ที่งานเสวนาของ Crypto Valley Association ในซูริกเดือนนี้ ผู้บริหาร Ripple (XRP) ได้นำเสนอวิสัยทัศน์ในการแทนที่ระบบธนาคารตัวแทนระหว่างประเทศด้วยรางการชำระเงินบนบล็อกเชน — ข้อเสนอที่หนุนด้วยดีลซื้อกิจการมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ การประเมินมูลค่าบริษัทเอกชน 40 พันล้านดอลลาร์ ความร่วมมือกับสถาบันการเงินมากกว่า 300 แห่ง และการปิดฉากคดี SEC กับบริษัทที่รอคอยกันมานาน
TL;DR
- Ripple ใช้เงินราว 2.45 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการใหญ่ 3 ดีลในปี 2025 — Hidden Road, GTreasury และ Rail — พร้อมระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่าบริษัท 40 พันล้านดอลลาร์จาก Fortress และ Citadel Securities
- คดี SEC ที่กดดันบริษัทนาน 4 ปีสิ้นสุดในเดือนส.ค. 2025 เปิดทางให้กองทุน ETF XRP แบบสปอต ใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติ และพันธมิตรกับ Mastercard, BNY Mellon และ SBI Holdings
- ฝ่ายวิจารณ์มองว่า XRP ยังแยกขาดจากความสำเร็จของบริษัท โดยชี้ว่าค่าธรรมเนียมธุรกรรมบนเชนต่ำกว่า 200,000 ดอลลาร์ต่อเดือน แต่รองรับมาร์เก็ตแคปกว่า 80 พันล้านดอลลาร์
จาก ODL สู่ Ripple Payments: เครือข่ายนี้ทำอะไรจริง ๆ
Ripple ได้รีแบรนด์ บริการ On-Demand Liquidity (ODL) มาเป็น Ripple Payments ในเดือนก.ย. 2023 รองประธาน Emi Yoshikawa ระบุว่าการเปลี่ยนชื่อมีเป้าหมายเพื่อลดศัพท์คริปโตและใช้ภาษาที่สถาบันการเงินกระแสหลักเข้าใจได้ง่ายขึ้น การรีแบรนด์นี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่ลึกกว่าการตลาด
Ripple กำลังรวมผลิตภัณฑ์ที่กระจัดกระจายให้กลายเป็นแพลตฟอร์มแบบ composable ที่มีขีดความสามารถหลัก 4 ด้าน ได้แก่ Collect (รับเงินไหลเข้าเป็นเงินเฟียตและสเตเบิลคอยน์) Hold (บัญชีเสมือนและวอลเล็ท) Exchange (แปลงเงินเฟียตเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลตลอด 24/7) และ Payout (จ่ายเงินจำนวนมากแบบเรียลไทม์)
ตอนนี้เครือข่ายครอบคลุมสถาบันการเงินมากกว่า 300 แห่งในกว่า 55 ประเทศ พร้อมตลาดปลายทางมากกว่า 90 แห่ง
ตลาดเหล่านี้ครอบคลุมราว 90% ของปริมาณซื้อขาย FX ทั่วโลกต่อวัน การชำระบัญชีเสร็จสิ้นใน 3–5 วินาทีที่ต้นทุนเฉลี่ยราว 0.0002 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม เปรียบเทียบกับ 15–50 ดอลลาร์ และ 1–5 วันทำการผ่านรางธนาคารตัวแทนแบบดั้งเดิม
เครือข่าย XRP Ledger ประมวลผลได้ประมาณ 1,500 ธุรกรรมต่อวินาที และรองรับมาตรฐาน ISO 20022 ซึ่งเป็นมาตรฐานข้อความที่ SWIFT เองเพิ่งย้ายระบบเสร็จในเดือนพ.ย. 2025
กลไกการทำงานของฟังก์ชันสะพาน (bridge) ของ XRP ค่อนข้างตรงไปตรงมา
เมื่อธุรกิจในสหรัฐต้องจ่ายเงินให้ซัพพลายเออร์ในไทย เงินดอลลาร์ของผู้ส่งจะถูกแปลงเป็น XRP บนตลาดแลกเปลี่ยนท้องถิ่น โอนผ่าน XRP Ledger ภายในไม่กี่วินาที แล้วแปลงเป็นเงินบาทฝั่งผู้รับ XRP จะถูกถือครองเพียงไม่กี่วินาทีระหว่างกระบวนการ ช่วยตัดความจำเป็นในการถือบัญชี nostro และ vostro ล่วงหน้า — คือเงินสำรองสกุลต่างประเทศที่ธนาคารตัวแทนต้องสำรองไว้ทั่วโลกด้วยต้นทุนมหาศาล
