อธิบายตัวเลือก Bitcoin: วิธีการเทรด, เพิ่มกำไรสูงสุด และจัดการความเสี่ยงในปี 2025

**Binance – การแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก – ได้ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าได้เปิดการเข้าถึง “การเขียนตัวเลือก” bitcoin ให้กับผู้ใช้งานทุกคน คำนี้หมายความว่าเทรดเดอร์ทั่วไปใน Binance สามารถขายออปชั่น call และ put ใน bitcoin ได้, ไม่เพียงแต่ซื้อเท่านั้น เดิมที, กลยุทธ์ที่ซับซ้อนเหล่านี้มักจะถูกจำกัดไว้สำหรับผู้ใช้งานส่วนใหญ่หรือผู้ที่มีความชำนาญ การตัดสินใจของ Binance มาจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการของผู้ค้าปลีกในการใช้เครื่องมือในการเทรดที่ซับซ้อนมากกว่าการถือครองแบบง่ายๆ

“การเพิ่มการใช้คริปโตจะเพิ่มความต้องการเครื่องมือสภาพคล่องที่ซับซ้อนมากขึ้น และเรามุ่งมั่นที่จะสร้างผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ครบครันเพื่อสนับสนุนผู้ใช้งาน,” กล่าว เจฟฟ์ หลี่, รองประธานฝ่ายผลิตภัณฑ์ของ Binance, เกี่ยวกับการขยายขอบเขตในครั้งนี้.

การเขียนออปชั่น (หรือการขายออปชั่น) หมายความว่าเทรดเดอร์กำลังอยู่ฝั่งตรงข้ามของผู้ซื้อออปชั่น – โดยให้ “ประกัน” กับผู้อื่นในกรณีที่ราคามีการเคลื่อนไหวใหญ่ ตัวเขียนออปชั่นได้รับค่าพรีเมี่ยมล่วงหน้าจากผู้ซื้อ แต่ต้องคุ้มครองความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวในตลาดใหญ่ ตามที่ Binance อธิบาย การขาย call หรือ put ออปชั่น เช่นการขายประกันต่อการเคลื่อนไหวทิศทางขึ้นหรือลงของราคาบิทคอยน์ หากตลาดไม่เคลื่อนไหวเกินราคานัดหยุดงาน, ตัวเขียนจะเก็บค่าพรีเมี่ยมเป็นกำไร; หากเคลื่อนไหวเกิน, ตัวเขียนจะต้องชำระต่างหรือลงสินทรัพย์ตามสัญญา

การจัดการความเสี่ยง: เนื่องจากมีความเสี่ยงไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยในการเขียนออปชั่น, Binance จึงใช้มาตรการความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง ผู้ใช้งานจะต้องผ่านการประเมินความเหมาะสมเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาเข้าใจการเทรดออปชั่น, และต้องให้หลักประกันเพื่อครอบคลุมการสูญเสียที่เป็นไปได้ มาตรการเหล่านี้ช่วยป้องกันไม่ให้เทรดเดอร์ใช้ประโยชน์เกินควรหรือรับความเสี่ยงที่พวกเขาไม่สามารถปฏิบัติได้ รายงานว่าออปชั่นของ Binance ทั้งหมดได้รับครอบคลุม vollständig (settled in stablecoin) และมีวันหมดอายุที่ตั้งไว้ (รอบรายวัน, รายสัปดาห์, รายเดือน และรายไตรมาสที่ 08:00 UTC) The following is the translated content with markdown links preserved and structured in the specified format:

Call when BTC is at $25K is $5K out-of-the-money; unless BTC rallies above $30K, that call won’t pay off.

