The Open Network (TON) เป็นแพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตแบบเปิดและกระจายศูนย์ ที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อมอบโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ปรับขนาดได้และมีความปลอดภัยสูง ด้วยความสามารถในการรองรับธุรกรรมได้เป็นล้านรายการต่อวินาที (TPS) TON มีเป้าหมายเพื่อการยอมรับใช้อย่างแพร่หลาย ผ่านการรองรับการทำงานข้ามเชนในสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัยอย่างยิ่ง เครือข่ายนี้ใช้ประโยชน์จากองค์ประกอบหลายส่วน รวมถึง TON Blockchain, TON DNS, TON Storage และ TON Sites ซึ่งทั้งหมดช่วยกันขับเคลื่อนระบบนิเวศ TON ในภาพรวม

TON ถูกออกแบบมาให้เป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์หลายฟังก์ชัน ที่สามารถรองรับบริการและแอปพลิเคชันได้หลากหลาย ทำหน้าที่เป็น “ซูเปอร์เซิร์ฟเวอร์” สำหรับอินเทอร์เน็ตแบบกระจายศูนย์ สถาปัตยกรรมของ TON ตั้งอยู่บนองค์ประกอบหลักดังต่อไปนี้:

• TON Blockchain: องค์ประกอบศูนย์กลางของระบบ ถูกออกแบบให้เป็นแพลตฟอร์มมัลติบล็อกเชนที่ยืดหยุ่น สามารถประมวลผลธุรกรรมได้เป็นล้านรายการต่อวินาที TON Blockchain รองรับสมาร์ตคอนแทรกต์แบบ Turing-complete มอบโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ นอกจากนี้ยังนำเสนอคุณสมบัติใหม่หลายอย่าง เช่น กลไก vertical blockchain แบบ self-healing และ Instant Hypercube Routing ทำให้ระบบไม่เพียงแค่ปรับขนาดได้ แต่ยังมีประสิทธิภาพสูงและพึ่งพาตนเองได้

• TON DNS: TON DNS ช่วยให้ผู้ใช้สามารถกำหนดชื่อที่มนุษย์อ่านออกได้ให้กับบัญชีบล็อกเชน บริการ และโหนดเครือข่าย ทำให้ผู้ใช้โต้ตอบกับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ได้ง่ายขึ้น โดยไม่ต้องจดจำที่อยู่เข้ารหัสยาว ๆ

• TON Storage: ระบบจัดเก็บไฟล์แบบกระจายศูนย์ที่เข้าถึงได้ผ่าน TON Network ถูกออกแบบมาเพื่อเก็บสำเนาอาร์ไคฟ์ของบล็อกและ snapshot ของข้อมูลสถานะ นอกจากนี้ยังใช้เป็นพื้นที่เก็บไฟล์ทั่วไปได้ ช่วยให้ผู้ใช้เข้าถึงข้อมูลที่เก็บไว้ในลักษณะคล้าย torrent

• TON Sites: แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์สำหรับโฮสต์เว็บไซต์และบริการต่าง ๆ โดยอาศัยสถาปัตยกรรมบล็อกเชนของ TON ที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้ TON Sites มอบวิธีให้ผู้ใช้สร้างและเข้าถึงเว็บไซต์แบบกระจายศูนย์ได้ โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ให้บริการโฮสต์แบบดั้งเดิม

องค์ประกอบเหล่านี้ถูกออกแบบมาให้ทำงานร่วมกัน เพื่อมอบประสบการณ์ที่ราบรื่นและปลอดภัยทั้งสำหรับผู้ใช้และนักพัฒนา การให้ความสำคัญกับบริการแบบกระจายศูนย์ ความยืดหยุ่นของสมาร์ตคอนแทรกต์ และการสื่อสารข้ามเชน ช่วยให้แพลตฟอร์มรองรับการใช้งานได้หลากหลาย ตั้งแต่ไมโครเพย์เมนต์ไปจนถึงระบบ DeFi ที่ซับซ้อน

ภาพรวมผลิตภัณฑ์

วันเปิดตัว

TON เปิดตัวในเดือน พฤศจิกายน 2019

ปัญหาหลัก

หนึ่งในปัญหาหลักที่ TON ต้องการแก้ไขคือปัญหาความสามารถในการขยายตัว (scalability) ที่มีอยู่ในเครือข่ายบล็อกเชนรุ่นปัจจุบันอย่าง Ethereum และ Solana ทั้งสองแพลตฟอร์มเผชิญความยากลำบากในการประมวลผลธุรกรรมจำนวนมากอย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะเมื่อความต้องการใช้งานพุ่งสูงขึ้น ตัวอย่างเช่น Ethereum รองรับได้เพียงประมาณ 15 ธุรกรรมต่อวินาที (TPS) ทำให้เกิดการติดขัดของเครือข่ายและค่าธรรมเนียม gas สูงในช่วงที่มีการใช้งานหนาแน่น ส่วน Solana แม้จะปรับขนาดได้มากกว่า Ethereum แต่ยังคงพึ่งพาโครงสร้างแบบ monolithic ที่จำกัดความสามารถในการขยายตัวโดยไม่เจอคอขวดด้านประสิทธิภาพ ซึ่งสะท้อนผ่านเหตุขัดข้องของเครือข่ายที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง

TON แก้ปัญหานี้ด้วย การประมวลผลสมาร์ตคอนแทรกต์แบบอะซิงโครนัส และ กลไก dynamic sharding โดยการอนุญาตให้ธุรกรรมระหว่างสมาร์ตคอนแทรกต์ถูกประมวลผลแบบอะซิงโครนัส TON ลดความแออัดของเครือข่ายลงได้อย่างมาก กลไก vertical blockchain แบบ self-healing ยังช่วยให้ปัญหาอย่างบล็อกไม่ถูกต้องสามารถแก้ไขได้โดยไม่ต้องย้อนสถานะทั้งเครือข่าย ช่วยเพิ่มความสามารถในการขยายตัว

นอกจากนี้ ระบบ Instant Hypercube Routing ที่ล้ำสมัยของ TON ยังช่วยให้ข้อความและธุรกรรมเดินทางระหว่าง shardchain ต่าง ๆ ได้อย่างรวดเร็ว เสริมทั้งด้านความสามารถในการขยายตัวและความเร็ว ระบบนี้ทำให้ TON สามารถประมวลผลธุรกรรมได้เป็นล้านรายการต่อวินาที (TPS) ทำให้เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่าในการรองรับ dApp และแพลตฟอร์ม DeFi ที่มีปริมาณการใช้งานสูง

