Bitcoin's price has been on a tear through 2024 and 2025, shattering expectations and even breaching the once-unthinkable $100,000 mark. By mid-2025 it notched new all-time highs around $120,000 – a remarkable climb of roughly 600% from the depths of the 2022 bear market. This dramatic surge has cemented Bitcoin as one of the top-performing assets of the past two years. Yet after such a dizzying ascent, investors naturally wonder: has the bull run actually run its course, or is there more fuel in Bitcoin’s tank?
Despite periods of volatility – including a sharp flash crash in October 2025 that briefly sent prices toward $105K – the broader trend remains upward and resilient. Pullbacks of 10–20% have been short-lived, with Bitcoin quickly regaining lost ground. In fact, many market observers argue that the current bull rally is far from over. From Wall Street fund flows to global economics, a confluence of factors suggests Bitcoin’s 2025 bull run still has plenty of life left.
Analysts at major financial institutions are issuing six-figure price targets, and on-chain metrics show no signs of the speculative fever that typically signals a market top. In short, there are strong fundamental reasons to believe that the Bitcoin boom of 2025 is not dead – it’s maturing.
A New Kind of Bull Run – Goodbye to the Four-Year Cycle?
In cryptocurrency lore, bull runs are periods of sustained price increase, frothy investor sentiment, and accelerating adoption. Bitcoin has historically seen explosive bull markets roughly every four years, coinciding with its “halving” cycle (the programmed halving of new supply issuance every four years). In past cycles – notably in 2013, 2017, and 2021 – Bitcoin rocketed to fresh highs (often gaining well over 1,000% in a year), then gave way to brutal multi-year “crypto winters.” This predictable rhythm led many to speak of the “four-year cycle” as an almost law of nature in crypto markets.
However, the 2024–2025 cycle is challenging that paradigm.
While Bitcoin did undergo its scheduled halving in April 2024 (cutting mining rewards from 6.25 to 3.125 BTC), the price action and market drivers now look very different from prior episodes. For one, the halving event itself has not been the sole catalyst for the rally. Analysts note that the halving was largely anticipated and “priced in” by savvy investors ahead of time. Unlike 2016 or 2020, when the post-halving supply shock was credited with igniting bull runs, this time the market’s focus quickly shifted to new factors like institutional fund inflows and macroeconomic trends. As a recent industry analysis concluded, Bitcoin’s halving alone “won’t be a catalyst for a sustained bull run” in the next year; instead, attracting new investors via spot Bitcoin ETFs will be crucial.
Another key difference is the macroeconomic backdrop.
Previous Bitcoin cycles unfolded during periods of low or falling interest rates and ample liquidity.
In contrast, the current cycle began in a high-rate environment as central banks fought inflation – an unprecedented scenario for Bitcoin. This has introduced new dynamics: some of the explosive, leverage-fueled gains of past bull runs have been tempered by tighter financial conditions.
At the same time, crypto markets have grown more liquid and mature, with deeper institutional involvement that didn’t exist even four years ago. These changes hint that this bull run may be more prolonged and steadier (albeit possibly less frenzied) than the boom-bust cycles of the past.
Indeed, many in the industry are saying goodbye to the old four-year rhythm. “The surge in institutional capital and [a] liquidity crunch from high interest rates… confirm one thing: this cycle will be different from any we have seen before,” noted a Forbes analysis of the 2025 market. Rather than a purely retail-driven mania that peaks and crashes on schedule, Bitcoin’s trajectory now appears to be influenced by broader structural forces. As we’ll see, factors like exchange-traded funds, regulatory shifts, and global investor behavior are extending Bitcoin’s run well beyond the typical post-halving year. The rest of 2025 – and perhaps even 2026 – could see Bitcoin forging a more extended cycle, with higher highs and a more gradual eventual cooldown.
10 Reasons the Bitcoin Bull Run Will Continue
Now let’s outline ten major reasons why Bitcoin’s bull run isn’t over yet. These range from the trillions of dollars in institutional capital now eyeing crypto, to the network’s strongest fundamentals in history. Taken together, they paint a picture of a rally grounded in far more than hype – one that may still be in mid-stride rather than at its end.
Unprecedented Institutional Adoption and ETF Inflows
One of the clearest signs that this bull run has legs is the wave of institutional money flooding into Bitcoin, especially via new exchange-traded funds (ETFs). In contrast to 2017’s retail-driven rally, 2025’s upswing is being fueled by Wall Street and big investors. Over the past year, a who’s-who of financial giants – from BlackRock and Fidelity to global banks – have sought exposure to Bitcoin.
The launch of spot Bitcoin ETFs has been a game-changer, offering institutions an easy, regulated vehicle to buy in.
The numbers tell the story. In the second half of 2025, U.S. spot Bitcoin ETFs saw relentless capital inflows, with multi-billion-dollar volumes week after week. By October, eight consecutive days of net ETF buying added about $5.7 billion of fresh money into Bitcoin funds. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), in particular, has been hoovering up coins – it attracted roughly $4.1 billion of those inflows and now manages over 800,000 BTC, nearly 3.8% of Bitcoin’s total supply.
This kind of institutional accumulation is unprecedented. Each coin absorbed by an ETF is one less circulating on exchanges, effectively tightening supply (and supporting price) in a way past retail buying sprees never did.
Analysts say the ETF effect is only beginning. Standard Chartered pointed to strong ETF demand as a core driver of its bullish outlook for Bitcoin. The bank noted that after some politically driven outflows earlier in the year, Bitcoin funds swung back to net positive inflows of hundreds of millions of dollars – clear evidence that investors “are once again buying into the market” via ETFs.
In fact, Standard Chartered’s research team argues that the advent of spot Bitcoin ETFs may be more important than the halving in sustaining this bull run. By unlocking a wave of interest from pensions, hedge funds, and family offices, ETFs have opened the floodgates to institutional FOMO on Bitcoin.
This institutional embrace also validates Bitcoin’s asset-class status like never before. It’s not just specialized crypto funds anymore; major banks and investment firms are now involved.
Notably, firms such as Morgan Stanley and Wells Fargo have reportedly started allowing wealthy clients to allocate to Bitcoin or are even recommending small crypto positions. The stamp of approval from such conservative institutions marks a sea change from just a few years ago.
It suggests that Bitcoin is firmly on the trajectory to becoming a mainstream portfolio staple – and that large pools of capital which were previously on the sidelines can continue flowing into the market. As long as this institutional tide keeps rising, it’s hard to argue the bull run is done. On the contrary, Wall Street’s crypto fever appears to be just heating up.
Macro Tailwinds: Interest Rate Cuts and Liquidity
Bitcoin does not exist in a vacuum, and the broader macroeconomic environment is increasingly tilting in its favor. After a period of aggressive interest rate hikes in 2022–2023, central banks are now approaching a pivot point. Many economists anticipate that by late 2025, the U.S. Federal Reserve and other major central banks will begin cutting interest rates to support slowing economies.
Such a shift could deliver a powerful tailwind to Bitcoin and other risk assets.
Why do interest rates matter? In a low-rate or easing environment, liquidity in the financial system increases and investors are more willing to take risks in search of higher returns. Bitcoin has often behaved like a risk-on asset – thriving when capital is cheap and abundant. In the 2010s and early 2020s, periods of near-zero rates saw tech stocks and crypto soar together. Conversely, the sharp rate hikes of 2022 correlated with a deep crypto bear market.
Now, with inflation cooling and monetary tightening likely peaking, the pendulum is set to swing back. Rate cuts tend to fuel crypto bull markets for a simple reason – they create a favorable environment for riskier assets to thrive, as one market guide succinctly put it.
Already in 2024, anticipation of easier monetary policy helped reignite Bitcoin’s rally. Analysts observed that Bitcoin and crypto broadly began recovering as markets started pricing in a future Fed policy pivot. Looking ahead, 2025 is expected to bring that inflection point.
Major central banks are widely expected to cut rates in 2025, according to Euronews, and this “prevailing risk-on sentiment is likely to support further gains for Bitcoin”. In essence, cheaper money and renewed liquidity could prolong the bull run by encouraging more investment flows into crypto.
