นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า การขายคริปโต้ล่าสุดเกิดจากการรวมกันของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมาโคร และการปลดอำนาจใช้แรงอิทธิพลหลายคนชี้ไปยังระดับราคาเฉพาะ และตัวกระตุ้นสภาพคล่องที่จะกำหนดว่าการตกรูปลงจะคงตัวหรือแย่ลง ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
Bitcoin ลดลงถึงระดับประมาณ 96,000 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ท่ามกลางการปล่อยกองทุน ETF จำนวนมากที่สุดวันหนึ่งของปี การยกเลิกตำแหน่งที่รวดเร็ว และการลดลงชัดเจนในความรู้สึก
ดัชนี Fear and Greed ลดลงถึง 22 ขณะที่มีการล้างตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจกวาดล้างกว่า 1.11 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงระดับของการขายบังคับภายในตลาดอนุพันธ์
ในบริบทนี้ ผู้เชี่ยวชาญบอก Yellow.com ว่าการแก้ไขนั้นมีความหมาย แต่ไม่เป็นภัย
นอกจากนั้นหลายคนยังกล่าวว่า โครงสร้างตลาดในวันนี้มีความเติบโตมากกว่าในปี 2022 แต่การมีอยู่ของ ETF และการไหลของสถาบัน ทำให้ตลาดมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลเศรษฐกิจมาโคร สภาพคลังและการเปลี่ยนแปลงในความรับความเสี่ยง
เฮดี้หวาง ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้งของแบลก สตรีท กล่าวว่าการตกรูปล่าง "ดูเหมือนจะเป็นการผสมระหว่างเสี่ยงมาโคร และความจริงที่ว่ามีเลเวลเรจที่มากเกินไปและการเล่นเก็งกำไรเกินไปใน ETFs”
เธอเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวกับการแก้ไขในปี 2023–2024 อธิบายว่าการลดลงเหล่านั้นเป็นทางเทคนิคมากขึ้น ขณะที่ "ตอนนี้มันเชื่อมโยงกับมาโครมากขึ้น เสริมความรู้สึกที่มากขึ้น"
นักวิเคราะห์คนอื่น ๆ เห็นด้วยกับความคิดว่าการลดลงนั้นเกิดจากสภาพคล่อง
มาร์ค ริดอน ผู้ร่วมก่อตั้งของ Aethir กล่าวว่า การรวมกันของการรัดตัวมาโคร และสภาพคล่องที่บางทำให้อนุพันธ์ปล่อยเร็วกว่า ที่ผู้ซื้อสป็อตจะก้าวเข้าไป
เขาสังเกตว่าโครงสร้างปัจจุบันคล้ายกับการแก้ไขก่อน แต่ตอนนี้ถูกกำหนดส่วนใหญ่จากการไหล ETF ของสถาบัน ซึ่งทำให้แรงกดดันที่ลดลง "สะอาดขึ้น แต่รู้สึกขานรับสัญญาณมาโครมากขึ้น"
อย่างไรก็ตาม บางคนมองว่าการลดลงล่าสุดเป็นส่วนหนึ่ง ของการปรับตามปกติแทนที่จะเป็นการกลับตัวของโครงสร้าง
ทิม แม็กส์ ซีอีโอของ LO: TECH ในสหราชอาณาจักรกล่าวว่าการตกรูปล่าง ครั้งนี้ "แตกต่างจากวิกฤตในปี 2022 มาก" สังเกตถึงความขาดแคลนของความตื่นตระหนก การล้มเหลวของแพลตฟอร์ม หรือการขายบังคับ ของบริษัทใหญ่
“การแก้ไขที่ถูกวัดจริง ๆ นี้ ดีต่อการค้นหาราคาและการกำจัดความโลภเกินไป” เขากล่าว
สภาพการฟื้นตัวผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่า Bitcoin สามารถถือระดับสำคัญกลับมาได้หรือไม่ และข้อมูลมาโครดีขึ้นหรือไม่