ความเหมาะสมของตลาด

TON มีความเหมาะสมกับตลาดเป็นพิเศษในพื้นที่ที่ต้องการความสามารถในการขยายตัวสูงและค่าธุรกรรมต่ำ DeFi, NFT, DEX และแพลตฟอร์มเกม เป็นภาคส่วนหลักที่ต้องการปริมาณธุรกรรมสูงตามที่ TON มอบให้ ด้วยความสามารถในการทำงานข้ามเชน TON จึงเหมาะที่จะทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังให้กับแอปพลิเคชันที่ต้องโต้ตอบกับหลายระบบบล็อกเชน

นอกจากนี้ ความสามารถที่โดดเด่นของ TON ในการรองรับ ผู้ใช้และธุรกรรมระดับพันล้าน ทำให้ได้เปรียบอย่างมากในภาคส่วนอย่างโซเชียลมีเดีย การเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ และแม้แต่คลาวด์คอมพิวติ้ง ซึ่งต้องการโครงสร้างพื้นฐานกระจายศูนย์ขนาดใหญ่ เมื่อเทียบกับ Ethereum ที่มักประสบปัญหาในการขยายเกินฐานผู้ใช้ปัจจุบัน เนื่องจากค่าธรรมเนียมสูงและเวลายืนยันธุรกรรมที่ช้า TON ถูกออกแบบมาตั้งแต่ต้นเพื่อรองรับแอปพลิเคชันระดับอินเทอร์เน็ตยุคถัดไป

นักพัฒนาและองค์กรที่มองหาแพลตฟอร์มในการสร้างแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ปรับขนาดได้จะพบว่า TON น่าสนใจเป็นพิเศษ ด้วย สมาร์ตคอนแทรกต์แบบ Turing-complete ค่าธรรมเนียมต่ำ และบริการที่เป็นมิตรกับผู้ใช้อย่าง TON DNS และ TON Storage สถาปัตยกรรมของแพลตฟอร์มถูกออกแบบมาเพื่อรองรับแอปพลิเคชันที่ซับซ้อนและมีปริมาณธุรกรรมสูง ซึ่งต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่ปลอดภัยแบบกระจายศูนย์โดยไม่ลดทอนประสิทธิภาพ

ข้อได้เปรียบการแข่งขัน

TON มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลายประการ ที่ช่วยให้ก้าวขึ้นเป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนยุคถัดไปที่สามารถแซงหน้า Ethereum และ Solana ได้:

• สมาร์ตคอนแทรกต์แบบอะซิงโครนัส: ต่างจาก Ethereum ที่สมาร์ตคอนแทรกต์ต้องประมวลผลแบบซิงโครนัส TON ใช้โมเดล อะซิงโครนัส ลดความจำเป็นที่ธุรกรรมทั้งหมดต้องอยู่ในบล็อกเดียวกัน ทำให้ TON ปรับขนาดได้มากกว่าและเหมาะกับแอปพลิเคชันที่มีความต้องการสูง

• ความสามารถในการขยายตัวและ Dynamic Sharding: ระบบ dynamic sharding ของ TON จะแบ่งและรวม shardchain โดยอัตโนมัติตามปริมาณธุรกรรม ช่วยให้ TON ปรับขนาดได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่ชนกับคอขวดด้านประสิทธิภาพ ต่างจากบล็อกเชนแบบ monolithic อย่าง Solana

• การทำงานร่วมกันข้ามเชน: สถาปัตยกรรมของ TON ถูกสร้างมาเพื่อเอื้อต่อการสื่อสารอย่างไร้รอยต่อระหว่างระบบบล็อกเชนต่าง ๆ ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ต้องเข้าถึงหลายบล็อกเชน ทำให้ TON เป็นแพลตฟอร์มที่ยืดหยุ่นสำหรับนักพัฒนา

• ธุรกรรมต้นทุนต่ำ: ด้วยโมเดลค่าธรรมเนียมแบบเช่า (rent-based) TON ทำให้ต้นทุนธุรกรรมต่ำ โดยคิดค่าบริการทรัพยากรจาก dApp มากกว่าการผลักให้ผู้ใช้จ่ายค่า gas สูง ๆ ส่งผลให้ TON น่าดึงดูดทั้งสำหรับผู้ใช้และนักพัฒนา

• บริการที่เป็นมิตรกับผู้ใช้: TON DNS และ TON Storage มอบอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่ายขึ้นในการโต้ตอบกับแอปพลิเคชันบล็อกเชน ความเข้าถึงง่ายนี้เมื่อผสานกับ backend ที่ทรงพลังของ TON ทำให้เป็นตัวเลือกที่เหมาะสำหรับนักพัฒนาที่สร้าง dApp สำหรับตลาดมวลชน

• Instant Hypercube Routing: นวัตกรรมนี้ช่วยให้การส่งข้อความและธุรกรรมระหว่าง shardchain ทำได้แทบจะทันที ลด latency ลงอย่างมากและปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ อีกทั้งยังเสริมความสามารถในการขยายตัวของเครือข่ายโดยรวม

• กลไก Self-Healing: ระบบ vertical blockchain ของ TON ทำให้สามารถแก้ไขบล็อกที่ไม่ถูกต้องได้โดยไม่ต้องย้อนสถานะทั้งเครือข่าย คุณสมบัตินี้ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือและความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม ทำให้เหมาะสำหรับการใช้งานในระดับองค์กร

มุมมองผู้ใช้

มุมมองของผู้ใช้ต่อ TON โดยทั่วไปค่อนข้างเป็นบวก โดยเฉพาะในด้านความง่ายในการใช้งาน ความเร็วของธุรกรรม และต้นทุนที่ต่ำ ธรรมชาติที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ของแพลตฟอร์มและการผสานรวมกับวอลเล็ทอย่างราบรื่น ทำให้เข้าถึงได้ทั้งผู้ใช้ใหม่และเทรดเดอร์คริปโตที่มีประสบการณ์ อย่างไรก็ตาม ระบบนิเวศของ TON ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น การยอมรับในวงกว้างจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาต่อเนื่องและพันธมิตรเชิงกลยุทธ์