• At-the-Money (ATM): เมื่อราคาของ Bitcoin เท่ากับราคาใช้สิทธิของออปชั่นพอดี ออปชั่น ATM มีค่าเนื้อแท้น้อยแต่มีค่าของเวลาเป็นหลัก นักเทรดชอบเลือกใช้ออปชั่น ATM เพราะมีความสมดุลระหว่างค่าใช้จ่ายและความเป็นไปได้ที่จะทำกำไรเมื่อถึงเวลาครบกำหนด

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะมีผลต่อการตัดสินใจใช้สิทธิและการกำหนดราคา ออปชั่น ITM มีแนวโน้มที่จะถูกใช้สิทธิหากถือถึงเวลาครบกำหนด (เพราะให้การเทรดที่ได้กำไรที่ราคาที่กำหนด) ขณะที่ออปชั่น OTM จะหมดอายุนอกจากนี้หากตลาดไม่เคลื่อนไหวเกินราคาที่กำหนด

2. European vs. American Style: Options ของ Bitcoin ที่เสนอในส่วนใหญ่ของตลาดคริปโตเป็นแบบยุโรป หมายถึงสามารถใช้สิทธิได้เฉพาะ ณ เวลาครบกำหนด (วันที่หมดอายุ) ในทางกลับกัน options แบบอเมริกัน (ที่พบในตลาดหุ้นทั่วไป) อนุญาตให้ผู้ถือใช้สิทธิเมื่อใดก็ได้ก่อนหมดอายุ options แบบยุโรปช่วยให้การดำเนินการง่ายสำหรับการแลกเปลี่ยนและผู้ค้าทั้งหลาย – คุณไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการใช้สิทธิก่อน อย่างไรก็ตาม ในฐานะผู้ถือ คุณต้องรอจนถึงเวลาครบกำหนดเพื่อจับค่าของ option ผ่านการใช้สิทธิ (ถึงแม้ว่าคุณยังสามารถขายสัญญา option ให้กับคนอื่นๆ ก่อนหน้าได้) นอกจากนี้, Bitcoin options ของ CME และแพลตฟอร์มคริปโตหลายแห่งใช้สัญญาแบบยุโรป, ดังนั้นการใช้สิทธิเกิดขึ้นเฉพาะที่เวลาหมดอายุ นี่สำคัญสำหรับการวางแผน: ถ้าคุณมี option แบบยุโรปที่ทำกำไร, บ่อยครั้งคุณจะขายมันในตลาดก่อนหมดอายุหากคุณต้องการล็อกกำไร, แทนการใช้สิทธิก่อน

3. Settlement: Options ของ Bitcoin อาจถูกชำระด้วย Bitcoin จริง หรือรายได้เป็นเงินสด ชำระด้วย Bitcoin จริงหมายถึงหาก option ถูกใช้, Bitcoin จริงจะเปลี่ยนมือ (ผู้ซื้อน้ำจะซื้อ BTC, ผู้ซื้อ put จะขาย BTC) การชำระด้วยเงินสดหมายถึงการจ่ายจะทำด้วยเงินสด (หรือ stablecoin) ที่เทียบเท่ากับกำไรของ option โดยไม่ต้องโอน BTC จริง ตัวอย่างเช่น options ของ Binance จะ ถูกชำระด้วย USDT: กำไรหรือขาดทุนถูกจ่ายใน stablecoin DOSDT และคุณไม่ต้องส่งหรือรับ BTC จริง ตัวเลือกของ CME บนสัญญา futures จะถูกชำระด้วยเงินดอลลาร์ รู้ว่าคุณซื้อขายแบบไหนอย่างสำคัญโดยเฉพาะถ้าคุณเขียน option – การชำระด้วย Bitcoin จริง หมายถึงคุณต้องเตรียมพร้อมที่จะส่งมอบ BTC (สำหรับผู้ขาย call) หรือซื้อ BTC (สำหรับผู้ขาย put) ถ้า option สิ้น ITM