Additionally, global economic uncertainty has put central banks on a more dovish Here is the translation of the given content into Thai, while keeping markdown links unchanged:
แนวโน้มทางการเงินที่ไม่ตรงต่อ Bitcoin เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลดีต่อ Bitcoin ทางอ้อม ความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือความเครียดเกี่ยวกับเครดิตมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการตอบสนองด้านนโยบายที่สนับสนุน (เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยหรือมาตรการกระตุ้น) ซึ่งจะช่วยเพิ่มสินทรัพย์ทางเลือก Bitcoin จึงได้ประโยชน์ไม่เพียงแต่จากการที่มีสภาพคล่องมากขึ้น แต่ยังเพิ่มบทบาทของตนในฐานะที่เป็นสิ่งกันชนในช่วงความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ (และนี่คือการสนับสนุนในส่วนต่อไป) ทีมงานของ Standard Chartered อ้างถึงความหวังในเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาว่าเป็นเหตุผลที่พวกเขามองว่า Bitcoin มีโอกาสที่จะ ถึง $200,000 ภายในสิ้นปี 2025
จากมุมมองของพวกเขา การที่ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินนโยบายที่ประเดิมอาจทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าและเพิ่มความสนใจในสินทรัพย์ที่คาดว่าเป็นมูลค่า ทำให้เกิด "พายุสมบูรณ์" สำหรับความต้องการ Bitcoin
สรุปแล้ว ภาวะการเงินในปี 2025 กำลังกำลังจะเปลี่ยนจากไต้ลมไปสู่ท้ายลม หากครึ่งปีหลังมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงไม่กี่ครั้ง มันอาจปลดปล่อยคลื่นใหม่ของสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด เมื่อรวมกับภาพลักษณ์ของ Bitcoin ที่เข้มแข็งขึ้นในหมู่นักลงทุนสถาบัน ความมั่นนี้มีโอกาสที่จะเข้าสู่สินทรัพย์คริปโตอย่างมาก
โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและมีทุนมากขึ้นเป็นเหตุผลที่ดีที่เชื่อว่า Bitcoin จะยังคงวิ่งต่อไปในแนวโน้มขาขึ้น
Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลในโลกที่วุ่นวาย
นอกเหนือจากการซื้อขายและการเก็งกำไรในระยะสั้นแล้ว ฐานเหตุผลในการสนับสนุน Bitcoin นั้นนานแล้วที่อิงฐานะเป็นแหล่งเก็บมูลค่า - "ทองคำดิจิทัล" สำหรับยุคสมัยใหม่นี้ ในปี 2025 ภาพลักษณ์นี้มีการสื่อสะท้อนที่แรงขึ้นกว่าเคยท่ามกลางสภาพแวดล้อมโลกที่ไม่แน่นอน
เมื่อความกังวลทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ กลุ่มนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นเห็นว่า Bitcoin เป็นสิ่งช่วยกันชนสำหรับปกป้องทรัพย์สินจากเหตุการณ์วิกฤตทางตลาด เงินเฟ้อ และการลดคุณค่าของสกุลเงิน ความต้องการในฐานะที่เป็นสิ่งลี้ภัยปลอดภัยนี้เป็นหนึ่งในฐานสำคัญที่ค้ำจุนแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน
ลองพิจารณาค่าที่เปรียบได้กับทองคำ: ในปลายปี 2024 และ 2025 ราคาทองคำปรับขึ้นสู่จุดสูงสุดในประวัติการณ์ สะท้อนความวิตกของนักลงทุนเกี่ยวกับตลาดส่งและความต้องการสินทรัพย์ที่มั่นคง Bitcoin ได้รับประโยชน์จากสถานการณ์หลบหนีเพื่อความปลอดภัยเช่นกัน ทีมวิเคราะห์ของ Standard Chartered สังเกตว่าขณะที่ทองคำทะยานสู่ระดับประวัติการณ์ “นักลงทุนหลายคนกำลังมองหา Bitcoin ในฐานะวิธีการหนึ่งในการปกป้องเงินของพวกเขาจากความเสี่ยงตลาด” แนวคิดว่า Bitcoin เป็น “ทองคำดิจิทัล” - สินทรัพย์ที่แข็งแกร่งทนต่อเงินเฟ้อและการควบคุมของรัฐบาล - “กำลังแข็งแกร่งขึ้นทุกวัน” พวกเขากล่าวไว้จริง ๆ แล้ว การจำกัดในการผลิตของ Bitcoin และธรรมชาติที่ไม่มีศูนย์กลางทำให้มันเป็นสิ่งกันชนที่น่าสนใจในยุคของการพิมพ์เงินที่เป็นไร้ความปรานีและความไม่สงบทางการเมือง
เหตุการณ์จริงที่เกิดขึ้นตลอดปีที่ผ่านมาได้ย้ำให้เห็นถึงความน่าสนใจนี้
ช่วงความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น วิกฤตการณ์ในภาคการธนาคาร หรือแม้กระทั่งความขัดแย้งระหว่างประเทศมักจะเกิดตรงกับการเพิ่มขึ้นของการซื้อ Bitcoin ตัวอย่างเช่น ในช่วงสงครามและการคว่ำบาตรที่ปั่นป่วนตลาดโลก นักลงทุนบางคนหันไปใช้คริปโตเพื่อนำเงินข้ามประเทศหรือต่อสู้กับการลดลงของสกุลเงินในประเทศที่ตนเองอยู่ ท่ามกลางเศรษฐกิจที่มีเงินเฟ้อสูง การใช้ Bitcoin ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากพลเมืองกำลังมองหาที่พักพิงจากสกุลเงินที่กำลังล่มสลาย ซึ่งความต้องการในระดับรากหญ้า (จากไนจีเรียถึงอาร์เจนตินา) ส่งผลให้โครงสร้างความต้องการในฐานะปลอดภัยรองรับราคาของ Bitcoin บนเวทีโลก
แม้กระทั่งในเศรษฐกิจขั้นสูง Bitcoin กำลังเป็นที่เห็นว่าเป็นการหุ้นกันจากความฟุ้งซ่านทางการเงินและทางการเมือง ในช่วงที่มีข่าวว่าสามารถเกิดสภาวะเพดานหนี้ในสหรัฐอเมริกาในปี 2023 และการขู่รัฐบาลปิดตัว ราคาของ Bitcoin แสดงถึงความยืดหยุ่น ถูกยกขึ้นโดยความกลัวเกี่ยวกับความไม่มั่นคงของดอลลาร์ ในบทความของ Forbes ชิ้นหนึ่งกล่าวว่า หนึ่งในแรงสนับสนุนของ Bitcoin ในแนวโน้มขาขึ้นนี้มาจาก “ทัศนคติว่า Bitcoin เป็นการหุ้นกันจากความล้มเหลวของรัฐบาล” และความไร้ความรับผิดชอบทางการเงิน ในปี 2025 ทัศนคตินี้กำลังแปลไปสู่การเคลื่อนย้ายทุนจริง ผู้จัดการสินทรัพย์สถาบันกำลังเริ่มวาง Bitcoin ในฐานะตัวประดุจของพอร์ตฟอลิโอเช่นเดียวกับทองคำ - สินทรัพย์ที่ไม่เชื่อมโยงกับวิกฤตการเงินทั่วไปที่อาจจะคงค่มูลค่าไว้ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด
ทั้งหมดนี้หมายความว่าตราบใดที่ความไม่แน่นอนยังคลุมเครือหน้าอนาคต Bitcoin มีแนวโน้มที่จะได้ประโยชน์ บทบาทของมันในฐานะทองคำดิจิทัลได้ให้ความต่อต้านแก่การปรุงรายละเอียดขณะที่บูมที่ผ่านมาในด้านเก็งกำไรขาดหายไป นักลงทุนที่ซื้อ Bitcoin เพื่อป้องกันความเสี่ยงเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือนโยบายวิกฤตอาจจะเป็นถือครองในระยะยาวที่น้อยคนจะขายเมื่อต้องเผชิญความผันผวนแรก ความต้องการที่ได้มีการรวบรวมและสนับสนุนด้วยเหตุผลด้านปลอดภัยให้พื้นฐานที่มั่นคงในการวิ่งขึ้นที่กำลังอยู่