ขนาดตลาด

TAM: ไม่มีข้อมูล

Product/Market Fit: TON มี product-market fit ที่แข็งแกร่งในภาคส่วนที่ต้องการความสามารถในการขยายตัวสูงและค่าธุรกรรมต่ำ สถาปัตยกรรมของบล็อกเชนถูกออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อรองรับ dApp ที่ต้องประมวลผลธุรกรรมจำนวนมากอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ ความสามารถในการทำงานข้ามหลายเชน ยังทำให้เป็นที่น่าสนใจสำหรับ dApp ที่ต้องการฟังก์ชันข้ามเชน

นอกจากนี้ บริการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์และ DNS ของ TON ยังให้โครงสร้างพื้นฐานที่มีคุณค่าแก่ผู้พัฒนาที่สร้างแอปพลิเคชัน web3 คุณสมบัติเหล่านี้ช่วยลดความจำเป็นในการพึ่งพาคนกลางแบบรวมศูนย์ และช่วยเพิ่มความปลอดภัยและความเป็นส่วนตัวของแอปบนระบบนิเวศ TON

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ปรับขนาดได้ ประกอบกับข้อได้เปรียบทางเทคนิคของ TON ทำให้ TON อยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งสำหรับการถูกยอมรับอย่างกว้างขวางในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

การนำไปใช้ (Implementation): การนำ TON ไปใช้งานต้องอาศัยความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับโมเดลสมาร์ตคอนแทรกต์แบบอะซิงโครนัส และภาษาโปรแกรม FunC ซึ่งถูกพัฒนาขึ้นมาโดยเฉพาะสำหรับ TON Blockchain ต่างจาก Solidity ของ Ethereum FunC ช่วยให้นักพัฒนาสามารถเขียนสมาร์ตคอนแทรกต์ที่ยืดหยุ่นมากขึ้น โดยไม่ถูกจำกัดด้วยข้อจำกัดแบบซิงโครนัสของบล็อกเชนรุ่นก่อน

สำหรับนักพัฒนา ขั้นตอนแรกของการสร้างโซลูชันบน TON คือการทำความคุ้นเคยกับ FunC และโมเดลการประมวลผลแบบอะซิงโครนัสที่เป็นเอกลักษณ์ของ TON นอกจากนี้ นักพัฒนายังสามารถใช้บริการในตัวของ TON เช่น TON DNS และ TON Storage เพื่อสร้างแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ทั้งปรับขนาดได้และเป็นมิตรกับผู้ใช้

โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ TON เป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญของการนำไปใช้ แตกต่างจาก Ethereum ที่ผู้ใช้ต้องจ่ายค่า gas สำหรับทุกธุรกรรม โมเดลค่าธรรมเนียมของ TON เป็นแบบเช่า (rent-based) ซึ่งหมายความว่า dApp บน TON ต้องรับผิดชอบค่าใช้จ่ายด้านพื้นที่จัดเก็บและทรัพยากรของตนเอง แทนที่จะให้ผู้ใช้เป็นผู้แบกรับค่าใช้จ่ายทั้งหมด การส่งผ่านค่าธรรมเนียมเหล่านี้ไปยังผู้ใช้ โมเดลนี้มีความยั่งยืนมากกว่าในการรองรับการใช้งานในระดับขนาดใหญ่ และช่วยให้ต้นทุนของผู้ใช้ยังคงอยู่ในระดับต่ำ

การวิเคราะห์คู่แข่ง

การวิเคราะห์ SWOT

จุดแข็ง

• TON มีความสามารถในการปรับขนาดสูง สามารถรองรับธุรกรรมได้หลายล้านรายการต่อวินาที
• ใช้สัญญาอัจฉริยะแบบอะซิงโครนัส ช่วยลดความหนาแน่นของเครือข่าย
• TON รองรับการทำงานร่วมกันข้ามเชนระหว่างบล็อกเชนต่าง ๆ ได้อย่างราบรื่น
• โมเดลค่าธรรมเนียมแบบเช่า (rent-based) ช่วยให้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมสำหรับผู้ใช้ต่ำ
• การแบ่งชาร์ดแบบไดนามิกช่วยให้สามารถขยายระบบได้อย่างมีประสิทธิภาพตามความต้องการของเครือข่าย

จุดอ่อน

• ระบบนิเวศยังอยู่ในระยะเริ่มต้น มี dApp น้อยกว่าแพลตฟอร์มที่พัฒนามาก่อน
• เครื่องมือสำหรับนักพัฒนาและการสนับสนุนบน TON ยังมีจำกัด อาจทำให้การยอมรับใช้ช้าลง
• ภาษาพัฒนา FunC ของแพลตฟอร์มมีเส้นโค้งการเรียนรู้สูงสำหรับนักพัฒนาที่คุ้นเคยกับ Solidity
• TON ยังขาดกลยุทธ์การเจาะตลาดที่ชัดเจนและมองเห็นได้
• สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับบล็อกเชนและคริปโทยังไม่แน่นอน ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยง

โอกาส

• TON มีศักยภาพการเติบโตสูงในภาคการเงินกระจายศูนย์ (DeFi) และโทเคนที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFT) การให้ความสำคัญกับการทำงานร่วมกันข้ามเชนทำให้ TON อยู่ในตำแหน่งที่ดีต่อการขยายตัวในระบบนิเวศแบบมัลติเชน
• ค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำของ TON ทำให้เหมาะสำหรับการยอมรับใช้ในตลาดเกิดใหม่ที่ค่าธรรมเนียมสูงเป็นอุปสรรค
• การผสานรวมกับระบบนิเวศ Web3 และเมตาเวิร์สที่กำลังเติบโตเปิดโอกาสที่สำคัญให้กับ TON

อุปสรรค/ภัยคุกคาม

• การแข่งขันจากบล็อกเชนที่มีชื่อเสียงอย่าง Ethereum และ Solana อาจจำกัดส่วนแบ่งตลาดของ TON
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะในพื้นที่อย่าง DeFi อาจกระทบต่อการยอมรับและการเติบโตของ TON
• TON เผชิญความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของเครือข่าย รวมถึงช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะและการโจมตีจากแฮกเกอร์
• ความผันผวนทางเศรษฐกิจในตลาดคริปโตโดยรวมอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าโทเคน TON และการลงทุนในระบบนิเวศ