อ่านเพิ่มเติม: A US Senator Is Questioning the SEC — And The Justin Sun Case Is At The Center
การไล่ซื้อกิจการมูลค่า 2.45 พันล้านดอลลาร์กำลังเปลี่ยนโฉม Ripple
การเปลี่ยนแปลงที่ดราม่าที่สุดเกิดขึ้นนอกเชน ผ่านดีล M&A Ripple ใช้เงินราว 2.45 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกิจการใหญ่ 3 ดีลภายในปี 2025 เพียงปีเดียว CEO Brad Garlinghouse อธิบายกลยุทธ์นี้ว่าเป็นการสร้างโครงสร้างพื้นฐานให้สถาบันที่ต้องการเข้าถึงคริปโตและบล็อกเชน
ดีลหลักคือ Hidden Road ที่ซื้อด้วยมูลค่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเม.ย. 2025 และรีแบรนด์เป็น Ripple Prime ภายในเดือนตุลาคม
Hidden Road เป็นหนึ่งในโบรกเกอร์ไพรมัร์แบบไม่ใช่ธนาคารที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก เคลียร์ดีลมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีให้ลูกค้าสถาบันกว่า 300 รายในตลาด FX อนุพันธ์ และสินทรัพย์ดิจิทัล
ดีลนี้ทำให้ Ripple กลายเป็นบริษัทคริปโตแห่งแรกที่เป็นเจ้าของ prime brokerage ระดับโลกแบบ multi-asset
ตามข้อมูลของบริษัท ธุรกิจส่วนนี้เติบโตขึ้นสามเท่านับตั้งแต่เข้าซื้อ RLUSD สเตเบิลคอยน์ของ Ripple ตอนนี้ใช้เป็นหลักประกันในผลิตภัณฑ์ของ Ripple Prime ในขณะที่กิจกรรม post-trade กำลังย้ายขึ้นสู่ XRP Ledger
ในเดือนต.ค. 2025 Ripple ประกาศ ซื้อ GTreasury มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มบริหารคลังบริษัทอายุ 40 ปีที่ประมวลผลปริมาณการชำระเงินราว 12.5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีให้ลูกค้าในกลุ่ม Fortune 500 ดีลนี้เปิดประตูสู่ตลาดคลังบริษัทรวมมูลค่าเกิน 120 ล้านล้านดอลลาร์ และฝังโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ XRP ลงในระบบปฏิบัติการที่เหรัญญิกของบรรษัทข้ามชาติใช้บริหารการโอนเงินข้ามแดน
หนึ่งเดือนก่อนหน้านั้น Ripple ได้ซื้อ Rail บริษัทจากโตรอนโตด้วยมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ ดีลนี้เพิ่มความสามารถประมวลผลการชำระเงิน B2B ด้วยสเตเบิลคอยน์ที่ดูแลมากกว่า 10% ของตลาดการชำระเงิน B2B ด้วยสเตเบิลคอยน์มูลค่า 36 พันล้านดอลลาร์ทั่วโลก
พอร์ตโฟลิโอการซื้อกิจการมีดังนี้:
- Hidden Road (1.25 พันล้านดอลลาร์): prime brokerage ปริมาณเคลียร์ริ่ง 3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี รีแบรนด์เป็น Ripple Prime
- GTreasury (1 พันล้านดอลลาร์): ระบบบริหารคลังบริษัท ปริมาณการชำระเงิน 12.5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี ฐานลูกค้า Fortune 500
- Rail (200 ล้านดอลลาร์): การชำระเงิน B2B ด้วยสเตเบิลคอยน์ ส่วนแบ่งมากกว่า 10% ของปริมาณ B2B สเตเบิลคอยน์ทั่วโลก
