ระบบการเงิน ทั่วโลก ประมวลผลมูลค่ามากกว่า $150 ล้านล้าน ต่อปีผ่านเทคโนโลยีรุ่นเก่า ความสัมพันธ์ทางธนาคารจากบุคคลที่สาม และโปรโตคอลการส่งข้อความที่มักใช้เวลาหลายวันในการกระทบยอด ในขณะที่การสนับสนุนบล็อกเชนสัญญาว่าจะแก้ปัญหาในไม่กี่วินาที
ศูนย์กลางของกลไกขนาดใหญ่คือ SWIFT ที่มีอายุกว่า 50 ปี ซึ่งจัดการมูลค่า GDP ของโลกทุกสามวันผ่านเครือข่ายที่รวม 11,500 สถาบันการเงิน แต่แม้ประสิทธิภาพที่ยอมรับได้ - เวลาการ กระทบยอดที่ช้า, ต้นทุนที่สูง, และความไม่โปร่งใส
- SWIFT ยังคงครองด้านการชำระเงินระหว่างประเทศ ในขณะที่ทางเลือกบล็อกเชนเช่น XRP ของ Ripple พยายามที่จะได้รับการยอมรับจากสถาบันอย่างมีความหมาย
ปาราดอกซ์นี้ได้แสดงให้เห็นถึงจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2024 เมื่อ Tom Zschach, CEO ด้านนวัตกรรมของ SWIFT ปฏิเสธ XRP ว่าเป็น "สายบล็อกที่ตายแล้ว" โดยตั้งคำถามว่า สถาบันจะยอมรับ "การยืนยันการกระทบยอดไปยังเหรียญที่ไม่ใช่เงินที่ได้รับการกำกับหรือไม่"
สถิติแสดงให้เห็นเรื่องราวที่รุนแรง SWIFT ประมวลผลข้อความ 44.8 ล้านข้อความต่อวัน ด้วยปริมาณสูงสุดมากกว่า 50 ล้านข้อความ ในขณะที่เชื่อมต่อสถาบันใน 200 ประเทศ ขณะที่ ระบบ DeFi ของ XRP มีมูลค่ารวมที่ล็อคไว้เพียง 87.85 ล้านเหรียญสหรัฐเทียบกับ Ethereum ที่มีมูลค่า 96.9 พันล้านหรือ Solana ที่ 11.27 พันล้าน
อย่างไรก็ตาม XRP กระทำการกระทบยอดภายใน 3-5 วินาทีโดยมีค่าใช้จ่ายต่อการโอนเพียง $0.0002 เทียบกับ SWIFT ที่ใช้เวลา 1-5 วันและมีค่าธรรมเนียม ของสถาบัน $25-50 ความเหนือกว่าด้านเทคนิคนำไปสู่คำถามที่ไม่สบายใจ มากขึ้น: ถ้าการชำระเงินด้วยบล็อกเชนดีกว่า ทำไมยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย? Sure, here is the translation of the content, keeping the markdown links as they are in English:
ในขณะเดียวกันที่ยืนยันว่าการขายในเชิงสถาบันต้องการการลงทะเบียนหลักทรัพย์ ความแตกต่างนี้ทำให้ตลาดค้าปลีกพัฒนา ในขณะเดียวกันก็สร้างเส้นทางการปฏิบัติตามที่ชัดเจนสำหรับการนำไปใช้ในสถาบัน การแลกเปลี่ยนที่สำคัญในสหรัฐอเมริการวมทั้ง Coinbase และ Kraken ได้กลับมาเปิดการซื้อขาย XRP อีกครั้ง ในขณะที่การยื่นคำขอ ETF จาก Grayscale, Bitwise และ 21Shares แสดงให้เห็นถึงการยอมรับในระดับสถาบันที่เพิ่มขึ้น
