ผู้พิพากษาศาลกลางของแมนฮัตตันได้ปฏิเสธความพยายามร่วมกันอย่างไม่เคยมีมาก่อนโดย Ripple Labs และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐในการอนุมัติการลดข้อตกลง $50 ล้านในคดีหลักทรัพย์แห่งสหรัฐฯ กรณี บริษัท สกุลเงินดิจิทัล ผู้พิพากษาอานาลิซา ทอร์เรส ปฏิเสธที่จะรับรองข้อตกลงที่ลดค่าปรับของ Ripple เดิมจาก $125 ล้าน เกินครึ่งหนึ่ง ขณะที่ระงับคำสั่งห้ามถาวรต่อการละเมิดหลักทรัพย์ในอนาคต
สิ่งที่ควรรู้:
- ผู้พิพากษาทอร์เรสลงความเห็นว่าทั้งสองฝ่ายไม่สามารถหลบเลี่ยงคำสั่งห้ามถาวรผ่านการเจรจาเพื่อยุติข้อพิพาท
- คดีเดิมเกี่ยวข้องกับการขายโทเคน XRP มูลค่า $728 ล้านแก่ผู้ลงทุนสถาบัน ที่ถูกพิจารณาว่าละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์
- Ripple ยังไม่ได้ประกาศกลยุทธ์ทางกฎหมายถัดไปหลังจากการปฏิเสธของศาล
การเจรจายุติข้อพิพาทเผชิญกับข้อจำกัดทางกฎหมาย
การเคลื่อนไหวร่วมกันที่พิเศษในครั้งนี้ ควรค่า เป็นกรณีความร่วมมือที่หายากระหว่าง SEC และจำเลยหลักทางสกุลเงินดิจิทัล ทั้งสองฝ่ายได้อุทธรณ์คำตัดสินเดิมของทอร์เรส แต่เห็นพ้องต้องกันจะยุติหากสามารถยกเลิกคำสั่งห้ามถาวรและอนุมัติค่าปรับที่ลดลงได้
ทอร์เรสได้ส่งสัญญาณตำหนิอย่างชัดเจนถึงทั้งสองฝ่ายที่พยายามหลีกเลี่ยงอำนาจของศาล เธอเขียนว่าไม่มีฝ่ายใดแสดงให้เห็นถึง "สถานการณ์พิเศษที่สำคัญกว่าผลประโยชน์สาธารณะและการบังคับใช้กฎหมาย" ที่จะแก้ไขข้อตกลงการยุติที่เสนอได้
ผู้พิพากษาชี้ให้เห็นว่าฝ่ายต่างๆ ไม่สามารถตกลงที่จะไม่ถูกผูกพันตามคำพิพากษาสุดท้ายของศาลในว่าฝ่ายละเมิดกฎหมายของรัฐสภาแล้วได้ โดยคำสั่งห้ามและค่าปรับถูกออกแบบมาเพื่อป้องกันการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ในอนาคตของ Ripple
"แม้ว่าฝ่ายต่างๆ อาจมีอำนาจในการตกลงที่จะไม่ถูกผูกพันตามคำตัดสินสุดท้ายของศาลที่บอกว่าฝ่ายใดกระทำผิดตามกฎหมายของรัฐสภาแล้ว" ทอร์เรสกล่าวในคำตัดสินของเธอ การวินิจฉัยนี้สร้างคำถามอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับอำนาจตุลาการในข้อตกลงการบังคับใช้กฎระเบียบที่มีความเสี่ยงสูง
ภูมิหลังคดีสกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียงสูง
การดำเนินคดีมุ่งเน้นไปที่การขายโทเคน XRP ของ Ripple ซึ่งเป็นหนึ่งในการบังคับใช้กฎระเบียบทางสกุลเงินดิจิทัลที่มีความสำคัญของ SEC ทอร์เรสในเดือนกรกฎาคม 2023 ได้ออกคำตัดสินแบบผสมผสานที่จำแนกประเภทของการซื้อขาย XRP ที่แตกต่างกัน
ผู้พิพากษากำหนดว่า XRP ที่ขายบนตลาดแลกเปลี่ยนสาธารณะไม่ได้ถือว่าเป็นหลักทรัพย์ตามกฎหมายของรัฐ แต่เธอพบว่าการขาย XRP มูลค่า $728 ล้านแก่ผู้ลงทุนสถาบันควรได้ปฏิบัติตามกฎระเบียบหลักทรัพย์ ทอร์เรสลงโทษค่าปรับ $125 ล้านในเดือนสิงหาคมตามการค้นพบการละเมิดกฎระเบียบหลักทรัพย์ของเธอ ค่าปรับสะท้อนสิ่งที่เธอเห็นว่าเป็นการสอดคล้องกับการละเมิดการขายแก่ผู้ลงทุนสถาบันอย่างเหมาะสม
ทั้ง Ripple และ SEC ต่อมาได้ยื่นอุทธรณ์แนวคิดที่แตกต่างกันจากคำตัดสินของเธอ กระบวนการอุทธรณ์ได้สร้างโอกาสในการเจรจายุติข้อพิพาทที่ในที่สุดได้นำไปสู่การปฏิเสธการเคลื่อนไหวร่วมในวันพฤหัสบดี
การเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลภายใต้การบริหารใหม่
ความพร้อมที่ SEC ให้เจรจาแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในการบังคับใช้กฎระเบียบทางสกุลเงินดิจิทัลภายใต้การบริหารงานปัจจุบัน นับตั้งแต่ประธานาธิบดีทรัมป์เริ่มเหน้าปีที่สอง รัฐบาลได้สรุปคดีแพ่งต่อศาลกับตลาดการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลหลัก ๆ เช่น Binance, Coinbase และ Kraken
การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นถึงการเบี่ยงเบนจากนโยบายการบังคับใช้อย่างเข้มงวดที่เคยทำมา ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมได้สังเกตถึงการคิดเชิงประชาสัมพันธ์ที่มากขึ้นของรัฐบาลในการแก้ไขกรณีทางสกุลเงินดิจิทัลที่ยังคงอยู่
อย่างไรก็ตาม การปฏิเสธของทอร์เรสบ่งชี้ว่าผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางยังสามารถรักษาอำนาจอิสระเหนือข้อตกลงสุดท้ายได้ไม่ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบังคับใช้กฎระเบียบเท่าไรก็ตาม การตัดสินของเธอสร้างความเชื่อมั่นทางอำนาจตุลาการต่อการยอมรับของรัฐบาลเกี่ยวกับการยอมรับข้อตกลง ข้อพิพาทนี้อาจจะมีผลต่อวิธีการที่บริษัทสกุลเงินดิจิทัลและ SEC เข้าหาการเจรจาข้อตกลงในอนาคต ผู้เชี่ยวชาญทางกฎหมายแนะนำว่าการตัดสินนี้สร้างแบบแผนที่สำคัญในข้อจำกัดของอำนาจการกำกับดูแล
ผลกระทบต่อตลาดและการแถลงผลในอุตสาหกรรม
แม้จะมีความไม่แน่นอนทางกฎหมายเกี่ยวกับ Ripple โทเคน XRP ยังคงรักษาตำแหน่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลใหญ่เป็นอันดับที่สี่ตามมูลค่าตลาด รองจาก Bitcoin, Ethereum, และ Tether ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ความไม่แน่นอนทางกฎหมายเกี่ยวกับ Ripple ยังคงทำให้อุตสาหกรรมหยุดไทม์เหลี่ยวแม้ว่า Ripple จะได้รับชัยชนะในบางส่วนของศาลเมื่อต้นปีที่แล้ว Stuart Alderoty ผู้นำทางกฎหมายของ Ripple ได้บอกว่าบริษัทยังไม่ได้กำหนดกลยุทธ์ทางกฎหมายถัดไปหลังจากการปฏิเสธของทอร์เรส แถลงการณ์ชี้ให้เห็นว่า Ripple อาจมีการพิจารณาตัวเลือกต่างๆ เช่น การอุทธรณ์ต่อไปหรือนโยบายการยุติที่ต่างไปจากเดิม
โฆษกของ SEC ได้ปฏิเสธการแสดงความคิดเห็นทันทีต่อการตัดสินของศาล ความเงียบของหน่วยงานแสดงให้เห็นถึงการพิจารณาทางกฎหมายและการเมืองที่ซับซ้อนเกี่ยวกับการบังคับใช้หลักทรัพย์ของสกุลเงินดิจิทัลสูงอันดับ
คดีความนี้เป็นการชี้นำสำหรับว่าจะดำเนินการอย่างไรกับกฎระเบียบหลักทรัพย์ของสกุลเงินดิจิทัลในศาลของรัฐบาลกลาง นักกิจกรรมในวงการติดตามพัฒนาเพื่อค้นหาคำแนะนำเกี่ยวกับกลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความคาดหวังของกฎระเบียบ
เส้นทางทางกฎหมายในอนาคตยังคงเปิด
ทอร์เรสได้ระบุอย่างชัดเจนว่าทั้งสองฝ่ายยังคงรักษาสิทธิ์ในการถอนอุทธรณ์ของพวกเขาหรืออุทธรณ์คำสั่งห้ามถาวรของเธอ ซึ่งรักษาเส้นทางทางกฎหมายที่หลากหลายสำหรับการแก้ไขข้อพิพาทนอกเหนือจากกรอบข้อตกลงแบบดั้งเดิม
การตัดสินของผู้พิพากษาไม่ได้กีดขวางการเจรจาในอนาคต แต่สร้างขอบเขตที่ชัดเจนเกี่ยวกับอำนาจตุลาการ ข้อเสนอข้อตกลงใหม่ใดๆ ต้องจัดการกับข้อพิจารณาที่เกี่ยวกับคำสั่งห้ามถาวรและผลประโยชน์สาธารณะที่เกี่ยวข้องที่เธอต้องการ
นักวิเคราะห์กฎหมายแนะนำว่าการตัดสินนี้อาจกระตุ้นแนวทางการทบทวนข้อตกลงแบบดั้งเดิมที่เคารพคำสั่งศาลที่มีอยู่ การตัดสินนี้ยืนยันความเป็นอิสระของตุลาการในคดีการบังคับใช้กฎระเบียบ
ความคิดปิด
การปฏิเสธเคลื่อนไหวร่วมกันของ Ripple-SEC โดยทอร์เรสย้ำถึงความเป็นอิสระของตุลาการในคดีสกุลเงินดิจิทัลที่สำคัญ ขณะที่ชี้ให้เห็นภาพความซับซ้อนของนโยบายการบังคับใช้กับการชี้ทางศาล การตัดสินของเธอรักษาสิทธิ์ในการอุทธรณ์ของทั้งสองฝ่ายขณะที่คงค่าปรับ $125 ล้านเดิมและคำสั่งห้ามถาวรต่อการละเมิดกฎระเบียบหลักทรัพย์ในอนาคต