4. Pricing Factors: Premium ของ option ถูกกำหนดโดยหลายปัจจัย, มักอธิบายผ่านแบบจำลอง Black-Scholes หรือเพียงแค่ความต้องการและการเสนอขายในตลาด ปัจจัยสำคัญ ได้แก่: ราคาปัจจุบันของ BTC, ราคาที่กำหนดเทียบกับ spot, เวลาจนหมดอายุ, ความผันผวนของราคาของ BTC และอัตราดอกเบี้ย คุณสามารถนึกถึงราคาของ option เป็นสองส่วน: ค่าเนื้อแท้ (ถ้ามี, ขึ้นอยู่กับสถานะกำไร) และค่าเวลา (ค่าพิเศษจากโอกาสที่ option สามารถทำกำไรก่อนหมดอายุ) โดยปกติ, ยิ่ง Bitcoin คาดว่าจะถูกผันผวนมากเท่าใด หรือยิ่งมีเวลาจนหมดอายุมาก, premium ของราคาที่กำหนดก็จะสูงขึ้น – เพราะมีโอกาสมากขึ้นที่ option จะกลายเป็นสิ่งที่มีค่า เมื่อเวลาผ่านไป, ส่วนของมูลค่าเวลาจะลดลง (ให้เรียกว่าการลดท่าทีตา), ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ไม่ดีสำหรับผู้ซื้อ option แต่เป็นประโยชน์สำหรับผู้ขาย option (ผู้เขียน) ที่จะได้รับการลดลงมีเป็นกำไรถ้า option หมดอายุไม่มีมูลค่า

5. At Expiration: ในวันที่หมดอายุ option จะถูกใช้ (ถ้าอยู่ในเงิน และ เจ้าของเลือกที่จะใช้) หรือหมดอายุนอกเงินไม่มีมูลค่า หลายแพลตฟอร์ม cryptocurrencies จัดการการใช้สิทธิอัตโนมัติ: ถ้าคุณถือ Bitcoin call ที่อยู่ในเงินเมื่อหมดอายุ, แพลตฟอร์มอาจใช้มันอัตโนมัติให้คุณและให้เครดิตคุณกำไรหรือจัดส่ง BTC ตามเงื่อนไขของสัญญา ถ้าอยู่นอกเงินมันก็หมดอายุและหยุดการค้า ก่อนหมดอายุ, ราคาตลาดของ option ผันผวน – คุณไม่จำเป็นต้องรอจนหมดอาย; คุณสามารถปิดตำแหน่งของคุณด้วยการขาย option (ถ้าคุณซื้อมัน) หรือซื้อมันกลับคืน (ถ้าคุณเขียนมัน) ที่ราคาตลาดเมื่อใดก็ได้ นี่อนุญาตให้ผู้ค้ามีโอกาสที่จะแสวงหากำไรหรือจำกัดขาดทุน ก่อน หมดอายุ

Example Scenario: ยกตัวอย่างเพื่อแสดงว่า Bitcoin option ทำงานอย่างไร ลองพิจารณาตัวอย่างนี้ ซึ่งดัดแปลงจากสถานการณ์ตลาดล่าสุด:

• เอลเลน ซื้อตัวเลือกซื้อ BTC ที่มีราคาการใช้สิทธิ $55,000, หมดอายุภายใน 3 เดือนนับจากนี้และจ่าย premium $1,200 สัญญานี้ให้สิทธิกับเอลเลนในการซื้อ 1 BTC ที่ $55K ถึงตลาดสูงกว่า สมมติว่าในในเวลา 3 เดือน, ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นถึง $70,000 ตัวเลือกซื้อของเอลเลนกลายเป็นการอยู่ในเงินลึก – เธอสามารถเลือกและซื้อที่ $55K, แล้วขาย BTC นั้นใบตลาด $70K กำไรของเธอจะเป็นประมาณ $70,000 – $55,000 = $15,000 หัก premium ที่จ่าย $1,200 ทำกำไรสุทธิ $13,800 ถ้าเธอไม่มีเงินที่จะซื

