Polkadot's treasury recorded negative net flows in April 2025, with a decline of nearly 101,000 DOT, indicating the foundation is spending more than it's receiving from network revenue. This financial shift comes amid a 60% drop in DOTUSDT price since December 2024, raising questions about the ecosystem's long-term sustainability.
สิ่งที่ควรรู้:
- การไหลเงินของคลังกลายเป็นลบในเดือนเมษายน 2025 โดยลดลงประมาณ 101,000 DOT
- ทรัพย์สินที่พร้อมใช้กว่า 50% ของคลังอยู่ในรูปของ DOT ซึ่งต้องทำการแปลงเพื่อค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน
- การอัปเกรด JAM และการนำ Agile Coretime มาบังคับใช้อาจปรับปรุงรายได้เครือข่ายได้
การไหลเงินของคลังกลายเป็นลบท่ามกลางการฟื้นตัวของตลาด
คลังของ Polkadot มีการไหลเงินสุทธิติดลบในเดือนเมษายน 2025 ตามข้อมูลจาก Dune Analytics ที่แชร์โดยสมาชิกโพลคาดอทชื่อดังบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X ตัวบ่งชี้ทางการเงินนี้เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากเดือนมีนาคม 2025 ที่คลังมีการบันทึกการไหลเงินสุทธิในระดับที่ดีเกิน 962,000 DOT
ตัวเลขในเดือนเมษายนแสดงถึงการพลิกกลับที่น่ากังวล โดยมีการไหลออกมากกว่าการไหลเข้าโดยประมาณ 101,000 DOT
นี่แสดงให้เห็นว่ามูลนิธิโพลคาดอทใช้จ่ายมากกว่าที่เกิดจากรายได้เครือข่าย เช่น ค่าธรรมเนียมแก๊ส กลไกเงินเฟ้อ และบทลงโทษการปรับเฝ้าระวัง
สำหรับผู้มีส่วนได้เสีย การเคลื่อนไหวนี้เป็นมากกว่าความกังวลทางบัญชี การไหลเข้าของคลังให้การลงทุนที่จำเป็นสำหรับนวัตกรรมที่เสนอโดยชุมชนและการพัฒนาระบบนิเวศ แบบแผนการไหลเชิงลบแสดงให้เห็นว่า DOT มากกว่าที่ถูกใช้ไปกับการพัฒนา การตลาด และการสนับสนุนเงินทุนมากกว่าที่จะเติมเต็มผ่านกิจกรรมเครือข่าย
แนวโน้มทางการเงินที่น่ารบกวนนี้เกิดขึ้นเมื่อทั้งตลาดสกุลเงินดิจิทัลชี้ว่ามีแนวโน้มฟื้นตัว ทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมสำหรับผู้ถือ DOT และชะลอการไหลเข้าเงินทุนใหม่เข้าสู่ระบบ
ผลกระทบต่อการลงทุนและการพัฒนาเครือข่าย
การขาดดุลของคลังเป็นปัญหาที่ท้าทายสำหรับระบบนิเวศ Polkadot ด้วยความที่มากกว่า 50% ของทรัพย์สินที่พร้อมใช้ในคลังถูกกำหนดเป็น DOT การที่ต้องทำการแปลงสกุลเงินเพื่อเป็นค่าใช้จ่ายการดำเนินงานทำให้เกิดแรงกดดันในการขายในตลาดรอง เช่น Coinbase และ Binance ที่มีการค้าขาย DOT อย่างเป็นประจำ
ปัญหาทางการเงินเหล่านี้ถูกเพิ่มขึ้นด้วยข้อกล่าวหาการบริหารจัดการที่ไม่ดีของเงินทุนคลังที่ปะทุขึ้นในปี 2024 การลดลงของ DOT ส่งผลให้เกิดเสื่อมสภาพความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการจัดการทางการเงินของระบบนิเวศ ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 ราคา DOTUSDT ลดลงมากกว่า 60% เพิ่มแรงกดดันต่อเสถียรภาพทางการเงินของเครือข่าย
ข้อความซับซ้อนเพิ่มเติมคือการล่าช้าในความเห็นชอบของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในการอนุมัติการลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน DOT ทำให้ศักยภาพในการลงทุนจากสถาบันชะงักงัน การลดลงของราคาตลอดไตรมาสแรกของปี 2025 อาจทำให้การไหลเข้าเงินทุนใหม่ลดลง จุดสร้างผลตอบรับเชิงลบในระบบนิเวศ
หากแนวโน้การไหลเงินคลังเชิงลบยังคงดำเนินต่อไป อาจจำกัดความสามารถของเครือข่ายในการสนับสนุนโครงการใหม่ ๆ หรือรับมือความต้องการที่เกิดขึ้นใหม่ของระบบนิเวศได้อย่างมีประสิทธิภาพ
การริเริ่มกลยุทธ์อาจเปลี่ยนแนวโน้ม
แม้มีความท้าทายหลายประการ มีการริเริ่มกลยุทธ์หลายรายการที่อาจเปลี่ยนเส้นทางทางการเงินของ Polkadot การอนุมัติข้อเสนอประชามติ 457 ซึ่งบังคับให้ทำการกระจายทรัพยากรคลังผ่านการแปลง DOT เป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เช่น USDC ถือเป็นขั้นตอนที่ดีต่อความมั่นคงทางการเงิน
นอกจากนี้ การนำเข้า Agile Coretime ระบบที่สร้างรายได้จากแบนด์วิดธ์ parachain ได้เริ่มสร้างแหล่งรายได้ใหม่ให้กับเครือข่าย การอนุมัติข้อเสนอประชามติ 1200 เมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งเพิ่มช่องหลักจาก 80 เป็น 100 ช่องตั้งใจจะสามารถจับค่าธรรมเนียมแก๊สมากขึ้น อาจเกิดการไหลเข้าของคลังเพิ่มขึ้น
ชุมชนคาดหวังการเปิดใช้งานของการอัปเกรด JAM ซึ่งให้คำมั่นว่าจะปรับปรุงประสิทธิภาพเครือข่ายผ่านความยืดหยุ่นในการประมวลผลธุรกรรมที่สูงขึ้นเมื่อถูกนำมาใช้ อัพเกรดทางเทคนิคนี้อาจให้ความได้เปรียบทางการแข่งขันในวงการบล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่เพิ่มขึ้น
สำหรับแนวโน้มการไหลเงินคลังเชิงลบจะเปลี่ยน Polkadot ต้องดึงดูดผู้ใช้และโครงการมากขึ้นเพื่อเพิ่มปริมาณการสะสมทรัพยากรและสร้างรายได้ที่ยั่งยืน ประสิทธิภาพของการริเริ่มเหล่านี้จะเป็นปัจจัยกำหนดว่า DOTUSDT จะยืนรองรับที่ระดับปัจจุบันหรือยังอยู่ในแนวโน้มขาลงต่อไป
ข้อคิดปิดท้าย
การไหลเงินคลังเชิงลบของ Polkadot เป็นปัญหาท้าทายต่อความมั่นคงทางการเงินของเครือข่าย ในขณะที่การริเริ่มสำหรับกลยุทธ์ เช่น การอัพเกรด JAM และการนำ Agile Coretime มาใช้ให้โซลูชันที่สามารถพลิกฟื้นกลับ แต่ระบบนิเวศต้องสามารถดึงดูดผู้ใช้มากกว่าและสร้างรายได้ที่เพิ่มขึ้นเพื่อกลับทิศทางที่น่ากังวลนี้