อ่านเพิ่มเติม: Solana's Correction To $50 May Fuel Next Big Rally
RLUSD การระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์ และเดิมพันกับสเตเบิลคอยน์
สเตเบิลคอยน์ RLUSD เปิดตัว ในเดือนธ.ค. 2024 ภายใต้ใบอนุญาตจาก New York DFS โดยมี BNY Mellon เป็นผู้ดูแลสำรองหลัก ปัจจุบันมีมาร์เก็ตแคปราว 1.4 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นสเตเบิลคอยน์ใหญ่อันดับ 10 ของโลก
RLUSD เข้ามาตอบข้อวิจารณ์พื้นฐานประการหนึ่ง
ธนาคารลังเลมานานในการใช้ XRP ซึ่งมีความผันผวนสูง เพื่อการชำระบัญชี
ด้วยการนำเสนอทรัพย์สินที่ตรึงมูลค่ากับดอลลาร์ควบคู่ไปกับฟังก์ชันสภาพคล่องของ XRP Ripple จึงเดินหน้าสิ่งที่บริษัทเรียกว่าแนวทางสองสินทรัพย์ — ใช้ XRP เพื่อความเร็วและสภาพคล่อง RLUSD เพื่อเสถียรภาพและการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์
ในเดือนพ.ย. 2025 Ripple ระดมทุนได้ 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่าบริษัท 40 พันล้านดอลลาร์จาก Citadel Securities, Fortress Investment Group, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard และ Marshall Wace Garlinghouse มองว่าดีลนี้คือการเดิมพันที่ชัดเจนว่าคริปโตในอนาคตจะมีหน้าตาเช่นใด
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Spot Volume Falls 8% As Traders Step Back
เบื้องหลังเวทีซูริกที่ Ripple เผยวิสัยทัศน์ของตัวเอง
ในงาน Web3 Banking Symposium ที่จัดโดย Crypto Valley Association ณ เมืองซูริก เดือนมี.ค. 2026 Tania Griffith ผู้อำนวยการฝ่ายการพาณิชย์ของ Ripple ได้เปิดมุมมองว่าบริษัทนำเสนอตัวเองต่อผู้บริหารธนาคารยุโรปอย่างไร
พาเนลเดียวกันยังมี CEO ของ YouHodler และกรรมการบอร์ด CVA Ilya Volkov รวมถึงวิทยากรจาก N3XT และ Unblock.ch การสนทนามุ่งเน้นไปที่การชำระเงินระหว่างประเทศ การชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์ และการบูรณาการบล็อกเชนเข้ากับระบบธนาคารดั้งเดิม
Griffith บอกกับผู้ฟังว่าธนาคารและสถาบันการเงินเริ่มคุ้นเคยกับการใช้คริปโตและบล็อกเชนเพื่อการชำระเงินมากขึ้นเรื่อย ๆ
เธออธิบายว่าสเตเบิลคอยน์เป็นเคสใช้งานที่พิสูจน์แล้วและขยายสเกลได้สำหรับลูกค้าสถาบัน โดยยกความเร็วในการชำระบัญชีที่มากขึ้น ต้นทุนที่ต่ำลง การทำงาน 24/7 และความปลอดภัยที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
ที่สำคัญ เธอวางกรอบแนวทางของ Ripple ว่าเป็นส่วนเติมเต็มให้รางการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ใช่คู่แข่ง ข้อความนี้ถูกออกแบบมาสำหรับผู้ฟังซึ่งเป็นแบงก์สวิสที่คุ้นชินกับความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ เธออธิบายบทบาทของ XRP ในฐานะสกุลเงินสะพาน โดยยกตัวอย่างการช่วยให้ชำระบัญชีแบบทันทีระหว่างคู่สกุลเงินที่พบไม่บ่อย ซึ่งระบบดั้งเดิมรองรับได้ยาก
Griffith เน้นย้ำถึงโซลูชันการชำระเงินที่ได้รับใบอนุญาตตัวแรกของ Ripple ซึ่งเปิดตัวในเดือนพ.ย. 2023