แต่ว่าความชัดเจนทางกฎระเบียบเพียงอย่างเดียวไม่ได้แปลว่าเป็นการยอมรับอย่างแพร่หลาย ความคิดริเริ่มทางเทคนิคล่าสุดรวมทั้งระบบที่ควบคุมการตลาดอัตโนมัติ การเปิดตัวเหรียญเสถียร RLUSD และคุณสมบัติที่เข้ากันได้กับ Ethereum แสดงถึงนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องภายในระบบนิเวศของ XRP RLUSD สามารถหมุนเวียนได้ $694 ล้านภายในไม่กี่วันหลังการเปิดตัวในเดือนธันวาคม 2024 โดยให้บริการเหรียญเสถียรที่ผูกติดกับ USD สำหรับสถาบันที่ไม่มั่นใจกับการเปิดเผย XRP โดยตรง อย่างไรก็ตาม พัฒนาการเหล่านี้ยังไม่สามารถแก้ไขปัญหาความกังวลด้านการกำกับดูแลพื้นฐานที่สถาบันอย่าง SWIFT ได้พูดถึง
ความท้าทายในด้านการรวมศูนย์
คำวิจารณ์ "dead chain walking" ของ Tom Zschach เน้นไปที่รูปแบบการกำกับดูแลของ XRP มากกว่าความสามารถทางเทคนิค ข้อโต้แย้งของเขาว่า “สถาบันไม่ต้องการอาศัยอยู่ในสินทรัพย์ของคู่แข่ง” สะท้อนถึงความต้องการในใจลึกสำหรับโครงสร้างการกำกับดูแลที่เป็นกลางและแบ่งปันมากกว่าทางเลือกที่ควบคุมโดยองค์กร คำวิจารณ์นี้ได้รับการยอมรับจากมาตรวัดวัตถุประสงค์ที่แสดงถึงการรวมศูนย์ของ XRP เมื่อเปรียบเทียบกับทางเลือก
Ripple ควบคุมประมาณ 42% ของอุปทาน XRP ทั้งหมดผ่านกลไกฝากเงิน ทำให้เกิดศักยภาพในการมีอิทธิพลต่อเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น ซึ่งเป็นเรื่องที่สถาบันกังวล กลไกฉันทามติของ XRP Ledger แม้จะเร็วกว่าการพิสูจน์การทำงานของ Bitcoin ก็ยังอาศัยรายการโหนดที่ไม่เหมือนใครที่ถูกดูแลในครั้งแรกโดย Ripple แม้ว่าการจัดการของชุมชนจะได้เข้ามาดูแลในภายหลัง การรวมศูนย์ในอดีตนี้สร้างเส้นทางที่คู่แข่งสามารถใช้ประโยชน์ได้
การวิเคราะห์ความปลอดภัยสนับสนุนข้อกังวลเหล่านี้ รายงานของ Kaiko ในเดือนสิงหาคม 2025 ได้จัดอันดับ XRP Ledger ที่แย่ที่สุดในบรรดา 15 บล็อกเชนหลัก ด้วยคะแนนความปลอดภัย 41/100 โดยอ้างถึงความเข้มข้นของผู้ตรวจสอบและค่าสัมประสิทธิ์ Nakamoto ต่ำ การโจมตีเส้นทางอุปทานในไลบรารี JavaScript ของ xrpl.js ในเดือนเมษายน 2025 ได้เผยขบวนการที่มีช่องโหว่เพิ่มเติมในเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาของระบบนิเวศ เหตุการณ์เหล่านี้ให้กระสุนสำหรับนักวิจารณ์ที่อ้างว่า XRP ขาดสมบัติการกระจายและความปลอดภัยที่ทำให้การนำบล็อกเชนไปใช้สมควร
โครงสร้างความร่วมมือของ SWIFT เป็นที่พอใจมากกว่าทางเลือกที่ควบคุมโดยบริษัทจากมุมมองของสถาบัน การเป็นเจ้าของโดยสมาชิกรับประกันว่าไม่มีหน่วยงานเดียวที่สามารถเปลี่ยนแปลงกฎ ราคา หรือมาตรฐานทางเทคนิคได้โดยลำพัง คณะกรรมการ 25 คนได้มาจากการเลือกตั้งโดยผู้ถือหุ้น ให้การเป็นตัวแทนเป็นสัดส่วนกับการใช้งานเครือข่าย ในขณะที่การกำกับดูแลจากธนาคารกลาง G-10 พร้อมทั้ง 15 หน่วยงานการเงินเพิ่มเติมให้กับความชอบธรรมทางกฎระเบียบ รูปแบบการกำกับดูแลนี้พัฒนามากว่าห้าทศวรรษ ให้ความอบอุ่นทางสถาบันที่ทางเลือกใหม่ยังคงต้องแข่งเพื่อให้ได้
