Bitcoin-accumulating corporations อาจเผชิญความเสี่ยงถูกถอดออกจากดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ หลัง MSCI กำลังพิจารณาเปลี่ยนนโยบายที่อาจ eliminate billions in investment demand และปรับโฉมภาคส่วนคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังเติบโต
เกิดอะไรขึ้น: ข้อเสนอการถอดออกจากดัชนี
MSCI announced แผนในเดือนตุลาคมที่จะถอดบริษัทที่ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลเกิน 50% ของสินทรัพย์รวมออกจากดัชนีมาตรฐานทั่วโลก โดยให้เหตุผลว่ามีลักษณะคล้ายกองทุนลงทุน ผู้ให้บริการดัชนีจะสรุปการตัดสินใจภายในวันที่ 15 ม.ค. หลังช่วงการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ
MSCI เสนอถอดบริษัทที่ใช้คลังสินทรัพย์ดิจิทัลออกจากดัชนี หลังได้รับคำถามจากลูกค้าเกี่ยวกับการจัดประเภทของบริษัทเหล่านี้ ผู้ให้บริการดัชนีให้เหตุผลว่าบริษัทดังกล่าวทำหน้าที่เสมือนยานพาหนะการลงทุนมากกว่าธุรกิจปฏิบัติการ จึงไม่เหมาะสมกับดัชนีหุ้นที่ไม่รวมกองทุนแบบดั้งเดิม
Michael Saylor แห่ง Strategy — ชื่อเดิม MicroStrategy — กลายเป็นเป้าหมายที่โดดเด่นที่สุดของข้อเสนอนี้
หุ้นของบริษัทซอฟต์แวร์ดังกล่าวพุ่งขึ้น 3,000% หลังเริ่มซื้อบิตคอยน์ในปี 2020 แม้หุ้นจะร่วงลง 43% ในปี 2025 ท่ามกลางภาวะอ่อนแรงของตลาดคริปโทเคอร์เรนซี
มีบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างน้อย 200 แห่ง ที่มีมูลค่าตลาดรวมราว 150,000 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนก.ย. ตามข้อมูลของบริษัทกฎหมาย DLA Piper
รายการเบื้องต้นของ MSCI ระบุว่ามีบริษัท 38 แห่ง ที่มีมูลค่าตลาดฝั่งผู้ออกหุ้นรวม 46.7 พันล้านดอลลาร์เสี่ยงถูกถอดออก รวมถึงบริษัทผู้ซื้อบิตคอยน์ในฝรั่งเศส Capital B
อ่านเพิ่มเติม: Galaxy Predicts Bitcoin At $250,000 By 2027, Warns 2026 Remains Too Chaotic To Forecast
ทำไมจึงสำคัญ: ผลกระทบต่อตลาด
ผู้จัดการสินทรัพย์แบบพาสซีฟมักถือหุ้นได้สูงถึง 30% ของ free float ในบริษัทขนาดใหญ่ ตามข้อมูลของ Kaasha Saini หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ดัชนีที่ Jefferies การถูกถอดออกจากดัชนีสำคัญอาจกระตุ้นให้เกิดเงินไหลออกจำนวนมากสำหรับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใช้การขายหุ้นเพื่อระดมทุนไปซื้อโทเคน
Saylor และ CEO ของ Strategy คือ Phong Le ประเมินในจดหมายเปิดผนึกว่า ข้อเสนอนี้จะบีบให้มีการขายหุ้นบริษัทมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ และทำให้อุตสาหกรรม “เย็นตัวลง” นักวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดการณ์ว่าเงินไหลออกรวมอาจแตะ 8.8 พันล้านดอลลาร์ หาก Strategy สูญเสียการถูกรวมในดัชนีหลายชุด รวมถึง Nasdaq 100, CRSP US Total Market Index และดัชนีตระกูล Russell ต่าง ๆ
TD Cowen คำนวณในเดือนพ.ย. ว่ามูลค่าตลาด 2.5 พันล้านดอลลาร์ของ Strategy มาจากการถูกรวมในดัชนีของ MSCI โดยมี 5.5 พันล้านดอลลาร์เชื่อมโยงกับดัชนีอื่น ๆ
บริษัทมีมูลค่าตลาดราว 45 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 ธ.ค.
Matt Cole CEO ของ Strive บริษัทผู้ซื้อบิตคอยน์ในสหรัฐฯ ระบุว่าตลาดได้ซึมซับผลของข้อเสนอส่วนใหญ่นี้แล้ว “ในระยะยาว ผมคิดว่ามันทำให้ต้นทุนทุนของทุกบริษัทคลังบิตคอยน์สูงขึ้น” Cole กล่าว
Saini บอกกับ Reuters ว่าเธอคาดว่าผู้ให้บริการดัชนีหุ้นส่วนใหญ่จะเดินตามแนวทางของ MSCI เกี่ยวกับคุณสมบัติของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ผลกระทบจากการอาจถูกถอดออกเกี่ยวโยงกับการเข้าถึง ประมาณ 15 ล้านล้านดอลลาร์ในจักรวาลการลงทุนแบบพาสซีฟ ตามที่ระบุในจดหมายเปิดผนึกของ Strategy
อ่านต่อ: Solana Recovery Faces Resistance Near $128 As Technical Barriers Threaten Upside Momentum