ดังนั้นแม้ว่าความเสี่ยงจะขยับขึ้นและลงไปกับเศรษฐกิจ Bitcoin ตอนนี้มีความหลากหลายในหน้าตาที่สามารถดึงดูดทั้งเทรดเดอร์ที่เน้นความเสี่ยงในช่วงที่บ้มและทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในช่วงที่หดนี้ นั่นบ่งบอกถึงการที่สามารถรักษาระดับราคาที่สูงขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง กล่าวอย่างสั้น Bitcoin’sเครดิตในฐานะ “ทองคำดิจิทัล” กำลังเติบโตขณะที่ความเสี่ยงทั่วโลกทำ - สูตรสำหรับสัมปทานที่เป็นบูลลิชที่ต่อเนื่อง
ความชัดเจนทางกฎระเบียบและการสนับสนุนทางการเมือง
พัฒนาการไม่กี่เรื่องมีความสำคัญต่อแนวโน้มขาขึ้นครั้งนี้เหมือนกับการเปลี่ยนแปลงอย่างระเบิดในสภาพอากาศการกำกับดูแลรอบ ๆ คริปโต แตกต่างจากความไม่แน่นอนและการกดดันที่เงาขึ้น Bitcoin ในบางวงจรที่ผ่านมา ปี 2024–2025 ได้เห็นการก้าวไปข้างหน้าอย่างมีนัยสำคัญต่อการกำกับดูแลที่ชัดเจนและเป็นมิตรกว่า - โดยเฉพาะในตลาดหลักอย่างสหรัฐอเมริกา
ความชัดเจนทางกฎระเบียบที่หาใหม่ได้ก่อให้เกิดการมีส่วนร่วมของสถาบันและลดความกังวลสำคัญที่มักจะยุติแนวโน้มในอดีต ด้วยผู้กำหนดนโยบายที่ค่อย ๆ อบอุ่นต่อคริปโต แนวโน้มขาขึ้นของ Bitcoin มีแรงลมข้างหลังที่แข็งแรงขึ้นและเมฆที่พายุตกน้อยลงในท้องฟ้า
ช่วงเวลาที่มีนัยสำคัญมาถึงในต้นปี 2024 เมื่อคณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาอนุมัติกองทุน Bitcoin ETF ที่ใช้ราคาอ้างอิงเป็นวันแรก การตัดสินใจนี้ (หลังจากที่ปฏิเสธมาหลายปี) เป็นการเปลี่ยนแปลงใหญ่: สัญญาณว่าเจ้าหน้าที่กำกับดูแลพร้อมที่จะรวม Bitcoin เข้าไปในการเงินกระแสหลัก การอนุมัติทันทีช่วย “ยกระดับความเชื่อมั่นของนักลงทุน” และช่วย Bitcoin แหลมอย่างเด็ดขาดเหนือช่วง $50K–$70K
ปลาย 2024 แม้แต่การเมืองของสหรัฐก็เริ่มเอียงเป็นมิตรกับคริปโตอีกด้วย ชัยชนะอย่างสุดเซอร์ไพรส์ของโดนัลด์ ทรัมป์ในการเลือกตั้ง - ผู้ที่เข้าร่วมในการทำให้ America เป็น “เมืองหลวงของคริปโตของโลก” - เสริมสร้างความรู้สึกที่ดี ในเดือนธันวาคม 2024 หลังจากที่มีการแถลงและการแต่งตั้งที่สนับสนุนคริปโตโดยรัฐบาลที่เข้ามา Bitcoin วิ่งตามเกิน $100,000 เป็นครั้งแรก มันต่างจากปี 2017 เมื่อความกลัวด้านกฎระเบียบ (เช่นการที่จีนสั่งห้ามการแลกเปลี่ยน) ช่วยให้เกิดการระเบิดของฟองสบู่ ครั้งนี้ กระแสการกำหนดกฎระเบียบกำลังทำงานเพื่อสนับสนุน Bitcoin
ตลอดปี 2025 หน่วยงานสหรัฐยังคงส่งสัญญาณเชิงสร้างสรรค์ สภาคองเกรสได้สนทนาเกี่ยวกับกฎหมายที่จะให้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการซื้อขายและการแลกเปลี่ยน crypto และมีกฎหมายบางแห่งได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองฝ่าย
หนึ่งในข้อเสนอที่ถูกพูดถึงกันมาก – ที่มีชื่อเล่นว่า “Gesetz Bitcoin” – ถึงขั้นลอยความคิดว่าคลังทรัพย์สหรัฐอาจสะสมการสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ในช่วงปีข้างหน้า แม้ว่าเคสสุดขีดนี้อาจจะไม่เกิดขึ้นจริงแต่ก็แสดงให้เห็นว่าการสนทนาได้เปลี่ยนแปลงไปมากขนาดไหน คริปโตไม่ใช่เหยื่อในวอชิงตันอีกต่อไปแต่กำลังถูกเห็นว่าเป็นภาคนวัตกรรมที่ต้องการการกำกับดูแลที่สมเหตุสมผล ความชัดเจนทางกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น - จากแนวทางภาษีไปจนถึงกฎการพิทักษ์ - ได้ทำให้นักลงทุนทั่วไปมากขึ้นเข้ามาในพื้นที่นี้โดยไม่ต้องกลัวความไม่แน่นอนทางกฎหมาย
ไม่ใช่แค่ในสหรัฐเท่านั้น
ทั่วโลก เขตอำนาจหลายแห่งได้นำหรือเสนอให้มีการกำกับดูแลคริปโตที่ชัดเจนขึ้น กรอบ MiCA ที่ครอบคลุมของสหภาพยุโรป (ตลาดสินทรัพย์คริปโต) ได้รับการสรุปในปี 2024, โดยสร้างมาตรฐานใหม่ที่สั่งการในรัฐสมาชิกของสหภาพยุโรป สิ่งนี้ได้ให้ความมั่นใจแก่บริษัทและนักลงทุนในยุโรปในการเข้าไปมีส่วนร่วมกับคริปโตภายใต้แนวทางที่ชัดเจนเช่นนี้ เช่นเดียวกับประเทศต่างๆ ตั้งแต่สหราชอาณาจักรถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้รีดออกระบบใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการคริปโต ผลรวมคือแนวโน้มทั่วโลกที่นำมาซึ่งการทำให้ถูกต้องของ Bitcoin และเพื่อน ๆ ภายในระบบการเงิน
สิ่งที่สำคัญคือ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบได้แก้ไขปัญหาหลักที่จะทำให้รอบความผันผวนบูมพลาดหายไป: การกระทำของรัฐบาลที่สร้างความกลัวให้กับตลาด ขณะที่ความเสี่ยงนั้นลดลง รอบการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันจะมั่นคงยิ่งขึ้น
“เราจะมีสภาพแวดล้อมทางการกำกับเดี่นิ่นอนมากขึ้นล่วงหน้า และเรากำลังเห็นการมีส่วนร่วมของทุนสถาบันเข้าสู่ตลาดในวิธีที่สำคัญยิ่งขึ้นกว่าเดิม,” นาย Josh Gilbert นักวิเคราะห์ตลาดที่โบรกเกอร์ eToro กล่าว
ความคิดเห็นของเขาได้จับจุดที่ว่าทำไมกฎระเบียบถึงเป็นเหตุผลสำหรับการมองโลกในแง่ดี - มันกำลังเปิดช่องให้กับเงินก้อนใหญ่ที่จะลงมาในตลาด ตราบใดที่แนวทางนโยบายยังเป็นไปในทิศทางที่สร้างสรรค์และสนับสนุน Bitcoin ควรที่จะเติบโตต่อไป ในปี 2025 ความสัมพันธ์ที่เคยเป็นปฏิปักษ์ระหว่างคริปโตกับหน่วยงานกำกับดูแลกำลังหลอมรวมเป็นเสมือนพันธมิตร - และนั่นคือเชื้อเพลิงที่เป็นบูลลิชที่เราไม่เคยมีมาก่อนContent in Thai:
มีเพียงกว่า 1 ล้านที่ยังไม่ถูกค้นพบในศตวรรษหน้า ในทางปฏิบัติ หมายความว่าอุปทานใหม่มีความจำกัดอย่างยิ่ง เพื่อการเปรียบเทียบ อุปทานทองคำเติบโตประมาณ 1.5% ต่อปีจากการทำเหมือง – อัตราการเติบโตของอุปทานต่อปีของบิตคอยน์หลังจากการฮาล์ฟมีน้อยกว่า 1% ภายในวงจรฮาล์ฟมีอีกไม่กี่ครั้ง อัตราเงินเฟ้อของบิตคอยน์จะเข้าใกล้ศูนย์ ทำให้มันเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่หายากที่สุดบนโลก
หมายความว่ายังไงสำหรับการวิ่งของวัว?