เธอยังพูดถึงบทบาทของ RLUSD ในการทำให้การชำระเงินคลังระหว่างประเทศมีประสิทธิภาพขึ้น และเชื่อมโยงความก้าวหน้าด้านสถาบันกับกฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป ซึ่งเธอกล่าวว่ามอบกรอบการทำงานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นให้สถาบันยุโรป
Volkov สรุปทิศทางภาพใหญ่บนเวทีว่า อุตสาหกรรมนี้เริ่มต้นจากเทคโนโลยีและโทเค็น แต่ตอนนี้กลายเป็นธุรกิจการเงินที่มีกฎระเบียบเต็มรูปแบบแล้ว
อ่านเพิ่มเติม: XRP Weekly RSI Mirrors 2022 Bear Market Oversold Zone
ธนาคารแห่เข้าร่วม แต่ช่องว่างการใช้งาน XRP ยังไม่หายไป
รายชื่อพาร์ตเนอร์ของ Ripple คล้ายสมุดหน้าเหลืองของวงการการเงินโลก
ความสัมพันธ์สำคัญประกอบด้วย SBI Holdings (กลุ่มการเงินที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นและเป็นพาร์ตเนอร์รายหลักของ Ripple), Santander (One Pay FX), Standard Chartered, PNC Financial, Bank of America (ทดสอบใช้งานในโครงการนำร่อง) และ Zand Bank (ธนาคารดิจิทัลแห่งแรกของ UAE ที่เข้าร่วมในเดือนพ.ค. 2025)
โครงการนำร่องกับ Mastercard ที่ประกาศในงาน Swell 2025 ของ Ripple ถือเป็นอีกหนึ่งหมุดหมายสำคัญ
โครงการนี้ใช้ RLUSD บน XRP Ledger เพื่อชำระธุรกรรมบัตรเครดิตเงินเฟียตของบัตรเครดิต Gemini ผ่าน WebBank ซึ่งมีประกันเงินฝากจาก FDIC
นี่ทำให้มันเป็นหนึ่งในตัวอย่างแรก ๆ ของสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งถูกนำมาใช้ชำระบัญชีการชำระเงินด้วยเงินเฟียต การชำระเงินด้วยบัตรแบบดั้งเดิมบนบล็อกเชนสาธารณะ
ตัวชี้วัดการยอมรับบอกเล่าเรื่องราวการเติบโต:
- ลูกค้า Ripple Payments เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากไตรมาสต่อไตรมาสในปี 2025
- ODL ประมวลผลการชำระเงินข้ามพรมแดนมูลค่า 15 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบเป็นรายปี
- ภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกคิดเป็นประมาณ 56% ของปริมาณธุรกรรม ODL ครอบคลุมกว่า 70 คู่เส้นทาง
- ฟินเทคแพนอาฟริกัน Onafriq ได้สร้างเส้นทางการโอนเงินเชื่อม 27 ประเทศในแอฟริกาเข้ากับสหราชอาณาจักร ออสเตรเลีย และกลุ่มประเทศอ่าว ผ่านการเชื่อมต่อกระเป๋าเงินมือถือบน RippleNet กว่า 1,300 ช่องทาง
แต่นี่เองคือจุดแตกต่างสำคัญที่แยก “เรื่องเล่าทางธุรกิจ” ของ Ripple ออกจาก “ความจริงในตลาด” ของ XRP
สถาบันคู่ค้าของ Ripple กว่า 300 รายจำนวนมาก ใช้ โครงสร้างพื้นฐานด้านการส่งข้อความและการชำระเงิน โดยไม่ต้องยุ่งเกี่ยวกับ XRP เลยด้วยซ้ำ แม้แต่ CTO ของ Ripple อย่าง David Schwartz ยังยอมรับว่าลูกค้าจำนวนมากชอบการชำระเงินแบบออฟเชนมากกว่า
สำนักข่าว Motley Fool ชี้ให้เห็น ช่องว่างนี้ไว้อย่างชัดเจนที่สุด: มาร์เก็ตแคปของ XRP ที่ 116 พันล้านดอลลาร์ ณ จุดสูงสุดปลายปี 2025 ถูกสร้างขึ้นบนค่าธรรมเนียมธุรกรรมต่อปีเพียงประมาณ 1 ล้านดอลลาร์เท่านั้น — ให้ค่าอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) โดยนัยสูงกว่า 60,000 เท่า ช่องว่างระหว่างการเติบโตของธุรกิจบริษัทกับการใช้งานโทเคนจึงยังเป็นคำถามสำคัญที่สุดที่ยังตอบไม่จบสำหรับนักลงทุน XRP
