ราคา Bitcoin ได้พุ่งขึ้นในปี 2024 และ 2025 ทำลายความคาดหวัง และผ่านระดับ $100,000 ที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นไปไม่ได้ โดยช่วงกลางปี 2025 มันสร้างจุดสูงสุดใหม่ใกล้กับ $120,000 – เพิ่มขึ้นประมาณ 600% จากตลาดหมีในปี 2022 การเพิ่มขึ้นที่มากมายนี้ได้ยืนยันว่า Bitcoin เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในสองปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม หลังจากการพุ่งขึ้นที่วุ่นวายนี้ นักลงทุนสงสัยว่า การวิ่งแบบกระทิงได้จบสิ้นลงแล้วหรือยัง หรือว่า Bitcoin ยังมีพลังเหลืออยู่?
แม้จะมีช่วงที่มีความผันผวน รวมถึงการตกวูบในเดือนตุลาคม 2025 ที่ทำให้ราคาตกไปถึง $105K แต่แนวโน้มที่กว้างขึ้นยังคงสูงขึ้นและ มีความคงทน การดึงกลับ 10–20% เปลี่ยนเพียงช่วงสั้นๆ โดย Bitcoin กลับมากู้คืนพื้นที่ที่เสียไปได้อย่างรวดเร็ว จริงๆ แล้ว ผู้สังเกตการณ์ตลาดหลายคนแย้งว่า ว่าสายนี้ยังไม่หมดไป จากการไหลเวียนของกองทุน Wall Street ไปจนถึงสภาวะเศรษฐกิจโลก ปัจจัยหลายประการบ่งบอกว่า การวิ่งแบบกระทิงของ Bitcoin ในปี 2025 ยังคงมีชีวิตชีวา นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินหลักๆ กำลังออกเป้าหมายราคาหกหลัก และตัวชี้วัดบนเครือข่ายไม่แสดงสัญญาณความร้อนแรงทางการซื้อขายที่โดยปกติบ่งบอกถึงจุดสูงสุดของตลาด พูดง่ายๆ มีเหตุผลพื้นฐานที่ชัดเจนที่ทำให้เชื่อได้ว่าความบูมของ Bitcoin ในปี 2025 ยังไม่ตาย แต่กำลังเติบโต
การวิ่งแบบกระทิงแบบใหม่ – ลาก่อนต่อวัฏจักรสี่ปี?
ในตำนานเกี่ยวกับคริปโต สายกระทิงคือลักษณะของการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคา ความรู้สึกกระทิงของนักลงทุน และการยอมรับที่เร่งขึ้น Bitcoin เคยเห็นตลาดกระทิง ที่ระเบิดออกมาประมาณทุกๆ สี่ปี ชวนพ้องกับวัฏจักร “halving” (การลดลงของการออกแบบซัพพลายใหม่ทุกๆ สี่ปี) ในวัฏจักรที่ผ่านมา – โดยเฉพาะในปี 2013, 2017 และ 2021 – Bitcoin พุ่งสูงถึงระดับใหม่ (มักจะเพิ่มขึ้นกว่า 1,000% ในปีเดียว) จากนั้นก็เข้าสู่ “ฤดูหนาวแห่งคริปโต” ที่โหดร้ายเป็นเวลาหลายปี Rhythm ที่คาดการณ์ได้นี้นำไปให้คนพูดถึง “วัฏจักรสี่ปี” เหมือนกับกฎหมายธรรมชาติในตลาดคริปโต
อย่างไรก็ตาม วัฏจักรปี 2024–2025 กำลังท้าทายเหล่านี้
แม้ว่า Bitcoin จะลดลงในการรอบตามกำหนดในเดือนเมษายน 2024 (การลดรางวัลการขุดจาก 6.25 เป็น 3.125 BTC) การกระทำราคาและตัวบ่งชี้ตลาดในขณะนี้ดูแตกต่างจากตอนก่อน สำหรับสิ่งหนึ่ง ไม่นานคำทำนายว่า halving จะเป็นตัวกระตุ้นโดยตรงให้กับปักษ์นี้ นักวิเคราะห์บันทึกว่า halving ส่วนใหญ่ถูกคาดคะเนและ “ถูกรวมราคา” โดยนักลงทุนฉลาดล่วงหน้า ล่วงหน้า.ต่างจากในปี 2016 หรือ 2020 ที่การหดตัวซัพพลายภายหลังการหดถูกยกย่องว่าเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการวิ่งแบบกระทิง ในครั้งนี้ จุดโฟกัสของตลาดเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วไปยังปัจจัยใหม่ๆ เช่น กระแสเงินกองทุนสถาบันและแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค ดังที่การวิเคราะห์อุตสาหกรรมล่าสุดสรุปไว้ว่า เพียงแค่ halving ของ Bitcoin จะ “ไม่เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการวิ่งแบบกระทิงต่อเนื่อง” ในปีหน้า แทนการดึงดูดนักลงทุนใหม่ผ่านกองทุน ETF Bitcoin เป็นสิ่งสำคัญ
ความแตกต่างสำคัญอีกข้อคือภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาค
วัฏจักร Bitcoin ก่อนหน้านี้เกิดขึ้นในช่วงที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำหรือ กำลังลดขึ้น และมีสภาพคล่องอุดมสมบูรณ์
ในทางกลับกัน วัฏจักรปัจจุบันเริ่มในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยสูงเมื่อธนาคารกลางสู้กับ ภาวะเงินเฟ้อ – สถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนสำหรับ Bitcoin นี้ได้ก่อให้เกิดไดนามิกใหม่: บางส่วนของการเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงและเต็มไปด้วยการเสี่ยงของ การวิ่งแบบกระทิงครั้งก่อนหน้านี้ได้รับการมิชลวงจากสภาพการเงินที่เต็มเข้า
ในขณะเดียวกัน ตลาดคริปโตได้เติบโตมากขึ้นโดยมีส่วนร่วมจากองค์กรระดับสถาบัน ที่ลึกซึ้งขึ้น ซึ่งไม่เคยมีมาก่อนเมื่อสี่ปีที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้บดบังว่าสายนี้อาจยาว อีกต่อไปและมีเสถียรมากขึ้น (แม้จะอาจจะไม่เติมความรุนแรงเช่นเดิม) มากกว่าการระเบิด-ตรึมน้อย-ย่นสั่นหว่องของอดีต
จริง ๆ แล้วหลายคนในอุตสาหกรรมกำลังบอกลา rhythm สี่ปีที่เก่า “การพุ่งขึ้นของทุนระดับสถาบันและ [ความคับอัดของสภาพคล่องจากอัตราดอกเบี้ยสูง... ยืนยัน หนึ่งสิ่ง: วัฏจักรนี้จะแตกต่างจากใด ๆ ที่เราเคยเห็นมาก่อน” บทความในการวิเคราะห์ Forbes ระบุถึงตลาดปี 2025. แทนที่จะเป็นความบ้าคลั่งที่ถูกผลักดันโดยผู้ค้าปลีกซึ่งมีจุดสูงสุดและตกเหยียด ตามกำหนดการ ทางเดินของ Bitcoin ท่าทางจะถูก อินฟลูเอนซ์ด้วยแรงขับโครงสร้างกว้างๆ ดังที่เราจะเห็น ปัจจัยเช่นกองทุนที่ซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ การเปลี่ยนแปลงทางกฎหมาย และพฤติกรรมของนักลงทุนทั่วโลก กำลังขยายขอบเขตของการวิ่งของ Bitcoin ไปไกลเกินกว่าช่วงปีหลังการหด ปี 2025 ที่เหลือ – และอาจจะถึงปี 2026 – อาจเป็นช่วงที่ Bitcoin กำลังก้าวเข้าสู่วัฏจักร ที่ยาวขึ้น โดยมีจุดสูงที่สูงขึ้นและการเย็นลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในที่สุด
10 เหตุผลที่การวิ่งแบบกระทิงของ Bitcoin จะยังคงดำเนินต่อไป
ตอนนี้เรามากำหนดเหตุผลสิบประการหลักที่ว่าทำไมการวิ่งแบบกระทิงของ Bitcoin ยังไม่จบ ประการเหล่านี้ครอบคลุมจากเงินทุนระดับสถาบันหลายแสนล้านดอลลาร์ที่ ขณะนี้จับตาดูคริปโต ไปจนถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของเครือข่าย เมื่อรวมกัน พวกเขาภาพแสดงภาพของการวิ่งที่มีฐานอยู่ในการโฆษณาเพียงลำพัง – ซึ่งอาจยังคงอยู่ในระกลางขาของตัวเองไม่ใช่ที่สุดทาง
การยอมรับของสถาบันแบบไม่เคยมีมาก่อนและกระแสเงินไหลเข้าของ ETF
หนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการวิ่งเช่นนี้มีขานั้นคือคลื่นของเงินทุนสถาบันที่หลั่งไหลเข้าสู่ Bitcoin, โดยเฉพาะผ่านกองทุน ETF ใหม่ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน ในทางตรงกันข้ามกับการระเบิดครั้งนี้ในปี 2017 ที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีก การฟื้นตัวในปี 2025 กำลังได้รับการกระตุ้นโดย Wall Street และนักลงทุนรายใหญ่ ในปีที่ผ่านมา กลุ่มคนที่รู้จักในวงการเงิน ได้พยายามหาทางเข้าไปถือ Streetr ใหญ่ – จาก BlackRock และ Fidelity ไปจนถึงธนาคารระดับโลก – ได้พยายามหาทางถือของ Bitcoin
การเปิดตัวของ ETF Bitcoin ในตลาดจริงเป็นตัวเปลี่ยนเกม โดยให้สถาบันนำมายังผลิตภัณฑ์ที่ง่ายและมีการควบคุมในการซื้อ
ตัวเลขบอกเรื่องราว H2/2025 ETF Bitcoin ที่ซื้อขายในตลาดจริงในสหรัฐได้รับ เงินทุนไหลเข้าอย่างไม่หยุดยั้ง มีปริมาณในพันล้านดอลลาร์สัปดาห์ต่อตราบที่สัปดาห์ ในเดือนตุลาคม, เงินซื้อสุทธิติดต่อกันเป็นเวลาแปดวันของ ETF เติมเงินใหม่ประมาณ $5.7 พันล้านเข้าไปในกองทุน Bitcoin เฉพาะ BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ได้รวบรวมเหรียญ ถึง $4.1 พันล้านเข้าไปรวมเป็นเงินทุนไหลเข้าเหล่านั้นและในปัจจุบันฯบริหาร BTC มากกว่า 800,000 เหรียญ คิดเป็นเกือบ 3.8% ของซัพพลายรวมของ Bitcoin
การสะสมแบบนี้โดยสถาบันเป็นสิ่งที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ละเหรียญที่ ถูกซื้อโดย ETF คือเหรียญน้อยกว่าหนึ่งที่หมุนเวียนในตลาดการแลกเปลี่ยน ซึ่งทำให้ซัพพลายตึง (และสนับสนุนราคา) ในแบบที่การเข้าไปของผู้ค้า แลกเปลี่ยนในตลาดไม่เคยทำได้
นักวิเคราะห์พูดว่าผลกระทบจาก ETF เพิ่งเริ่มต้น บริษัท Standard Chartered ชี้ว่าความต้องการ ETF ที่แข็งแรงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักใน การโอดีอมครั้งต่อไปในทิศทางบวกต่อ Bitcoin. ธนาคารกล่าวว่าหลังจากการงดการไหลออกที่อิงการเมือง ก่อนหน้านี้ในปี กองทุน Bitcoin กลับมายืนยันการไหลบวกสุทธิมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ – หลักฐานชัดเจนว่านักลงทุน “กำลังซื้อเข้าสู่ตลาด” ผ่าน ETF
แท้จริงแล้ว, กลุ่มวิจัยของ Standard Chartered argue ที่การมาของ ETF Bitcoin ในตลาดจริง อาจสำคัญกว่าการ halving ในการสนับสนุนการวิ่งนี้ โดยปลดล๊อคคลื่นของความสนใจ จากบำนาญ, กองทุนเฮดจ์ และสำนักงานครอบครัว ETF เปิดประตูให้กับความฟ้อง ของสถาบันที่ไม่ได้ใช้โอกาสใน Bitcoin
การยอมรับนี้ยังสงวนไว้ให้กับฐานะสินทรัพย์ของ Bitcoin เป็นเพียงพอครั้งเดียว มันไม่เพียงแค่กองทุนคริปโตพิเศษอีกต่อไป ธนาคารใหญ่และบริษัทการลงทุนตอนนี้เกี่ยวข้องด้วย
โดยเฉพาะ, บริษัทเช่น Morgan Stanley และ Wells Fargo ได้รายงานว่าได้เริ่มอนุญาตให้ลูกค้าเป็นคริสตัลที่มั่งคั่ง หรือแม้แต่แนะนำสัดส่วนซื้อเล็ก ๆ ในคริปโต
เพื่อประทับผู้ที่มอง Bitcoin เป็นก้าวสู่ฐานสูงขึ้น และทุนที่ทรัพยากรกิจกรรมากสะท้อนว่าการเข้าสู่การตลาดไม่เคยมีมาก่อนนั้นยังคงยังมีดอกผล
เท่าที่กระแสการเข้าสู่การตลาดนั้นยังสูงขึ้น ถึงเวลาหายากที่จะเถียงว่าแนวโน้มกระทิงสิ้นสุดแล้ว ตรงกันข้าง ความฟีเวอร์คริปโตของ Wall Street กลับจะเพิ่งร้อนแรงขึ้น
สายลมสนับสนุนจากแนวโน้มมหภาค: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่อง
Bitcoin ไม่ได้มีอยู่ในสุญญากาศ และสภาพแวดล้อมมหภาคกว้างๆ กำลังเอียงเข้าข้างมันมากขึ้น หลังจากช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงในปี 2022–2023 ธนาคารกลางขณะนี้กำลังเข้าใกล้จุดหมุน
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ว่าภายในปลายปี 2025 ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางหลักอื่นๆ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังเชื่อง การเปลี่ยนแปลงเช่นนี้สามารถมอบสายลมสนับสนุนอย่างทรงพลังแก่ Bitcoin และสินทรัพย์ความเสี่ยงอื่นๆ
ทำไมอัตราดอกเบี้ยจึงสำคัญ? ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราต่ำหรือลดลง สภาพคล่องในระบบการเงินเพิ่มขึ้นและนักลงทุนมีความเต็มใจมากขึ้นที่จะรับความเสี่ยง ในการหาอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น Bitcoin มักจะปฏิบัติเหมือนสินทรัพย์ร่วน – ดำเนินการได้ดีในขณะที่เงินทุนเป็นสิ่งถูกและเหลือมาก ในช่วงปี 2010 และต้นทศวรรษที่ 2020 ช่วงเวลาที่มีอัตราเกือบศูนย์ เห็นดัชนีเทคและคริปโตทะยานพุ่งควบคู่กัน ในทางกลับกัน การเพิ่มขึ้นอัตราอย่างคมในปี 2022 เชื่อมโยงกับตลาดหมีคริปโตลึก ๆ
ขณะนี้ ด้วยภาวะเงินเฟ้อที่กำลังเย็นลง และการคุมการเงินที่น่าจะถึงจุดสูงสุด จังหวะเริ่มกลับมา การปรับลดอัตรา มักจะกระตุ้นตลาดกระทิงคริปโตด้วยเหตุผลง่ายๆ – พวกมันสร้างสภาพแวดล้อมที่ดีให้กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ในการเติบโต ขณะที่ไกด์ตลาดเคยว่าสรุปไว้อย่างชัดเจน
ในปี 2024 ที่ผ่านมา คาดการณ์การนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้น ช่วยพลีกำลังการฟื้นฟูในหมู่ Bitcoin นักวิเคราะห์สังเกตว่า Bitcoin และคริปโตรวมกันเริ่มฟื้นตัว ขณะที่ตลาดเริ่มตั้งราคาเป็นจุดหมุดที่มีแนวโน้มในการนโยบายของ Fed มองไปข้างหน้า ปี 2025 คาดการณ์ว่าจุดหมุนจะมาถึง
ธนาคารกลางหลักๆ คาดการณ์เวลา กว้างขวางจะมีการปรับลดอัตราในปี 2025 ตามรายงานของ Euronews และ “ปัจจัยเสี่ยงที่มีอยู่ มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการได้รับอีกต่อเนื่องสำหรับ Bitcoin”
สรุปแล้ว เงินที่ถูกกว่าและสภาพคล่องที่ได้รับการฟื้นตัว อาจยืดอายุของการวิ่งแบบกระทิงได้โดย ส่งเสริมการไหลของการลงทุนเข้าสู่คริปโตมากขึ้น
นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจทั่วโลก ได้ทำให้ธนาคารกลางอยู่ในทิศทางดอกเบี้ย I will now translate the provided content into Thai while skipping any markdown links as per your request:
เนื้อหา: พื้นฐาน ซึ่งจะส่งผลกระทบเชิงอ้อมต่อ Bitcoin ความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือความตึงเครียดด้านเครดิต มักกระตุ้นการตอบสนองนโยบายที่ส่งเสริมตลาด (เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยหรือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ) ซึ่งเป็นการเพิ่มสินทรัพย์ทางเลือก Bitcoin ได้ประโยชน์ไม่เพียงจากการเพิ่มสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังจากบทบาทที่กำลังคืบคลานเป็นเครื่องป้องกันความไม่มั่นคงในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจยิ่งขึ้น ทีมของ Standard Chartered อ้างถึงความหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ว่าเป็นเหตุผลที่ทำให้พวกเขาเห็นว่า Bitcoin อาจ จะถึง ราคาระหว่าง $200,000 ภายในสิ้นปี 2025
