นักกลยุทธ์ของธนาคารดอยช์แบงก์กำลังเตือนว่าตำแหน่งยืนยงของดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะเงินทุนสำรองของโลกกำลังเผชิญกับภัยคุกคามอย่างร้ายแรง เนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจเป็นบรรยากาศเอื้อต่อการพุ่งขึ้นของ Bitcoin
สิ่งที่ควรรู้:
- ธนาคารดอยช์แบงก์คาดการณ์ "megashock" ในตลาดโลกเพราะนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และความไม่มั่นคงทางการเมือง
- ดัชนี USD ลดลงต่ำกว่า 100 แทบจะถึง 99 ในเดือนเมษายน 2025 โดยลดลง 8% จากจุดสูงสุดในปี 2025
- นักวิเคราะห์แนะนำนักลงทุนอาจหันมาใช้บิทคอยน์ เป็น "ค่าความมั่นคงที่ไม่ใช่ของรัฐ" ท่ามกลางความอ่อนแอของดอลลาร์
การลดลงของดอลลาร์บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในระบบการเงินโลก
George Saravelos หัวหน้าฝ่ายวิจัย FX ของธนาคารดอยช์แบงก์ได้ออก คำเตือน เกี่ยวกับอนาคตของดอลลาร์ในบันทึกล่าสุดถึงลูกค้า Saravelos และ Tim Baker นักกลยุทธ์ระบุกลุ่มของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในนโยบายการเงินและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งอาจก่อให้เกิดสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า "megashock" ในตลาดโลก
"สิ่งที่จำเป็นกำลังอยู่ในที่เพื่อเริ่มต้นแนวโน้มขาลงสำคัญของดอลลาร์" Saravelos และ Baker ระบุชี้ไปที่การพึ่งพาภาษีศุลกากรในความสัมพันธ์ทางการค้ามากขึ้นและความไม่มั่นคงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น
นักวิเคราะห์แสดงความกังวลอย่างยิ่งว่าภาษีศุลกากรสูงในสหรัฐฯ จะเพิ่มต้นทุนธุรกิจ โดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่พึ่งพาสินค้านำเข้าหรือวัตถุดิบ
ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นนี้มีแนวโน้มที่จะถูกส่งต่อให้กับผู้บริโภค ก่อให้เกิดบรรยากาศเงินเฟ้อที่ทำให้แย่ลงด้วยสิ่งที่พวกเขาอธิบายว่าเป็นนโยบายการค้าที่มีความขัดแย้งมากขึ้นจากการบริหารจัดการปัจจุบัน
ความกดเงินเฟ้อนี้มาถึงช่วงเวลาที่ท้าทาย โดยเมื่อเร็ว ๆ นี้รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent ระบุว่าข้อตกลงการค้าครบวงจรกับจีน อาจใช้เวลาหลายปีในการบรรลุ ความไม่แน่นอนที่ยาวนานดูเหมือนจะเพิ่มความผันผวนในตลาด และมีแนวโน้มชะลอตัวลงในคลาสสินทรัพย์ต่าง ๆ รวมถึงคริปโตเคอเรนซีย์
เพิ่มไปยังสิ่งเหล่านี้คือแรงกดดันทางการเมืองที่เผชิญอยู่ Federal Reserve โดยมีประธานาธิบดี Trump วิจารณ์ต่อหน้าเกี่ยวกับ Fed Chair Jerome Powell ธนาคารดอยช์แบงก์แนะนำว่า ธนาคารกลางอาจยกเลิกการกดดันและทำการลดอัตราดอกเบี้ย เกินกว่าการลดสองครั้งที่คาดการณ์ไว้ในปีนี้แล้ว
การวางตำแหน่ง Bitcoin เป็นพื้นที่เก็บค่าความมั่นคงที่เป็นทางเลือก
การดิ้นรนของดอลลาร์ปรากฏในข้อมูลตลาดอย่างชัดเจน ดัชนี USD ได้ลดลงต่ำกว่า 100 เป็นแทบจะ 99 ในเดือนเมษายน 2025 โดยลดลง 8% จากจุดสูงสุดในปี 2025 นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ได้คาดการณ์อีกไกล ว่าดอลลาร์อาจสูญเสียเกือบ 10% ต่อสกุลเงินหลัก รวมถึงยูโร เยน และปอนด์ภายในสิ้นปี
ภาพรวมเศรษฐกิจที่เสื่อมโทรม เพิ่มความกดดันด้วย Goldman Sachs ที่ประเมินความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย ในสหรัฐฯ อยู่ที่ 45% เพิ่มขึ้นจากประเมินเดิมที่ 35% ธนาคารระบุว่าภาษีศุลกากรจะกัดกร่อนรายได้จริงของประชาชน สร้างความกดดันต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่บอบบาง
Jay Jacobs จาก BlackRock เชื่อว่าสภาพการณ์เหล่านี้ อาจสร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า "megaforce" ที่ปรับเปลี่ยนการเงินโลกไปหลายสิบปี "เกี่ยวข้องโดยตรงกับการแยกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ คือการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin เมื่อผู้คนมองหาความมั่นคงท่ามกลางความไม่เสถียรและเรียกร้องสินทรัพย์ทางเลือก" Jacobs กล่าวในระหว่างการแสดงความเห็นล่าสุด
เขาตั้งข้อสังเกตเพิ่มเติมว่า Bitcoin ดูเหมือนจะเป็นการแยกออกจากหุ้นเทคโนโลยี กลายเป็นที่เก็บค่าและทางเลือกดิจิทัลต่อทองคำ แนวโน้มนี้อาจเร่งตัวหากดอลลาร์ยังคงลดลง โดยเฉพาะเมื่อผู้ลงทุนค้นหาที่พักเงินค่าความมั่นคง ที่นอกเหนือจากสกุลเงินฟียตแบบดั้งเดิม
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดเฝ้าติดตามการตัดสินใจนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และผลกระทบระดับโลก หากธนาคารกลางยกเลิกการกดดันทางการเมือง โดยตัดอัตราดอกเบี้ยขณะเงินเฟ้อยังคงสูง นักวิเคราะห์แนะนำว่าการผสมผสานระหว่าง เงินเฟ้อสูงและต้นทุนการกู้ยืมต่ำ อาจขับเคลื่อนนักลงทุนสู่สินทรัพย์ทางเลือก เช่น Bitcoin
ข้อคิดปิดท้าย
การลดลงที่อาจเกิดขึ้นของดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญในภูมิทัศน์การเงินโลก มีผลกระทบกว้างขวางต่อทั้งนักลงทุนและนักนโยบาย ในขณะที่ความสัมพันธ์ทางค่าเงินดั้งเดิมพัฒนาไป การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ค่าที่ปลอดภัย กำลังส่งเสริมเมตริกใหม่นี้ อาจปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนในปีต่อ ๆ ไป