**อาร์เธอร์ เฮย์ส, ผู้ร่วมก่อตั้งและอดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ BitMEX, เพิ่งตั้งคำถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าและแนวโน้มตลาดของ Circle, ผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ USDC. **
เฮย์ส, เป็นที่รู้จักในแง่มุมการวิพากษ์วิจารณ์ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี, แย้ง: โมเดลธุรกิจของ Circle ไม่สามารถแข่งขันกับ Tether ผู้เล่นหลักในภาคส่วนสเตเบิลคอยน์ได้. ความเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ของ Circle และการเปิดตัวในตลาดหุ้นนิวยอร์ก ซึ่งสร้างกระแสฮือฮาและทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอนาคตของสเตเบิลคอยน์ และผู้ออกสินค้าเหล่านี้.
แก่นของการวิพากษ์วิจารณ์ของเฮย์ส คือการพึ่งพา Coinbase หนึ่งในการแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลกในการแจกจ่ายเหรียญ USDC ในทางตรงกันข้าม, Tether ซึ่งเป็นผู้ครองตลาดสเตเบิลคอยน์ได้ประโยชน์จากเครือข่ายการแจกจ่ายที่กว้างขวางและเป็นอิสระ.
เฮย์สเน้นว่า ความสำเร็จของ Circle เชื่อมโยงอย่างมากกับการเป็นพันธมิตรกับ Coinbase. ตามคำกล่าวของเขา, เพื่อต้องการแจกจ่าย USDC ในระดับใหญ่ Circle ต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มของ Coinbase ซึ่งจำกัดศักยภาพการเติบโตของมัน. “ถ้าคุณหยุดอ่านที่นี่ คำถามเดียวที่คุณต้องถามตัวเองเมื่อประเมินการลงทุนในผู้ออกเหรียญสเตเบิลคอยน์ คือ: พวกเขาจะจัดจำหน่ายสินค้าของพวกเขาอย่างไร?” เฮย์ส กล่าว.
เขายังกล่าวเสริมว่า Circle จำเป็นต้องแบ่งรายได้ดอกเบี้ยประมาณ 50% กับ Coinbase เพื่อเข้าถึงเครือข่ายการจัดจำหน่ายของการแลกเปลี่ยน ซึ่งการจัดการนี้, เฮย์สแย้ง, ลดลงไปมากความสามารถในการทำกำไรของ Circle เมื่อเทียบกับ Tether ซึ่งมีข้อได้เปรียบในการดำเนินงานโดยไม่ต้องจ่ายค่าสำหรับช่องทางการจัดจำหน่าย.