Hargreaves Lansdowne, แพลตฟอร์มการลงทุนค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดในอังกฤษ, ออกคำเตือนอย่างหนักแน่นต่อผู้ลงทุนหลังการตัดสินใจของรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่จะยกเลิกข้อจำกัดของผลิตภัณฑ์การค้าคริปโตเคอร์เรนซี บริษัทกล่าวว่า บิทคอยน์ ไม่เป็นที่ยอมรับว่าเป็นประเภทสินทรัพย์และแนะนำว่าไม่ควรรวมสกุลเงินดิจิตอลไว้ในพอร์ตการลงทุนที่ออกแบบมาสำหรับการเติบโตหรือรายได้, อ้างถึง ความผันผวนที่สูงและการขาดค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์
สิ่งที่ควรรู้:
- สหราชอาณาจักรได้ยุติการห้ามใช้หมายเหตุซื้อขายคริปโตสำหรับนักลงทุนค้าปลีกเมื่อวันที่ 8 ต.ค., เปิดโอกาสให้เข้าถึงโทเค็นดิจิทัลผ่านการแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแล
- Hargreaves Lansdowne ระบุว่าสกุลเงินดิจิตอลขาดลักษณะที่จะทำให้มีเหตุผลในการรวมไว้ในพอร์ตการลงทุนและไม่สามารถวิเคราะห์ได้โดยใช้สมมติฐานประสิทธิภาพมาตรฐาน
- บิทคอยน์มีการซื้อขายใกล้เคียงกับ $121,508 ขณะที่สถาบันหลักอย่าง Morgan Stanley และ JPMorgan เข้าสู่บริการคริปโต แม้ว่าจะมีการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความถูกต้องของสินทรัพย์ดิจิทัล
แพลตฟอร์มปฏิเสธโทเค็นดิจิทัลแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกิดขึ้นหลังจากเจ้าหน้าที่สหราชอาณาจักรประกาศเมื่อต้นปีนี้ถึงความตั้งใจที่จะยกเลิกการห้ามหมายเหตุที่เกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน อ้างว่าเป็นการเพิ่มขีดความสามารถของอุตสาหกรรมคริปโตของอังกฤษ บริษัทคริปโต้ยินดีกับการตัดสินใจนี้ว่าเป็นการพัฒนาที่ยิ่งใหญ่สำหรับธุรกิจ รัฐบาลยังตัดสินว่าจะอนุญาตให้นักลงทุนถือคริปโต ETNs ในบัญชี ISA ที่ลงทุนได้ถึง £20,000 ($26,753) ต่อปีโดยไม่มีผลภาษีใดๆ
คำแถลงของ Hargreaves Lansdowne ท้าทายความหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ
"สมมติฐานประสิทธิภาพไม่สามารถใช้วิเคราะห์สำหรับคริปโตได้ และไม่เหมือนประเภทสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ ที่นี่ไม่มีค่าที่แท้จริง," บริษัทกล่าว
แพลตฟอร์มยอมรับว่านักลงทุนบางรายต้องการ "เก็งกำไรด้วยคริปโต ETNs" และกล่าวว่าจะมอบทางเข้าสู่ "กลุ่มลูกค้าที่เหมาะสม" ในต้นปี 2026 แต่อย่างไรก็ตามยังคงท่าทีระมัดระวัง
บริษัทชี้ไปที่ประวัติของบิทคอยน์เป็นหลักฐานของความเสี่ยง ขณะที่นักลงทุนช่วงแรกในสินทรัพย์คริปโทที่มักจะถูกซื้อขายได้ผลตอบแทนสูง บริษัทระบุว่าบิทคอยน์ "ได้ประสบการสูญเสียอย่างรุนแรงหลายช่วงเวลาและเป็นการลงทุนที่ผันผวนสูง ซึ่งมีความเสี่ยงมากกว่าหุ้นหรือพันธบัตร" ฤดูหนาวของคริปโตในปี 2022 เห็นนักลงทุนสูญเสีย $2 ล้านล้าน ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
หมายเหตุที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ถูกใช้เป็นเครื่องมือหนี้ที่ผูกพันกับสินทรัพย์ที่ระบุ ในบริบทของคริปโต พวกมันให้ผู้ค้ามีโอกาสเข้าถึงโทเค็นดิจิทัลผ่านการแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแล แทนที่จะต้องซื้อโดยตรงจากคริปโตที่เป็นฐาน ผลิตภัณฑ์อนุญาตให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมได้รับการเปิดโอกาสในคริปโตภายในกรอบงานนายหน้าที่คุ้นเคย
มุมมองที่แตกแยกในกลุ่มการเงินใหญ่
สถาบันการเงินใหญ่มีมุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล Morgan Stanley กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่ามันใกล้จะเสนอบริการการค้าในคริปโตให้กับนักลงทุนค้าปลีกผ่านแผนก E-Trade ของตน ทำให้เป็นธนาคารใหญ่แห่งแรกของสหรัฐที่เสนอให้ลูกค้าที่ร่ำรวยได้เข้าสู่ Bitcoin กองทุน ธนาคารอื่น ๆ ติดตามการเคลื่อนไหวนั้น