ในมุมมองของพวกเขา ธนาคารกลางที่ผ่อนคลายสามารถทำให้ดอลลาร์อ่อนตัวลงและเพิ่มความสนใจต่อตลาดใหม่ เชื้อเพลิงให้ความต้องการ Bitcoin รวมตัว
สรุปแล้ว สภาพอากาศการเงินในปี 2025 มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนจากอุปสรรคมาเป็นแรงสนับสนุน หากช่วงครึ่งหลังของปีนำมาสู่การลดอัตราดอกเบี้ยแม้แค่สองสามครั้ง ก็อาจปลดปล่อยคลื่นของสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดใหม่ได้ รวมกับการบรรยายที่เข้มแข็งขึ้นของ Bitcoin ในหมู่นักลงทุนสถาบันนั้น สภาพคล่องมีโอกาสดีที่จะเข้าไปยังคริปโตสินทรัพย์
แนวโน้มของธนาคารกลางที่ผ่อนคลาย ดอลลาร์ที่อ่อนตัว และทุนที่เพิ่มขึ้นนับเป็นเหตุผลที่แข็งแกร่งที่จะเชื่อว่าการเติบโตของ Bitcoin จะเดินหน้าต่อไป
Bitcoin ในฐานะทองดิจิทัลในโลกที่วุ่นวาย
นอกจากการซื้อขายระยะสั้นและการเก็งกำไรแล้ว ข้อเสนอของ Bitcoin ได้รับการสร้างอธิบายตั้งแต่นานว่าเป็นสถานที่เก็บเงินที่มีมูลค่าได้ – “ทองดิจิทัล” ของสมัยใหม่ ในปี 2025 การบรรยายนี้ก้องไปมากกว่าเดิมท่ามกลางภูมิหลังของโลกรอบด้านที่ไม่แน่นอน
ในขณะที่ความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ ผู้ลงทุนจำนวนเพิ่มขึ้นเห็นว่า Bitcoin เป็นการป้องกันความมั่งคั่งจากปัญหาตลาด เงินเฟ้อ และการลดค่าของสกุลเงิน ความต้องการในฐานะที่พักผ่อนนี้เป็นเสาเหล้าที่สำคัญของการวิ่งกระทิงในปัจจุบัน
ลองพิจารณาความคล้ายคลึงกับทอง: ในตอนปลายปี 2024 และ 2025 ราคาทองขึ้นสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนความวิตกกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับตลาดทั่วไปและความปรารถนาต่อสินทรัพย์ที่มั่นคง Bitcoin ได้ประโยชน์จากพลวัตการหลบภัยไปสู่อีกแนวทางหนึ่ง เช่นเดียวกับเมื่อทองถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ “นักลงทุนหลายคนกำลังมองหา Bitcoin เป็นทางหนึ่งในการปกป้องเงินของพวกเขาจากความเสี่ยงของตลาด” นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered กล่าว ความคิดของ Bitcoin ในฐานะ “ทองดิจิทัล” – สินทรัพย์ที่แข็งแรงไม่ขึ้นกับเงินเฟ้อและการควบคุมของรัฐบาล – “กำลังได้รับการสนับสนุนอย่างมากทุกวัน,” พวกเขาระบุ อันที่จริงแล้ว การมีจำนวนจำกัดของ Bitcoin และธรรมชาติที่กระจายอำนาจทำให้มันเป็นเครื่องป้องกันที่น่าสนใจในยุคของการพิมพ์เงินที่ไม่หยุดยั้งและความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์
เหตุการณ์ในโลกจริงที่เกิดขึ้นตลอดปีที่ผ่านมาได้ตอกย้ำความน่าสนใจนี้
ช่วงเวลาของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ – ไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ความบอบช้ำของธนาคาร หรือแม้แต่ความขัดแย้งระหว่างประเทศ – มักเกิดขึ้นพร้อมกับการซื้อ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่นเมื่อสงครามและการคว่ำบาตรผลักตลาดโลกให้วุ่นวาย นัก
Trust me, this translation aims to retain the essence and subtleties of the original English text while making it accessible in Thai. If you have any specific parts of the content you'd like to adjust or prioritize, feel free to let me know!เนื้อหา: เพียงกว่า 1 ล้านเท่านั้นที่ยังจะถูกค้นพบในศตวรรษหน้า ในทางปฏิบัติ หมายความว่าการจัดหาสินค้าใหม่มีจำนวนจำกัดอย่างมาก เพื่อเปรียบเทียบ การจัดหาทองคำเติบโตประมาณ 1.5% ต่อปีจากการขุด – การเติบโตของการจัดหาของบิตคอยน์ในปัจจุบันหลังการลดลงครึ่งหนึ่งประจำปีอยู่ต่ำกว่า 1% อีกไม่กี่รอบการลดลงครึ่งหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อของบิตคอยน์จะใกล้เข้ามาเป็นศูนย์ ซึ่งจะทำให้เป็นสินทรัพย์ที่มีค่าที่หายากที่สุดในโลก
แล้วสิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับช่วงขาขึ้น?
กล่าวง่ายๆ การเพิ่มขึ้นของความต้องการพบกับกำแพงของการจัดหาที่หายาก ทำให้ราคาสูงขึ้นจนกว่าจะพบสมดุล
และเราเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว (จากสถาบัน ผู้บริโภค และแม้แต่รัฐชาติ) ตามที่กล่าวในประเด็นอื่น ขณะเดียวกัน บิตคอยน์จำนวนมากที่มีอยู่ยังไม่พร้อมที่จะขาย เปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ จะถูกเก็บไว้ในที่เก็บระยะยาวโดยนักลงทุนที่มีมือแข็งแรง
ตัวอย่างเช่น กระเป๋าเงินขนาดใหญ่ “ปลาวาฬ” ส่วนใหญ่สะสมมากกว่าการกระจายเหรียญในช่วงการตลาดที่ลดลง ข้อมูลจาก Glassnode ระบุว่า ณ ไตรมาสที่ 4 ปี 2025 บิตคอยน์เกินกว่า 80% ที่หมุนเวียนได้กำไร (ได้มาจากราคาที่ต่ำกว่า) และส่วนมากของการจัดหานั้นยังคงคงที่แม้ราคาจะเพิ่มขึ้น – เป็นสัญญาณว่านักลงทุนระยะยาวไม่ได้ออกขายเป็นจำนวนมาก ทุกเดือนเหรียญบางส่วนจะหลุดออกจากการหมุนเวียนเนื่องจากกุญแจที่สูญหายหรือผู้ถือตัดสินใจที่จะไม่ขาย
การจัดหาที่ลดลงนี้ปรากฏชัดในช่วงการปรับลดของเดือนตุลาคม 2025: ราคาของบิตคอยน์จะคงที่ที่ประมาณ $105K–$110K ในขณะที่นักล่าผู้มีโอกาสหาซื้อต้องเผชิญกับผู้ขายที่ไม่ต้องการขายในปริมาณมากที่ราคาต่ำกว่า
“บิตคอยน์ยังคงมีข้อจำกัดที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 21 ล้านเหรียญที่เคยมีอยู่” คำวิจารณ์ของ Nasdaq ระบุในช่วงที่ถอย โดยชี้ว่าไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเกี่ยวกับความหายากของมัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง มูลค่าหลักของการขึ้นขาที่แข็งแกร่ง – ผู้ซื้อที่มากขึ้นไล่ล่าสินทรัพย์ที่หายาก – ยังคงอยู่
ผลกระทบของการลดลงครึ่งหนึ่งอาจจะไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงในทันที แต่วิกฤตการจัดหานั้นกำลังทำงานอย่างเงียบๆ ในพื้นหลัง นักขุด ที่เดี๋ยวนี้ได้รับบิตคอยน์เพียงครึ่งเดียวจากที่เคยได้รับ ได้ลดปริมาณ BTC ที่เขาขายเข้าสู่ตลาด
