Bitcoin ปรับตัวลง 24% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ทำให้เทรดเดอร์เริ่มมองหาทิศทางจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค บริษัทวิจัย 10x Research ชี้ว่านักลงทุนอาจตีความสัญญาณสำคัญของตลาดคลาดเคลื่อน ก่อนถึงช่วงวันหยุดขอบคุณพระเจ้า (Thanksgiving)
เกิดอะไรขึ้น: ความคาดหวังการลดดอกเบี้ย
การตอบสนองอย่างซบเซาของคริปโทเคอร์เรนซี ต่อความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ย สะท้อนสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ซับซ้อนกว่าที่ตัวเลขผิวเผินบ่งชี้ โดย Benzinga quotes รายงานฉบับล่าสุดของ 10x Research
เทรดเดอร์ให้ความสนใจเป็นพิเศษกับโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 84% แต่ 10x Research โต้แย้งว่า “น้ำเสียง” ที่มาพร้อมกับประกาศดังกล่าวจะมีความสำคัญมากกว่าการลดดอกเบี้ยตัวมันเอง
Also Read: Kevin Hassett's Fed Chair Candidacy Sparks Debate Over Cryptocurrency Market Future
การลดดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม หากมาพร้อมแนวโน้มล่วงหน้า (forward guidance) ที่ไม่ผ่อนคลาย อาจทำให้ตลาดผิดหวังได้ตามมุมมองของบริษัท ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังได้ส่งสัญญาณหายากที่เคยเกิดขึ้นเพียงห้าครั้งในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์ ซึ่งในอดีต สัญญาณเหล่านี้มักมาก่อนช่วงความตึงเครียดของตลาด มากกว่าช่วงขาขึ้นอย่างรุนแรง
ความคาดหวังต่อเม็ดเงินสภาพคล่องเพิ่มขึ้นราว 600,000 ล้านดอลลาร์จากกระทรวงการคลังอาจจะเร็วกว่าความเป็นจริง ครั้งก่อนที่มีการอัดฉีดลักษณะเดียวกันนี้ บิตคอยน์ร่วงลงก่อน แล้วจึงฟื้นตัวในภายหลัง บ่งชี้ว่าผลกระทบอาจเกิดแบบหน่วงเวลาไม่ใช่ทันที การเคลื่อนไหวราคาที่ทรงตัวสะท้อนช่องว่างระหว่างเนื้อหาข่าวพาดหัวกับสภาวะพื้นฐานของตลาด
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: ฤดูกาลวันหยุด
10x Research เตือนว่าเทศกาลวันขอบคุณพระเจ้าไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกอัตโนมัติสำหรับ BTC แม้ไตรมาสที่สี่จะเป็นช่วงที่บิตคอยน์ทำผลงานได้ดีที่สุดในเชิงประวัติศาสตร์ แต่ทุกครั้งที่มีแรลลี่ปลายปีอย่างมีนัยสำคัญ ล้วนขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหนุนที่ชัดเจน ไม่ใช่เพียงฤดูกาลวันหยุดอย่างเดียว
ระหว่างวันขอบคุณพระเจ้าถึงคริสต์มาส ผลตอบแทนของบิตคอยน์มีความผันผวนไม่สม่ำเสมอ ต่างจากตลาดหุ้นสหรัฐที่มักจะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาเดียวกัน
บริษัทระบุว่าขาดปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งในปี 2025 ต่างจากปี 2022 และ 2023 ซึ่งมีแรงขับเคลื่อนที่ชัดเจนตั้งแต่ไตรมาสต้น ความเชื่อมั่นเพิ่งเริ่มฟื้นตัวในช่วงกลางเดือนตุลาคม 2024 ตอกย้ำว่าความคาดหวังเชิงบวกจากช่วงวันหยุดเพียงอย่างเดียวจะไม่เพียงพอที่จะดันราคาให้สูงขึ้น
Read Next: Michael Saylor Claims Warren Buffett Would Own All Bitcoin If It Weren't Volatile