การเปรียบเทียบคู่แข่ง

TRON: TRON เป็นแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่มุ่งสร้างอินเทอร์เน็ตแบบกระจายศูนย์และช่วยให้การสร้างแอปพลิเคชันกระจายศูนย์ (dApps) เป็นไปอย่างง่ายดาย มีความสามารถในการปรับขนาดสูง รองรับความเร็วธุรกรรมที่รวดเร็ว และสนับสนุนสัญญาอัจฉริยะรวมถึงโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับปริมาณธุรกรรมสูง

Solana: Solana เป็นบล็อกเชนประสิทธิภาพสูงที่รองรับธุรกรรมที่รวดเร็วและค่าธรรมเนียมต่ำ มักได้รับการยกย่องในด้านความสามารถในการปรับขนาดโดยไม่ลดทอนการกระจายศูนย์ เป็นที่นิยมอย่างมากในโครงการ DeFi และ NFT เนื่องจากความเร็วของธุรกรรมและการรองรับผู้ใช้ในขนาดใหญ่

Ethereum: Ethereum เป็นบล็อกเชนที่ถูกใช้งานอย่างแพร่หลายที่สุดสำหรับแอปพลิเคชันกระจายศูนย์ (dApps) และสัญญาอัจฉริยะ ความสามารถในการรองรับตราสารทางการเงินและแอปพลิเคชันที่ซับซ้อนได้ทำให้ Ethereum เป็นกระดูกสันหลังของระบบนิเวศ DeFi และ NFT แม้ว่าจะประสบปัญหาด้านการปรับขนาดเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มใหม่ ๆ

TVL comparisons of Ethereum, Solana, TRON and TON (Source: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

ทีมและที่ปรึกษา

ผู้ก่อตั้งและสมาชิกหลักของ TON และองค์กรที่เกี่ยวข้อง

TON Founders
Pavel Durov: ผู้ก่อตั้ง
Nikolai Durov: ผู้ก่อตั้ง

TON Labs
Alexander Filatov: ผู้ร่วมก่อตั้ง, CEO
Mitja Goroshevsky: ผู้ร่วมก่อตั้ง, CTO
Dmitry Malyugin: ผู้ร่วมก่อตั้ง, ด้านปฏิบัติการและการเงิน
Pavel Prigolovko: ผู้ร่วมก่อตั้ง, กลยุทธ์และธรรมาภิบาล
Cyril Paglino: พาร์ตเนอร์, ด้านพัฒนาธุรกิจ

TON Foundation
Steve Yun: ประธานสภามูลนิธิ
Barbara Schüpbach: สมาชิกสภามูลนิธิ
Manuel Stotz: สมาชิกสภามูลนิธิ

The Open Platform (TOP)
Andrew Rogozov: ผู้ก่อตั้งและ CEO

ตัวชี้วัดทางการเงิน

การระดมทุนล่าสุดและผู้สนับสนุน

Toncoin raises and backers
10-12 พ.ย. 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - จัดสรร 1,000,000 TON ปลดล็อก 100%
17 พ.ย. 2022: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (DWF Labs (Lead)) - $10 ล้าน
16 พ.ค. 2023: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (Mask Network) - ไม่ระบุ
04 ต.ค. 2023: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (MEXC) - ไม่ระบุ
28 พ.ย. 2023: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (Animoca Brands) - ไม่ระบุ
01 ธ.ค. 2023: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (KuCoin Ventures) - ไม่ระบุ
06 มี.ค. 2024: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (Mirana Ventures) - $8 ล้าน
02 พ.ค. 2024: รอบการลงทุนไม่เปิดเผย (Pantera Capital) - ไม่ระบุ
11-18 ก.ค. 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - จัดสรร 2,000 TON ปลดล็อก 100%
15 ส.ค. - 03 ก.ย. 2024: Launchpool (Binance) - จัดสรร 7,650,000 TON ปลดล็อก 100%
04-09 ก.ย. 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - จัดสรร 1,200 TON ปลดล็อก 100%
09-19 ก.ย. 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - การจัดสรร 0% จากพูล CATI เป็นพูล TON
18 ก.ย. 2024: รอบการลงทุนเชิงกลยุทธ์ (Foresight Ventures, Bitget) - $30 ล้าน

TON Foundation $90 million ecosystem fund
Backers
เม.ย. 2022: ผู้สนับสนุนกองทุนระบบนิเวศมูลค่า $250 ล้าน - Huobi Incubator, Kucoin Ventures, MEXC Pioneer Fund, 3Commas Capital, Orbs, TON Miners, Kilo Fund

Donations
เม.ย. 2022: มูลค่ามากกว่า $1 พันล้าน ดอนเนชัน 18 รายการมากกว่า 10M TON, ดอนเนชัน 37 รายการมากกว่า 4M TON - ผู้ถือรายใหญ่ (176 ดอนเนชัน)

มูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมด (TVL)

TVL ของ TON ณ วันที่ 08.10.24 อยู่ที่ $404.02 ล้าน

TVL of TON (As of 22.01.25) (Source: https://defillama.com/chain/TON)

รายได้และค่าใช้จ่าย

ในอดีต TON มีค่าใช้จ่ายมากกว่ารายได้ ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา TON สร้างรายได้ $973.33k ขณะที่ค่าใช้จ่ายสูงกว่าประมาณ 15 เท่า อยู่ที่ $14.72 ล้าน

Revenue and Expense comparison of TON (Source: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

การกระจายโทเคน

TON ใช้กลไก Initial Proof-of-Work (IPoW) ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 จนถึงมิถุนายน 2022 จากนั้นจึงเปลี่ยนไปใช้โมเดล Proof-of-Stake (PoS) อุปทานโทเคนเริ่มต้นทั้งหมดกำหนดไว้ที่ 5 พันล้าน TON โดย 1.45% (72.5 ล้าน TON) จัดสรรให้กับทีม ที่เหลือ 98.55% (ประมาณ 4.93 พันล้าน TON) ถูกขุดล่วงหน้า (pre-mined)

การกระจายโทเคนที่ขุดล่วงหน้า

• 85.8% ของโทเคนที่ขุดผ่าน IPoW ถูกขุดโดยกลุ่มนักขุดที่เชื่อมโยงกันกลุ่มเล็ก ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ TON Foundation
• 1.081 พันล้าน TON จาก 171 บัญชี ถูกโหวตให้ถูกแช่แข็งเป็นเวลา 48 เดือน บัญชีเริ่มต้น (genesis accounts) เหล่านี้ยังไม่ได้เริ่มทำธุรกรรมใด ๆ