ง่ายๆ คือ การพุ่งขึ้นในความต้องการพบกับกำแพงอุปทานที่ขาดแคลน สาเหตุให้ราคาพุ่งขึ้นจนกระทั่งความสมดุลถูกพบ
และเราก็เห็นความต้องการที่แข็งแกร่ง (จากสถาบัน ผู้ค้าปลีก และแม้แต่รัฐชาติ) ตามที่ระบุในจุดอื่นๆ ในเวลาเดียวกัน หลายบิตคอยน์ที่มีอยู่ไม่มีการขาย เปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นถูกเก็บไว้ในที่เก็บระยะยาวโดยนักลงทุนที่มีมือแข็งแรง
เช่นเดียวกับกระเป๋าเงิน "วาฬ" ขนาดใหญ่ ได้สะสมมากกว่าที่จะแจกจ่ายเหรียญในช่วงที่ตลาดตกลง ข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่าจนถึง Q4 2025 กว่า 80% ของบิตคอยน์ที่หมุนเวียนอยู่ในกำไร (เช่น ถูกซื้อมาที่ราคาต่ำกว่า) และมูลค่านั้นส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในพํศนาการแม้ราคาจะพุ่งขึ้น – สัญญาณว่าผู้ถือระยะยาวไม่ได้ขายออกเป็นจำนวนมาก ทุกเดือน มีเหรียญบางส่วนที่หลุดออกจากการหมุนเวียนเนื่องจากกุญแจที่สูญหายหรือผู้ถือเลือกที่จะไม่ขาย
การลดลงของอุปทานนี้เห็นได้ชัดในช่วงการแก้ไขในเดือนตุลาคม 2025: ราคาบิตคอยน์กลับมาคงตัวอย่างรวดเร็วอยู่ที่ประมาณ $105K–$110K เนื่องจากผู้ล่าของถูกเจอว่าไม่ค่อยมีผู้ขายที่เต็มใจขายออกในปริมาณใหญ่ในราคาที่ต่ำกว่า
"บิตคอยน์ยังคงมีขีดจำกัดที่ยากที่ 21 ล้านเหรียญที่อาจจะมีอยู่ตอนใดตอนหนึ่ง” การวิจารณ์ใน Nasdaq เตือนในระหว่างการถอยกลับนั้น โดยเตือนไม่มีสิ่งใดที่เปลี่ยนแปลงอย่างทั่วไปเกี่ยวกับการขาดแคลนของมัน พูดอีกอย่างหนึ่ง ค่าขับเคลื่อนหลักของการวิ่งวัว – ผู้ซื้อมากขึ้นตามการหาสินทรัพย์ที่ขาดแคลน – ยังคงอยู่
ผลกระทบของฮาล์ฟมีอาจจะไม่ได้เป็นประกายที่ทันที แต่ช็อกที่เกี่ยวข้องกับอุปทานของมันกำลังทำงานอย่างเงียบๆ ในพื้นหลัง นักขุด ที่ตอนนี้ได้รับครึ่งบิตคอยน์ที่พวกเขาเคยได้ ได้ลดจำนวน BTC ที่พวกเขาขายเข้าตลาดอย่างชัดเจน
นักขุดหลายคนเก็บเหรียญที่ขุดได้ไว้ โดยเดิมพันกับราคาที่สูงขึ้นในอนาคต (ยุทธศาสตร์ที่ทำได้ง่ายขึ้นถ้าพวกเขาสามารถเข้าถึงการจัดหาเงินทดแทน) ในเดือนกันยายน 2025 ทุนสำรองของนักขุดสูงสุดในหลายเดือน สะท้อนกลับความเชื่อมั่นและแรงกดดันในการขายที่ลดลง พฤติกรรมนักขุดนี้ ร่วมกับนักลงทุนระยะยาวที่มั่นคง ได้สร้างการบีบนั้นในอุปทานที่อยู่เบื้องหลังการวิ่งวัว ตราบเท่าที่ความต้องการคงอยู่ ข้อจำกัดทางด้านอุปทานเหล่านี้จะยังคงดึงราคาบิตคอยน์ขึ้น มันเป็นเศรษฐศาสตร์พื้นฐาน – และเป็นเหตุผลสำคัญที่เชื่อว่าการวิ่งวัวนี้ยังไม่เสร็จสิ้นในการนำเสนอจุดสูงใหม่ๆ
ปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายสูงที่สุดตลอดกาล
ตลาดขึ้นราคามาแล้วและไป แต่ปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายบิตคอยน์ได้ปีนขึ้นอย่างสม่ำเสมอ ทำสถิติใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในปี 2025 – เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งของสุขภาพของเครือข่ายและศักยภาพระยะยาว ในวงจรนี้ ราคาไม่ใช่สิ่งเดียวที่ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล: ค่าแฮชเรทของบิตคอยน์ ด้านความปลอดภัย และตัวชี้วัดการใช้งานก็เช่นกัน ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งนี้มอบโครงสร้างเบื้องหลังที่แข็งแรงให้กับการวิ่งวัว ชี้ให้เห็นว่ามันได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตที่แท้จริงในเครือข่ายมากกว่าเพียงแค่ฟองสบู่การคาดเดา
หนึ่งในปัจจัยที่โดดเด่นคือค่าแฮชเรทของบิตคอยน์ – พลังการคำนวณทั้งหมดที่มีส่วนร่วมโดยนักขุดเพื่อรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชน
ตลอดปี 2025 ค่าแฮชเรทได้พุ่งขึ้นถึงระดับไม่เคยมีมาก่อน ในเดือนกันยายน มันพุ่งสูงสุดรอบ 1.12 พันล้านเทราแฮชต่อวินาที (TH/s) ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาล การพุ่งนี้หมายถึงมีเครื่องขุดออนไลน์มากกว่าที่เคย สิ่งที่ทำให้เครือข่ายปลอดภัยยิ่งขึ้นจากการถูกโจมตี มันยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักขุด: พวกเขาจะไม่ลงทุนในฮาร์ดแวร์และไฟฟ้าราคาแพงถ้าพวกเขาคาดว่า มูลค่าของบิตคอยน์จะตกต่ำ แท้ที่จริง การกระโดดของพลังแฮชขนาดใหญ่นี้หลังจากการฮาล์ฟมีทำให้หลายคนประหลาดใจ – โดยทั่วไปแล้ว การเข้าร่วมนักขุดมีแนวโน้มลดลงเมื่อรางวัลลดลง แทน, นักขุดได้เพิ่มเป็นสองเท่า ส่งสัญญาณถึงความมั่นใจในอนาคตของบิตคอยน์
การพุ่งของค่าแฮชนี้นำไปสู่การที่ยากต่อการขุดสูงสุดแบบใหม่ (การปรับตัวในเครือข่ายเพื่อรักษาความเรียบของการผลิตบล็อก), ซึ่งเกิดสถิติสูงสุดในปี 2025 เช่นกัน
ความยากสูงยืนยันว่า การแข่งขันระหว่างนักขุดนั้นดุเดือด – อีกสัญญาณหนึ่งว่าทรัพยากรมากมายถูกเทลงในด้านความปลอดภัยของบิตคอยน์
ผลข้างเคียงในเชิงบวกอย่างหนึ่ง: เครือข่ายที่ปลอดภัยและกระจายศูนย์เป็นที่ดึงดูดใจให้นักลงทุนและสถาบันใหญ่ที่กังวลเรื่องความทนทาน ความหมายคือทุกๆ การเพิ่มขึ้นของค่าแฮชเป็นการยอมรับจุดแข็งของบิตคอยน์และสามารถเสริมสร้างความมั่นใจแก่ผู้ลงทุน, โดยทางอ้อมส่งผลดีต่อระยะเนิ่นนานของการวิ่งวัว
นักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญอุตสาหกรรมมองค่าแฮชเป็นลางสัญญาณที่ดีสำหรับราคาเช่นกัน มีประวัติว่าการพุ่งของค่าแฮชก่อนการพุ่งขึ้นราคาเป็นเรื่องปกติ เพราะนักขุดมีแนวโน้มที่จะขยายกิจการในการคาดการณ์ (หรือเป็นการตอบสนองต่อ) สถานการณ์ตลาดที่เป็นขาขึ้น “การพุ่งของค่าแฮชหลังจากฮาล์ฟมีมักเกิดก่อนการพุ่งขึ้นของราคาเสมอ เราอาจกำลังเข้าสู่เฟสที่คล้ายกัน ณ ขณะนี้,” Varun S., ผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์ม DeFi อธิบายในเดือนกันยายน ในการวิเคราะห์ของเขา กล่าวว่า การลดแรงกดดันในการขายจากนักขุด (ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้) บวกกับภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เหมาะสม อาจหมายถึง “บิตคอยน์พร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นที่เด็ดขาด” ด้วยปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายที่เป็นผู้นำ
นอกเหนือจากการทำเหมือง ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ ก็สร้างภาพที่สดใสขึ้นเช่นกัน
จำนวนที่อยู่บิตคอยน์ที่ใช้งานอยู่ (ตัวแทนการมีส่วนร่วมของผู้ใช้) ได้มีแนวโน้มที่ใกล้กับจุดสูงสุดตลอดกาล บ่งบอกถึงฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้นกำลังทำธุรกรรมบนเครือข่ายทุกวัน การใช้ Lightning Network (เลเยอร์ 2 ของบิตคอยน์สำหรับการชำระเงินที่รวดเร็วกว่า) ก็เติบโตเช่นกัน, ปรับปรุงการใช้งานบิตคอยน์สำหรับการทำธุรกรรมขนาดเล็ก ในขณะเดียวกัน, ปริมาตรธุรกรรมบนเชนและมูลค่ารวมที่ถูกชำระบนบิตคอยน์ก็ใหญ่มาก ครั้งหนึ่งก็เทียบเคียงกับเครือข่ายชำระเงินหลัก