การเปลี่ยนไปสู่การกำกับดูแลจากชุมชนของ XRP Ledger Foundation ในปี 2024 แก้ไขปัญหาการรวมศูนย์บางส่วน แต่อาจจะสายเกินไปที่จะเอาชนะความขี้ระแวงของสถาบัน การรวมสังคมในฝรั่งเศส โครงสร้างบอร์ดหมุนเวียน และกองทุนระบบนิเวศ XAO DAO แสดงถึงการปรับปรุงการกำกับดูแลที่มีความหมาย อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงภาพลักษณ์ของระบบที่สถาบันเคยใช้ต้องการหลักฐานการใช้งานที่ยั่งยืนมากกว่าการปรับโครงสร้าง
ความเป็นจริงของภูมิทัศน์การแข่งขัน
XRP ต้องเผชิญกับการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากหลายที่ที่ซับซ้อนในการนำเสนอมูลค่าต่อสถาบัน สกุลเงินดิจิตอลของธนาคารกลางถือเป็นภัยคุกคามระยะยาวที่สำคัญที่สุดต่อโซลูชันการชำระเงินบนบล็อกเชน ด้วย 137 ประเทศที่เป็นตัวแทนของ 98% ของ GDP โลกกำลังสำรวจ CBDCs ความเป็นไปได้ในการชำระเงินตรงจากธนาคารกลางถึงธนาคารกลางสามารถขจัดความ need เรียกใช้สื่อกลางบล็อกเชนเอกชนได้ทั้งหมด
เงินหยวนดิจิทัลของจีนได้ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า $986 พันล้านใน 17 ภูมิภาคแสดงถึงความแข็งแกร่งของ CBDC ในขนาดใหญ่ รูปีดิจิทัลของอินเดียแสดงการเติบโต 334% ด้วยการหมุนเวียน ₹10.16 พันล้านภายในเดือนมีนาคม 2025 ในขณะที่การเตรียมการสำหรับเงินยูโรดิจิทัลของธนาคารกลางยุโรปมุ่งมั่นที่จะแข็งแกร่งบทบาทระหว่างประเทศของยูโร แม้ว่าในสหรัฐอเมริกา, การพัฒนา CBDC ภายใต้ปรึกษาทรัมป์จะหยุดชะงัก แต่การวิจัยของธนาคารกลางยังคงดำเนินการซึ่งอาจส่ง ก็ให้การใช้งาน CBDC สำหรับสถาบัน
การนำเหรียญเสถียรมใช้งานให้เกิดแรงกดดันร่วมกันมากขึ้น USD Coin (USDC) ถือการหมุนเวียน $65.2 พันล้านด้วยความเข้ากันตรงตามข้อกำหนดทางกฎระเบียบอันแข็งแรงและสิทธิ์ที่เป็นที่ชื่นชอบของสถาบัน ความร่วมมือของ Circle กับ Finastra ช่วยให้การรวม USDC กับแพลตฟอร์ม Global PAYplus ที่ประมวลผล $5 ล้านล้านต่อวันในบรรดาธนาคาร 45 อันดับแรกที่มีมากกว่า 50 ธนาคาร โปรแกรมนำร่องของ Visa ที่ใช
บ USDC บน Solana สำหรับการชำระเงิน B2B ให้กับ Worldpay และ Nuvei แสดงให้เห็นว่าเครือข่ายการชำระเงินที่มีรากฐานมั่นคงอยู่แล้วรวมเหรียญเสถียรในแบบที่ไม่ต้องการโครงสร้างบล็อกเชนใหม
