สแตนดาร์ดชาร์เตอร์คาดการณ์ว่าปริมาณ Stablecoin จะเพิ่มขึ้นจาก $230 พันล้าน เป็น $2 ล้านล้าน ภายในปี 2028 เนื่องจากพัฒนาการด้านกฎระเบียบ ขณะที่เจ้าหน้าที่ในยุโรป แสดงความกังวลเกี่ยวกับการครองอำนาจของดอลลาร์สหรัฐในสกุลเงินดิจิทัล
สิ่งที่ควรรู้:
- กฎหมายใหม่ในสหรัฐอเมริกากำหนดให้มีการสำรองทรัพย์สิน 1:1 และการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับผู้ออก Stablecoin
- รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจของอิตาลีเตือนว่านโยบาย Stablecoin ของสหรัฐฯ เป็นภัยคุกคามต่ออำนาจอธิปไตยของยุโรปมากกว่าภาษีการค้า
- สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม เช่น JPMorgan ขยายเครือข่ายการชำระเงินบล็อกเชนไปยังสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ
การพัฒนากฎระเบียบผลักดันการขยายตัวของตลาด
Stablecoin มีแนวโน้มเติบโตอย่างไม่เคยมีมาก่อน เนื่องจากสหรัฐฯ เตรียมพร้อมใช้โครงสร้างกฎหมายใหม่ภายในไม่กี่เดือน ตามคำบอกเล่าของผู้เชี่ยวชาญทางการเงินชั้นนำ Geoff Kendrick หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ บอก ว่า "ปริมาณของ Stablecoin ที่ออกมาเตรียมจะพุ่งขึ้น หลังสหรัฐผ่านกฎหมายภายในไม่กี่เดือนข้างหน้านี้"
การคาดการณ์การเติบโตนั้นน่าประทับใจ Kendrick คาดการณ์ว่าการหมุนเวียนของ Stablecoin จะเพิ่มขึ้นเกือบสิบเท่าจากจำนวนปัจจุบัน $230 พันล้าน เป็น $2 ล้านล้าน ภายในสิ้นปี 2028
การขยายตัวนี้จะต้องการธนบัตร Treasury ของสหรัฐฯ เพิ่มอีก $1.6 ล้านล้าน เพื่อใช้เป็นทุนสำรอง ซึ่ง Kendrick ระบุว่าจะใช้ธนบัตร Treasury ทั้งหมดที่วางแผนออกใหม่ในช่วงเวลานั้น
การพัฒนาเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่องานสร้างกฎหมายใหญ่สองฉบับในสหรัฐฯ มีความก้าวหน้า โครงการ GENIUS ที่เป็นความร่วมมือของสองพรรค มุ่งหมายที่จะสร้างกรอบงานของรัฐบาลกลาง ที่สมดุลระหว่างนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภค โดยกำหนดการสำรองทรัพย์สิน 1:1, ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล และการปฏิบัติตามกฎหมายป้องกันการฟอกเงินสำหรับผู้ออก กฎหมาย STABLE ยังสนับสนุนมาตรการนี้ ด้วยกฎระเบียบสำรองที่เข้มงวดและข้อกำหนดการตรวจสอบ เพื่อรับรองเสถียรภาพและสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้บริโภค
ความชัดเจนทางกฎหมายนี้ดึงดูดความสนใจจากนอกพรมแดนสหรัฐฯ โดยเฉพาะในยุโรปที่เจ้าหน้าที่แสดงออกถึงความกังวลเพิ่มมากขึ้น Giancarlo Giorgetti รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจของอิตาลี พูดที่การประชุมการเงินในมิลาน ยอมรับถึงการใช้งานของ Stablecoin พร้อมเตือนถึงผลกระทบต่ออำนาจทางการเงินของยุโรป
"ทุกคนกำลังมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบจากภาษีการค้าในปัจจุบัน แต่ที่อันตรายกว่านั้นคือนโยบายใหม่ของสหรัฐฯ เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะที่เกี่ยวกับ Stablecoin ที่อิงตามดอลลาร์สหรัฐ" Giorgetti กล่าวเตือน
คำกล่าวของเขาสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีพื้นฐานเป็นดอลลาร์ อาจทำให้ตำแหน่งของยูโรในฐานะสกุลเงินอ้างอิงทั่วโลกอ่อนแอลง
การตอบสนองของยุโรปและการปรับตัวของการเงินแบบดั้งเดิม
Giorgetti กระตุ้นให้ผู้นำสหภาพยุโรปเร่งการพัฒนายุโรปดิจิทัล เพื่อตอบโต้ต่อการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัลที่อิงตามดอลลาร์
"Stablecoin เปิดโอกาสให้ผู้ฝากเงินสามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง และเป็นวิธีการชำระเงินที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง โดยไม่ต้องใช้บัญชีธนาคารในสหรัฐฯ รูปแบบนี้มีความน่าดึงดูดใจสำหรับผู้คนในยุโรปโซน" เขาเตือน