อ่านเพิ่มเติม: This Rare Signal Suggests Altcoins Could Explode Before Bitcoin Moves
คดี SEC จบลง และประตูสถาบันการเงินถูกเปิดออก
การยุติคดีฟ้องร้องของ SEC ต่อ Ripple — ที่ยื่นฟ้องในวันสุดท้ายที่ Jay Clayton ดำรงตำแหน่งประธาน SEC เดือนธันวาคม 2020 — ได้ปลดออกซึ่งแรงกดดันที่ใหญ่ที่สุดต่อทั้งตัวบริษัทและตัวโทเคน คำตัดสินของผู้พิพากษา Analisa Torres ในเดือนกรกฎาคม 2023 วาง บรรทัดฐานสำคัญว่า: XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์เมื่อนำไปขายแบบโปรแกรมมิงบนกระดานเทรดสาธารณะ แม้ว่ายอดขายให้สถาบันจะถือเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนก็ตาม
SEC ได้ยุติการอุทธรณ์ ในเดือนมีนาคม 2025 ภายใต้การบริหารของทรัมป์
คดีนี้ ปิดฉากลงอย่างเป็นทางการ ในเดือนสิงหาคม 2025 หลังจากทั้งสองฝ่ายถอนอุทธรณ์กันและกัน Garlinghouse ประเมินว่า Ripple ใช้เงินมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์กับการต่อสู้ทางกฎหมายครั้งนี้ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย Stuart Alderoty มองภาพรวมกว้างขึ้น โดยระบุว่า SEC ได้ถอนทุกคดีที่ฟ้องบริษัทคริปโตทุกแห่งในสหรัฐฯ แล้ว
ผลกระทบทางธุรกิจเกิดขึ้นทันที เพียงไม่กี่เดือนหลังคดีปิด SEC ก็อนุมัติ ETF XRP แบบสปอตจาก Canary Capital, Franklin Templeton, Bitwise, Grayscale และ 21Shares XRPC ของ Canary เปิดตัว เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2025 ด้วยปริมาณการซื้อขายวันแรก 59 ล้านดอลลาร์ — สูงที่สุดในบรรดา ETF ที่เปิดตัวในปีนั้น
โดยรวมแล้ว ETF XRP แบบสปอตดึงดูดเงินไหลเข้ามากกว่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ ล็อกโทเคนไว้ภายใต้การดูแลของสถาบันราว 810 ล้านเหรียญ OCC ยังได้ให้การอนุมัติแบบมีเงื่อนไขสำหรับใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติแก่ Ripple ในเดือนธันวาคม 2025 ทำให้บริษัทมีตำแหน่งพร้อมสำหรับการให้บริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล และอาจเข้าถึงระบบของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้โดยตรง
อ่านเพิ่มเติม: Bitget Upgrades Agent Hub With 5 New AI Skills
สิ่งที่ฝ่ายหนุนและฝ่ายแย้งมอง “ถูก” — และ “ผิด”
มุมมองเชิงบวกต่อแนวทางของ Ripple มาจากผู้บริหารของบริษัทเองเป็นหลัก ประธานบริษัท Monica Long ประกาศ ช่วงต้นปี 2026 ว่า “เขื่อนกำลังจะแตก” ในปีนี้ โดยอ้างถึงการตอกย้ำความมุ่งมั่นของ Bank of America และการที่ SEC เพิกถอน SAB 121 ว่าเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ
Garlinghouse ได้คาดการณ์ว่า Ripple อาจสามารถช่วงชิงส่วนแบ่งได้ 14% จากปริมาณธุรกรรมต่อปีของ SWIFT ที่ 155 ล้านล้านดอลลาร์