เครือข่ายบล็อกเชนทางเลือกต่าง ๆ วางตัวเองเป็นคู่แข่งที่มุ่งเน้นที่องค์กรไปยัง XRP สภาการกำกับดูแลของ Hedera Hashgraph รวมถึง Google, IBM, Boeing, และ Deutsche Telekom ที่ให้ความน่าเชื่อถือต่อองค์กรในขณะบรรลุความจุมากกว่า 10,000 ธุรกรรมต่อวินาที ความร่วมมือของ Algorand กับ Riksbank ของสวีเดนสำหรับการทดสอบ CBDC โครนาดิจิทัลและการปฏิบัติตามมาตรฐานส่งข้อความทางการเงิน ISO 20022 ได้รับความชื่นชอบจากสถาบันที่ค้นหาทางเลือกที่ได้รับการยอมรับจากรัฐบาล Stellar มุ่งไปที่การรวมทางการเงินและสถาบันขนาดเล็ก ประมวลผลธุรกรรมด้วยค่าธรรมเนียมที่น้อยที่สุดในขณะที่ยังคงการกำกับดูแลที่กระจายมากกว่า XRP
ความพยายามในการรวมบล็อกเชนของ SWIFT อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นภัยคุกคามมากที่สุดต่อโอกาสที่สถาบันจะยอมรับ XRP การให้ SWIFT ร่วมมือกับ Chainlink และมากกว่า 12 สถาบันการเงินใหญ่แสดงถึงความสามารถในการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังใช้อยู่ด้วยโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ วิธีนี้ช่วยให้ธนาคารสามารถเข้าร่วมตลาดโทเค่นไลซ์ได้ในขณะที่รักษาความสัมพันธ์ของ SWIFT ที่พวกเขาใช้อยู่แล้ว อาจจะไม่ต้องเลือกอบัตรระหว่างระบบดั้งเดิมและบล็อกเชนใหม่
ระเบิดเจ้าแห่งกฎระเบียบ
การกำกับดูแลธนาคารสร้างข้อได้เปรียบทางระบบสำหรับระบบที่
จัดตั้งขึ้นซึ่งทางเลือกบล็อกเชนพยายามต่อสู้เพื่อให้ได้ Basel III กำหนดน้ำหนักความเสี่ยง 1250% สำหรับสินทรัพย์คริปโตเคอเรนซี่ที่บังคับให้ธนาคารต้องมีทุน €1 สำหรับทุก ๆ €1 ของการเปิดเผยสินทรัพย์คริปโตทำให้การถือครองสินทรัพย์บล็อกเชนโดยตรงเป็นไปไม่ได้ในเชิงเศรษฐกิจ โครงสร้างทางกฎระเบียบนี้ ซึ่งดำเนินการมาแล้วในพื้นที่ขนาดใหญ่ทั่วโลกต่อปี 2025 สะท้อนถึงความชื่นชอบของผู้กำกับดูแลต่อเครื่องมือการเงินดั้งเดิมที่มากกว่าทางเลือกแบบกระจาย
การสำรวจทั่วโลกของ EY ระบุว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเป็นอุปสรรคหลักต่อการใช้บล็อกเชน โดยถูกอ้างถึงโดย 61% ของผู้เชี่ยวชาญทางการเงินอาวุโส ความไม่แน่นอนนี้ปรากฏแตกต่างกันไปในเขตอำนาจที่ต่างกัน ทำให้เกิดความท้าทายในการปฏิบัติตามสำหรับสถาบันระดับโลกที่ธรรมชาติลอยของบล็อกเชนตั้งใจจะแก้ปัญหา การแตกแยก เกินกว่าการกำกับดูแลคริปโตเคอเรนซี่รวมถึงความต้องการด้านความเป็นส่วนตัวข้อมูล, มาตรฐานการส่งข้อความทางการเงิน, และการตรวจสอบธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ระบบที่จัดตั้งขึ้นแล้วได้จัดการอยู่
ข้อกำหนด GDPR ของยุโรปแสดงถึงความขัดแย้งทางกฎหมายที่เฉพาะเจาะจงกับเทคโนโลยีบล็อกเชน หลักการ "สิทธิในการถูกลืม" ของการบังคับใช้ขัดแย้งโดยพื้นฐานกับการออกแบบบัญชีสาธารณะที่ไม่อาจลดหย่อนได้ของบล็อกเชน เสี่ยงกฎหมายสำหรับสถาบันที่ดำเนินการในตลาด EU ในขณะที่โซลูชันทางเทคนิคเช่นการจัดเก็บข้อมูลนอกแขนรองรับความกังวลบางอย่าง แต่เพิ่มความซับซ้อนที่ลดความได้เปรียบทฤษฎีของบล็อกเชนเมื่อเปรียบเทียบกับระบบดั้งเดิม