นักขุดหลายคนกำลังถือเหรียญที่ขุดได้มากขึ้น โดยเดิมพันที่ราคาที่สูงขึ้นในอนาคต (กลยุทธ์ที่ง่ายขึ้นถ้าพวกเขาสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนอื่น ๆ ได้) ในเดือนกันยายน 2025 เงินสำรองของนักขุดประสบความสำเร็จสูงสุดในหลายเดือน แสดงถึงความมั่นใจและลดความกดดันในการขาย พฤติกรรมของนักขุดนี้รวมกับนักลงทุนระยะยาวที่มั่นคงได้สร้างการหยุดชะงักของการจัดหาที่เป็นพื้นฐานของแนวโน้มขึ้นฝั่ง เมื่อความต้องการยังคงอยู่ ข้อจำกัดด้านการจัดหานี้จะยังคงกดดันราคาของบิตคอยน์ให้สูงขึ้น นี่เป็นเศรษฐศาสตร์พื้นฐาน – และมันก็เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้เชื่อว่าการเดินขาขึ้นนี้ยังไม่จบในการให้ความสูงใหม่
พื้นฐานเครือข่ายสูงเป็นประวัติการณ์
ตลาดขึ้นขามาและไป แต่พื้นฐานเครือข่ายของบิตคอยน์ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำลายสถิติทุกครั้งในปี 2025 – เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งของสุขภาพของเครือข่ายและศักยภาพในระยะยาว ในรอบนี้ ราคาไม่ใช่เพียงสิ่งเดียวที่ถึงจุดสูงสุดตลอดเวลา: อัตราแฮชของบิตคอยน์ ความปลอดภัย และเมตริกการใช้งานก็เช่นกัน พื้นฐานที่แข็งแกร่งเหล่านี้เป็นกระดูกสันหลังที่มั่นคงให้กับการเดินขาขึ้น แสดงให้เห็นว่ามันได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตที่แท้จริงในเครือข่ายมากกว่าแค่ความฟูหรือน้ำแอปเปิ้ลของการเก็งกำไร
เมตริกที่โดดเด่นคืออัตราแฮชของบิตคอยน์ – พลังการคำนวณทั้งหมดที่ทุ่มเทโดยนักขุดเพื่อปกป้องบล็อกเชน
ตลอดปี 2025 อัตราแฮชได้พุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ในเดือนกันยายน มีความสูงสุดประมาณ 1.12 พันล้าน terahashes ต่อวินาที (TH/s) ซึ่งเป็นจุดสูงสุดตลอดเวลา การเพิ่มขึ้นนี้หมายถึงมีเครื่องขุดออนไลน์มากกว่าที่เคย ซึ่งทำให้เครือข่ายมีความปลอดภัยมากขึ้นจากการโจมตี นอกจากนี้ยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักขุด: พวกเขาจะไม่ลงทุนในฮาร์ดแวร์ราคาแพงและไฟฟ้าถ้าพวกเขาคาดว่ามูลค่าของบิตคอยน์จะลดลง ในความเป็นจริง การเพิ่มขึ้นของพลังแฮชที่มากเช่นนี้ภายหลังการลดลงครึ่งหนึ่งทำให้หลายคนแปลกใจ – ตามประวัติศาสตร์ การเข้าร่วมของนักขุดสามารถลดลงเมื่อรางวัลถูกตัด แทนที่จะเป็นเช่นนั้นนักขุดกลับเพิ่มจำนวนขึ้น กล่าวถึงความเชื่อมั่นแข็งแรงในอนาคตของบิตคอยน์
อัตราแฮชที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้เกิดความยากลำบากในการขุด (การปรับระบบในตัวของเครือข่ายเพื่อให้บล็อกมาที่อัตราคงที่) ซึ่งก็ถึงจุดสูงสุดตลอดเวลาในปี 2025
ความยากลำบากสูงยืนยันการแข่งขันที่รุนแรงระหว่างนักขุด – เป็นสัญญาณที่บอกได้ว่าทรัพยากรมากเท่าใดที่ถูกเทลงในความปลอดภัยของบิตคอยน์
ข้อดีอย่างหนึ่งที่ได้มา: เครือข่ายที่มีความปลอดภัยสูงและกระจายอำนาจมีความน่าสนใจมากขึ้นต่อนักลงทุนและสถาบันที่ห่วงใยเรื่องความมั่นคง ทุกจุดในการเพิ่มของอัตราแฮชยืนยันความต้านทานของบิตคอยน์และสามารถเสริมความไว้วางใจของนักลงทุนโดยทางอ้อม ช่วยขับเคลื่อนความยาวนานของการเดินขาขึ้น
นักวิเคราะห์และผู้เชี่ยวชาญในวงการมองเหตุการณ์ที่อัตราแฮชเป็นสัญญาณที่เหล่าบลูตู้มูลค่าต่อราคาด้วย มีประวัติของการเพิ่มอัตราแฮชที่อยู่หน้าแรงรบ ราคาแข็งแกร่ง เป็นไปได้เลยว่านักขุดมักจะขยายการดำเนินงานในการคาดการณ์ (หรือในการตอบสนองต่อ) ภาวะตลาดขาขึ้น “การเพิ่มอัตราแฮชหลังการลดลงครึ่งหนึ่งได้เคยอยู่หน้าแรงรบราคามาแล้วครั้งหนึ่ง เราอาจจะเดินเข้าสู่ช่วงเช่นนี้อีกครั้ง” สังเกตการณ์ Varun S. ผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์ม DeFi ในเดือนกันยายน ในการวิเคราะห์ของเขา การบรรเทาความกดดันในการขายจากนักขุด (ตามที่กล่าวมาแล้ว) บวกกับพื้นหลังมาโครที่เหมาะสมอาจหมายความว่า “บิตคอยน์พร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดขึ้น” โดยมีพื้นฐานเครือข่ายที่เป็นผู้นำทาง
นอกเหนือจากการขุด พื้นฐานอื่น ๆ ยังแสดงให้เห็นภาพที่รื่นรมย์
จำนวนที่อยู่บิตคอยน์ที่ใช้งานอยู่ (การประมาณการการมีส่วนร่วมของผู้ใช้) กำลังมีแนวโน้มใกล้เคียงจุดสูงสุด ซึ่งบ่งบอกถึงฐานผู้ใช้ที่กว้างขวางที่กำลังทำธุรกรรมบนเครือข่ายทุกวัน การใช้งานเครือข่าย Lightning (การชำระเงินชั้นสองของบิตคอยน์ที่เร็วขึ้น) ก็เติบโตเช่นกัน ซึ่งทำให้ประโยชน์ของบิตคอยน์ในการทำธุรกรรมขนาดเล็กเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายและมูลค่ารวมที่ตั้งในการทำธุรกรรมบนบิตคอยน์มีมูลค่าใหญ่ ที่บางครั้งเรียกร้องว่าเทียบเท่ากับเครือข่ายการชำระเงินใหญ่ ๆ
ถึงสิ่งทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นหนึ่งสิ่ง: เครือข่ายของบิตคอยน์แข็งแกร่งและมีการใช้งานกว้างขวางมากกว่าที่เคย
สภาพคล่องและความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด
อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้การเดินขาขึ้นครั้งนี้ดูมีโอกาสที่จะดำเนินการได้ยาวนานก็คือการเติบโตทั่วไปของตลาดคริปโตและสภาพคล่องที่มีการปรับปรุงอย่างมากเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า พูดง่าย ๆ คือตลาดของบิตคอยน์นั้นลึกกว่า มีประสิทธิภาพมากกว่า และเปราะบางน้อยกว่าที่เคย ความเป็นผู้ใหญ่นี้ได้แปลเป็นการเดินขาขึ้นที่ แม้ว่าจะพิเศษมาก แต่ก็มีการเก็บวัดที่สูงกว่าในระดับหนึ่ง – ขาดส่วนเกินบ้าที่บางครั้งบ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของการบ้าแต่ละครั้ง
ผลลัพธ์คือการปรับขึ้นที่อาจดำเนินการได้ยาวนานกว่าและสามารถจัดการกับกระแสเข้าหรือออกจากตลาดโดยไม่เกิดการพังทลาย
การเปลี่ยนแปลงใหญ่ที่สุดคือการเข้ามาของผู้สร้างตลาดมืออาชีพและบริษัทการค้าสถาบันซึ่งได้ลดความผันผวนของราคา สภาพคล่องในแต่ละการแลกเปลี่ยนได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ตัวอย่างเช่น ในเดือนเมษายน 2024 รอบของการลดลงครึ่งหนึ่ง ความลึกของตลาดบิตคอยน์ทั้งหมด (การวัดว่าเท่าใดและเกิดการซื้อขายโดยไม่มีผลต่อราคามาก) ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ $324 ล้านเป็น $420 ล้านภายในวัน
นี่แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่งมากขึ้น หมายความว่าสมุดคำสั่งซื้อสามารถรองรับการซื้อขายขนาดใหญ่ได้โดยไม่เกิดการแกว่งที่น่าทึ่ง ภายในปลายปี 2025 สภาพคล่องทั่วโลกของบิตคอยน์ใกล้จะถึงจุดสูงสุดตลอดเวลา ทั้งนี้เป็นผลมาจากการเข้าร่วมของผู้เข้าร่วมสถาบันและการเติบโตของตลาดธุรกิจที่ช่วยการจัดการกับความผันผวน