Geoffrey Kendrick แห่ง Standard Chartered ซึ่งเป็นนักวิเคราะห์สถาบันที่โดดเด่นที่สุดที่ครอบคลุม XRP เคยคาดการณ์ราคาไว้ที่ 8 ดอลลาร์ภายในปี 2026 และ 28 ดอลลาร์ภายในปี 2030 ต่อมาเขาปรับลดเป้าปี 2026 ลง 65% เหลือ 2.80 ดอลลาร์ — เป็นการปรับลดที่มากที่สุดในบรรดาเป้าหมายคริปโตทั้งหมดของเขา — แต่ยังคงเป้าระยะยาวที่ 28 ดอลลาร์ไว้ โดยมีเงื่อนไขว่า XRP จะต้องกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินโลกแกนกลางให้ได้
ฝ่ายสงสัยก็มีข้อโต้แย้งที่หนักแน่น Ryan Selkis ผู้ก่อตั้งบริษัทวิจัย Messari เรียก XRP ว่าเป็นสินทรัพย์ตกยุคที่สืบทอดมาจากยุคก่อนสเตเบิลคอยน์ เขาโต้แย้งว่าข้อได้เปรียบของ XRP ถูกบั่นทอนโดยสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบอย่าง USDC (USDC)
บรรดานักลงทุน VC ที่ไม่เปิดเผยตัว บอก กับ Unchained Crypto ว่า Ripple แทบไม่มีมูลค่าอะไรนอกจากการถือครอง XRP และนักลงทุนในการระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์รอบล่าสุดอาจกำลังซื้อ XRP ในราคาส่วนลดมากกว่าซื้อ “มูลค่าธุรกิจ” จริงๆ ประธานฝ่ายนวัตกรรมของ SWIFT อย่าง Tom Zschach โต้แย้งว่าธนาคารจะไม่ยอม “เอาตัวชี้ขาดสุดท้ายของการชำระเงิน” ไปฝากไว้กับ XRP โดยย้ำว่าสภาพคล่องเป็นเรื่องหนึ่ง แต่ “ความสามารถในการบังคับใช้ทางกฎหมาย” เป็นอีกเรื่องหนึ่ง
คำวิจารณ์ที่ทรงพลังที่สุดอาจเป็นเชิงโครงสร้าง เลดเจอร์ของ XRP สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมไม่ถึง 200,000 ดอลลาร์ต่อเดือน — น้อยมากเมื่อเทียบกับมาร์เก็ตแคปกว่า 80 พันล้านดอลลาร์ที่สะท้อน “การใช้งาน” ตามทฤษฎี RippleNet สามารถเติบโตได้ต่อไป ขณะที่กิจกรรมบนเชนของ XRP ยังอยู่ในระดับปานกลาง ทำให้เกิดช่องว่างระหว่าง “ความสำเร็จของบริษัท” กับ “มูลค่าโทเคน”
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin To Reach $500K, Ethereum To $40K By 2030, Says Standard Chartered
ภูมิทัศน์การแข่งขันที่กำลังบรรจบอย่างรวดเร็ว
Ripple ไม่ได้ดำเนินงานอยู่ลำพัง SWIFT เชื่อมต่อ สถาบันกว่า 11,000 แห่งในกว่า 200 ประเทศ และประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน — สูงกว่าเครือข่ายของ Ripple หลายระดับขนาด SWIFT GPI ทำให้ 50% ของการชำระเงินเสร็จสิ้นภายใน 30 นาที โดยธุรกรรม SWIFT Go ที่เร็วที่สุดใช้เวลาเพียง 21 วินาที
การย้ายมาตรฐานของ SWIFT สู่ ISO 20022 เสร็จสมบูรณ์ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ทำให้ผู้เล่นรายเดิมพร้อมสำหรับการทำงานร่วมกับบล็อกเชน ความร่วมมือกับ Chainlink, HSBC และ Ant International ในการประมวลผลสินทรัพย์โทเคนไนซ์ แสดงให้เห็น ว่า SWIFT ไม่ได้หยุดนิ่ง