ผลของเครือข่ายในการปฏิบัติตามกฎหมายให้ความได้เปรียบกับระบบที่จัดตั้งขึ้นที่มีประวัติที่พิสูจน์แล้ว SWIFT มีเครื่องมือคัดกรองการลงโทษ, เครื่องมือป้องกันการฟอกเงิน, และรูปแบบรายงานมาตรฐานที่ผนวกเข้ากับโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎหมายของธนาคารที่มีอยู่ ทางเลือกบล็อกเชนต้องการชั้นการปฏิบัติตามกฎหมายที่แยกออกจากกันซึ่งซ้ำซ้อนมากกว่าการแทนที่ระบบที่มีอยู่ เพิ่มความซับซ้อนทางปฏิบัติการมากกว่าลด
สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลล่าสุดในสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารทรัมป์ให้ความโล่งใจบ้างในการนำบล็อกเชนไปใช้ การถอนถอนแนวทางการจำกัดรวมถึง FDIC FIL-16-2022 และหนังสือแนะนำจากธนาคารกลางสหรัฐลดแรงกดดันในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในทันที อย่างไรก็ตาม, ความชื่นชอบพื้นฐานสำหรับเครื่องมือการเงินที่เป็นธรรมดายังคงฝังในกรอบเสถียรภาพที่ไม่สามารถเปลี่ยนผ่านได้ง่าย ๆ ผ่านการดำเนินการของผู้บริหาร
ปัจจัยเฉื่อยชองสถาบัน
การต่อต้านของธนาคารต่อการนำบล็อกเชนไปใช้สะท้อนถึงพฤติกรรมทางองค์กรมากกว่าการอนุรักษ์เทคโนโลยี สถาบันการเงินเผชิญกับความท้าทายในการประสานงานที่ใหญ่โตเมื่อต้องคิดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่มีผลกระทบต่อความสัมพันธ์ระหว่างคู่สัญญา, การปฏิบัติตามกฎระเบียบ, และกระบวนการดำเนินการที่พัฒนามาเป็นเวลาอันยาวนาน ปัญหาไก่และไข่กลายเป็นปัญหาที่แหลมเมื่อในบริการที่ต้องพึ่งพาเครือข่ายที่มูลค่าขึ้นอยู่กับการยอมรับอย่างแพร่หลายมากกว่าการนำไปใช้ของแต่ละบุคคล
กระบวนการตัดสินใจของสถาบันชื่นชอบการปรับปรุงทีละนิดมากกว่าการเปลี่ยนแปลงแบบปฏิวัติ กระดานธนาคาร, ที่ฝึกฝนการจัดการความเสี่ยงด้านหน้าที่, ธรรมดาจะชื่นชอบระบบที่ได้รับการทดสอบแล้วมากกว่าจะเสี่ยงสถาบันในทางเลือกที่ยังไม่มีการพิสูจน์ ความเอนเอียงนี้ดูเหมือนมีเหตุผลเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาบันทึกของบล็อกเชนในแอปพลิเคชันทางการเงินที่หลากหลาย.to prioritize traditional financial systems over blockchain innovations. These regulatory frameworks, aimed at risk management, often inadvertently hinder the growth of blockchain technologies by imposing disproportionate capital requirements on crypto assets, which could stifle development and discourage investment.
