บิตคอยน์ (BTC) กำลัง ติดอยู่ในกรอบราคา 60,000–70,000 ดอลลาร์ โดยมีเหรียญ 8.4 ล้านเหรียญติดดอย ผู้ถือระยะยาวขาดทุนที่รับรู้วันละ 200 ล้านดอลลาร์ และยังไม่มีปัจจัยหนุนชัดเจนในระยะใกล้
รายงาน Glassnode: อุปทานล้นตลาดถ่วงราคา BTC
นักวิเคราะห์จาก Glassnode คือ Chris Beamish, CryptoVizArt และ Antoine Colpaert ได้ เผยแพร่ ผลการวิเคราะห์เมื่อวันที่ 1 เม.ย. รายงานชี้ถึงคลัสเตอร์อุปทานหนาแน่นในช่วงราคา 80,000–126,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นเหรียญที่ซื้อใกล้จุดสูงสุดของรอบและตอนนี้ติดดอยหนัก
ผู้เขียนรายงานเปรียบเทียบสถานการณ์นี้โดยตรงกับไตรมาส 2 ปี 2022 ซึ่งในตอนนั้นมีบิตคอยน์ราว 3 ล้านเหรียญที่ต้องเปลี่ยนมือก่อนที่บิตคอยน์จะสามารถกลับมายืนเหนือเส้นกึ่งกลางของรอบได้
กระบวนการกระจายตัวแบบเดียวกันดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นอีกครั้ง โดยปัจจุบันมีเหรียญประมาณ 8.4 ล้านเหรียญที่อยู่ในภาวะขาดทุนตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน
ผู้ถือระยะยาว — คือผู้ที่ซื้อมาเกินหกเดือน — กำลังขายขาดทุนในอัตราราววันละ 200 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 รายงานระบุว่าการคลายตัวของการขาดทุนให้ต่ำกว่าวันละ 25 ล้านดอลลาร์ คือระดับสำคัญก่อนที่การสร้างฐานราคาอย่างยั่งยืนจะมีโอกาสเกิดขึ้น
อ่านเพิ่มเติม: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
ดีมานด์จาก Coinbase และการขาย BTC ของ Marathon เปลี่ยนโครงสร้างตลาด
อุปสงค์ในตลาดสปอตเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว ค่า Coinbase Spot Volume Delta — ตัวชี้วัดแรงซื้อสุทธิกับแรงขายสุทธิบนกระดาน — พลิกกลับมาเป็นบวกเล็กน้อย หลังจากติดลบต่อเนื่องตลอดเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์
อย่างไรก็ดี รายงานเตือนว่าการฟื้นตัวนี้ยังอยู่ในระดับจำกัด ในเชิงประวัติศาสตร์ การฟื้นที่ยืนระยะได้มักต้องอาศัยกระแสเงินไหลเข้าตลาดสปอตเชิงบวกต่อเนื่อง ไม่ใช่เพียงจังหวะซื้อสั้นๆ
ในฝั่งบริษัทจดทะเบียน ภาพรวมกลับไม่สอดคล้องกันนัก Marathon ได้ขายบิตคอยน์ไปราว 15,000 เหรียญ ทำให้เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของบริษัทที่ลดความเสี่ยงในทรัพย์สินดิจิทัล
Strategy ยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สม่ำเสมอเพียงรายเดียว แม้รายงานจะชี้ว่า การพึ่งพาผู้เล่นรายเดียวทำให้แรงซื้อจากฝั่งองค์กรเป็นปัจจัยค้ำราคาที่อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นรอบ
ข้อมูลออปชันและความผันผวนชี้โครงสร้างที่เปราะบาง
ตลาดอนุพันธ์สะท้อนภาพที่ควรระมัดระวังเช่นกัน ค่า Perpetual Market Directional Premium — ตัววัดเลเวอเรจฝั่ง Long ในฟิวเจอร์ส — หดลงมาใกล้ศูนย์ บ่งชี้ว่าตำแหน่งเก็งกำไรส่วนใหญ่ถูกคลายออกไปแล้ว
ค่าอิมพลายด์โวลาติลิตีก็ลดลงในหลายช่วงอายุสัญญา โดย IV ที่ราคา at-the-money ช่วง 1 สัปดาห์อยู่ที่ 51% และช่วง 3 เดือนอยู่ที่ 49% การบีบตัวนี้สะท้อนถึงความต้องการถือออปชันที่ลดลงในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม รายงานชี้ถึงประเด็นที่น่ากังวล: ค่าโวลาติลิตีที่เกิดขึ้นจริง (realized volatility) อยู่ที่ 38% ในกรอบ 1 สัปดาห์ ทำให้เกิดส่วนต่าง 11 จุดระหว่างค่า implied และ realized ซึ่งยืดเยื้อมานานกว่า 3 สัปดาห์แล้ว
อ่านถัดไป: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions