สัปดาห์แห่งตลาดโลก – หุ้นพุ่งสูงขณะที่น้ำมันดิบร่วงลงอย่างเร็ว

หุ้นพุ่งทะลุจุดสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้แม้ว่าราคาน้ำมันจะร่วงลงจากหน้าผา เน้นย้ำว่าการเล่าเรื่องสามารถแตกต่างกันมากระหว่างประเภททรัพย์สิน

แรงดันเทคโนโลยีนำโดย AI และกระแสการไหลเข้าจากต่างประเทศยกคะแนนมาตรฐานของสหรัฐและเอเชีย ขณะที่ยุโรปเบียดขึ้นเล็กน้อย ในสินค้าโภคภัณฑ์ ข่าวลือเกี่ยวกับการเพิ่มอุปทานของ OPEC+ ทำให้ Brent และ WTI มีการลดลงรายวันที่แย่ที่สุดในเกือบสองปี ทำให้หุ้นที่เกี่ยวกับพลังงานลดลง การพิมพ์ core-PCE ของสหรัฐที่นุ่มนวลกว่าที่กลัวช่วยดันอัตราผลตอบแทนของสหรัฐและดอลลาร์ลง ฟื้นฟูการพูดถึงการลดในช่วงต้นและให้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมีอากาศมากขึ้น ในขณะเดียวกัน Bitcoin เกือบจะแตะจุดสูงสุดใหม่ในรอบใหม่เนื่องจากนักเทรดถกเถียงว่าสูงสุดในการครองความคิดของ BTC นี้เคลียร์ทางวิ่ง หรือภาพลักษณ์ใหม่สำหรับฤดูกาล Alt ใหม่

นี่คือผลคะแนนข้ามประเภทสำหรับวันที่ 23 – 29 มิถุนายน 2025 และแรงผลักดันที่สร้างมัน

🟨 การสรุปหุ้น

ตลาดหุ้นพุ่งสู่จุดสูงสุดใหม่แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับภาษี

• S&P 500 ปิดวันศุกร์ ที่จุดสูงสุด 6,173 (+2.4% w/w) ขณะที่ Nasdaq พุ่งสูงขึ้นด้วยพลังจาก AI chips (Nvidia +1.8%) และการพุ่งขึ้น 15% ของ Nike จากคำแนะนำรายได้ที่ดีขึ้น พลังงานลดลงขณะที่น้ำมันดิบร่วง

• FTSE 100 ขึ้น 0.4% ต่อสัปดาห์ สู่ 8,799 ช่วยโดยการป้องกันแม้ว่าเสถียรภาพของสเตอลิงจะกัดขอบเขตของผู้ส่งออก

• ญี่ปุ่น Nikkei ขึ้นอีกครั้งเกิน 40,000 ครั้งแรกตั้งแต่เดือนมกราคม พร้อมการฟื้นตัว 3% ในสัปดาห์จากความกังวลด้านภาษีที่ลดลงและข้อตกลงสหรัฐ-จีนในแรร์เอิร์ธ

• Nifty 50 ขึ้น 2.4% สู่จุดสูงสุดใหม่ 25,638 การไหลเข้าของ FII กลับมา; ผู้ชนะรวมถึง Jio Financial (+3.5%) และ ICICI Bank (+1.6%)

• IPO มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ของ HDB Financial ดึงดูดความต้องการ 2 เท่า ขณะที่พยากรณ์ที่ดีของ Micron ฟื้นความรู้สึกเชิงบวกเรื่องฮาร์ดแวร์ AI

🟩 การตรวจสอบสินค้าโภคภัณฑ์

Oil Slides 12% on OPEC+ Supply Talk; Gold Softens

ลายทะเลทรายอยู่ในรูปทรงคู่สำรอง $8,800 ที่ชนิด เนื่องจากจีนส่งสัญญาณเพิ่มแรงจูงใจสำหรับความต้องการที่เชื่อมโยงกับอสังหาริมทรัพย์

🟦 ภาพรวมค่าเงินและฟอเร็กซ์

ดัชนีดอลลาร์ลดลงสู่ต่ำสุดในรอบ 3½ ปีโดยนักเทรดคาดการลดอัตราดอกเบี้ย

• DXY: ลดลงต่ำกว่า 97.5 (-0.8% w/w) เนื่องจากนักเทรดคาดการว่าคนที่เจอดอกเบี้ยปรากฏการณ์จะเข้ามาแทนที่ประธาน Powell และมีรอบการลดอัตราดอกเบี้ย 63 bp เริ่มในเดือนกันยายน

• EUR USD: เสริมความแข็งแรงสู่ 1.17 พึ่งพาปัจจัย PMIs ของยูโรโซนที่ดีเกินคาดและโอกาสการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงหลังกรกฎาคม

• USD JPY: เยนกลับมาที่ 144.6 จาก 147 เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของสหรัฐอยู่ในระดับต่ำและการไหลเดือนสุดท้ายของผู้ส่งออก