• พอล ซื้อตัวเลือกขาย BTC ที่มีราคาการใช้สิทธิ $50,000 ที่หมดอายุใน 90 วัน เป็นการประกันความเสี่ยงในกรณีที่ตลาดตกลง เขาจ่าย premium $1,000 สมมติว่า Bitcoin ลดลงถึง $40,000 ก่อนหมดอายุ การเลือกขายของพอลกลายเป็นของมีค่า มันให้สิทธิกับเขาที่จะขาย BTC ที่ $50K ในขณะที่ตลาดอยู่ที่ $40K การใช้สิทธิเขาสามารถขาย BTC ของเขาได้ $10,000 มากกว่าที่ตลาดเสนอ ถ้าพอลไม่มี BTC จริงๆ, เขายังสามารถทำกำไรได้โดยการขายสัญญาป้องกัน (ซึ่งจะมีมูลค่าในตัวสูงถึง $10K ให้มูลค่าของการใช้สิทธิ) ให้กับผู้อื่น ในทางตรงกันข้าม, ถ้า BTC ยังคงอยู่สูงกว่า $50K, การเลือกขายจะไม่จำเป็นและไม่ได้ใช้, จำกัดการสูญเสียของพอลที่ premium $1,000 (ราคาของประกัน)

Bottom Line: Options ของ Bitcoin ทำงานเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังที่สามารถใช้เพื่อการคาดการณ์ความเคลื่อนไหวของราคาและมีความเสี่ยงที่กำหนดหรือเพื่อการป้องกันความเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ มันแนะนำแนวคิดอย่างการลดท่าทีตาและความผันผวนในการซื้อขายคริปโต ซึ่งเป็นข้อพิจารณาใหม่เพิ่มเติมจากเพียงแค่ราคาของเหรียญ ผู้ซื้อขายควรทำความคุ้นเคยกับวิธีการตั้งราคาของ option - ตัวเลือกนอกเงินสามารถทำกำไรได้ทันทีถ้า BTC เคลื่อนไหวอย่างมากในทิศทางที่ถูกต้อง, และกลับกัน, ตัวเลือกในเงินจะสูญเสียมูลค่าอย่างรวดเร็วเมื่อถึงเวลาขอบเขตถ้ามันดูไม่น่าจะสิ้นสุดใน ITM

ถัดไป, เราจะพูดคุยว่าทำไมผู้ค้าถึงเลือกใช้ Bitcoin options และข้อดีที่มันมีมากกว่าการซื้อขาย Bitcoin เอง ก่อนที่จะเจาะลึกเรื่องวิธีเริ่มเทรด options และกลยุทธ์ที่ได้รับความนิยมนั้นๆ

Why Trade Bitcoin Options?

options ของ Bitcoin ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วเพราะพวกเขาให้ข้อได้เปรียบทางกลยุทธ์และการใช้งานที่การซื้อขาย spot ของ Bitcoin ปกติไม่สามารถให้ได้ นี่คือเหตุผลสำคัญที่นักค้าและนักลงทุนหันมาให้ความสนใจกับ options:

• การจัดการความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยง: หนึ่งในแรงบันดาลใจที่พบโดยทั่วไปคือการป้องกันความเคลื่อนไหวราคาที่ไม่เป็นไปตามต้องการ ถ้าคุณถือ BTC จำนวนมาก คุณอาจกังวลเกี่ยวกับการตกลงในระยะสั้น แทนที่จะขาย Bitcoin (และอาจจะพลาดเมื่อราคากลับทรงตัว), คุณสามารถซื้อตัวเลือกขาย (put options) เป็นการประกัน ตัวเลือกขายจะเพิ่มมูลค่าถ้าราคาของ BTC ลดลง ลดความเสียหายที่ได้รับจากการถือครองของคุณ ผู้ขุดมืออาชีพและผู้ถือยาวนานยังใช้ options ในการล็อกราคาหรือป้องกันความตกต่ำ โดยคร่าวๆ, options ช่วยให้คุณ ประกัน พอร์ตคริปโตของคุณ - เหมือนการซื้อประกันบ้าน - จำกัดด้านลดลงโดยไม่จำเป็นต้องขายสินทรัพย์ของคุณ

