นักกลยุทธ์ของ Deutsche Bank เตือนว่า สถานะที่สงวนมายาวนานของดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก กำลังเผชิญกับภัยคุกคามที่ร้ายแรง เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดทางการค้าและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่อาจสร้างเวทีสำหรับการฟื้นตัวที่สำคัญของ Bitcoin.
สิ่งที่ควรรู้:
- Deutsche Bank ทำนายว่าเกิด "เมกะช็อก" ในตลาดการเงินโลก ที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายภาษีของสหรัฐฯ และความไม่เสถียรทางการเมือง
- ดัชนี USD ลดลงต่ำกว่า 100 ถึงเกือบ 99 ในเดือนเมษายน 2025 ลดลง 8% จากจุดสูงสุดในปี 2025
- นักวิเคราะห์เสนอแนะว่านักลงทุนอาจหันมาหา Bitcoin มากขึ้น ในฐานะ "ที่เก็บมูลค่าที่ไม่ขึ้นกับประเทศ" ท่ามกลางความอ่อนแอของดอลลาร์
การลดลงของดอลลาร์ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้น
George Saravelos หัวหน้าแผนกวิจัย FX ของ Deutsche Bank ได้ออกคำเตือน เกี่ยวกับอนาคตของดอลลาร์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ในบทความที่ส่งให้ลูกค้า Saravelos พร้อมกับนักกลยุทธ์ Tim Baker อ้างซึ่งการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในนโยบายการเงินและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อาจก่อให้เกิด "เมกะช็อก" ในตลาดโลก
"เงื่อนไขเบื้องต้นในขณะนี้ตั้งอยู่สำหรับการเริ่มต้นของเทรนด์ขาลงหลักของดอลลาร์" Saravelos และ Baker กล่าว โดยชี้ให้เห็นถึงความพึ่งพาภาษีที่เพิ่มขึ้น ในความสัมพันธ์การค้าของสหรัฐฯ และความไม่เสถียรทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์ได้แสดงความเป็นห่วงในเฉพาะ ว่าภาษีของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการทำธุรกิจ โดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่ต้องพึ่งพาสินค้าที่นำเข้าหรือวัตถุดิบ
ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้มีโอกาสที่จะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค สร้างสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินเฟ้อที่มีการเพิ่มตัวบังคับเป็นพิเศษ จากนโยบายการค้าที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น จากการบริหารงานของรัฐบาลปัจจุบัน
แรงกดดันทางเงินเฟ้อนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความท้าทายเป็นพิเศษ เนื่องจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent ได้ระบุเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าข้อตกลงทางการค้ากับจีนอย่างครอบคลุม อาจใช้เวลาหลายปีในการจัดทำ ซึ่งความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อคาดว่าจะเพิ่มความผันผวนในตลาด และลดโมเมนตัมในสินทรัพย์ต่าง ๆ รวมถึงสกุลเงินคริปโต
ไม่เพียงแค่นี้ยังมีแรงกดดันทางการเมืองที่เผชิญกับธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยมีการวิพากษ์วิจารณ์เปิดเผยจากประธานาธิบดีทรัมป์ เกี่ยวกับ Jerome Powell, Deutsche Bank กล่าวว่าธนาคารกลาง อาจยอมผ่อนปรนและดำเนินนโยบายการลดดอกเบี้ย นอกเหนือจากการลดเพิ่มเติมสองครั้งที่คาดการณ์ไว้แล้วสำหรับปีนี้
Bitcoin ในฐานะที่หลีกเลี่ยงภัยทางการเงิน
การเกิดปัญหาของดอลลาร์ปรากฏในข้อมูลตลาดแล้ว ดัชนี USD ได้ลดลงต่ำกว่า 100 ถึงเกือบ 99 ในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งแสดงถึงการลดลง 8% จากจุดสูงสุดในปี 2025 นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ย้ำต่อความรู้สึกอีกว่า เงินดอลลาร์อาจเสียค่าลงเกือบ 10% เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก รวมถึงยูโร เยน และปอนด์ก่อนสิ้นปี
มุมมองเกินกำลังในเศรษฐกิจที่ลดลงเพิ่มแรงกดดันเข้าไป โดยได้ประมาณความเสี่ยงการใช้ผิดกุญแจถีบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ 45% ขึ้นจากประมาณการก่อนหน้าที่ 35% ของ Goldman Sachs ธนาคารได้อ้างว่าภาษีเป็นตัวแปรที่ทำให้รายได้จริงของพลเมืองลดลง ซึ่งอาจผลักภาระเพิ่มความเปราะบางในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
Jay Jacobs ของ BlackRock เชื่อว่าสถานการณ์นี้อาจสร้าง "เมกะฟอร์ซ" ที่เปลี่ยนแปลงการเงินโลกในทศวรรษต่อไป "การฟ้อนเสนอที่เกี่ยวข้องกันโดยตรงกับการแยกตัวทางการเมือง คือการขึ้นมาของ Bitcoin ขณะที่ผู้คนหาความมั่นคงท่ามกลางความไม่แน่นอนนี้ และต้องการสินทรัพย์ทางเลือก" Jacobs สังเกตุในความคิดเห็นล่าสุด
เขายังตั้งข้อสังเกตุว่า Bitcoin กำลังลดการเชื่อมโยงกับหุ้นเทคโนโลยี นำเสนอให้เห็นว่าเป็นที่หลีกหนีภัยและเป็นตัวเลือกดิจิทัลที่ทองคำ เทรนด์นี้อาจเร่งตัวถ้าดอลลาร์ยังคงเส้นทางลงเพื่อหาแหล่งเก็บมูลค่านอกเหนือสกุลเงินรัฐบาลทั่วไป
การปรับนี้เกิดขณะที่ผู้ร่วมตลาดกำลังเฝ้าติดตามการตัดสินใจทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และผลสะท้อนทางโลก ถ้าธนาคารกลางสหรัฐฯ ยอมกดดันทางการเมือง โดยการลดอัตราดอกเบี้ยขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง นักวิเคราะห์เสนอว่าส่วนผสมนี้ของเงินเฟ้อสูงและต้นทุนการยืมต่ำ อาจขับดันนักลงทุนไปยังสินทรัพย์ทางเลือกเช่น Bitcoin เพิ่มขึ้นอีก
ความคิดลงท้าย
การลดลงที่อาจเกิดขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในทิวทัศน์การเงินโลก ที่มีผลสะท้อนที่กว้างไกลต่อทั้งนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบาย ในขณะที่ความสัมพันธ์ของสกุลเงินทั่วไปพัฒนาไป การขึ้นมาของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่สามารถเป็นที่หลีกภัย อาจหมายถึงกรอบการทำใหม่ที่จะเปลี่ยนวิธีการลงทุนในอนาคตที่กำลังจะมาถึง