JPMorgan มีแผนจะเข้าสู่ตลาดสเตเบิลคอยน์ แม้ว่าซีอีโอ Jamie Dimon จะวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับคริปโทคอร์เรนซีอย่างเป็นทางการ นักลงทุนมหาเศรษฐี Warren Buffett ก็วิจารณ์สกุลเงินดิจิตอลอย่างเปิดเผยเช่นกัน การแบ่งแยกสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่กว้างขึ้นในหน้าเงินตราแบบดั้งเดิมเกี่ยวกับวิธีการที่จะเข้าหาประเภทสินทรัพย์ที่เกิดขึ้น
Chris Mellor หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ ETF equity สำหรับ EMEA ที่ Invesco กล่าวว่า Bitcoin และคริปโทเคอร์เรนซีอื่น บางครั้งถือว่าเป็น 'ทองคำดิจิทัล' และมีคำถามเกี่ยวกับว่า Bitcoin อาจแทนที่ทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีเงินตรา เขากล่าวผ่านอีเมล์ “ในความเห็นของเรา, ทั้งสองมีที่ว่างในพอร์ตการลงทุน"
Mellor ชี้ให้เห็นว่าเมื่อเร็วนี้ Bitcoin แสดงความสัมพันธ์ที่ต่ำมากกับหุ้น, พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐและทองคำ แม้จะเตือนว่าความสัมพันธ์สามารถเปลี่ยนแปลงได้
ความเป็นอิสระเชิงสถิตินั้นอาจทำให้ Bitcoin ดูน่าสนใจสำหรับการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ตามที่ผู้สนับสนุนประเภทสินทรัพย์รายนี้กล่าว
Nigel Green ซีอีโอของกลุ่มให้คำปรึกษาทางการเงิน DeVere Group แย้งว่าการขึ้นของหลักฐาน Bitcoin เกินมูลค่า $125,000 ชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิตอลได้เข้าสู่กระแสหลักการเงิน "นักลงทุนไม่มีการตีความ Bitcoin ว่าเป็นเพียงสิ่งสะสมที่ขอบตลาดอีกต่อไป" เขาบอกกับ CNBC "ความผันผวนยังคงอยู่, แต่มันเป็นความผันผวนที่ทำเงิน มันเป็นชนิดของความผันผวนที่มาพร้อมกับการค้นหาราคาตามสาขา"
Green เรียกการเคลื่อนไหวของราคา "การปรับโครงสร้างระบบ, ไม่ใช่การชุมนุมชั่วคราว" และชี้ไปที่นโยบายสร้างการสนับสนุนของการบริหารทรัมป์เป็นคะแนนสนับสนุนต่อความเชื่อถือของ Bitcoin "เหล่านี้ที่ถือ Bitcoin ถูกพัฒนาเป็นนักลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น, มีความเป็นสถาบันมากขึ้น,และคงที่ขึ้น" เขากล่าว "Bitcoin, สำหรับนักลงทุนที่มองเชิงกลยุทธ์, ยังคงเป็นการลงทุนที่มั่นคงและยาวนาน"
ความเข้าใจคำศัพท์
คริปโตเคอร์เรนซีทำงานเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่มีระบบกลางในการควบคุม เช่นรัฐบาล Bitcoin, ที่เปิดตัวในปี 2009, ยังคงเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายอย่างแพร่หลายที่สุดและเป็นต้นแบบของตลาดที่กว้างขึ้น สเตเบิลคอยน์เป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่ออกแบบมาเพื่อรักษาราคาโดยการเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่นดอลลาร์สหรัฐ
หมายเหตุที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แตกต่างจากกองทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในโครงสร้างทางกฎหมาย ETNs เป็นหนี้สินที่ไม่มีการประกันของผู้ออก, ขณะที่ ETFs ถือสินทรัพย์ที่แท้จริง ทั้งคู่สามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เหมือนหุ้น แต่ ETNs มีความเสี่ยงของการชำระเงินเมื่อผู้ออก
ความคืดปิดท้าย
การถกเถียงเกี่ยวกับความถูกต้องของคริปโทเคอร์เรนซีดำเนินต่อไป ขณะที่ราคาผันผวนและการยอมรับของสถาบันขยายตัว คำเตือนของ Hargreaves Lansdowne เป็นการปฏิเสธจากแพลตฟอร์มหลักแม้ว่าจะมีการล้มข้อจำกัดทางกฎระเบียบ การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin และความสนใจของสถาบันบ่งชี้ว่าสินทรัพย์นี้จะยังคงเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาการลงทุนแม้ว่าจะมีความสงสัยจากผู้เล่นในแวดวงการเงินแบบดั้งเดิม