TON ที่ถูกล็อก

• กองทุน TON Believers อนุญาตให้ผู้ถือโทเคนล็อกโทเคนเป็นเวลา 5 ปี โดยมีช่วง cliff สองปี ตามด้วยการปล่อยเชิงเส้นสามปี 1.033 พันล้าน TON ถูกล็อกในช่วงนี้ รวมเป็น 1.317 พันล้าน TON เมื่อรวมรางวัล
• เริ่มตั้งแต่ ตุลาคม 2025 จะมี TON ประมาณ 37 ล้านโทเคนเข้าสู่การหมุนเวียนทุก ๆ 30 วัน รวม 36 งวด

กลไกเหล่านี้ได้เอา TON ประมาณ 2.4 พันล้านโทเคนออกจากอุปทานหมุนเวียนในอนาคตอันใกล้โดยมีผล

รางวัลการสเตก (Staking Rewards)
ภายใต้ระบบ PoS:

• เชนหลัก (masterchain) เพิ่ม 1.7 TON ต่อบล็อก
• แต่ละเชนย่อย (shardchain) เพิ่ม 1 TON ต่อบล็อก
• รางวัลเหล่านี้ถูกจัดสรรให้กับตัวตรวจสอบธุรกรรม (validators) และผู้นำมอบหมาย (nominators) เมื่อสิ้นสุดแต่ละ epoch

ผู้ถือ TON ยังสามารถรับรางวัลผ่าน liquid staking ซึ่งอนุญาตให้สเตกโทเคนพร้อมกับคงสภาพคล่องไว้ได้

The amount of TON liquid staked (right) and by node operators (left) (Source: https://www.tonstat.com/)

ตัวชี้วัดหลัก

TVL และพลวัตของธุรกรรม

TON TVL (Source: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

จำนวนผู้ใช้

บัญชีบน TON หมายถึงสัญญาอัจฉริยะทุกประเภทบนเครือข่าย ซึ่งรวมถึงกระเป๋าเงิน NFT สัญญาสเตก และเอนทิตีอื่น ๆ ที่คล้ายกัน

Accounts on TON as on 22.01.25 (Source: https://www.tonstat.com/)

กิจกรรมของนักพัฒนา

Core Developers of TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

Developer commits for TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=true&tvl=false)

ตัวชี้วัดบนเชน (On-Chain Metrics)

จำนวนธุรกรรม

_Transactions per day volume in one year as on 07.10.24 (Source:https://www.tonstat.com/)

มูลค่าธุรกรรม (Transaction Value)

ค่าธรรมเนียมธุรกรรมบน TON ถูกกำหนดโดยจำนวนหน่วยแก๊สที่ต้องใช้สำหรับการทำงานต่าง ๆ แตกต่างจากบล็อกเชนอื่น ๆ TON มีราคาแก๊สแบบคงที่ที่ถูกกำหนดโดยการตั้งค่าของเครือข่าย และผู้ใช้ไม่สามารถปรับได้ ค่าธรรมเนียมประกอบด้วยหลายองค์ประกอบ เช่น ค่าพื้นที่จัดเก็บ (storage) การประมวลผล (computation) และค่าการส่งต่อ (forwarding)

โครงสร้างค่าธรรมเนียมแก๊ส (Gas Fee Structure)
ราคาแก๊สต่อหน่วย

• เบสเชน (Basechain): 400 นาโนตัน (0.0000004 TON)
• มาสเตอร์เชน (Masterchain): 10,000 นาโนตัน (0.00001 TON)

ค่าใช้จ่ายธุรกรรมโดยเฉลี่ย

• เบสเชน (Basechain): ~0.005 TON

ค่าใช้จ่ายธุรกรรมเฉลี่ย (Average Transaction Costs)
การโอน TON: 0.0055
การโอน Jettons: 0.037
การมินต์ NFT: 0.08
การเก็บข้อมูล 1 MB เป็นเวลา 1 ปี: 6.01

สูตรคำนวณค่าธรรมเนียม (Fee Calculation Formula)

ค่าธรรมเนียมการจัดเก็บ (Storage Fees): ต้นทุนสำหรับการเก็บสัญญาอัจฉริยะบนบล็อกเชน
ค่าธรรมเนียมการรับส่งต่อเข้า (Inward Forwarding Fees): ค่าธรรมเนียมสำหรับการนำข้อความภายนอกเข้ามา
ค่าธรรมเนียมการประมวลผล (Computation Fees): ต้นทุนสำหรับการรันโค้ดของสัญญาอัจฉริยะ
ค่าธรรมเนียมการดำเนินการ (Action Fees): ค่าธรรมเนียมสำหรับข้อความขาออกและการอัปเดตสัญญา
ค่าธรรมเนียมการส่งต่อออก (Outward Forwarding Fees): ค่าธรรมเนียมสำหรับการส่งข้อความไปยังบริการนอกเชน

สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า TON มีวิธีการกำหนดราคาแก๊สที่โปร่งใสมาก เนื่องจากถูกกำหนดโดยฉันทามติของเครือข่าย ดังนั้นผู้ใช้ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ อีกทั้งยังมีค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำมาก (~0.005 TON) นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมยังคงอยู่ในระดับต่ำแม้มูลค่า TON จะเพิ่มขึ้น TON ยังอนุญาตให้วาลิเดเตอร์ปรับราคาได้หากจำเป็น ทำให้มีความยืดหยุ่นสูงในการใช้งาน

ค่าธรรมเนียมที่จ่ายไป (Fees Paid)

ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่ผู้ใช้ TON จ่ายไปจนถึงปัจจุบัน (Source: https://www.tonstat.com/)

ข้อมูลการสเตก (Staking Data)

จำนวนวาลิเดเตอร์ของ TON คือ 392 ราย ผลรวมของ Toncoin (TON) ที่ถูกสเตกโดยวาลิเดเตอร์ทั้งหมดอยู่ที่ 697,374,916 เหรียญ วาลิเดเตอร์กระจายตัวอยู่ใน 30 ประเทศ

_ข้อมูลการสเตก (Source: https://www.tonstat.com/) _

โทเคโนมิกส์ (Tokenomics)

ราคาปัจจุบันและมูลค่าตลาด

ราคาปัจจุบัน: 5 ดอลลาร์ (20.01.2025)
มูลค่าตลาด: 12.465 พันล้านดอลลาร์

ราคาปัจจุบันของ TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

การใช้งาน (Utility)