ข้อมูลทั้งหมดเหล่านี้นัยถึงสิ่งเดียว: เครือข่ายบิตคอยน์แข็งแกร่งและมีการใช้งานอย่างกว้างขวางกว่าที่เคย
สภาพคล่องตลาดและวุฒิภาวะ
อีกเหตุผลที่การวิ่งวัวนี้ดูเหมือนว่าจะคงอยู่เพราะการเติบโตทั่วไปของตลาด crypto และเงื่อนไขสภาพคล่องที่ดีขึ้นมากเมื่อเปรียบเทียบกับรอบก่อนหน้า พูดง่ายๆ คือ ตลาดของบิตคอยน์มีความลึกมากขึ้น, มีประสิทธิภาพมากขึ้น และอ่อนแอน้อยกว่าที่ผ่านมา วุฒิภาวะนี้ได้แปลเป็นการวิ่งวัวที่แม้ว่าจะยอดเยี่ยม, ก็ยังคงเพิ่มเติมไปที่ว่า – ขาดบางส่วนของฟองสบู่ที่สะท้อนถึงจุดจบของแมนีย์ที่ผ่านมา
ผลลัพธ์คือการที่การพุ่งขึ้นนี้สามารถคงอยู่นานขึ้นและจัดการกับการเข้ามาหรือการออกไปขนาดใหญ่ของตลาดโดยไม่ต้องเคลื่อนไปสู่การล่มสลาย
การเปลี่ยนแปลงใหญ่คือการเข้ามาของตลาดเมคเกอร์มืออาชีพและบริษัทการค้าสไปา ที่ได้ช่วยลดความผันผวนของราคา สภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก
เช่นเดียวกับในเดือนเมษายน 2024 รอบเวลาของการฮาล์ฟมี, ความลึกของตลาดรวมของบิตคอยน์ (ตัววัดว่ามากน้อยเท่าไหร่ที่สามารถซื้อหรือขายได้โดยมีผลต่อราคาเล็กน้อย) ดีดตัวขึ้นจากประมาณ $324 ล้านถึง $420 ล้านภายในไม่กี่วัน
สิ่งนี้บ่งบอกถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่งมากขึ้น หมายความว่าหนังสือคำสั่งสามารถรับการซื้อขายที่ใหญ่ขึ้นโดยไม่มีการสั่นสะทานอย่างเด่นชัด จนถึงปลายปี 2025, บิตคอยน์ทั่วโลกมีสภาพคล่องที่ใกล้กับจุดสูงตลอดกาล, สะท้อนถึงทั้งการไหลเข้าของผู้เข้าร่วมรระดับสถาบัน และการเติบโตของตลาดอนุพันธ์ที่ช่วยจัดการกับความผันผวน
การมีสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นลดความน่าจะเป็นของการแครชเทียมหรือการบีบกระทันทันที่เคยเจ็บป่วยตลาด crypto ในวงจรก่อน, สภาพคล่องที่บางมักหมายถึงว่าเมื่อความรู้สึกกลับตัว, ราคาสามารถลดลงได้ 50%+ ภายในไม่กี่วันขณะที่ความตื่นตระหนกพบกับหนังสือคำสั่งที่ว่างเปล่า ตอนนี้, ด้วยความลึกของตลาดที่แข็งแกร่งและปริมาณการค้าขนาดพันล้านในแต่ละวัน, การลดลงมักจะมีระเบียบมากขึ้น เช่นในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนตุลาคม 2025, การแครชแฟลชที่สั้นๆ ลงที่ $105K ถูกกระตุ้นโดยคลื่นแห่งการชำระในตลาด altcoin แต่บิตคอยน์ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่ชั่วโมงขณะที่ผู้ซื้อเข้ามา
การมีทุนใหญ่ที่อดทนด้านการซื้อเป็นปรากฏการณ์ใหม่ที่ได้ช่วยให้การขึ้นของบิตคอยน์มั่นคงยิ่งขึ้น การที่มีสภาพคล่องที่แข็งแกร่งกว่าเป็นสิ่งที่ถูกต้องในการสนับสนุนการขึ้นราคาของบิตคอยน์ในเดือนที่จะมาถึง, ตามที่บริษัทข้อมูลบล็อกเชน Kaiko กล่าว – มันเสริมความเชื่อมั่นและลดความสุดเหวี่ยงในความผันผวน
โครงสร้างตลาดยังมีวุฒิภาวะมากขึ้น ตอนนี้มีฟิวเจอร์สที่ได้รับการกำกับดูแล, ตัวเลือก, และผลิตภัณฑ์ที่มีการแลกเปลี่ยนที่อนุญาตให้มีการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไร, ซึ่งช่วยรักษาราคาให้มั่นคงมากยิ่งขึ้นและสอดคล้องกันในทุกสถานที่
การมีเครื่องมือเหล่านี้หมายถึงนักลงทุนสามารถอยู่ในตลาดโดยมีความกังวลน้อยลง, โดยรู้ว่าพวกเขามีเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยง มันยังหมายถึงมีคนขายที่ถูกบังคับน้อยลงในช่วงที่แย่, เนื่องจากเทรดเดอร์สามารถชอร์ตหรือใช้ตัวเลือกในการลดการสูญเสียดีกว่าขายการถือครองออกไปด้วยความตื่นตระหนก
อีกหนึ่งสัญญาณของวุฒิภาวะ: เลเวอเรจและฟองสบู่การเก็งกำไรที่น้อยลง (จนถึงขณะนี้) ขณะที่คริปโตยังคงมีเลเวอเรจ, การวิ่งวัวในปี 2025 (จนถึงขณะนี้) ได้มีการน้อยลงของการเลิกกิจการเงินมาร์จินจากนักค้าปลีกที่เคยกำหนดลักษณะในปี 2021 นักแสดงเก็งกำไรที่มากก็มากได้ถูกกรองออกไปในตลาดหมีปี 2022 เหลือแต่ตลาดที่มีโบน้อยผู้ถือระยะยาวและองค์กร ที่มีวินัยมากกว่านักค้าระยะสั้นจาก meme-coin ในอดีต
ความจริงที่ว่า บิตคอยน์ไต่ขึ้นเกิน $100K กับความตื่นเต้นของนักค้าปลีกที่ปานกลางบ่งบอกว่าการขึ้นอาจจะถูกขับเคลื่อนด้วยการสะสมอย่างสม่ำเสมอมากกว่าเพียงแต่การระเบิดฟองสบู่ที่จุดไฟเร็ว
การวิเคราะห์ติดตาม 30 ตัวบ่งชี้จุดสูงสุดของตลาดวัวพบว่าไม่มีตัวบ่งชี้เลยที่ถูกทริกเกอร์แม้หลังจากจุดสูงใหม่ของบิตคอยน์, เป็นที่นัยย์ว่าเงื่อนไขของฟองสบู่สุขนาภิปรายที่ปรากฏในอดีตที่ผ่านมาได้ไม่ปรากฏในครั้งนี้ ในแง่ที่แท้จริง, ตลาดกำลังประพฤติตัวเหมือนสินทรัพย์ที่มี “ความเป็นผู้ใหญ่"
ทั้งหมดนี้ส่งสัญญาณว่าการวิ่งวัวนี้อาจจะยาวนานขึ้น ซึ่งตลาดที่มีความเชี่ยวชาญสามารถรักษาราคาที่สูงขึ้นโดยไม่ต้องล้มลงภายใต้น้ำหนักของตัวเอง, เพราะมีผู้ซื้อและผู้ขายอยู่เสมอทำให้เกิดความสมดุลุ ผลที่ตามมา คือ เราอาจจะเห็นการขึ้นถึงจุดสูงสุดของการวิ่งวัวนี้อย่างค่อยๆ มากกว่าจะเป็นการป๊อปแบบทันที โครงสร้างตลาดที่ดีขึ้นและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นยังทำให้มันง่ายสำหรับ新Entries to come in – another reason the rally could continue as fresh capital finds access. Bitcoin’s journey from a fringe asset to a globally traded macro asset is well underway, and the maturity gained in that process is helping prolong and stabilize its bull market.
Mainstream Corporate and Wall Street Embrace
Bitcoin is no longer confined to just cypherpunks and hobbyist traders; it has firmly entered the mainstream of finance and business.
การยอมรับอย่างต่อเนื่องจากบริษัทใหญ่ สถาบันการเงิน และแม้แต่รัฐบาลต่าง ๆ เป็นการแสดงออกถึงความมั่นใจในอนาคตของ Bitcoin อย่างชัดเจน ในปี 2025 เราได้เห็น CEO ของบริษัท Fortune 500 กล่าวถึงกลยุทธ์ blockchain บริษัทใหญ่เพิ่มการเสนอขายคริปโต และ Wall Street titan ที่ออกมาแสดงความเห็นด้วยกับ Bitcoin การยอมรับอย่างแพร่หลายและรับรองนี้ช่วยสร้างพื้นฐานสนับสนุนการวิ่งระยะยาว (bull run) ด้วยการขยายฐานนักลงทุนและการใช้งานของ Bitcoin
หนึ่งในดัชนีชี้ชัดคือการพุ่งขึ้นของการเข้าสู่ตลาดสาธารณะของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตและการทำธุรกรรมของบริษัท
หลังจากหลายปีของการระมัดระวัง ตอนนี้บริษัทคริปโตในสหรัฐฯ กำลังเร่งเข้าสู่ตลาดสาธารณะ โดยได้รับการสนับสนุนจากนโยบายที่เป็นมิตรยิ่งขึ้น
