การโอนการควบคุมขนาดใหญ่แต่เงียบ ๆ กำลังเปลี่ยนแปลงตลาด $2.1 ล้านล้าน ของ Bitcoin เมื่อผู้ถือโดยนามนานทิ้งเหรียญหลายแสน ขณะที่ผู้เล่นสถาบันดูดซึมการส่งมอบ การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ Bitcoin ดิ้นรน ที่จะทะลุสูงสุดก่อนสุดที่ $110,000 แม้ว่าจะมีการรับรู้จากบรรษัท และนโยบายรัฐบาลที่เป็นมิตรอย่างกว้างขวาง
สิ่งที่ต้องรู้:
- ผู้ถือ Bitcoin ขนาดใหญ่ได้ขายมากกว่า 500,000 เหรียญ มูลค่ากว่า $50 พันล้านในปีที่ผ่านมา
- นักลงทุนสถาบันปัจจุบันควบคุมประมาณ 25% ของ Bitcoin ทั้งหมดที่หมุนเวียน ขึ้นมาจากการถือครองขั้นต่ำในปี 2020
- ความผันผวนของ Bitcoin ลดลงถึงระดับต่ำสุดในสองปี ขณะที่ตลาดเปลี่ยนจากการซื้อขายเก็งกำไรเป็นการจัดสรรสถาบัน
การขาย Bitcoin ขนาดใหญ่
ในปีที่ผ่านมา วาฬ Bitcoin ได้ ขายออก กว่า 500,000 เหรียญมูลค่ากว่า $50 พันล้านตามราคาปัจจุบันตามที่ได้รับ การรวบรวมข้อมูลโดย 10x Research การขายจำนวนมหาศาลนี้เทียบเท่ากับ การนำเงินเข้า ETF ในสหรัฐอเมริกา
ผู้ถือครองเหล่านี้หลายคนสามารถโยงการถือครองกลับไปยังวงจรแรกๆ ของ Bitcoin ซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับปัจจุบันมาก
บางวาฬไม่ได้ขายเหรียญออกไปโดยตรง แต่นำไปแลกเปลี่ยนสำหรับดีล ที่ผูกกับตลาดหุ้น ผ่านการฐานนอกตลาด
"สิ่งที่เรากำลังเห็นคือการหมุนเวียนในฐาน" Edward Chin, ผู้ร่วมก่อตั้ง Parataxis Capital กล่าว "แรงผลักดันที่ไม่ค่อยได้รับความสนใจ และเหตุผลที่เป็นไปได้สำหรับวงจรหมุนเวียนและกิจกรรมเน็ตเวิร์คที่เพิ่มขึ้น อาจมาจากวาฬแปลง BTC ของพวกเขาเป็นการเปิดเผยหุ้นทุน"
การเปลี่ยนแปลงพลังงานกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ย้อนกลับไปในปี 2020 นักวิจัยจาก Flipside Crypto ประมาณการว่า 2% ของบัญชีการถือครองโดยนาม ควบคุม 95% ของสินทรัพย์ดิจิตอล ปัจจุบันสถาบันควบคุมประมาณ ของทั้งหมดที่อยู่ในหมุนเวียน
ความต้องการของสถาบันเพิ่มขึ้น
ขณะที่วาฬลดความเสี่ยงลง ETF, บริษัทคลัง, และสถาบันอื่น ๆ ได้ดูดซึมเกือบ 900,000 เหรียญในปีที่ผ่านมา ผู้เล่นสถาบันเหล่านี้ ปัจจุบันถือครองประมาณ 4.8 ล้านเหรียญ
การไหลเข้าของสถาบันได้นำเสถียรภาพและความถูกยอมรับมาสู่สินทรัพย์ "คริปโตกลายเป็นทรัพย์สินที่ได้รับการยอมรับมากขึ้น" Rob Strebel, หัวหน้าฝ่ายจัดการความสัมพันธ์ที่บริษัทการค้า DRW กล่าว
การย้ายไปสู่ความเป็นเจ้าของสถาบันนี้ได้ลดความผันผวนที่น่าอับอายของ Bitcoin มาตรวัดการสวิงส์ของราคาได้ลดลงไปที่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี
นักวิเคราะห์บางคนคาดหวังมูลค่า Bitcoin จะถูกกั้นที่ 10% ถึง 20% ต่อปี การเปลี่ยนแปลงที่ยอดเยี่ยมจากปี 2017 ที่พุ่งขึ้นเกือบ 1,400%
ความเสี่ยงและคำเตือนของตลาด
ไม่ใช่ทุกคนที่มองการเปลี่ยนแปลงนี้ในเชิงบวก บางคนเตือนว่าสถานการณ์นี้ อาจสร้างความไม่สมดุลในตลาด หากวาฬ Bitcoin กลับมาขายในปริมาณมาก ขณะที่การไหลเข้าของสถาบันพี่งพามาที่ระดับเดิม
"เป้าหมายยาวนานคือการทำให้ Bitcoin เป็นทรัพย์สินที่เปิดให้สถาบันซื้อลิเควิดิตี้" Hilary Allen, ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายที่ Washington College of Law กล่าว
ความเสี่ยงที่สำคัญคือตลาดอาจเกิดการไม่สมดุล หากวาฬยังคงขายเพิ่มขึ้นขณะที่ การไหลเข้าของสถาบันอยู่คงที่ ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า การไหลออกเพียง 2% ในปี 2018 และ 9% ในปี 2022 ทำให้ราคา Bitcoin ลดลงถึง 74% และ 64% ตามลำดับ
"เราใกล้จุดที่ตลาดถึงจุดสูงสุด" Fred Thiel, CEO ของ MARA Holdings Inc. กล่าว "แต่ผมเชื่อว่าเรามี ไดนามิคของตลาดที่แตกต่างกันมาก"
ภาพยังไม่สมบูรณ์ เพราะกิจกรรมวาฬทั้งหมดไม่ได้เห็นภาพบนบล็อกเชน หากเกิดปริมาณสูงขึ้น อาจทำให้ Bitcoin กลับมาผันผวนได้อีกครั้ง
การเปลี่ยนแปลงของตลาดยังคงดำเนินต่อไป
การเปลี่ยนจากวาฬลับไปยังผู้จัดสรรสถาบันอาจช่วยสนับสนุน ไดนามิคของตลาดในปัจจุบันเป็นระยะยาว "สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้นาน — หลายปี" Markus Thielen, CEO ของ 10x Research กล่าว
การเปลี่ยนแปลงเป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตัวตนของ Bitcoin จากการซื้อขายเก็งกำไรไปสู่การจัดสรรระยะยาว
ข้อคิดปิดท้าย
การโอนย้าย Bitcoin ขนาดใหญ่จากผู้ถือครองโดยนามสู่ นักลงทุนสถาบันแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นประวัติศาสตร์ ในตลาด cryptocurrency การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงแต่นำ เสถียรภาพและความถูกต้องมายืนอยู่บน Bitcoin แต่ยัง เปลี่ยนแปลงลักษณะของการลงทุน