ตลาดสเตเบิลคอยน์อาจเป็นคู่แข่งที่น่ากลัวที่สุด ปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์รวมแตะ 33 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 — เพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบเป็นรายปี — โดย USDC เพียงเหรียญเดียวประมวลผล 18.3 ล้านล้านดอลลาร์ สเตเบิลคอยน์มีความผันผวนเป็นศูนย์ ทำงานได้บนหลายบล็อกเชน และไม่ต้องใช้โครงสร้างพื้นฐานเฉพาะของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง Stripe, Visa, Mastercard และ PayPal ต่างก็กำลังผนวกการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์เข้าระบบของตน
ในบริบทเช่นนี้ RLUSD ของ Ripple ทำหน้าที่ทั้งเป็นเกราะป้องกันและอาวุธการแข่งขัน มันยอมรับว่าความผันผวนของ XRP เคยเป็นอุปสรรค ขณะเดียวกันก็วางตำแหน่ง Ripple ให้อยู่ในระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์ที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นคู่แข่งกันมาก่อน
Stellar (XLM) ซึ่งก่อตั้งโดยผู้ร่วมก่อตั้ง Ripple อย่าง Jed McCaleb มุ่งเป้า ไปที่ช่องว่างตลาดอีกฝั่งหนึ่ง — การรวมกลุ่มทางการเงิน การโอนเงินข้ามประเทศ และความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม — โดยมีมาร์เก็ตแคปราว 7.9 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ XRP ที่กว่า 80 พันล้านดอลลาร์ แม้ Stellar จะให้บริการคนละเซ็กเมนต์ตลาดอย่างมีนัยสำคัญ การมีอยู่ของมันก็สะท้อนให้เห็นว่าเทคโนโลยีของ Ripple ไม่ได้ “ไร้คู่แข่ง”
ในอีกด้านหนึ่ง ฟินเทคอย่าง Wise ประมวลผลการโอนเงินข้ามพรมแดน 118 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 ด้วยโมเดลบัญชีท้องถิ่นที่ไม่ใช้บล็อกเชน แพลตฟอร์ม Kinexys ของ JPMorgan ก็ประมวลผลการชำระเงินแบบใช้บล็อกเชนภายในระบบนิเวศของตนเอง อนาคตมีแนวโน้มจะเป็นการอยู่ร่วมกันมากกว่าระบบ “ผู้ชนะกินรวบ” — โดย Ripple จะแข่งขันในด้านการชำระเงินของสถาบันและเส้นทางการชำระเงินในตลาดเกิดใหม่ ขณะที่ SWIFT ยังคงครองความสัมพันธ์กับธนาคารดั้งเดิมส่วนใหญ่
อ่านเพิ่มเติม: Crypto Funds Bleed $414M In First Outflows Over Five Weeks: CoinShares
สถานการณ์ปัจจุบัน: ราคา, ETF และสิ่งที่จะตามมา
XRP ซื้อขาย ที่ประมาณ 1.33–1.39 ดอลลาร์ ณ ปลายเดือนมีนาคม 2026 ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 3.65 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 ราว 63% มาร์เก็ตแคปของโทเคนอยู่ที่ราว 82–85 พันล้านดอลลาร์ อยู่ในกลุ่มห้าอันดับแรกของคริปโตเคอร์เรนซี
การร่วงลงหลังจุดพีกดำเนินต่อเนื่อง หลังจากพุ่งขึ้น 580% ระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2024 ถึงมกราคม 2025 จากดีลกับ SEC และบรรยากาศทางการเมืองที่เอื้อประโยชน์ต่อคริปโต XRP ก็สูญเสียมูลค่าอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 การเทขายคริปโตทั่วตลาดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 — โดย Bitcoin (BTC) ร่วง 25% — กดให้ XRP หลุดต่ำกว่า 1.20 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวเล็กน้อย