• การยืมแรงและประสิทธิภาพของทุน: Options ให้รูปแบบของการยืมแรงในตัว ด้วยการจ่าย premium เป็นจำนวนเงินเล็กน้อย, ผู้ค้าการตั้งค่าสามารถควบคุมจำนวน Bitcoin ที่ใหญ่กว่าได้เทียมเหมือนกับพวกเขาซื้อเหรียญแบบเต็มจำนวน ตัวอย่างเช่น แทนที่จะใช้จ่าย $30,000 เพื่อซื้อ 1 BTC, ผู้ค้าอาจใช้จ่าย $1,500 สำหรับตัวเลือกซื้อ (call option) ที่ให้การเข้าถึงถึง 1 BTC การเปลี่ยนแปลงราคาขึ้นของ 1 BTC ถ้า BTC เพิ่มมูลค่าขึ้น อัตราการกลับ (returns) ของ $1,500 อาจจะสูงกว่ากำไรเปอร์เซ็นในการถือ BTC อย่างเต็มที่ การสามารถเพิ่มกำไรด้วยเงินที่ใช้เป็นส่วนน้อย นี้น่าสนใจแก่นักเก็งกำไร (แน่นอน, ถ้า BTC ไม่เพิ่ม กลับกัน การลดท่าทีตาจะส่งผลเสียต่อเงินที่จ่ายgehen แต่ก็ตัดทิศทางทั้งสองเช่นกัน) ประเด็นหลักคือ options ช่วยให้คุณได้ตำแหน่งที่มีความหมายด้วยเงินทุนน้อย

• ความเสี่ยงจำกัด (สำหรับผู้ซื้อ): เมื่อคุณซื้อ options (ทั้ง calls และ puts), ความเสี่ยงสูงสุดของคุณถูกจำกัดไว้ที่ premium ที่จ่าย นี่เป็นความแตกต่างที่สำคัญจากการซื้อขาย futures หรือ margin ซึ่งอาจเกิดขาดทุนที่เกินไปจากการลงทุนเบื้องต้นของคุณ ตัวอย่างเช่น, การเปิด Long ใน BTC futures อาจนำไปสู่การเสียหายสูงหากราคาตกลงอย่างมาก, อาจถึงแม้กระทั่งการปิดสถานะ แต่การซื้อตัวเลือกซื้อ BTC (call option) จะไม่สูญเสียมากกว่าเครื่องต้นทุน, ไม่ว่าว่าตลาดจะทุกท่านไปทางไหน สถานะความเสี่ยงต่ำแต่ด้านสูงไม่จำกัดที่นำเสนอแรงดึงดูดนักค้าได้หลายคน - คุณสามารถมองหาการเปิดรับการเพิ่มของ Bitcoin แต่รู้ว่าคุณจะสูญเสียเท่าไหร่ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ในตลาดที่มีความผันผวนอย่างยิ่งเช่นคริปโต, ความชัดเจนดังกล่าวเกี่ยวกับความเส

ี่ยงเป็นสิ่งที่มีค่า

• ความยืดหยุ่นและความหลากหลายทางกลยุทย์: Options เปิดโอกาสให้มีกลยุทธ์ที่ซับซ้อนที่สามารถได้กำไรจากสถานการณ์ตลาดใดๆ ไม่ว่าเงื่อนไขจะขึ้น ลง หรือแม้แต่แนวทาง ทั้งๆ ที่มีเงื่อนไขที่ตลาดจะคงที่ คุณไม่ได้ถูกจำกัดเพียงแค่การเดิมพันว่าราคาจะขึ้น (ยิงยาว) หรือจะลง (ยิงสั้น) ด้วย options, คุณสามารถได้กำไรจากความผันผวนของตลาดเอง (ไม่ขึ้นกับทิศทาง), กำหนดช่วงราคาที่ต้องการ, หรือทำกำไรจากตลาดคงที่ ยกตัวอย่าง, ถ้าคุณคาดการณ์ให้ Bitcoin เทรดภายในช่วงแคบในช่วงเวลาหนึ่งเดือน, คุณสามารถใช้กลยุทธ์ options (เช่นขายทั้งสอง calls และ puts - อาจเป็น iron condor หรือ strangle) เพื่อเก็บเกี่ยว premium ที่จะได้กำไรถ้าราคาที่ว่าคงอยู่ระยะยาวในช่วงเดียวกัน ซึ่งถ้าคุณคาดคาดการณ์การเคลื่อนไหวที่ยิ่งใหญ่แต่ไม่แน่ใจว่าทิศทาง (เช่น ระหว่างการตัดสินใจด้านกฎข้อบังคับหรือเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจ), คุณสามารถซื้อตัวเลือก calls และ puts ยังเป็นช่อ