Running the translation:
นวัตกรรม ผู้บริหารด้านเทคโนโลยีก้าวหน้าในสายอาชีพโดยการรักษาความเสถียรของระบบและการปฏิบัติตามระเบียบแทนที่จะบุกเบิกโซลูชันที่ยังไม่มีการพิสูจน์แน่ชัด นี่สร้างอคติเชิงระบบต่อการนำบล็อกเชนมาใช้แม้จะมีข้อได้เปรียบเชิงทฤษฎี เนื่องจากความเสี่ยงในการดำเนินการที่ล้มเหลวมีมากกว่ารางวัลที่อาจเกิดจากนวัตกรรมที่ประสบความสำเร็จ
การตรวจสอบข้อเท็จจริงด้านต้นทุนและผลประโยชน์
การเสนอมูลค่าของบล็อกเชนสำหรับธนาคารจะแตกต่างกันอย่างมากตามการประยุกต์ใช้และบริบทของตลาด การเงินการค้าถือว่าเป็นกรณีใช้งานที่แข็งแกร่งที่สุด โดยมีตลาดการค้าเอกสารมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ที่ประสบปัญหาจากกระบวนการที่ใช้กระดาษซึ่งบล็อกเชนสามารถปรับปรุงได้อย่างมีนัยสำคัญ แพลตฟอร์ม Liink ของ JPMorgan แสดงศักยภาพนี้โดยลดเวลาการตรวจสอบมาตรการคว่ำบาตรจากสัปดาห์เป็นนาที ในขณะที่ยังปฏิบัติตามข้อกำหนดของกฎระเบียบ
การชำระเงินข้ามพรมแดนจะแสดงผลลัพธ์ที่ผสมผสานกันตามลักษณะของพื้นที่ ในตลาดที่มีความสัมพันธ์ทางธนาคารที่ร่วมงานกันพัฒนาอย่างดี บล็อกเชนเสนอข้อได้เปรียบที่จำกัดเหนือระบบดั้งเดิมที่ได้รับการปรับปรุงด้วย APIs สมัยใหม่และการส่งข้อความแบบเรียลไทม์ แต่ในบริเวณที่ขาดความสัมพันธ์ของธนาคารหรือให้บริการประชากรที่ไม่มีธนาคาร บล็อกเชนเป็นโซลูชันที่มีคุณค่าจริง จึงอธิบายถึงความสำเร็จของ XRP ในการส่งเงินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ขณะที่ธนาคารใหญ่ในตลาดที่พัฒนามีความสนใจจำกัด
ต้นทุนการดำเนินการสำหรับโซลูชันบล็อกเชนมีตั้งแต่ $30,000 ถึงมากกว่า $250,000 ขึ้นอยู่กับความซับซ้อน พร้อมกับความต้องการการบำรุงรักษาอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนเหล่านี้ต้องสร้างคุณประโยชน์เพียงพอเพื่อให้นำมาปฏิบัติแทนที่กระบวนการที่มีอยู่และฝึกอบรมเจ้าหน้าที่ในกระบวนการใหม่ สำหรับหลายการใช้งานในธนาคาร ระบบดั้งเดิมที่ได้รับการปรับปรุงเสนอคุณประโยชน์ที่คล้ายกันที่มีความเสี่ยงและต้นทุนการดำเนินการที่ต่ำกว่า
การเกิดขึ้นของ AI รุ่นใหม่เสนอทางเลือกในการปรับปรุงระบบที่อาจน่าสนใจกว่าการนำบล็อกเชนมาใช้ ระบบที่เสริมด้วย AI สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของระบบโครงสร้างที่มีอยู่อย่างได้ถึง 40-50% ในขณะที่ยังรักษากระบวนการปฏิบัติการที่คุ้นเคย ทางเลือกทางเทคโนโลยีนี้ลดความน่าสนใจสัมพัทธ์ของบล็อกเชนด้วยการให้ประโยชน์ด้านประสิทธิภาพโดยไม่ต้องการการเปลี่ยนแปลงของระบบพื้นฐาน
...