ETF XRP แบบสปอต แม้จะมีเงินไหลเข้ารวมกว่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็เห็นเงินไหลเข้าแต่ละสัปดาห์ลดลงจากระดับ 200 ล้านดอลลาร์ เหลือเพียงราว 2 ล้านดอลลาร์ท่ามกลางภาวะขาลง เป้าราคาใหม่ของ Standard Chartered สะท้อนช่วงความเป็นไปได้ที่กว้าง:
- 2026: 2.80 ดอลลาร์ (หั่น 65% จากเป้าเดิม 8 ดอลลาร์)
- 2027: 7 ดอลลาร์
- 2028: 12.60 ดอลลาร์
- 2030: 28 ดอลลาร์
เส้นทางธุรกิจของ Ripple กับเส้นทางราคาของ XRP เล่าเรื่องคนละแบบ บริษัทมีใบอนุญาตกำกับดูแลมากกว่า 75 ใบ มีใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติ ลงทุนไปกับการซื้อกิจการมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ และมีความสัมพันธ์กับสถาบันการเงินนับร้อย RLUSD สเตเบิลคอยน์ของบริษัทกำลังได้รับการยอมรับเพิ่มขึ้น โครงการนำร่องกับ Mastercard อาจเปลี่ยนเกมได้ ทว่าราคาของ XRP ยังคงถูกผูกติดกับวัฏจักรการเก็งกำไรของตลาดคริปโต มากกว่าจะสะท้อนตัวชี้วัดการดำเนินงานของ Ripple
อ่านเพิ่มเติม: Prediction Markets Gain 118% More Users In Record March, Hit All-Time High
บทสรุป
Ripple ได้สร้างsomething tangible. การเปลี่ยนทิศทางของบริษัทจากสตาร์ทอัปด้านบล็อกเชนเมสেজจิงไปสู่ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบฟูลสแตก — ที่มีบริการนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ระดับไพรม์ การบริหารคลัง การออกสเตเบิลคอยน์ และใบอนุญาตกำกับดูแลที่ทัดเทียมธนาคารดั้งเดิม — จัดอยู่ในบรรดาการพลิกโฉมองค์กรที่ทะเยอทะยานที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์คริปโต
ปริมาณการชำระเงินสะสมกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ ความร่วมมือกับมาสเตอร์การ์ด และมูลค่าบริษัท 40 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการหนุนหลังจาก Citadel/Fortress สะท้อนถึงความน่าเชื่อถือในระดับสถาบันอย่างแท้จริง
คำถามที่ยังไม่ได้คำตอบคือโทเค็น XRP จะดึงมูลค่านั้นมาได้จริงหรือไม่ ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความสำเร็จของบริษัท Ripple กับกิจกรรมบนเชนของ XRP — ค่าธรรมเนียมเครือข่ายไม่ถึง 200,000 ดอลลาร์ต่อเดือน แต่รองรับมาร์เก็ตแคปกว่า 80 พันล้านดอลลาร์ — ยังคงเป็นความตึงเครียดหลัก
RLUSD อาจช่วยได้ในที่สุดด้วยการทำให้ระบบนิเวศ Ripple โดยรวมดึงดูดใจธนาคารมากขึ้น ซึ่งสามารถใช้สเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระบัญชี ขณะที่ XRP ทำหน้าที่จัดหาสภาพคล่องเบื้องหลัง
แต่การแข่งขันจากสเตเบิลคอยน์ทั่วไป การปรับปรุงระบบของ SWIFT และทางเลือกจากฟินเทค หมายความว่า “หน้าต่างเวลา” ที่ Ripple จะสถาปนา XRP ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ขาดไม่ได้กำลังแคบลง บริษัทได้สร้างรางรถไฟไว้แล้ว ส่วนรถไฟจะขนส่ง XRP หรืออย่างอื่น นั่นคือคำถามมูลค่า 80 พันล้านดอลลาร์
Read Next: Saylor Quiet On Bitcoin After 13-Week Buying Spree