โทเคน TON มีบทบาทที่หลากหลายภายในระบบนิเวศ TON โดยหลักแล้วทำหน้าที่เป็นโทเคนสำหรับชำระเงิน ใช้จ่ายสำหรับบริการต่าง ๆ เช่น ค่าธรรมเนียมธุรกรรม แอปแบบกระจายศูนย์ (dApps) บริการ DNS โซลูชันจัดเก็บข้อมูล โฆษณา พร็อกซี และกิจกรรมข้ามเชน นอกเหนือจากนี้ โทเคน TON ยังทำหน้าที่เป็นโทเคนสำหรับการสเตกของวาลิเดเตอร์และโนมิเนเตอร์ เพื่อเป็นแรงจูงใจสำคัญในการรักษาความปลอดภัยเครือข่ายและให้การทำงานต่อเนื่อง

นอกจากนี้ โทเคน TON ยังมีบทบาทด้านธรรมาภิบาล แม้ปัจจุบันระบบธรรมาภิบาลจะถูกรวมศูนย์ภายใต้ TON Foundation แต่แพลตฟอร์ม ton.vote อนุญาตให้ผู้ถือ TON และวาลิเดเตอร์มีส่วนร่วมในการตัดสินใจผ่านการลงคะแนนในข้อเสนอ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการลงคะแนนเหล่านี้มีลักษณะเป็นคำแนะนำ และผลลัพธ์ไม่ได้มีผลผูกพันตามกฎหมาย

ไทม์ไลน์การเวสต์และการกระจายให้แก่นักลงทุน (Vesting Timeline and Investor Distribution)

(Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

_กำหนดการเวสต์ (Vesting Schedule) (Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting) _

การกระจายนักลงทุน (Investor Distribution)

_(Source: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517) _

การจัดสรร (Allocation) (Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

ตัวชี้วัดและอัตราส่วนสำคัญ (Key Indicators and Ratios)

อัตราส่วน NVT (Network Value to Transactions)

อัตราส่วน NVT = 1.79

• มูลค่าตลาด (หมุนเวียน): 12.91 พันล้านดอลลาร์
• ปริมาณการซื้อขายโทเคน (30 วัน): 7.21 พันล้านดอลลาร์

อัตราส่วน NVT ที่ 1.79 บ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดสูงกว่าปริมาณธุรกรรม 1.79 เท่า ซึ่งชี้ให้เห็นถึงระดับการเก็งกำไรที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับการใช้งานจริง

อัตราส่วน MVRV (Market Value to Realized Value)

อัตราส่วน MVRV = 1,090.88

• มูลค่าตลาด (มูลค่าตลาดหมุนเวียน): 12.91 พันล้านดอลลาร์
• มูลค่าที่รับรู้แล้ว (รายได้รายปี): 11.84 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วน MVRV ที่ 1,090.88 บ่งชี้ว่ามูลค่าตลาดสูงกว่ามูลค่าที่รับรู้แล้วอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นสภาวะตลาดที่มีการเก็งกำไรสูง ซึ่งราคาโทเคนถูกประเมินไว้สูงกว่าความสามารถในการสร้างรายได้จริงอย่างมาก

โมเดล Stock-to-Flow

อัตราส่วน Stock-to-Flow = 183.82

• ปริมาณหมุนเวียน: 89.38 ล้านเหรียญ
• ปริมาณการผลิตต่อปี (การมินต์โทเคน): 487,500 เหรียญ

อัตราส่วน Stock-to-Flow ที่สูงบ่งบอกว่า TON มีความขาดแคลน โดยมีโทเคนใหม่ถูกปล่อยออกมาน้อยเมื่อเทียบกับปริมาณที่มีอยู่ ซึ่งความขาดแคลนนี้ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพมูลค่าในระยะยาวที่แข็งแกร่ง

การวิเคราะห์ความเสี่ยง (Risk Analysis)

ความผันผวน (Volatility)

ระบบนิเวศของ TON เช่นเดียวกับโปรเจกต์บล็อกเชนอื่น ๆ มีความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ดังที่เห็นจากความเปลี่ยนแปลงของปริมาณการซื้อขายโทเคน และการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาด (โดยมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 3.05% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา) สิ่งนี้สะท้อนว่า ปัจจัยภายนอก เช่น กระแสความเชื่อมั่นของตลาด สภาวะเศรษฐกิจมหภาค และพฤติกรรมนักลงทุน สามารถนำไปสู่การเหวี่ยงตัวของราคาได้อย่างมาก นักลงทุนใน TON ควรเตรียมรับมือกับระดับความผันผวนที่สูง ซึ่งอาจสร้างทั้งโอกาสและความเสี่ยง โดยเฉพาะในช่วงตลาดหมี

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (Regulatory Risks)

ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวกับคริปโทเคอร์เรนซีกำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง TON ดำเนินงานในระดับโลก จึงเผชิญกับความเป็นไปได้ของข้อกำหนดและกฎเกณฑ์ที่แตกต่างและเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละเขตอำนาจศาล รัฐบาลหรือหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินอาจกำหนดข้อจำกัดหรือข้อกำหนดทางกฎหมายกับโปรเจกต์บล็อกเชน ซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินงานของ TON การเข้าถึงตลาด และมูลค่าโทเคน เมื่อพิจารณาจากลักษณะของ TON ที่กระจายศูนย์ในตัวบล็อกเชนแต่มีโครงสร้างธรรมาภิบาลแบบรวมศูนย์ (ภายใต้ TON Foundation) จึงมีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการจับตาโปรเจกต์บล็อกเชนที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงด้านตลาด (Market Risks)

ตลาดคริปโทเคอร์เรนซียังอยู่ในช่วงเริ่มต้น จึงมีความอ่อนไหวสูงต่อการปรับฐานของตลาด การเคลื่อนไหวของราคาที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสความรู้สึก และปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง เช่น เงินเฟ้อหรือการปรับขึ้นดอกเบี้ย แม้ TON จะมีมูลค่าตลาดที่สำคัญ แต่ภาวะตลาดซบเซาทั่วทั้งอุตสาหกรรม หรือการเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุนไปยังโปรเจกต์บล็อกเชนอื่น อาจนำไปสู่การลดลงของอุปสงค์ต่อโทเคน TON นอกจากนี้ ความพึ่งพาของ TON ต่อการยอมรับใช้งาน และความสนใจต่อเนื่องของนักพัฒนาและผู้ใช้ในระบบนิเวศ ทำให้มีความเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์การแข่งขัน รวมถึงการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มบล็อกเชนคู่แข่ง