ความกังวลของรัฐมนตรีอิตาลีนั้นไฮไลต์ถึงมิติทางภูมิศาสตร์การเมือง ที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตของ Stablecoin ในขณะที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์สหรัฐฯ เตรียมยกเว้นบาง Stablecoin จากกฎหมายเกี่ยวกับหลักทรัพย์—ภายใต้การกลั่นกรองที่เข้มงวด— สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังวางตัวเพื่อรับผลประโยชน์ จากการเปลี่ยนแปลงของตราสารดิจิทัลนี้
JPMorgan Chase ได้ขยายเครือข่ายการชำระเงิน Kinexys ที่ใช้บล็อกเชนของตนเพื่อรวมถึงบัญชีสกุลเงินปอนด์อังกฤษ หลังจากการบูรณาการยูโรเมื่อเร็ว ๆ นี้ การเคลื่อนไหวทางยุทธศาสตร์นี้มุ่งกระชับความไม่สมดุล ในตลาด Stablecoin ปัจจุบัน ที่มีโทเค็นกว่า 95% เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยการเพิ่มสกุลเงินในสินทรัพย์ของ JPMorgan มุ่งที่จะวางตัวเองเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานหลัก สำหรับการชำระบัญชีที่ใช้บล็อกเชน ที่ไม่ขึ้นกับการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์
การพัฒนาในด้านกฎระเบียบและการยอมรับของ Stablecoin เกิดขึ้นพร้อมกับ การเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญอื่น ๆ ในตลาดคริปโต กองทุน Bitcoin เริ่มดึงดูดเงินทุนใหม่หลังจากช่วงหนึ่งสัปดาห์หยุดนิ่ง โดยที่กองทุน IBIT ของ BlackRock นำการไหลเข้าอยู่ที่ $36.72 ล้านในวันจันทร์ ในขณะเดียวกัน, Ethereum ก็ได้รับความสนใจจากนักลงทุนรายย่อยแม้จะมีการไหลออกของ ETF ต่อเนื่อง และการเพิ่มขึ้นของราคาของ XRP ถึง 8% ได้เปิดโอกาสความเป็นไปได้ของการชำระบัญชีครั้งใหญ่ในอนาคต
ปัจจัยทางการเมืองอาจยังมีผลกระทบต่อนโยบายทรัพย์สินดิจิทัล ในสหรัฐฯ โดยรายงานว่า ฝ่ายบริหารทรัมป์กำลังสัมภาษณ์ผู้สมัครเพื่อแทนที่ Jerome Powell ในตำแหน่งประธานธนาคารกลาง และพิจารณาการใช้รายได้จากภาษีเพื่อสนับสนุนกองทุนสำรอง Bitcoin แห่งชาติซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลื่ยนแปลง ที่อาจนำไปสู่การบูรณาการทรัพย์สินดิจิทัลมากขึ้นในกลยุทธ์การเงินแห่งชาติ
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกประเทศที่มุ่งหน้าไปในทิศทางเดียวกัน— โบลิเวีย ได้กลับมาพึ่งพาธุรกรรมที่ใช้ดอลลาร์อีกครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนในภาคพลังงาน
ผลกระทบต่อวงกว้างของตลาด
การขยายตัวของ Stablecoin เกิดขึ้นในห้วงเวลาที่สภาพคล่องทั่วโลกเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายน 2025 โดยราคาทองคำทะลุไปที่ $3,200 ขณะเดียวกับที่ราคา Bitcoin ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลถึง 30% ความแตกต่างนี้บ่งบอกถึงโอกาสสำหรับการเติบโตในสินทรัพย์ดิจิทัล เมื่อความชัดเจนทางกฎระเบียบเพิ่มขึ้น
หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตแสดงให้เห็นการเติบโตเล็กน้อยก่อนเปิดตลาด โดย Galaxy Digital Holdings นำหน้าอยู่ที่ 3.47% ตามมาด้วย Marathon Holdings ที่ 1.08% บริษัทอื่น ๆ รวมถึง MicroStrategy, Coinbase Global, Riot Platforms และ Core Scientific แสดงการเติบโตเล็กน้อยก่อนเปิดตลาด ที่อยู่ระหว่าง 0.26% ถึง 0.99%
ข้อคิดสุดท้าย
การคาดการณ์การระเบิดของปริมาณ Stablecoin นับเป็นเหตุการณ์สำคัญของทรัพย์สินดิจิทัล ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการเงินโลกได้ เมื่อโครงสร้างกฎหมายในสหรัฐฯ บรรลุผลแล้วผลกระทบจะขยายไปไกลเกินกว่าเขตแดนของอเมริกา โดยท้าทายพลวัตรของสกุลเงินแบบเดิม และกระตุ้นการตอบสนองจากหน่วยงานการเงินระหว่างประเทศ เดือนข้างหน้านี้จะอาจเป็นตัวชี้วัดว่าการเติบโตที่คาดการณ์นี้จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ และตลาดทั่วโลกจะปรับตัวต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนไปของสกุลเงินดิจิทัลได้อย่างไร