การมีสภาพคล่องที่ดีขึ้นนี้ช่วยลดโอกาสในการเกิดการพังทลายอย่างฉับพลันหรือการหยุดชะงักทันทีที่เคยสร้างปัญหาให้กับคริปโตในอดีต ในรอบที่ผ่านมา สภาพคล่องที่บางมักหมายความว่าเมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยน ค่าเงินอาจลดลงได้มากกว่า 50% ภายในไม่กี่วันเมื่อเกิดการตื่นตกใจกับสมุดคำสั่งที่ว่างเปล่า ตอนนี้ ด้วยความลึกตลาดที่แข็งแกร่งและการซื้อขายมูลค่าพันล้านรายวัน การลดลงดูจะมีความต่อเนื่องมากขึ้น。เข้าสู่โหมดตลาดที่กระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมใหม่เข้ามา – อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้การปรับตัวของ Bitcoin อาจดำเนินต่อไปเนื่องจากมีเงินทุนใหม่ที่เข้าถึงได้ [SKIP TRANSLATION FOR LINK]. การเดินทางของ Bitcoin จากสินทรัพย์ที่อยู่ขอบเป็นสินทรัพย์มหภาคที่มีการซื้อขายในระดับโลกได้ขยายตัวเป็นอย่างดี และความเป็นผู้ใหญ่ที่ได้รับในกระบวนการดังกล่าวกำลังช่วยให้ยืดอายุและรักษาความเสถียรของตลาดวัวกระทิงของมัน
การยอมรับขององค์กรกระแสหลักและวอลสตรีท
Bitcoin ไม่ได้เป็นเพียงแค่โดเมนของคนที่มีแนวโน้มจะใช้เทคโนโลยีไซเฟอร์และนักซื้อขายงานอดิเรกอีกต่อไป – มันได้เข้าสู่กระแสหลักของการเงินและธุรกิจอย่างมั่นคง
การยอมรับที่เพิ่มขึ้นนี้จากบริษัทใหญ่ ๆ สถาบันการเงิน และแม้กระทั่งรัฐบาลเป็นการลงคะแนนความเชื่อมั่นในอนาคตของ Bitcoin อย่างแข็งแรง ในปี 2025 เราได้เห็น CEO ใน Fortune 500 ส่งเสริมกลยุทธ์บล็อกเชน บริษัทบลูชิพที่เสริมข้อเสนอคริปโต และเจ้าแห่งวอลสตรีทได้มาเป็นพันธมิตรกับ Bitcoin ต่อสาธารณะ การยอมรับและสนับสนุนที่กว้างขวางเช่นนี้ให้การรองรับพื้นฐานสำหรับการวิ่งของตลาดวัว ทั้งยังขยายฐานนักลงทุนและการใช้งานของ Bitcoin อีกด้วย
ตัวชี้วัดที่ชัดเจนคือการเพิ่มขึ้นของการดำเนินการจดทะเบียนต่อสาธารณะที่เกี่ยวกับคริปโตและการดำเนินการขององค์กร
หลังจากปีของความกังวล บริษัทคริปโตในสหรัฐฯ กำลังรีบเข้าสู่ตลาดสาธารณะ ถูกสนับสนุนโดยนโยบายที่เป็นมิตร
ในกลางปี 2025 ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต Bullish เพิ่มรายได้กว่า 1 พันล้านเหรียญสหรัฐในการเปิดตัวสู่สาธารณะ IPO ในสหรัฐฯ Circle ผู้ออกเสถียรของ Stablecoin รายใหญ่ ได้เปิดตัวตลาดหุ้นที่โดดเด่นที่ทำให้มีมูลค่ามากถึง 18 พันล้านเหรียญสหรัฐ
การจดทะเบียนที่มีชื่อเสียงสูงนี้แสดงถึงความก้าวหน้าไกลของอุตสาหกรรมตั้งแต่วันที่หดหูของตลาดหมีในปี 2022 นักวิเคราะห์กล่าวว่าการยอมรับที่เพิ่มขึ้นจากกระแสหลักและการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มีทุนทรัพย์สูงกำลัง "เปลี่ยนแปลงแนวภูมิทัศน์การระดมทุนของภาคนี้" และเพิ่มความต้องการในหุ้นคริปโตในสาระสำคัญแล้วธุรกิจคริปโตเองก็ดูน่าลงทุนและได้ผลกำไรแล้วในตอนนี้ในวอลสตรีท
บริษัทเทคโนโลยีและการเงินทั่วไปก็กำลังก้าวเข้ามา บริษัทการชำระเงินขนาดใหญ่เช่น PayPal และ Visa ได้เปิดตัวฟีเจอร์คริปโต (เช่นการซื้อ Bitcoin หรือตั้งค่าการทำรายการในเสถียรคอยน์) ด้วยการผสมผสานคริปโตกับการเงินประจำวันอย่างราบรื่น ธนาคารหลายแห่งตั้งแต่ Goldman Sachs ถึงธนาคารภูมิภาคได้เปิดตัวบริการด้านการจับคริปโตหรือการซื้อขายคริปโตสำหรับลูกค้าของพวกเขาในปี 2024–2025
Mastercard เริ่มสนับสนุนคริปโตเคอเรนซีบางสกุลบนเครือข่ายของเขา และ Tesla ที่ได้ซื้อ Bitcoin มูลค่า 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2021 เก็บรักษาส่วนของเขาไว้และกล่าวว่าสามารถยอมรับการชำระเงินด้วยคริปโตอีกครั้งในอนาคต แม้กระทั่งแบรนด์อาหารฟาสต์ฟู้ดและค้าปลีกกระโดดลงมาในโปรโมชั่นคริปโตที่เล็กน้อย, สะท้อนการยอมรับทางวัฒนธรรมที่ไม่ได้อยู่ในช่วงปีก่อน
อาจจะน่าสนใจที่สุดคือทัศนคติของชนิดนักลงทุนที่เปลี่ยนไป ไม่กี่ไม่นานนั่นเองนักลงทุนที่มีชื่อเสียงหลายคนปฏิเสธ Bitcoin ว่าไร้ค่า หรือเป็นการหลอกลวง ตอนนี้, บางคนที่เคยคลางแคลงใจอบอุ่นขึ้นหรือแม้แต่อย่างน้อยยอมรับว่าคริปโตอยู่และจะคงอยู่ นักลงทุนผู้มีชื่อเสียงในด้านมูลค่าอย่าง Bill Miller ได้จัดสรรกองทุนส่วนใหญ่ของเขาไว้ใน Bitcoin และผู้บริหารของเฮดจ์ฟันด์อย่าง Paul Tudor Jones เปรียบการถือ Bitcoin เหมือนการถือหุ้นเทคโนโลยีระยะแรกๆ
Larry Fink, CEO ของ BlackRock (ผู้บริหารสินทรัพย์ใหญ่ที่สุดในโลก) ที่ครั้งหนึ่งเคยเรียก Bitcoin ว่า "ดัชนีของการฟอกเงิน" ตอนนี้พูดถึงด้วยน้ำเสียงที่เป็นบวกมากขึ้น; ภายใต้การนำของเขา BlackRock ไม่เพียงเปิดตัว Bitcoin trust แต่ยังสนับสนุนให้ลูกค้าของเขาได้รับการเปิดเผยถึงคริปโตในฐานะ "สินทรัพย์ดิจิทัลของอนาคต"
เมื่อสถาบันที่ Bitcoin ไงก็ถูกกำหนดให้ดิสรัปต์เริ่มที่จะยอมรับมัน คุณรู้ว่าหลักการเปลี่ยนการเปลี่ยนแปลงไปหมดแล้ว
สิ่งเหล่านี้ยืนยันการยอมรับขององค์กรในอเมริกาและการบูรณาการเข้าสู่อเมริกาของ บริษัทองค์กรสำคัญช่วยให้ Bitcoin ลดความเสี่ยงในสายตาของนักลงทุนอย่างมาก มันง่ายต่อการถือสินทรัพย์เมื่อคุณเห็นชื่อบ้านและกองทุนที่ระมัดระวังถือตัวมันด้วย การเข้าร่วมของบริษัทก็ขยายการเข้าถึงของ Bitcoin ไปยังฐานลูกค้าของพวกเขาด้วย – ตัวอย่างเช่นหลายล้านคนที่ใช้ PayPal และ Cash App ได้รับการแนะนำให้รู้จักกับ Bitcoin ผ่านแพลตฟอร์มเหล่านั้น
ในขณะเดียวกันเหรัญญิกขององค์กรที่เริ่มมีดาบใน Bitcoin (ตามตัวอย่างของ MicroStrategy ที่ในปี 2025 มี BTC มากกว่า 150,000) เพิ่มระดับความต้องการอีกขั้นนอกเหนือจากการซื้อขายตามความคาดหวังเท่านั้น
การคาดการณ์วิเคราะห์บวกและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ความรู้สึกในตลาดมักกลายเป็นแบบแผนที่ใช้เหตุผล ตัวอย่างเช่นความเชื่อมั่นของนักลงทุนสำหรับ Bitcoin ยังอยู่ในระดับที่บวกไม่สูงยิ่งเกินไป นักวิเคราะห์และสถาบันที่เคารพนับถือมากมายกำลังคาดการณ์อย่างสาธารณะว่าน่าจะมีราคาสูงกว่ามากในปีที่กำลังจะมาถึง – และการคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงและตอกย้ำความมั่นใจในตลาดวัว
เมื่อธนาคารที่ระมัดระวังเริ่มพูดถึงเป้าหมาย Bitcoin ระดับหกตัวเลข มันทำให้การปรับตัวขึ้นมีความน่าเชื่อถือและสามารถดึงดูดผู้ซื้อเพิ่มเติมที่ไม่ต้องการพลาดขาส่วนต่อไป