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย (Security Risks)

TON ให้ความสำคัญกับความปลอดภัย โดยมีโปรแกรมบั๊กบาวน์ตี้ที่ครอบคลุม เพื่อสนับสนุนนักพัฒนาและแฮกเกอร์ให้ค้นหาช่องโหว่สำคัญ รวมถึงบั๊กในตัวบล็อกเชนหลัก กระเป๋าเงิน สัญญาอัจฉริยะ และบริดจ์ มีการเสนอรางวัลสูงถึง $100,000 เป็น Toncoin เพื่อให้มั่นใจว่ามีการปรับปรุงความสมบูรณ์ของระบบอย่างต่อเนื่อง วิธีการเชิงรุกนี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่พบได้ทั่วไปในบล็อกเชน เช่น การขโมยหรือสูญเสียเงินทุน

นอกจากนี้ TON ยังใช้ TON Connect สำหรับการเชื่อมต่อกระเป๋าเงินอย่างปลอดภัย ซึ่งช่วยเพิ่มความปลอดภัยด้วยการเข้ารหัสข้อมูลระหว่างกระเป๋าเงินและแอป ทำให้ผู้ใช้สามารถควบคุมข้อมูลที่แชร์ได้อย่างชัดเจน ลดความเสี่ยงของการรั่วไหลของข้อมูล อีกทั้ง TON Connect 2.0 ยังได้แนะนำระบบยืนยันตัวตนแบบคริปโทกราฟีที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น เสริมความปลอดภัยให้กับแอปแบบกระจายศูนย์ (dApps) และทำให้การโต้ตอบของผู้ใช้มีความปลอดภัยและคล่องตัวยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีมาตรการเชิงรุกเหล่านี้ ก็ยังคงมีความเสี่ยงด้านการถูกครอบงำทางธรรมาภิบาลจากผู้ถือรายใหญ่ ดังที่เห็นจากโครงสร้างการตัดสินใจแบบรวมศูนย์ของ TON นอกจากนี้ ความสามารถในการอัปเกรดสัญญาอัจฉริยะ แม้จะเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาในอนาคต ก็อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงหากไม่ได้รับการจัดการอย่างโปร่งใสและปลอดภัย การตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง โปรแกรมบั๊กบาวน์ตี้ที่ใช้งานอยู่ และทีมพัฒนาที่มีความน่าเชื่อถือ เป็นสิ่งสำคัญต่อการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและตลาด (Liquidity and Market Risks)

แม้ TON จะมีมูลค่าตลาดหมุนเวียนสูงถึง $13.25 พันล้าน และมีผู้สนับสนุนหลายราย (เช่น DWF Labs และ Animoca Brands) สภาพคล่องอาจกลายเป็นปัญหาในช่วงที่มีความผันผวนรุนแรงหรือภาวะตลาดถดถอย ปริมาณการซื้อขายที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาด (10.44 พันล้านดอลลาร์ โดยปริมาณการซื้อขายลดลง 50.1%) ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องในช่วงวิกฤต นอกจากนี้ การที่โทเคนพึ่งพากระดานเทรดแบบรวมศูนย์ อย่าง KuCoin และ MEXC เพื่อสภาพคล่อง ยังเพิ่มความเปราะบางต่อความเสี่ยงเฉพาะของแต่ละกระดาน เช่น การถูกตรวจสอบด้านกฎระเบียบอย่างเข้มงวด เหตุการณ์แฮ็ก หรือการถูกถอดออกจากการซื้อขาย ปัจจัยเหล่านี้อาจ…ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถของผู้ใช้ในการซื้อและขาย TON ในปริมาณมากโดยไม่เกิดสลิปเพจหรือไม่ได้ราคาที่ยุติธรรม

การมีส่วนร่วมของชุมชน

TON มีผู้ติดตามจำนวนมากบน X กว่า 2.5 ล้านคน

ชุมชน The Open Network บน Telegram มีผู้ติดตาม 10 ล้านคน

มูลนิธิ TON บน Linkedin มีผู้ติดตามเกือบ 11,000 คน

บน GitHub, TON มีผู้ติดตาม 4,000 คน

บน CoinMarketCap, TON อยู่ใน 624,000 รายการเฝ้าดู

บทสรุปและข้อเสนอแนะ

Telegram Open Network (TON) แสดงให้เห็นถึงระบบนิเวศบล็อกเชนที่ครบวงจร พร้อมแนวทางที่โดดเด่นในการแก้ไขปัญหาความสามารถในการขยายเครือข่าย (scalability) โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านกลไกการประมวลผลสมาร์ตคอนแทรกต์แบบอะซิงโครนัส (asynchronous) และการแบ่งชาร์ดแบบไดนามิก (dynamic sharding) ที่เป็นนวัตกรรม ความสามารถในการประมวลผลธุรกรรมปริมาณสูงและการทำงานข้ามเชน (cross-chain interoperability) ทำให้ TON มีตำแหน่งที่ดีสำหรับการประยุกต์ใช้ในด้านการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi), โทเคนที่ไม่สามารถทดแทนได้ (NFTs) และการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ ซึ่งทำให้มีความเกี่ยวข้องสูงสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ยุคถัดไป

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีพื้นฐานทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง TON ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาระบบนิเวศ และเผชิญกับความท้าทายสำคัญหลายประการ รวมถึงความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความจำเป็นในการเพิ่มการยอมรับจากนักพัฒนาและการสร้างเครื่องมือเพิ่มเติม เพื่อใช้ประโยชน์จากจุดแข็งที่มี TON ควรมุ่งเน้นการขยายระบบนิเวศผ่านการมีส่วนร่วมกับนักพัฒนา สร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ และรับรองการปฏิบัติตามข้อกำหนดตามกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

นักลงทุนที่มองหาโปรเจกต์บล็อกเชนศักยภาพสูงที่เน้นด้านความสามารถในการขยายเครือข่ายและค่าธุรกรรมต่ำควรพบว่า TON น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม ควรตระหนักถึงความเสี่ยงโดยธรรมชาติของโปรเจกต์ โดยเฉพาะด้านความปลอดภัย สภาพคล่อง และความผันผวนของตลาด

สรุปจุดแข็ง

• ความสามารถในการขยายเครือข่าย (Scalability): ความสามารถของ TON ในการรองรับธุรกรรมได้หลายล้านรายการต่อวินาทีทำให้มีความได้เปรียบอย่างมากเหนือแพลตฟอร์มรุ่นเก่าอย่าง Ethereum และคู่แข่งรุ่นใหม่อย่าง Solana

