหรือการควบคุมเงินเฟ้อ
การวิเคราะห์ชี้ว่าบิตคอยน์มีแนวโน้มไม่ได้เริ่มต้นสงครามในฐานะ digital gold แต่สุดท้ายอาจมีพฤติกรรมคล้ายทองคำได้ หากความขัดแย้งยืดเยื้อและเงื่อนไขเชิงนโยบายเอื้ออำนวย