แนวโน้มที่เป็นไปได้มากที่สุดคือการอยู่ร่วมกันแทนที่จะเป็นการแทนที่ โดยเทคโนโลยีบล็อกเชนจะทำหน้าที่เป็นการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานแทนการทดแทนระบบที่มีอยู่ การทดลองบูรณาการบล็อกเชนของ SWIFT แสดงถึงวิวัฒนาการนี้ ซึ่งเครือข่ายการส่งข้อความดั้งเดิมได้รับความเชื่อมต่อบล็อกเชนโดยไม่ต้องการให้พันธมิตรสถาบันละทิ้งโครงสร้างพื้นฐานที่พิสูจน์แล้ว
สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อาจให้การรบกวนในระยะยาวที่มีผลกระทบอย่างมากต่อสถาปัตยกรรมการชำระเงินในปัจจุบัน CBDC อาจอนุญาตให้มีการตกลงระหว่างธนาคารกลางต่อธนาคารกลางโดยตรงที่ข้ามผ่านทั้งระบบธนาคารตัวแทนดั้งเดิมและทางเลือกบล็อกเชนส่วนตัว สถานการณ์นี้จะรักษาการควบคุมค่าเงินของรัฐบาลในขณะที่ได้รับประโยชน์ด้านประสิทธิภาพของบล็อกเชน ซึ่งอาจก่อให้เกิดการแยกทั้ง SWIFT และ XRP ในการชำระระหว่างประเทศ
การนำสเตเบิลคอยน์มาใช้เป็นอีกหนึ่งเส้นทางที่เทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถประสบความสำเร็จผ่านการบูรณาการกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่แทนการทดแทน การบูรณาการของ USDC กับธนาคารใหญ่ผ่านโปรเซสเซอร์การชำระเงินดั้งเดิมเป็นการแสดงถึงวิธีที่คุณประโยชน์ของบล็อกเชนสามารถถูกจับโดยไม่ต้องการการเปลี่ยนแปลงที่พื้นฐานในระบบ
ตลาดบล็อกเชนระดับองค์กรอาจพัฒนาไปตามแนวอุตสาหกรรม โดยเครือข่ายต่าง ๆ ให้บริการในเซกเมนต์ตลาดที่เฉพาะตามความชอบของการบริหารและข้อกำหนดทางเทคนิค อนาคตที่กระจายนี้จะจำกัดข้อได้เปรียบด้านขนาดของเครือข่ายบล็อกเชนแต่ละตัวขณะยังคงรักษา...
...เนื้อหา: ไม่ได้สัดส่วนเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ข้อกำหนดนี้ปฏิเสธการถือครองสกุลเงินดิจิทัลโดยธนาคาร ไม่ว่าจะมีลักษณะเฉพาะหรือลักษณะการใช้งานอย่างไร ซึ่งบ่งชี้ถึงความชอบของผู้กำกับดูแลต่อระบบที่มีอยู่มากกว่าการประเมินเทคโนโลยีอย่างเป็นกลาง
อย่างไรก็ตาม ความกังวลของผู้กำกับดูแลหลายประการสะท้อนถึงความท้าทายทางเทคนิคและการปฏิบัติงานที่ถูกต้อง ไม่ใช่เพียงแค่การปกป้อง บล็อกเชนที่ไม่สามารถแก้ไขได้ขัดแย้งกับข้อกำหนดด้านความเป็นส่วนตัวของข้อมูล บัญชีแยกประเภทสาธารณะสร้างความท้าทายด้านความลับ และกลไกการกระจายฉันทามติสร้างความยุ่งยากในการแก้ไขข้อพิพาทในรูปแบบที่ระบบดั้งเดิมสามารถจัดการได้ง่ายกว่า ความกังวลเหล่านี้ต้องการวิธีแก้ไขทางเทคนิคมากกว่าการรองรับกฎข้อบังคับ
ความพึงพอใจของสถาบันต่อระบบที่พิสูจน์แล้วมากกว่าทางเลือกอื่นๆ ที่อาจจะเหนือกว่า สะท้อนให้เห็นถึงการจัดการความเสี่ยงเชิงตรรกะมากกว่าการอนุรักษ์นิยมทางเทคโนโลยี ความรับผิดชอบที่น่าเชื่อถือของธนาคารและความสำคัญในระดับระบบทำให้การใช้เทคโนโลยีแบบอนุรักษ์นิยมเกิดขึ้นได้ แม้ว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงประสิทธิภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการปรับปรุงเหล่านั้นมาพร้อมกับความซับซ้อนในการปฏิบัติงานและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ
ข้อคิดสุดท้าย