กลางปี 2025, บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโต Bullish ระดมทุนกว่า $1 พันล้านในเหรียญสหรัฐในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) Circle ผู้ให้บริการ stablecoin หลัก ได้เปิดตัวตลาดหุ้นที่ใหญ่โตซึ่งทำให้มูลค่าของตนพุ่งขึ้นเป็น $18 พันล้าน
การเปิดตลาดที่โด่งดังเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าภาคอุตสาหกรรมนี้เติบโตขึ้นแค่ไหน นับจากวันที่มืดมิดในตลาดหมีปี 2022 นักวิเคราะห์สังเกตว่าการยอมรับในวงกว้างและผู้สนับสนุนกระเป๋าหนักกำลัง "เปลี่ยนภาพการระดมทุนของภาคส่วนนี้" และผลักดันอุปสงค์สำหรับหุ้นคริปโต อย่างแท้จริง ธุรกิจคริปโตเองนั้นถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่มีความชอบธรรมและสร้างกำไรบน Wall Street
บริษัทเทคโนโลยีและการเงินแบบดั้งเดิมกำลังก้าวเข้าสู่วงการนี้ด้วย บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินเช่น PayPal และ Visa ได้เปิดตัวคุณสมบัติคริปโต (เช่น อนุญาตให้ซื้อ Bitcoin หรือการชำระด้วย stablecoin) รวมคริปโตเข้ากับการเงินประจำวันอย่างไม่มีสะดุด หลายธนาคาร ตั้งแต่ Goldman Sachs ไปจนถึงธนาคารระดับภูมิภาค ได้เปิดตัวบริการเก็บรักษาคริปโตหรือการเทรดสำหรับลูกค้าในช่วงปี 2024–2025
Mastercard เริ่มสนับสนุนคริปโตบางประเภทบนเครือข่ายของตน และ Tesla – ที่ได้ซื้อ Bitcoin มูลค่า $1.5 พันล้านในปี 2021 – ยังคงถือหุ้นคริปโตไว้อยู่และเผยว่าอาจเริ่มรับชำระเงินด้วยคริปโตในอนาคต แม้แบรนด์ฟาสต์ฟู้ดและรีเทลก็มีการโปรโมทคริปโตย่อย ๆ ซึ่งสะท้อนถึงการยอมรับทางวัฒนธรรมที่ไม่ได้มีในช่วงปีก่อน ๆ
อาจจะน่าสนใจที่สุดคือทัศนคติของนักลงทุนชั้นสูงได้เปลี่ยนแปลงไป ไม่กี่ปีที่ผ่านมานักลงทุนชื่อดังหลายรายปฏิเสธ Bitcoin ว่าไม่มีค่า หรือเป็นการโกง แต่ตอนนี้หลายคนจากที่สเคปติกเหล่านั้นได้อบอุ่นหรือตอนนี้ยอมรับว่า คริปโตอยู่ไว้ในนี้ Bill Miller นักลงทุนค่าที่มหาเศรษฐีอุทิศก้อนเงินใหญ่ของกองทุนของเขาให้กับ Bitcoin และ Paul Tudor Jones นักไอคอน hedge fund มีการเปรียบที่มีความคล้ายคลึงกับการเป็นเจ้าของหุ้นเทคต้น ๆ
Larry Fink, CEO ของ BlackRock (ผู้จัดการสินทรัพย์ใหญ่ที่สุดในโลก), ที่ครั้งหนึ่งเคยเรียก Bitcoin ว่า "ดัชนีการฟอกเงิน" ตอนนี้ได้พูดถึงมันในทางบวกยิ่งขึ้น ภายใต้การนำของเขา BlackRock ได้เปิดตัวทรัสต์ Bitcoin และรณรงค์ให้นักลงทุนที่เป็นลูกค้าได้สัมผัสกับคริปโตซึ่งอาจเป็น "สินทรัพย์ดิจิทัลแห่งอนาคต"
เมื่อสถาบันที่ Bitcoin ตั้งใจจะทำลายเริ่มยอมรับมัน คำนี้บอกให้รู้ว่าพาราไดม์ได้เปลี่ยนไปแล้ว
การยอมรับของสถาบันนี้และการรวมเข้าไปในวงการธุรกิจของอเมริกาได้ลดความเสี่ยงของ Bitcoin ในสายตาของนักลงทุนลงอย่างมาก มันง่ายที่จะถือสินทรัพย์เมื่อเห็นชื่อบ้านและกองทุนเชิงอนุรักษ์ถือมันด้วย การมีส่วนร่วมของบริษัทต่าง ๆ ยังขยายการเข้าถึงของ Bitcoin ไปยังฐานลูกค้าของพวกเขาเอง เช่น ผู้ใช้ PayPal และ Cash App หลายล้านคนได้รู้จักกับ Bitcoin ผ่านแพลตฟอร์มเหล่านั้น
ในขณะเดียวกัน, การสำรองเงินสดของบริษัทที่เริ่มมี Bitcoin (ตามแบบตัวอย่างของ MicroStrategy ที่ในปี 2025 เก็บรวบรวมได้มากกว่า 150,000 BTC) มอบเลเยอร์อื่นของความต้องการนอกเหนือจากเพียงการเทรดเพื่อการเก็งกำไร
Bullish Analyst Predictions and Investor Sentiment
บรรยากาศในตลาดสามารถกลายเป็นคำทำนายสำเร็จตัวเองได้ ปัจจุบันความมั่นใจใน Bitcoin ค่อนข้างอยู่ในเกณฑ์บวก ไม่ถึงกับไหลบ่าเกินไป นักวิเคราะห์ที่น่าเชื่อถือหลายคนและองค์กรต่าง ๆ กำลังทำนายราคาที่สูงกว่ามากในปีต่อ ๆ ไป และการทำนายเช่นนี้สะท้อนและเสริมสร้างความมั่นใจในระยะทางวิ่งของตลาดขาขึ้น
เมื่อธนาคารเชิงอนุรักษ์เริ่มพูดถึงเป้าหมาย Bitcoin 6 หลัก มันเป็นการให้ความน่าเชื่อถือกับการวิ่งนี้และอาจดึงดูดผู้ซื้อเพิ่มขึ้นที่ไม่ต้องการพลาดช่วงต่อไป
ทั่วทั้งกระดาน การคาดการณ์ราคาสำหรับ Bitcoin ในปี 2025–2026 ได้ถูกปรับขึ้น ขึ้นสำรวจของนักวิเคราะห์หลักโดย CoinGecko ชี้ให้เห็นว่าการคาดการณ์แหวกแนวในราคาจากประมาณ $145,000 ที่ต่ำสุดไปจนถึงมากกว่า $1,000,000 ที่สูงสุด โดยความเห็นพ้องตกอยู่ในช่วง $180K–$250K สำหรับปี 2025
ตัวเลขเหล่านี้จะฟังดูเป็นเหตุมาเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา – แต่ตอนนี้ถูกพูดถึงในฐานะที่มีความสมเหตุสมผล โดยบริษัทที่คำนึงถึงความจริงจัง เช่น Fundstrat Global Advisors’ Tom Lee ได้กล่าวสนับสนุนเป้าหมายที่มากกว่า $200K ไว้เรื่อย ๆ โดยเขาเคยแนะนำว่า Bitcoin อาจถึง $250,000 ในปี 2025 ภายใต้สภาพแวดล้อมตลาดที่เอื้ออำนวย ในขณะที่ Standard Chartered ธนาคารข้ามชาติทำให้ข่าวด้วยการทำนายว่า Bitcoin จะถึง $100,000 ขึ้นไป วันที่ไม่ไกลนี้ พวกเขาออกมาตอกย้ำความเชื่อมั่นคู่กับคำเรียกปรับปรุงที่ Bitcoin อาจจะถึง $200,000 ภายในสิ้นปี 2025 เมษายน
เป้าหมายสูงเช่นนี้จากธนาคารที่มีชื่อเสียงใหญ่จะไม่มีได้ดับในวงจรที่แล้ว
การคาดการณ์เหล่านี้ไม่ได้ทำในสุญญากาศ – พวกมันมักเชื่อมโยงเข้ากับตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นรูปธรรม เช่น การไหลเข้าของ ETF, การลดลงครึ่ง, หรือแนวโน้มมหภาค (หลายข้อที่เราได้กล่าวถึงในประเด็นก่อนหน้านี้) พวกมันทำหน้าที่สื่อสารถึงเรื่องราวที่ดีที่สุดอาจจะยังไม่มา เมื่อไตร่ตรองเมื่อผู้ลงทุนได้ยินว่า “ปลายปี 2025 อาจเป็นจุดสูงสุดของวงจร” หรือ “Bitcoin อาจจะนถึงหนึ่งในสี่ล้านดอลลาร์” มันสามารถชี้แนะกลยุทธ์ของพวกเขาได้
แทนที่จะรีบเร่งที่จะคว้ากำไรและออกจากตลาด หลายคนมีแนวโน้มไปยังการถือหรือเพิ่มตำแหน่ง ให้โมเมนตัมสูงขึ้นอยู่ การพลิกผันจากการกลัวว่าจะถึงจุดสูงสุดไปสู่การพลาดในการกำไรเพิ่มเติม
เราสามารถเห็นความมั่นใจที่มองในแง่ดีนี้ในข้อมูลตลาดเช่นสเปรดฟิวเจอร์สและการไหลกองทุน ฟิวเจอร์ส Bitcoin บนตลาดธนาคารที่เป็นมิตรกับสถาบันมักจะอยู่ในคอนแทนโก (ราคาในอนาคตสูงกว่าราคาทันส่ง) บ่งชี้ว่าพ่อค้าคาดหวังราคาที่สูงขึ้นในอนาคต ทุนยังคงเทเงินเข้าไปในกองทุนลงทุนคริปโต แม้หลังจากช่วงที่ราคาต่ำลงในระยะสั้นไม่มีการถอนถอนออกอย่างใหญ่ แนะนำว่านักลงทุนมองเห็นจุดต่ำลงเป็นโอกาสซื้อ แทนที่จะออกจากวงจรรถไฟ
แม้แต่เสียงที่ระมัดระวังเชิงประเพณีก็ได้รับเชิงบวกที่มีความระมัดระวังมา
นักกลยุทธ์ Wall Street คนหลายคนที่รู้จักกันในคือนักวิเคราะห์ที่สุขุมได้ยอมรับว่าความเสี่ยงของศักยภาพขึ้นของ Bitcoin ยังมีความดึงดูดใจอยู่