การคาดการณ์ราคาของ Bitcoin ในปี 2025–2026 ได้รับการปรับขึ้นทั่วกระดาน การสอบถามของนักวิเคราะห์รายใหญ่โดย CoinGecko ระบุว่าการคาดการณ์อยู่ระหว่าง $145,000 ที่ต่ำถึงมากกว่า $1,000,000 ที่สูงสุด, โดยมีฉันทามติในช่วง $180K–$250K สำหรับปี 2025
เหล่านี้เป็นตัวเลขที่เคยฟังดูเป็นเรื่องในนิยายเมื่อไม่กี่ปีก่อน – แต่ตอนนี้ถูกพิจารณาเป็นมุมมองที่มีเหตุผลโดยบริษัทที่จริงจัง ตัวอย่างเช่น Tom Lee จาก Fundstrat Global Advisors ได้แสดงความเห็นอย่างเปิดเผยถึงเป้าหมาย $200K+ และถึงขนาดเสนอแนะว่า Bitcoin อาจจะถึงราว ๆ $250,000 ในปี 2025 ในสภาวะที่ดี ในขณะเดียวกัน Standard Chartered, ธนาคารข้ามชาติ, ได้ทำพาดหัวโดยการคาดการณ์ Bitcoin จะถึง $100,000 และมากกว่านั้น; เมื่อไม่นานมานี้เขาหนักลงไปด้วยการกล่าวอัพเดทว่า Bitcoin อาจจะถึง $200,000 ภายในสิ้นปี 2025
เป้าหมายที่สูงเช่นนี้จากธนาคารที่มีชื่อเสียงโด่งดังคงไม่ได้ยินถึงในรอบที่ผ่าน ๆ มา
การคาดการณ์เหล่านี้ไม่ได้ถูกทำในสุญญากาศ – ปกติแล้วพวกเขาจะเชื่อมต่อกับตัวกระตุ้นที่ชัดเจน เช่น การไหลเข้าของ ETF การถูกครึ่งหาร หรือเทรนด์มาโคร (หลาย ๆ อย่างที่เราได้กล่าวถึงในจุดก่อนหน้านี้) มันทำหน้าที่สื่อสารเรื่องราวว่าเหตุการณ์ที่ดีที่สุดอาจจะยังไม่เกิดขึ้น เมื่ออินาCertainly! Here's the translated content in Thai, following your instructions to skip translation for markdown links:
แอปอันดับ 1 บนร้านค้า Apple ผู้คนตั้งแต่พนักงานขับ Uber ไปจนถึงคุณปู่คุณย่าต่างก็ถามถึงวิธีซื้อ Bitcoin หรือแนะนำ altcoins และการค้นหาบน Google พุ่งทะยานขึ้นเป็นจำนวนมาก นั่นคือสัญญาณคลาสสิกของตลาดที่กำลังสูงสุด – เมื่อผู้ซื้อสุดท้าย (สาธารณะทั่วไป) เข้ามาในตลาดบ่อยครั้งก่อนที่ราคาจะตก ในปี 2025 เรายังไม่ถึงจุดนั้นเลย ถ้ามีอะไรเกิดขึ้น ความสงสัยในหมู่สาธารณะยังคงมีผลมาจากการตกในปี 2022 และนักลงทุนรายย่อยหลายคนยังคงลังเลหรือติดอยู่กับการลงทุนในคริปโต
ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้ชี้ให้เห็นว่าการขึ้นราคาปัจจุบันดูเหมือนจะเป็น "ความมั่นคงของสถาบัน" และไม่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นเต้น โดยมีการไหลของเงินทุนที่นำโดยมืออาชีพแทนที่การเข้าสู่ตลาดของรายย่อยอย่างเป็นไวรัล ซึ่งขัดแย้งกัน ความตื่นเต้นในหมู่สาธารณะที่ไม่มากนี้อาจเป็นสัญญาณที่ดี: มันบ่งบอกว่ามีผู้ซื้อต่อไปอีกมากที่ยังไม่ได้เข้าร่วม เมื่อ Bitcoin ยังคงขึ้นราคาหรือแค่คงที่ในระดับสูง มันอาจดึงดูดส่วนที่สองของการเข้าร่วมจากรายย่อย (เมื่อความกลัวที่จะพลาดเกิดขึ้น)
การเข้ามาของผู้ซื้ออาจพาราคาเกินขึ้นไปอย่างมาก เป็นลักษณะของการสูงขึ้นเมื่ออนาคตตลาดเริ่มตก – แต่นั่นจะเป็นการระบุจุดสูงสุดที่แท้จริง จุดสำคัญคือ เรายังไม่ดูเหมือนจะถึงจุดนั้นเลย
หนึ่งในตัวชี้วัดที่เป็นเรื่องเล่าขาน: จำนวนผู้ลงทะเบียนและกิจกรรมในการแลกเปลี่ยนคริปโตในหมู่ผู้ใช้ครั้งแรกเพิ่มขึ้น แต่ไม่มากมาย การแลกเปลี่ยนหลักรายงานว่ามีการเติบโตของบัญชีใหม่อย่างต่อเนื่องในปี 2025 แต่ไม่มีอะไรที่เหมือนกับการสะสมข้อมูลยืนยันตัวตนล้นในความตื่นเต้นในอดีตรอบก่อนหน้าการกล่าวถึง Bitcoin บนโซเชียลมีเดีย แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น แต่มิได้ถึงจุดสูงสุดของช่วงก่อนหน้า แม้แต่ความคลั่งไคล้ในเหรียญมีม ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการเก็งกำไรของรายย่อย ก็ถูกจำกัดในรอบนี้เมื่อเทียบกับการคลั่งไคล้ Dogecoin/Shiba Inu ของปี 2021 ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่าความอิ่มตัวของรายย่อยยังคงอยู่ในระดับต่ำ
แน่นอนว่าอาจเป็นไปได้ว่ารอบนี้จะหนักไปทางสถาบันและไม่ได้มีการขึ้นของรายย่อยในระดับเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญบางคนแย้งว่า "altseason" แบบเดิมและการระเบิดของรายย่อยอาจถูกทำให้อ่อนลงโดยโครงสร้างตลาดใหม่ (เราจะมาพูดถึงในส่วนถัดไป) แต่ก็ตามความเป็นมนุษย์ มันยากที่จะจินตนาการถึงตลาดกระทิงที่จบลงโดยไม่มีความตื่นเต้นจากสาธารณะ
อย่างที่ผู้สังเกตการณ์คริปโตคนหนึ่งกล่าวตลกๆ ว่า: “ความตื่นเต้นในหมู่รายย่อยอยู่ที่ไหน?” – การที่เราถามเป็นที่ $100K+ หมายความว่าจุดสูงสุดยังอาจอยู่ข้างหน้า จนกว่าข่าวหัวข้อเกี่ยวกับ Bitcoin ที่สร้างมหาเศรษฐีจะครอบคลุมวัฒนธรรมป๊อปและคนทั่วไปเริ่มการเทรดกันอย่างกว้างขวาง ตลาดอาจยังไม่ถึงจุดที่มีความตื่นเต้นเกินเหตุที่มาก่อนการหันกลับของตลาดหมี
โดยสรุป ขาดหายไปของความตื่นเต้นที่มากมายกว่านั้นกลับกลายเป็นการปลอบใจสำหรับกระทิง มันบ่งบอกว่าราคา Bitcoin ได้รับการขับเคลื่อนโดยมือที่มั่นคงมากขึ้น และอาจจะไต่ขึ้นไปได้สูงมากขึ้นเมื่อสาธารณะที่กว้างเข้าร่วมปาร์ตี้เต็มที่ ถ้าและเมื่อคลื่นใหม่อย่าง FOMO ที่เกิดขึ้นในตอนปลายมาถึง มันอาจจบด้วยช่วงสุดท้ายของตลาดกระทิง – แต่จนถึงนั้น การขึ้นของ Bitcoin อาจจะดำเนินไปอย่างเป็นระเบียบมากขึ้น "กำแพงแห่งความกังวล" ในรอบนี้ (ด้วยสถานะของนักสะสมและนักลงทุนที่ยังมีจำนวนมาก) เป็นสิ่งที่ดี ซึ่งให้พื้นที่สำหรับการขึ้นต่อไปก่อนที่ความตื่นเต้นเกินเหตุจะถากปากคำอย่างแท้จริง
Altcoins และโอกาสของ Altseason
การกระทิง Bitcoin ที่ยาวนานมีผลต่อส่วนที่เหลือของตลาดคริปโตอย่างไร – หลายพัน altcoins ที่รวมกันคิดเป็นส่วนสำคัญของความมั่งคั่งในคริปโต? ประวัติศาสตร์การชุมนุมครั้งใหญ่ของ Bitcoin มักจะตามมาหรือมากับช่วงเวลาที่สกุลเงินคริปโตทางเลือกเร่งตัวขึ้นเหนือกว่าปรากฏการณ์ที่รู้จักกันในชื่อ "altseason" ในรอบก่อนหน้า เมื่อ Bitcoin ถึงจุดหนึ่ง นักลงทุนจะหมุนกำไรไปยังเหรียญที่มีความเสี่ยงมากขึ้นทำให้เกิดการพุ่งสูงขึ้นของ altcoin อย่างระเบิด อย่างไรก็ตามในปี 2025 บทละครยังไม่เป็นไปตามวิถีเดิมอย่างเต็มที่ อย่างน้อยก็ยังไม่ได้ Bitcoin's dominance (ส่วนแบ่งของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด) ยังคงสูงขึ้นและ altcoins หลายๆตัวได้ล่าช้าไปเทียบกับการเติบโตของคริปโตแถวหน้า
นี่ทำให้เกิดคำถาม: altseason ล่าช้า – หรือบางทีมันแตกต่างไปอย่างพื้นฐาน – รอบนี้แค่ไหน?