การครอบงำอย่างต่อเนื่องของ SWIFT แม้จะมีการยอมรับถึงความไม่มีประสิทธิภาพ แสดงให้เห็นว่า ผลกระทบของเครือข่าย ความสัมพันธ์ทางสถาบัน และกรอบการกำกับดูแลสามารถครอบงำข้อได้เปรียบทางเทคนิคในระบบที่ซับซ้อนได้อย่างไร การเริ่มต้นล่วงหน้าเป็นเวลา 50 ปีขององค์กรได้สร้างการพึ่งพาทางสถาบันที่พิสูจน์แล้วว่าต่อต้านแรงกดดันในการแข่งขันได้อย่างมาก แม้แต่จากทางเลือกที่เหนือกว่าทางด้านเทคนิค
ความยากลำบากของ XRP สะท้อนให้เห็นถึงช่องว่างระหว่างความสามารถทางเทคโนโลยีและความต้องการของสถาบัน ในขณะที่ XRP Ledger มอบประสิทธิภาพที่ชัดเจนกว่าระบบชำระเงินดั้งเดิม ข้อดีเหล่านี้ยังไม่สามารถเอาชนะความกังวลด้านธรรมาภิบาล ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความท้าทายในการประสานงานในการแข่งขันกับผลกระทบของเครือข่ายที่มีอยู่ การพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้ รวมถึงความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการปรับปรุงทางเทคนิค มอบโอกาสสำหรับการยอมรับที่เพิ่มขึ้น แต่ความสงสัยของสถาบันยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ
อนาคตมีแนวโน้มที่จะเกี่ยวข้องกับวิวัฒนาการมากกว่าการปฏิวัติ โดยที่เทคโนโลยีบล็อกเชนจะช่วยเสริมมากกว่าที่จะแทนที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่ การทดลองรวมบล็อกเชนของ SWIFT การนำสเตเบิลคอยน์มาใช้โดยสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม และการพัฒนา CBDC บ่งบอกถึงแนวทางแบบผสมผสานที่รวบรวมประโยชน์ของบล็อกเชนในขณะเดียวกันก็รักษาการควบคุมของสถาบันและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
วิวัฒนาการนี้สะท้อนถึงธรรมชาติที่อนุรักษ์นิยมของสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแลที่ให้ความสำคัญกับความมั่นคงและผลการดำเนินงานที่พิสูจน์แล้วเหนือประสิทธิภาพและนวัตกรรม แม้ว่าวิธีการนี้อาจจำกัดความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี แต่ก็ยังปกป้องระบบการเงินจากความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่มาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงที่ปฏิวัติ การทำความเข้าใจพลวัตของสถาบันเหล่านี้มอบบริบทที่สำคัญสำหรับการประเมินศักยภาพและข้อจำกัดของการยอมรับบล็อกเชนในการเงินแบบดั้งเดิม
คำถามสุดท้ายไม่ใช่ว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนเหนือกว่าระบบการชำระเงินแบบเดิมหรือไม่ - เมตริกวัตถุประสงค์แนะนำว่าบางครั้งเป็นเช่นนั้น - แต่ข้อได้เปรียบเหล่านี้คุ้มค่ากับความเสี่ยงและต้นทุนของการแทนที่โครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งานได้ซึ่งตอบสนองความต้องการทางการเงินของโลกได้อย่างน่าเชื่อถือหรือไม่ หากไม่ใช่อย่างมีประสิทธิภาพ การวิพากษ์วิจารณ์ของ Tom Zschach อาจพูดเกินจริงถึงจุดอ่อนของ XRP แต่ประเด็นสำคัญของเขาเกี่ยวกับความชอบของสถาบันต่อโครงสร้างการกำกับดูแลที่เป็นกลางและใช้ร่วมกันนั้นจับได้ถึงพลวัตพื้นฐานที่ผู้สนับสนุนบล็อกเชนมักมองข้ามในความเสี่ยง