หวางกล่าวว่า Bitcoin "ผ่านระดับ $100k ด้วยความเชื่อมั่น" จะคืนความรู้สึก ขณะที่การสะสมที่ใกล้กับ $90k อาจยังคงทำให้การไหลคงตัวได้
ริดอน ชี้ว่า BTC ถือครองระดับ $93k–$95k และการคืนระดับ $103k–$105k เป็นสัญญาณว่าผู้ซื้อเริ่มครองสถานการณ์ สำหรับ Ethereum เขาชี้ว่า $3,400 เป็นขีดที่สามารถทำให้คงตัว
นักวิเคราะห์บางคนระบุว่าตัวแปรมาโคร เป็นตัวเร่งที่มีศักยภาพในเดือนสองต่อไป
การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังจาก Fed การไหลเข้าของ ETF ใหม่ หรืองานครบวงจรของการปล่อยอนุพันธ์ทั้งหมด ถูกกล่าวถึงว่าเป็นตัวเร่งที่อาจสร้างปรากฏการณ์ฟื้นคืน
ไคล ชาสเซ ผู้ก่อตั้ง MV Global ชี้ไปที่แนวโน้มสภาพคล่องที่เกี่ยวข้อง กับการไหลของทุนการคลังของสหรัฐฯ และสิ้นสุดของการรัดเข็มขัดเชิงรวม แย้งว่าวงกว้างขึ้นของการขยายตัวของเงิน "สร้างการเสนอซื้อสำหรับสินทรัพย์ภายนอก" แม้ว่าความไม่เสถียรในระยะสั้นยังคงอยู่
ผู้เชี่ยวชาญยังเน้นสิ่งที่อาจทำให้การตกรูปล่างแย่ลง
หวางกล่าวว่า ความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้น หาก Federal Reserve "แสดงการพูดได้เข้มแข็ง หรือ CPI ยังสูงอย่างต่อเนื่อง" ซึ่งเธอเชื่อว่าจะทำให้ Bitcoin มุ่งสู่ช่วงกลาง $80k
ริดอนก็กล่าวในทำนองเดียวกันว่า การพิมพ์ค่าผลส่งสูงอย่างอ่อนหรือการไหลออก ของ ETF ต่อเนื่อง อาจทำให้ Bitcoin เข้าสู่ช่วงสูงใน $80k ลากเหรียญสลัดในการยอมแพ้ที่ลึกลง
มีความคิดเห็นที่แตกต่างเกี่ยวกับว่าระดับเหล่านี้ จะกลายเป็นการเริ่มต้นตลาดหมีหรือไม่
หวางกล่าวว่า Bitcoin ผ่านระดับต่ำกว่า $80k และไม่สามารถฟื้นฟูได้ จะเป็นเกณฑ์ของเธอ ความเห็นของริดอนเสนอแนะตรงไปตรงมา: “ไม่มีหมีมา”
ในภาคส่วน นักวิเคราะห์คาดว่า มึมโคอินและโปรเซสที่ไม่มีรายได้ จะยังคงเป็นอ่อนไหวที่สุด เนื่องจากพวกเขาพึ่งพาการไหลของการเก็งกำไร
“มึมโคอินกำลังจมอย่างที่พวกเขา อยู่หรือตายอยู่บนความรู้สึกโรยรื่น” หวางกล่าวเสริมว่า สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน การทำซ้ำค่าตำแหน่ง ชั้นสภาพคล่อง และเส้นทางสินทรัพย์ที่แสดงความดีได้ดีกว่า
ริดอนยังกล่าวว่าพื้นฐาน ภูมิศาสตร์อากาศ Bitcoin Ethereum และโครงสร้างพื้นฐาน ที่มาพร้อมกับรายได้ที่แท้จริง เป็นหมวดหมู่ที่แข็งแกร่งที่สุด
เมื่อถูกถามถึงเวลา ริดอนกล่าวว่า เขาคาดว่า Bitcoin จะหาพื้น "ใน 7 วันข้างหน้า" ขณะที่คนอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขมากกว่า ชี้ไปที่การปล่อยข้อมูลมาโคร และการกลับตัวของการไหล ETF เป็นตัวกำหนดสำคัญ
จนถึงวันศุกร์ กองทุน Bitcoin ETF เห็นการไหลออกสุทธิ $869.9 ล้าน วันที่มากเป็นอันดับสองเป็นประวัติการณ์ ขณะที่กองทุน Ethereum บันทึกการไถ่ถอน $259.7 ล้าน
มากกว่า 248,000 เทรดเดอร์ ถูกล้างออกใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เน้นที่การเปิดเผยการยกเลิกที่ถูกล้างออก ที่เกิดขึ้นระหว่างการเคลื่อนไหว.