• USD INR: รูปีเพิ่มขึ้น 0.7% จากการไหลเข้าอย่างหนักของ FII รายได้หุ้น จบที่ 85.48

🟥 ผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย

ผลตอบแทนทั่วโลกร่วงเมื่อการลดกำลังถูกจับ

• สหรัฐ 10-ปีปิดที่ 4.39% (-6 bp w/w) หลังจากประธานาธิบดี Trump กล่าวว่าเก้าอี้ของธนาคารกลางของเขาคนถัดไป “จะต้องสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย,” และแฝงความคาดหวังที่จะเห็นเกิน 50 bp ใน 2025

• 2- ปี/30- ปีอยู่ที่ 3.30% และ 4.85% ทำให้เส้นโค้งเบาๆ

• ในพื้นที่ยูโร พันธบัตรของเยอรมันลดลง 3 bp สู่ 2.18% เมื่อ Lagarde ส่งสัญญาณหยุดชั่วคราว หลังจากการลดในเดือนมิถุนายน

• PCE หลักของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.2% m/m ยังเหนือเป้าหมาย ทำให้โอกาสการลดในกรกฎาคมน้อยลง

🟪 คริปโตและทรัพย์สินทางเลือก

Bitcoin Brushes $108 K; Policy Tailwinds, Security Headwinds

• ราคา: BTC $107.4 K (+1.4% w/w); ETH $2 427 (-0.7%). มูลค่าการตลาดของคริปโตทั้งหมด $3.29 tn

• มุมมองมาโคร: BTC การครองความคิดที่ 64% ก่อให้เกิดการสนทนาเกี่ยวกับ "alt-season" เมื่อผู้ลงทุนหมุนเวียนสู่การเล่นที่มีความเสี่ยงสูง (เฝ้าดู Arbitrum, Bonk, Sonic)

• การควบคุม: วุฒิสภาสหรัฐผ่าน กฎหมาย GENIUS, กฎหมายความกรอบแรกของสกุลเงินยั่งยืนซึ่งกำหนดให้มีการเปิดเผยสำรองรายเดือน

• ความปลอดภัย: การขโมยคริปโตในครึ่งปีแรกพุ่งทะลุ สถิติ $2.1 พันล้าน, นำโดยการโจมตี $1.5 พันล้านของ Bybit โดยเกาหลีเหนือ ซึ่งทำให้ความต้องการประกันทางระบบ blockchain เพิ่มขึ้น

🔶 เหตุการณ์ทั่วโลกและแนวโน้มมาโคร

สัญญาณมาโครผสม; จีนคลี่คลาย อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐเย็นลง

คิดปิดท้าย

สัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายนส่งมอบสถิติความเสี่ยงในหุ้นขึ้นแม้ว่าน้ำมันดิบจะประสบการลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดในสองปี อัตราผลตอบแทนจริงที่ลดลง, ดอลลาร์ที่ถูกกระทบกระเทือน และความหวังของการนัดหมายที่เป็นมิตรกับธนาคารกลางทำให้ความกระหายในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกคงอยู่ อย่างไรก็ตามความแตกต่างยังคงเพิ่มมากขึ้น:

• การหมุนเวียนภายในภาค: ฮาร์ดแวร์ AI และการใช้เงินอย่างเลือกที่ห้ามช่วยขับเคลื่อนการเพิ่มในสหรัฐ ขณะที่นักปิโตรเลียมลดลงพร้อมกับน้ำมันดิบ

• การแพร่กระจายในภูมิภาค: ญี่ปุ่นและอินเดียยังคงมีก้าวหน้ามากกว่ายุโรปเมื่อการผ่อนคลายภาษีเป็นประโยชน์ต่อผู้ส่งออกในเอเซียและไหลของ FII ไล่ล่า EM ที่เติบโตสูง

• สัญญาณผ่านประเภททรัพย์สิน: ทองและอัตราพันธบัตรที่นุ่มนวลย้ำต่อความต้องการแฝงความปลอดภัยลดลง แต่การโจมตีคริปโตที่เพิ่มขึ้นและ PMI ของจีนที่ต่ำกว่า 50 ยังคงรักษาค่าประกันความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดให้อยู่

กับการประกาศกำไรในไตรมาสที่ 2 ที่สำคัญและวันกำหนดเส้นตายภาษีในวันที่ 9 กรกฎาคมที่ใกล้เข้ามา นักเทรดกำลังก้าวเข้าสู่เดือนกรกฎาคมด้วยความสมดุลระหว่างแรงกระตุ้นที่เติมเงินกับการรับรู้ถึงความเสี่ยงจากนโยบาย Stay nimble — สถานการณ์ในฤดูร้อนอาจเปลี่ยนจาก “breakout” ไปเป็น “shake-out” อย่างรวดเร็ว