Bitcoin ที่ได้ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้เกิดการอภิปรายใหม่ เกี่ยวกับว่าตลาดได้พบฐานในท้องถิ่นหรือไม่ โดยมีนักวิเคราะห์ตรวจสอบเมตริกบล็อกเชน ที่โดยทั่วไปสัญญาณถึงการสิ้นสุดของการปรับฐานกลางไซเคิล นักวิจัยทางการที่ Fidelity Digital Assets, Chris Kuiper, กล่าว ว่าหลายตัวชี้วัดปัจจุบันมีลักษณะคล้ายกับรูปแบบของการปรับฐานตลาดขาขึ้นก่อนหน้านี้ แม้ว่าเขาจะย้ำว่าไม่มีเมตริกใด ๆ ที่สามารถให้ความมั่นใจได้
สิ่งที่ควรรู้:
- เมตริกการมีกำไรของผู้ถือครองระยะสั้นได้ลดลงเข้าสู่พื้นที่ขาดทุน ในรูปแบบที่คล้ายกับการปรับฐานตลาดขาขึ้นก่อนหน้านี้
- ดัชนี Bitcoin Fear & Greed ได้ลดลงถึงระดับ 11 ซึ่งหมายถึง ระดับความกลัวขั้นสูงสุดที่โดยทั่วไปแล้วเกี่ยวข้องกับฐานท้องถิ่น
- นักวิเคราะห์ยังคงเห็นตรงกันข้ามเกี่ยวกับว่ารูปแบบ ทางเทคนิคปัจจุบันตรงกับการปรับฐานที่สุขภาพดีหรือ ส่งสัญญาณการเสี่ยงที่อาจลดลงมากขึ้น
นักวิเคราะห์ Fidelity ตรวจสอบรูปแบบทางประวัติศาสตร์
Kuiper ซึ่งดำรงตำแหน่งเป็นรองประธานฝ่ายวิจัยที่ Fidelity Digital Assets ชี้ไปที่อัตราส่วน MVRV ของผู้ถือครองระยะสั้นว่าเป็นตัวชี้วัดหลัก สำหรับการประเมินสภาวะตลาดปัจจุบัน " อย่างที่ทุกคนไม่รู้แน่นอน," Kuiper เขียนไว้บน X, "แต่มีกลุ่มหนึ่งที่ฉันชอบใช้เพื่อช่วยในการประเมินความน่าจะเป็น คือกราฟอัตราส่วน MVRV ของผู้ถือครองระยะสั้นร่วมกับค่า เฉลี่ยทุนตน"
เมตริกตรวจสอบว่า ผู้ซื้อ Bitcoin ล่าสุดกำลังถือครองการลงทุนของพวกเขาในกำไรหรือ ขาดทุน เมื่ออัตราส่วน MVRV ลดลงต่ำกว่า 1 แสดงว่าผู้ถือครองระยะสั้น อยู่ใต้การลงทุน ข้อมูลจากตลาดขาขึ้นก่อนหน้านี้ แสดงถึงการก่อตัวของฐานท้องถิ่นเมื่อกลุ่มนี้เข้าสู่พื้นที่ขาดทุน เพียงชั่วคราวก่อนที่ราคาจะดีดกลับขึ้นมา
กราฟจาก Glassnode ที่ Kuiper แชร์แสดงราคา Bitcoin เปรียบเทียบกับราคาที่รับรู้ของ ผู้ถือครองระยะสั้นและอัตราส่วน MVRV ของพวกเขา
การดึงกลับล่าสุดได้กดดันกลุ่มนี้เข้าสู่ขาดทุนอีกครั้ง สร้างรูปแบบที่ Kuiper กล่าวว่าเหมือนกับช่วงลดลงกลางไซเคิลครั้งก่อน "หากนี่คือวิธีปกติในการดึงกลับ 20–30% ภายในตลาดขาขึ้นปัจจุบัน อัตราส่วน MVRV กำลังแสดงหุบเขาคล้ายกับครั้งก่อน เพื่อทดสอบความอดทนของผู้ถือครองระยะสั้น ก่อนที่จะฟื้นตัวสูงขึ้น" เขาเขียน