ตัวอย่างคือการวิจัยจาก Citibank และ Goldman Sachs ในปี 2025 ได้เอ่ยถึงศักยภาพของ Bitcoin ในการขึ้นต่อไปเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มกว้างของ “การแปลงเงินเป็นดิจิตัล” แม้ว่าจะมีความผันผวน เมื่อสถาบันเริ่มฟัง Bitcoin กลายมาเป็นสินทรัพย์มหภาคคลาสที่ถูกกฎหมาย (เปรียบเทียบกับวงจรตลาดในสินค้าหรือหุ้นเทค) มันยึดถือความคาดหวังว่าการวิ่งครั้งนี้มีพื้นที่เพิ่มเติมมากกว่าจะเป็นวั่งระเบิดจากประวัติการณ์ที่สิ้นสุดไปแล้ว
ตัววัดอีกตัวของความรู้สึกดัชนี ความกลัว & ความโลภคริปโต ได้อยู่ในเขต“โลภ” ซ้ำในปี 2025 แต่ไม่ได้พุ่งขึ้นไปถึงระดับสุดโต่งเป็นเวลานาน
นี่บ่งชี้ถึงความมั่นใจที่ดีโดยไม่มีความหลงใหลไม่รู้ที่มักจะมาก่อนการกลับตัวอย่างเฉียบพลัน ในทางปฏิบัติการวิ่งระยะยาวได้รับการหนุนด้วยเสียงสมเหตุสมผล: นักลงทุนมั่นใจด้วยเหตุผลที่สามารถระบุตัวได้ไม่ใช่แค่ประติมากรรมอย่างหลงใหล
แน่นอน, ความรู้สึกสามารถเปลี่ยนแปลงได้และการคาดการณ์ที่เกินจริงไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ แต่ในตลาดขาขึ้น ความรู้สึกที่มั่นใจเชิงบวกสามารถเป็นเชื้อเพลิง มันส่งเสริมการถือครองแทนการขาย และดึงดูดผู้เข้าร่วมใหม่ให้เข้าร่วม เมื่อผู้เล่นตลาดที่มีอิทธิพลยังคงเรียกหารางวัลราคาที่สูงขึ้นและคำเรียกนั้นดูสมเหตุสมผลโดยอาศัยปัจจัยจริง ๆ มันสร้างลูปตอบรับที่สนับสนุนแนวโน้มเราจะเห็นในปี 2025 มีความรู้สึกกว้างว่าจุดสูงสุดของวงจรนี้ยังอยู่ข้างหน้าไม่ใช่ข้างหลัง จนกว่าจิตสำนึกที่รวมชัดมาถึงความฟุ้งซ่านไม่สามารถควบคุมหรือความพอใจไม่ระวัง การวิ่งระยะยาวน่าจะมีพื้นที่ไป
Room to Run: No Retail Mania (Yet)
สุดท้าย เหตุผลที่น่าหลงใหลที่สุดที่เชื่อได้ว่าการวิ่งระยะยาวยังไม่สิ้นสุด คือสิ่งที่ยังไม่เกิดขึ้น: เราไม่ได้เห็นความบ้าคลั่งของนักลงทุนรายย่อยที่ทำให้เกิดเฟสการแตกออกสุดท้ายของรอบก่อน ๆ แม้ว่า Bitcoin จะเข้าถึงระดับราคาหกหลัก การมีส่วนร่วมของประชาชนทั่วไป – ตามมาตรฐานจากเช่นแนวโน้มการค้นหาของ Google, การตลาดสังคมสื่อ, และการขึ้นทะเบียนผู้ใช้ใหม่ – ยังคงต่ำกว่าระดับเทียบกับยอดสูงสุดของปี 2017 หรือ 2021 นี่เป็นการเพิ่มพลังเชื้อไฟให้กับการขึ้นระยะต่อไปในอนาคตถ้าการตี FOMO (กลัวการหลุดหาย) ของผู้ค้าปลีกจริง ๆ จะเกิดขึ้น
รายการข้อมูลบางอย่างบอก
เมื่อ Bitcoin ทำลายสถิติ ~$119,000 ในเดือนกรกฎาคม 2025 การค้นหาใน Google สำหรับ “Bitcoin” ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดเคยอยู่
ตามที่ Google Trends, ความสนใจในการค้นหาได้เพีย
167 / 5,000Here is the translated content with markdown links preserved:
เนื้อหา: แอป #1 บนร้านค้า Apple, ทุกคนตั้งแต่คนขับ Uber ไปจนถึงคุณตาคุณยายต่างก็ถามกันว่าวิธีการซื้อต้องทำอย่างไร Bitcoin หรือแนะนำเพื่อนๆซื้อตัว altcoins และการค้นหาข้อมูลใน Google ก็พุ่งทะยานขึ้นอย่างแรง นั่นเป็นสัญญาณสุดคลาสสิกของตลาดที่ถึงจุดสูงสุด – เมื่อผู้ซื้อรายย่อยสุดท้าย (ประชาชนทั่วไป) เข้ามาอย่างถล่มทลาย มักจะเกิดขึ้นก่อนที่จะเกิดการล่มแต่ละครั้ง แต่ในปี 2025 ยังไม่ถึงจุดนั้นเท่าไรนัก ถ้าให้พูดตรงๆ ความกังขาของสาธารณชนยังคงมีอยู่จากปี 2022 และนักลงทุนรายย่อยหลายคนยังคงระวังตัวหรือมีการเปิดรับคริปโตต่ำ
ผู้สังเกตการณ์ตลาดชี้ว่าการฟื้นตัวในปัจจุบันดูเหมือนจะ “มีรากฐานเชิงสถาบัน” และน้อยลงที่จะพึ่งกระแส โดยมีการไหลเข้าของเงินนำโดยผู้เชี่ยวชาญมากกว่าการพุ่งของผู้ค้าปลีกที่กระจายกัน นี่อาจเป็นสัญญาณบวก: บ่งชี้ว่ามีผู้ซื้อที่มีศักยภาพอยู่ข้างนอกรออยู่มากมาย หาก Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นหรือแค่รักษาระดับสูงไว้อย่างนั้น ก็อาจจะดึงคลื่นลูกที่สองของการเข้ามาของนักลงทุนรายย่อยได้ (เพราะความกลัวที่จะพลาดโอกาส)
การเข้ามานั้นอาจทำให้ราคาพุ่งเกินค่าจริง เป็นลักษณะเฉพาะของการขึ้นราคารอบปลาย – แต่จะเป็นสัญญาณของจุดสูงสุดที่แท้จริง แต่ว่าเรายังไม่ดูเหมือนว่าจะอยู่ที่จุดนั้นเลย
เมตริกที่เป็นเรื่องเล่า: การสมัครและการใช้งานของผู้ใช้งานครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์คริปโตยังคงเติบโต แต่ไม่มากมาย เช่นเดียวกับในอดีตที่มีการยืนยันลูกค้าใหม่อย่างล้นหลาม การพูดถึง Bitcoin บนโซเชียลมีเดียแม้ว่าจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ยังไม่ถึงจุดเดือดในครั้งก่อนๆ แม้แต่กระแสของเหรียญมีมที่เป็นสัญลักษณ์ของการเก็งกำไรของผู้ค้าปลีกก็ยังค่อนข้างถูกจำกัดในรอบนี้เทียบกับกระแส Dogecoin/Shiba Inu ของปี 2021 ทุกอย่างนี้บ่งชี้ว่าความลุ่มหลงในระดับรายย่อยยังคงอยู่ในจุดต่ำ
แน่นอนว่ายังเป็นไปได้ว่ารอบนี้จะหนักไปทางสถาบันมากกว่าและอาจจะไม่มีการพุ่งของการค้าปลีกในระดับเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญบางรายแย้งว่าความร้อนแรงแบบ "altseason" แบบเดิมและการพุ่งของการค้าปลีกอาจจะถูกลดดวยาจากโครงสร้างใหม่ของตลาด (ดังที่จะพูดถึงในส่วนถัดไป) แต่ด้วยธรรมชาติของมนุษย์ มันยากที่จะจินตนาการว่าการขึ้นราคาจะสิ้นสุดโดยไม่มีความตื่นเต้นของสาธารณชนกว้างขวาง
ตามที่ผู้สังเกตการณ์คริปโตคนหนึ่งแซวว่า: “ความโกลาหลของผู้ค้าปลีกอยู่ที่ไหน?” – ข้อเท็จจริงที่เรากำลังถามที่ $100K+ หมายความว่าจุดสูงสุดน่าจะยังอยู่ข้างหน้า จนกว่าการพูดถึง Bitcoin สร้างเศรษฐีจะครองวัฒนธรรมป๊อปและคนทั่วไปเริ่มค้าขายกันอย่างเป็นแถวเป็นแนว ตลาดคงจะไม่ได้ถึงจุดสูงสุดที่โห่ร้องนำไปสู่การล่ม
สรุปแล้ว การขาดความบ้า แต่ก็พอใจสำหรับผู้มีแนวโน้มบวก ซึ่งบ่งบอกว่าราคาของ Bitcoin ได้รับแรงหนุนจากมือที่มั่นคงกว่าและอาจไต่สูงขึ้นอีกมากเมื่อสาธารณชนกว้างขวางเข้าร่วมงานปาร์ตี้อย่างเต็มที่ หากและเมื่อคลื่น FOMO ในระยะท้ายมาถึง มันอาจเป็นระยะสุดท้ายของการขึ้นราคา – แต่จนกว่าจะถึงเวลานั้น การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin อาจดำเนินต่อไปในลักษณะที่เป็นปกติมากขึ้น “กำแพงแห่งความกังวล” ในรอบนี้ (กับผู้ที่ยังคงสงสัยและนักลงทุนที่ยังไม่เข้ามา) จริง ๆ แล้วเป็นแนวทางที่ดี ซึ่งเปิดให้การฟื้นฟูดำเนินต่อไปได้ก่อนที่ความลุ่มหลงไร้เหตุจะยึดครองจริง ๆ
Altcoins และความเป็นไปได้ของ Altseason
การขึ้นราคาของ Bitcoin ที่ยืดเยื้อนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับตลาดคริปโตที่เหลือ – เหรียญทางเลือกนับพันที่รวมกันคิดเป็นส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของความมั่งคั่งคริปโต?