จนถึงตอนนี้ การครองตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ราว ๆ สูงสุดในหลายปีประมาณ 55–60% ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากช่วงปลายของตลาดกระทิงก่อนหน้า โดยที่การครองตลาดของ Bitcoin ตกอย่างรวดเร็วเมื่อทุนล้นเข้ามาสู่ "สิ่งที่ใหญ่ถัดไป"
ตัวอย่างเช่น ในการระเบิดในปี 2017 การครองตลาดของ Bitcoin ตกลงไปต่ำกว่า 40% ขณะที่ Ethereum และเหรียญที่เกิดขึ้นจาก ICO พุ่งขึ้นอย่างมาก ในความคลั่งไคล้ในฤดูใบไม้ผลิปี 2021 มีรูปแบบคล้ายกันที่เห็นว่า Bitcoin สูญเสียการครองตลาดชั่วคราวให้แก่เหรียญ DeFi, NFT, และมีม แต่ในปี 2025 Bitcoin ได้แสดงให้เห็นว่าการครองตลาดของมันแข็งแกร่งขึ้นขณะที่ราคาพุ่งขึ้น การวิเคราะห์หนึ่งระบุว่ามันเป็นผลกระทบจาก Bitcoin spot ETFs ที่ก่อให้เกิดความตกใจในอุปทานและดึงเงินจำนวนมากเข้าสู่ Bitcoin โดยตรง Forbes รายงานว่า ETFs เหล่านี้ได้ "ขยายการครองตลาดของ Bitcoin" ในรูปแบบที่ไม่เคยเห็นมาก่อน, ชี้ให้เห็นว่าเมื่อราคาของ BTC แข็งแกร่งและเสถียร มันมักจะทำให้ altcoins ขายออกมากกว่าที่จะขึ้นราคานั่นคือ Bitcoin ได้ดึงให้ออกซิเจนออกจากห้อง, ขณะที่นักลงทุนใหญ่ยึดติดกับคริปโต blue-chip แทนที่จะใช้อื่นที่เสี่ยงกว่า
อีกปัจจัยคือการให้ความสนใจจากสถาบันในคุณภาพ นักลงทุนรายใหญ่หลายรายที่เข้ามาในคริปโตตอนนี้สนใจน้อยลงในการชนกับเหรียญ altcoin เล็ก ๆ และมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่มีอายุยืนยาวพิสูจน์แล้ว (Bitcoin และ Ethereum) หรือบนตะกร้าสินค้าที่หลากหลาย
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg, James Seyffart ยืนยันว่าสิ่งที่เราเห็นในปี 2025 คือรูปแบบของ altseason – แต่มันแสดงออกผ่านการลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตและผลิตภัณฑ์ดัชนีที่กว้างขึ้นมากกว่าการแต่งเติมที่รุนแรงของเหรียญเดี่ยวที่เจาะจง
เขาสังเกตเห็นว่าบางบริษัทที่เก็บสินทรัพย์ดิจิทัล (บริษัท "ทุนสำรอง" ที่ถือคริปโตในงบดุล) ได้แสดงผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยม, รวมทั้งการที่ ETFs สำหรับเหรียญ altcoin บางตัวที่กำลังจะมาอาจจะไม่จุดเดือดของความสะอาดของรายย่อยเท่ากับรอบก่อนหน้านี้การมีตัวของสถาบันเหมือนจะทำให้รอบแบบ boom-bust ในเหรียญเล็กๆลดลง ขณะที่ Wall Street เข้าร่วมในเกม เงินกำลังไหลเข้าสู่ยานพาหนะที่มีการควบคุมและเหรียญที่มีขนาดใหญ่กว่า และน้อยเข้าไปในโครงการเล็กๆที่สุ่ม
อย่างไรก็ตาม มันอาจเร็วเกินไปที่จะเขียนออกว่า altseason จะหายไป
มีสัญญาณว่าเป็นไปได้หากว่า Bitcoin ยังขึ้นหรือแม้กระทั่งเสถียรในระดับสูง ความสนใจของนักลงทุนอาจเปลี่ยนไปสู่ส่วนอื่นของจักรวาลคริปโตเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น โดยปกติแล้วหลังจากที่ Bitcoin มีการวิ่งที่ยิ่งใหญ่และเริ่มรวมตัว altcoins จะเข้ามาเป็นการประชุมที่สำคัญเมื่อผู้ค้าเปลี่ยนไปยัง "โอกาสต่อไป"
เราเริ่มเห็นภาพของสิ่งนั้น: เช่น เมื่อ Bitcoin หยุดชะงักอยู่ที่ช่วง $110K–$120K, altcoins หลักบางรายเช่น Ethereum, Solana และ XRP ได้รับผลกำไรจากการเก็งกำไรของตัวเอง (ETH สุดท้ายได้รับการอนุมัติ ETF, Solana เห็นการเติบโตของระบบนิเวศน์เสียง, ฯลฯ) นักวิเคราะห์ตลาดกำลัง "เฝ้าสังเกตการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ไปยัง altcoins ที่มีการเติบโตสูง" ตอนนี้ที่ผลกำไรใน Bitcoin ได้สะสมกับผู้เข้าแข่งขันเช่น Avalanche , Solana และอื่น ๆ ที่ได้รับการเน้นสำหรับความพื้นฐานที่แข็งแกร่งและศักยภาพการเติบโตขึ้นอย่างมาก
ผู้เชี่ยวชาญแท้จริงแนะนำว่าการขึ้นราคาของ altcoin ในรอบนี้อาจจะคัดสรรมาและขับเคลื่อนด้วยพื้นฐานมากขึ้น
David Siemer, ซีอีโอของ Wave Digital Assets, เสนอว่าเราไม่น่าจะเห็น "ฤดูกาล altcoin ที่สร้างขึ้นอย่าง "ระหว่างฤดูร้อนในปี 2021" กับการครองตลาด Bitcoin ที่ลงมาต่ำกว่า 40% ในอนาคตอันใกล้นี้ แต่เขาคาดหวังว่าเมื่อ BTC ยังคงเพิ่มขึ้น altcoins จะเพิ่มมูลค่าอย่างมาก – แต่อาจจะไม่ในระดับที่มีขนาดใหญ่มากทั่วบอร์ด ในมุมมองของเขา สำหรับ altcoins ที่จะทำลายการต่อต้านที่จะมีการบุกเข้าอีกครั้งเราจะต้องเห็นการรับรองที่จับต้องได้จริงและการเติบโตของรายได้ในโครงการเหล่านั้น (ซึ่งอาจใช้เวลาหลายปี) นั่นหมายความว่ายุคของเหรียญที่ทวีคูณขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยการตะโกนที่อาจหายไป; แทนที่จะตลาดอาจจะให้รางวัลแก่โครงการที่มีการเคลื่อนไหวที่จับต้องได้ (เช่นแพลตฟอร์มสมาร์ทคอนแทรคชั้นนำโปรโตคอลการทำงานร่วมกันเป็นต้น)
การเปลี่ยนแปลงอีกประการที่เกิดขึ้นคือการมี altcoin ETFs และผลิตภัณฑ์การลงทุนอื่น ๆ ซึ่งอาจจะดึงนักลงทุนบางคนที่จะซื้อ altcoins โดยตรงเข้าสู่การลงทุนในโครงสร้างมากขึ้น