Kuiper ยังชี้ไปที่ดัชนี Bitcoin Fear & Greed ซึ่งได้เปลี่ยนจากช่วงที่มีความโลภและโลภสุดขีดมาเป็นความกลัวและ ความกลัวสุดขีด
ดัชนีปัจจุบันอยู่ที่ 11 ตามที่ Kuiper ชี้ว่า ตัวชี้วัดนี้ "มักจะไปถึงระดับสูงสุดในท้องถิ่นเหล่านี้" บ่งชี้ว่าอารมณ์ของตลาดได้รีเซตหลังจากความปลื้มใจของตลาดล่าสุด
เขาย้ำว่า การวิเคราะห์ของเขาเป็นการประเมินโอกาสไม่ใช่การทำนาย
"นี่ไม่ใช่การทำนาย" เขาเตือน "แต่เมื่อขาดข่าวพื้นฐานที่เป็นลบหรือการเปลี่ยนแปลง (และความจริงกลับตรงข้ามเมื่อเร็ว ๆ นี้), ข้อมูลนี้ทำให้โอกาสที่ฉันประเมินเป็นไปในทางที่ เป็นการดึงกลับที่ปกติและมีสุขภาพ"
ความเห็นเกี่ยวกับทิศทางตลาดที่แตกต่างกัน
ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยกับการประเมินของ Kuiper Max Shannon, ผู้ช่วยวิจัยอาวุโสที่ Bitwise, ชี้ถึงความเสี่ยงในการเชิญชวนจากตลาดสินทรัพย์ทุน ความน่าจะเป็นที่ลดลงของการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และการขายต่อเนื่องโดยผู้ถือครองระยะยาวในช่วงการค้นหาราคาของ Bitcoin "ความเป็นไปได้ในการลดลงเพิ่มเติมโดยมีกับความสัมพันธ์กับตลาดสินทรัพย์ทุน ลดโอกาสลดดอกเบี้ยในธันวาคม ผู้ถือครองระยะยาวขายต่อไปในช่วง 'IPO moment' ของ BTC" Shannon เขียน
Shannon ยอมรับถึงพลวัตความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีขึ้นในระดับปัจจุบัน
เขาเพิ่มเติมว่า "โปรไฟล์ความเสี่ยงคืนกำลังปรับปรุงในระดับเหล่านี้ imo. สิ่งต่าง ๆ ถูกยืดและมีหลายตัวชี้วัดทวนกระแสที่แสดงสัญญาณสีเขียว"
นักลงทุนคริปโต Richard Haas ชี้ถึงความแตกต่างทางเทคนิคจากรูปแบบตลาดขาขึ้นในอดีต เขาเตือนว่า "การปรับฐานครั้งก่อนนั้นไม่เคยปิดต่ำกว่าเมฆ 200ma มากกว่า 10% และไม่เคยปล่อยให้ 50dma ม้วนลง" การสังเกตนี้บ่งชี้ว่ากิจกรรมราคาปัจจุบัน อาจแตกต่างจากการปรับฐานครั้งก่อน
ความคิดสุดท้าย
กรอบของ Kuiper เน้นถึงการมาบรรจบกันของความเครียดในบล็อกเชน ในกลุ่มผู้ถือครองระยะสั้น และการรีเซตอย่างแรงของอารมณ์ในตลาดว่าเป็นลักษณะของการเขย่าตลาดขาขึ้นปกติ ว่าตัวชี้วัดเหล่านี้บ่งบอกถึงฐานที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงหยุดพักชั่วคราวก่อน ลดลงต่อไปยังไม่สามารถตัดสินได้
ดังที่ Kuiper ชี้ว่า การวิเคราะห์ขึ้นอยู่กับความน่าจะเป็นมากกว่าความแน่นอน
Bitcoin มีการซื้อขายที่ $91,002 ในเวลาที่เผยแพร่