Historically, major Bitcoin rallies have often been followed (or accompanied) by periods where alternative cryptocurrencies outperform, a phenomenon known as “altseason.”
ในรอบที่ผ่านมา เมื่อ Bitcoin มาถึงจุดที่เดินหน้าไปได้ด้วยตัวเองหรือตั้งตัวได้แล้ว นักลงทุนเปลี่ยนกำไรไปสู่เหรียญที่มีความเสี่ยงมากขึ้น นำไปสู่การพุ่งทะยานของ altcoin แต่ในปี 2025 สคริปต์ยังไม่ได้เล่นเต็มที่ตามปกติอย่างน้อยก็ยังไม่เลย การครอบงำของ Bitcoin (ส่วนแบ่งจากมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด) ยังคงสูงอยู่ และ altcoin หลายๆ ตัวตามหลังกำไรของ crypto ชั้นนำ
ทำให้เกิดคำถาม: Altseason ล่าช้าหรือแตกต่างไปจากเดิมในครั้งนี้?
ขณะนี้ การครอบงำของตลาด Bitcoin ยังคงอยู่ที่จุดสูงสุดในระยะเวลาหลายปี ประมาณ 55–60% ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสังเกตจากช่วงปลายของตลาดวัวก่อนหน้า ที่การครอบงำของ Bitcoin มักลดลงอย่างมากเมื่อเงินทุนหลั่งไหลเข้าสู่โทเค็น “สิ่งใหญ่ถัดไป”
ยกตัวอย่างเช่นในรอบล่มปี 2017 การครอบงำของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 40% ขณะที่ Ethereum และเหรียญที่ได้รับแรงหนุนจาก ICO ไปพวยพุ่งเส้นตรง ในช่วงวิกฤตฤดูใบไม้ผลิปี 2021 แพทเทิร์นที่คล้ายคลึงกันเห็น Bitcoin สูญเสียความครอบครองเป็นการชั่วคราวให้กับวิกฤตของ DeFi, NFT และเหรียญมีม แต่ในปี 2025 Bitcoin ยังคงเสริมสร้างการครอบงำของตัวเองเมื่อราคาขยับขึ้น การวิเคราะห์หนึ่งอ้างถึงผลกระทบของ Bitcoin spot ETF ที่กำหนดให้เกิดการช็อกในตลาดและดึงเงินทุนหนักจากสถาบันเข้าสู่ Bitcoin เองโดยตรง
Forbes รายงานว่า ETF เหล่านี้ย์ต่อการครอบงำของ Bitcoin ในวิธีที่ไม่เคยเห็นมาก่อน โดยระบุว่าเมื่อราคาของ BTC แข็งแกร่งและมั่นคง มันมีแนวโน้มที่จะทำให้ altcoins ขายมากกว่าที่จะพุ่งขึ้น
อีกปัจจัยหนึ่งคือความพึงพอใจของสถาบันกับสินค้าที่มีคุณภาพ ผู้เล่นรายใหญ่มากมายที่เข้ามาสู่คริปโต ณ ขณะนี้ดูเหมือนจะไม่สนใจที่จะไล่ตาม altcoins เล็กๆ มากเท่ากับสินทรัพย์ที่มีอายุยืนนาน (Bitcoin, Ethereum) หรือแพ็คเกจที่หลากหลาย
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg, James Seyffart, โต้แย้งว่าสิ่งที่เราเห็นในปี 2025 คือรูปแบบหนึ่งของ altseason – แต่จะแสดงออกผ่านการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตและผลิตภัณฑ์ดัชนีที่กว้างขวางมากกว่าการเกิดขึ้นของแต่ละโทเค็นอย่างฉับพลัน
เขาสังเกตเห็นว่าบริษัทที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลบางแห่ง (บริษัท “คลัง” ที่ถือคริปโตในบัญชีของตน) มีผลตอบแทนที่ดีกว่า และ ETF ที่กำลังจะเปิดตัวสำหรับ altcoins บางตัวอาจไม่ก่อให้เกิดความบ้าคลั่งในตลาดค้าปลีกเช่นรอบก่อนๆ โดยสังเขปคือ การเข้าสู่ระบบของสถาบันอาจจะลดแรงผลักดันในรอบบูมบัสของเหรียญเล็กๆ โดยมี Wall Street ในเกม จะมีการไหลเข้าของเงินสู่ยานพาหนะที่มีการควบคุมและเหรียญขนาดใหญ่ขึ้น แต่ไม่ค่อยจะเข้าสู่โครงการที่เล็กๆแบบสุ่ม
ตรวจสอบเมนชั่นทุกบรรทัดที่ไม่ได้มี link markdown หรือ hyperlink อย่างครบถ้วน。Content: ราชาแห่งคริปโทกำลังหยุดพัก อย่าแปลกใจหากบางส่วนของราชสำนักของมัน – เหล่าอัลท์คอยน์ที่ดีที่สุด – ฉวยโอกาสในการเปล่งประกาย แม้จะอยู่ภายใต้กฎการหมั้นหมายใหม่
Conclusion
การขึ้นราคาของ Bitcoin ในปี 2025 นั้นเป็นไปอย่างไม่ธรรมดา ดันคริปโตเคอเรนซีดั้งเดิมไปสู่ราคาหกหลักและมูลค่าตลาดในระดับล้านล้าน แตกต่างจากบางตอนก่อนหน้า ครั้งนี้ดูเหมือนว่าจะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนที่กว้างขวาง
ตามที่เราได้กล่าวไว้ มีเหตุผลมากมายที่ทำให้เชื่อว่าการขึ้นยังไม่จบ: นักลงทุนสถาบันยังคงหลั่งไหลมา สภาวะเศรษฐกิจมหภาคเอื้ออำนวย อุปทานมีจำกัด สุขภาพของเครือข่ายสูงสุด และทั้งหน่วยงานกำกับดูแลและประชาชนทั่วไปยังไม่ได้สร้างอุปสรรค – ในความเป็นจริง พวกเขากำลังร่วมมือมากขึ้น ในหลาย ๆ ด้าน Bitcoin กำลังอยู่ในตำแหน่งที่มีแนวโน้มที่ดีที่สุดในชีวิตสิบห้าปีของมัน: ได้รับการยอมรับจาก Wall Street ได้รับการยอมรับจากผู้กำหนดนโยบาย ถูกใช้โดยฐานทั่วโลกที่กำลังเติบโต และยังคงหายากและนวัตกรรมพอที่จะจับจินตนาการและทุน
แน่นอนว่าไม่มีตลาดกระทิงใดที่คงอยู่ตลอดไป นักลงทุนที่รอบคอบรู้ว่าการเพิ่มขึ้นแบบพาราโบลิกอาจตามมาด้วยการแก้ไขที่รุนแรง และความสนุกสนานในวันนี้อาจเมล็ดเป็นความประมาทพรุ่งนี้ ความเสี่ยงยังคงอยู่บนขอบฟ้า – ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงฉับพลันในลมเศรษฐกิจมหภาค การพ่ายแพ้ทางกฎหมาย หรือวิกฤตที่ไม่คาดฝันที่จะทดสอบความยืดหยุ่นของระบบคริปโท
ความผันผวนเป็นราคาที่ต้องจ่ายในคริปโท และถึงแม้ในแนวโน้มกระทิงอย่างต่อเนื่อง การดึงกลับอย่างรุนแรงจะเกิดขึ้น (ตามที่เหตุการณ์ลดลงเร็ว ๆ นี้ในเดือนตุลาคมเตือนเรา) อาจเป็นได้ว่าฟองสบู่ฟองแห่งจะเกิดขึ้นหากความกลัวที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อที่ไม่ยับยั้งของนักลงทุนรายย่อยถูกจุดขึ้น
แม้ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในเรื่องราวหลัก ฐานหลักในปัจจุบันชี้ไปที่ทิศทางขาขึ้น การโค้งขึ้นอย่างต่อเนื่องของการรับรอง Bitcoin และการบูรณาการเข้าสู่ระบบการเงินดั้งเดิม ลดโอกาสที่จะประสบความล้มเหลวอย่างกะทันหัน นักวิเคราะห์หลายคนกล่าวถึง "supercycle" หรือวงจรขยาย ซึ่งจุดสูงสุดและต่ำสุดที่ราบเรียบขึ้นเป็นการเติบโตที่ยาวนานและยั่งยืนมากขึ้นสำหรับคริปโท
หากปี 2025 แสดงให้เห็นอะไรบ้าง ก็เป็นว่า Bitcoin กำลังทำตัวเหมือนสินทรัพย์มหภาคมากขึ้น – ที่ตอบสนองต่อสภาพคล่องและความต้องการ ใช่, แต่ยังเป็นที่สนับสนุนโดยการพัฒนาที่เป็นรูปธรรมในโครงสร้างพื้นฐานและการยอมรับ