ตัวอย่างเช่น หากมี ETF ที่ถือเหรียญ altcoin อันดับต้น ๆ 10 ตัวเปิดตัว (และผลิตภัณฑ์บางดังกล่าวได้มีการยื่นขออนุมัติ) นักลงทุนบางคนอาจเลือกใช้วิธีนั้นแทนการเลือกผู้ชนะรายบุคคล – เป็นรูปแบบการกระทำที่คล้ายกับตลาดหุ้นมากขึ้น สิ่งนี้อาจจะทำให้การระเบิดและการยุบของเหรียญเล็กๆ ลดลงอย่างรุนแรง แต่ก็หมายถึงว่ากระแสเงินทุนก็ยังคงไหลเข้าสู่พื้นที่ altcoin เพียงแต่ว่ามันอาจจะอยู่ในรูปแบบที่มีการพิจารณามากขึ้น
ในทางปฏิบัติ การกระทิง Bitcoin ที่ยาวนานสามารถสร้างภูมิหลังที่ดีสำหรับ altcoins, แต่ก็ไม่รับประกันที่ว่าจะมีฤดู altseason แบบเก่า
เราอาจจะเห็นการหมุนเวียนหรือหมุนเวียนสายสัมพันธ์ในระยะสั้นเป็นลำดับที่: ตัวอย่างเช่นเดือนหนึ่งโทเค็นการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) อาจจะเพิ่มขึ้นบนข่าวสาร, อีกเดือนหนึ่งโทเค็นเกมหรือชั้น-2 อาจจะมีจุดสนใจของพวกเขา – ขณะที่ Bitcoin ร้องลั่นพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเบื้องหลัง วันของเกือบทุก altcoin เพิ่มเป็นสองเท่าในสัปดาห์ (เหมือนในช่วงคลั่งไคล้สูงสุดก่อนหน้านี้) อาจจะไม่ซ้ำกันอีกต่อไป
อย่างไรก็ตามถ้า Bitcoin กระโดดขึ้นไปสู่ระดับเช่น $200K, มันยากที่จะจินตนาการว่าไม่เกิดความคลั่งไคล้เลยใน altcoins – เทรดเดอร์รายย่อยมักชอบไล่ตามเหรียญที่มีราคาต่ำกว่าเพื่อความเย้ายวนใจในการได้รับกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นดังนั้น, อาจมีการจับภาพที่เมื่อการเพิ่มของ Bitcoin เริ่มชะลอตัวลง, มีการระเบิด altcoin เต็มตัวช่วงสุดท้ายเกิดขึ้นในท้ายที่สุด – อาจเป็นปี 2026 ถ้าวัฏจักรนี้ยังดำเนินต่อไปนั่นอาจเป็นบันทึกสุดท้ายของตลาดกระทิง, ที่ความเย้ายวนใจล้นดึงดูดไปสู่สิ่งทุกส่วนตั้งแต่ alts ขนาดใหญ่ไปจนถึง microcaps ที่ไมโครคับลึกซึ่งโดยปกติจะถูกตามด้วยการปรับลด
สรุป การวิ่งกระทิง Bitcoin ที่ขยายตัวไปยาวนานสามารถให้พื้นที่แก่ altcoins ในการทำ rally ในท้ายที่สุด, แต่พลวัตจะแตกต่างไปในเวลานี้การครองความเป็นหนึ่งของ Bitcoin, การเน้นหวังจากสถาบัน, และกรอบการกำกับดูแลได้เปลี่ยนแปลงวิธีการและเวลาในการเกิดขึ้นของ altseason ในบางรูปแบบแล้วมันอาจจะล่าช้า, ถูกกันแต่มุ่งเน้นที่โครงการคุณภาพสูงขึ้นแต่หลายคนเชื่อว่าเป็นสิ่งที่ยังคงขึ้นมาในบางรูปแบบ – ตลาดเคลื่อนไหวในวัฏจักรของความสนใจวันนี้ Bitcoin คือผู้นำที่ไม่มีบังเหียนของตลาดกระทิงนี้แต่ถ้าและเมื่อกษัตริย์แห่งคริปโตได้หยุดพักการเติบโต อย่าแปลกใจถ้าศาลของมัน – สุดยอดของอัลท์คอยน์ – ฉวยโอกาสที่จะฉายแสง แม้ว่าภายใต้กฎการปฏิบัติใหม่
สรุป
การวิ่งกระทิงของบิตคอยน์ในปี 2025 ได้กลายเป็นที่จดจำในประวัติศาสตร์ ผลักดันสกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมเข้าสู่ดินแดนราคาหลักหกตัว และมีมูลค่าตลาดในระดับล้านล้าน ต่างจากบางตอนที่ผ่านมา การวิ่งนี้ดูเหมือนจะมีรากฐานที่แข็งแกร่งและได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวาง
ตามที่เราได้กล่าวไว้ มีหลายเหตุผลที่จะเชื่อว่าการวิ่งกระทิงยังไม่สิ้นสุด: นักลงทุนสถาบันยังคงเข้ามาอย่างต่อเนื่อง สภาพเศรษฐกิจมหภาคเอื้ออำนวย อุปทานถูกจำกัด สุขภาพของเครือข่ายอยู่ในระดับสูง และไม่ใช่ทั้งหน่วยงานกำกับดูแลหรือประชาชนทั่วไปที่ขัดขวาง – กลับกัน พวกเขากลับให้การสนับสนุนมากขึ้น ในหลาย ๆ ทาง บิตคอยน์อยู่ในตำแหน่งที่มีความหวังมากที่สุดในช่วง 15 ปีที่มีอยู่: ได้รับความเคารพจากวอลล์สตรีท ได้รับการสนับสนุนจากผู้มีอำนาจ นำไปใช้โดยฐานผู้ใช้ที่ขยายตัวทั่วโลก และยังคงหายากและมีนวัตกรรมเพียงพอที่จะดึงดูดความสนใจและเงินทุน
แน่นอนว่า ไม่มีตลาดกระทิงใดคงอยู่ตลอดไป นักลงทุนที่ระมัดระวังทราบว่าการขึ้นปาราโบลิกอาจตามมาด้วยการปรับฐานอย่างรุนแรง และความยินดีในวันนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของความพึงพอใจในวันพรุ่งนี้ ความเสี่ยงยังคงอยู่ในสายตา – ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างกระทันหันในลมเศรษฐกิจมหภาค การกลับถอยทางด้านกฎระเบียบ หรือวิกฤตอันไม่คาดคิดที่ทดสอบความยืดหยุ่นของระบบคริปโต
ความผันผวนเป็นราคาที่ต้องจ่ายในคริปโต และถึงแม้อยู่ในแนวโน้มกระทิงต่อไป การปรับฐานที่ฉุดเฉียวจะเกิดขึ้น (ดังที่เกิดขึ้นในเหตุการณ์แฟลชคราชในเดือนตุลาคม) ยังเป็นไปได้ว่าตลาดอาจขยายตัวเกินไปถ้าหรือเมื่อ FOMO ของนักลงทุนรายย่อยเกิดขึ้น นำไปสู่จุดที่ขึ้นสูงสุด
แต่ ถ้าไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในเนื้อเรื่อง หลักฐานปัจจุบันเอียงไปทางกระทิง การรับบิตคอยน์ยังคงโค้งขึ้น และการบูรณาการเข้าสู่ระบบการเงินดั้งเดิมลดโอกาสการระเบิดที่ฉับพลัน นักวิเคราะห์หลายคนพูดถึงศักยภาพในการ "ซูเปอร์ไซเคิล" หรือวงจรต่อเนื่อง ที่จุดสูงสุดและจุดต่ำสุดจะเท่ากันประมาณเป็นการเติบโตอย่างยั่งยืนสำหรับคริปโต
ถ้าปี 2025 ได้แสดงอะไรให้เห็น นั่นคือบิตคอยน์เริ่มแสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์มหภาคที่เติบโตขึ้น – ที่ตอบสนองต่อสภาพคล่องและความต้องการ ใช่ แต่ยังได้รับการสนับสนุนจากการพัฒนาที่จับต้องได้ในโครงสร้างพื้นฐานและการยอมรับ