• การทำงานข้ามเชน (Cross-Chain Interoperability): TON ถูกออกแบบมาให้เชื่อมต่อกับระบบนิเวศบล็อกเชนอื่นได้อย่างไร้รอยต่อ ซึ่งเป็นฟีเจอร์สำคัญสำหรับแอปกระจายศูนย์ที่ต้องการการทำงานแบบข้ามเชน

• ค่าธุรกรรมต่ำ: โมเดลค่าธรรมเนียมแบบเช่า (rent-based fee model) ของ TON ช่วยให้ค่าธุรกรรมต่ำมาก ทำให้เป็นแพลตฟอร์มที่น่าสนใจทั้งสำหรับนักพัฒนาและผู้ใช้

• สมาร์ตคอนแทรกต์แบบอะซิงโครนัส: โมเดลการประมวลผลแบบอะซิงโครนัสของ TON ช่วยลดความแออัดของเครือข่ายและเพิ่มความสามารถในการขยาย รองรับแอปกระจายศูนย์ที่มีความต้องการใช้งานสูงได้ดี

• โครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่ง: บริการแบบกระจายศูนย์ของ TON เช่น TON DNS และ TON Storage มอบการเข้าถึงบล็อกเชนที่ใช้งานง่ายและช่วยเพิ่มความสามารถในการใช้งานของระบบนิเวศโดยรวม

• แนวทางด้านความปลอดภัยเชิงรุก: โปรแกรมบักบาวน์ตี้ที่ครอบคลุมควบคู่กับการเชื่อมต่อวอลเล็ตที่ปลอดภัยผ่าน TON Connect 2.0 ช่วยเสริมสร้างสถาปัตยกรรมความปลอดภัยของเครือข่าย

ความท้าทายที่พบ

• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: เช่นเดียวกับโปรเจกต์บล็อกเชนส่วนใหญ่ TON เผชิญกับความเสี่ยงจากกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงในแต่ละเขตอำนาจศาล ซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินงาน การเข้าถึงตลาด และการยอมรับ

• เครื่องมือสำหรับนักพัฒนาและการยอมรับใช้งาน: ภาษาพัฒนา FunC มีความยากสำหรับนักพัฒนาที่คุ้นเคยกับ Solidity เครื่องมือและการสนับสนุนสำหรับนักพัฒนายังมีจำกัด ซึ่งอาจทำให้การเติบโตและการยอมรับแพลตฟอร์มช้าลง

• ความผันผวนของตลาด: TON มีประวัติความผันผวนของราคาที่เด่นชัด ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงทั้งสำหรับนักลงทุนและผู้ใช้งาน การพึ่งพากระดานเทรดแบบรวมศูนย์เพื่อสภาพคล่องยังเพิ่มความเสี่ยงที่สัมพันธ์กับตัวกระดานเทรดเอง

• ระดับความเติบโตของระบบนิเวศ: แม้ TON จะแสดงให้เห็นถึงศักยภาพมหาศาล แต่ระบบนิเวศยังอยู่ในระยะเริ่มต้น แอปกระจายศูนย์ (dApps) ยังมีจำนวนน้อยเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มที่มีความก้าวหน้ามากกว่า และยังต้องมีการขยายเพิ่มเติมเพื่อขับเคลื่อนการยอมรับ

มุมมองในอนาคต

TON อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการใช้ประโยชน์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ขยายตัวได้และมีต้นทุนต่ำ ความสามารถในการประมวลผลธุรกรรมได้หลายล้านรายการต่อวินาทีควบคู่กับการทำงานข้ามเชน ทำให้เป็นแพลตฟอร์มที่น่าดึงดูดสำหรับนักพัฒนาที่ต้องการสร้างแอปกระจายศูนย์ที่รองรับธุรกรรมปริมาณสูง การยอมรับแพลตฟอร์มในภาคส่วนสำคัญอย่าง DeFi, NFTs และการจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ อาจเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต หากสามารถก้าวข้ามความท้าทายในปัจจุบันได้

พัฒนาการในอนาคตของ TON เช่น การกระจายอำนาจด้านธรรมาภิบาลเพิ่มเติมผ่าน TON DAO และการลงทุนเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่องจากผู้สนับสนุนรายใหญ่ จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดความสำเร็จในอนาคต นอกจากนี้ มาตรการด้านความปลอดภัยเชิงรุกของ TON รวมถึงโปรแกรมบักบาวน์ตี้และการเปิดตัว TON Connect 2.0 ยังสะท้อนให้เห็นถึงการให้ความสำคัญกับเสถียรภาพและความปลอดภัยในระยะยาวของแพลตฟอร์ม

มุมมองด้านการลงทุน

ในมุมมองการลงทุน TON เป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่สนใจแพลตฟอร์มบล็อกเชนรุ่นใหม่ที่เน้นความสามารถในการขยายเครือข่าย โดยมีอัตราส่วนมูลค่าเครือข่ายต่อธุรกรรม (NVT) ที่ 1.79 และอัตราส่วน Stock-to-Flow ที่ 5,128.21 สินทรัพย์นี้แสดงให้เห็นถึงความขาดแคลนและศักยภาพในการเติบโตระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้ (MVRV) ที่สูงเป็นพิเศษที่ 1,090.88 สะท้อนถึงการประเมินมูลค่าตลาดเชิงเก็งกำไรในระดับสูงมาก บ่งชี้ว่าราคาปัจจุบันสูงกว่าความสามารถในการสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ

นักลงทุนควรพิจารณาศักยภาพการเติบโตของแพลตฟอร์มควบคู่กับความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบอย่างรอบคอบ แม้เทคโนโลยีที่เป็นนวัตกรรมและระบบนิเวศที่กำลังขยายตัวของ TON จะเป็นข้อได้เปรียบสำคัญ แต่ความท้าทายอย่างการพึ่งพากระดานเทรดแบบรวมศูนย์เพื่อสภาพคล่อง และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในพื้นที่บล็อกเชน อาจส่งผลต่อเส้นทางการเติบโตในระยะยาว สรุปแล้ว TON เป็นโอกาสการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงแต่ก็มีความเสี่ยงสูง เหมาะสำหรับผู้ที่พร้อมจะรับมือกับความไม่แน่นอนของโปรเจกต์บล็อกเชนในระยะเริ่มต้น