Please let me know if there's anything else I can assist with.big swing occurs either way. This flexibility to design custom payoff profiles is a huge benefit of options. Traders can fine-tune how they want to express a market view, far beyond just “buy or sell”.

การสร้างรายได้ (ผลตอบแทน): ดังที่บอกเป็นนัยในข่าวของ Binance การเขียนออปชันสามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมจากการถือครองของคุณ หากคุณเป็นเจ้าของบิตคอยน์ (หรือคริปโตตัวอื่น) คุณสามารถขายออปชันคอลกับตำแหน่งของคุณ (กลยุทธ์คอลที่ครอบคลุม ซึ่งเราจะอธิบายในภายหลัง) เพื่อรับเบี้ยพรีเมียม ผู้ถือคริปโตหลายคนใช้สิ่งนี้เป็นวิธีการสร้างผลตอบแทน – แท้จริงแล้วคือ “เช่า” เหรียญของพวกเขาเพื่อรายได้ ตราบใดที่ BTC ยังคงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ออปชันก็จะหมดอายุโดยไม่มีค่าและคุณจะเก็บเบี้ยพรีเมียมไว้ได้ ส่งผลให้ผลตอบแทนโดยรวมของคุณสูงขึ้น วิธีนี้คล้ายกับการที่นักลงทุนหุ้นขายคอลที่ครอบคลุมหุ้นของตนเพื่อสร้างผลตอบแทนในตลาดที่ซบเซา ด้วยอัตราดอกเบี้ยในเงินเฟียทที่ค่อนข้างต่ำและผลตอบแทน DeFi ที่ลดลง ผู้ถือคริปโตสามารถมองหาผลตอบแทนจากเบี้ยพรีเมียมออปชันได้ (หมายเหตุ: แม้ว่ากลยุทธ์สร้างรายได้อย่างคอลที่ครอบคลุมจะได้รับความนิยม แต่ก็มีข้อจำกัดที่ทำให้คุณไม่สามารถทำกำไรจากการขึ้นราคาที่แข็งแกร่งได้ ดังนั้นจึงเป็นการแลกเปลี่ยนการจำกัดผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตกับการได้รายได้ทันที)

การเข้าถึงสำหรับสถาบัน: การมาถึงของออปชันบิตคอยน์ที่มีการควบคุม (เช่น ออปชันของ CME) ได้เปิดโอกาสให้สถาบันการเงินสามารถเข้าร่วมหรือปกป้องความเสี่ยงในรูปแบบที่คุ้นเคยโดยไม่จำเป็นต้องถือคริปโตโดยตรง บางกองทุนใหญ่หรือสถาบันการเงินดั้งเดิมที่มีนโยบายไม่อนุญาตให้ถือคริปโตจริงสามารถใช้ออปชันและฟิวเจอร์สเพื่อเข้าร่วมเกมได้ผ่านทางอ้อม การเติบโตของดอกเบี้ยในออปชันถึงระดับสูงสุดบันทึก (ใกล้เคียงกับ 50+ พันล้านดอลลาร์ภายในกลางปี ​​2025 ทั่วทั้งตลาด) ชี้ถึงการเข้ามาของสถาบัน ออปชันเหล่านี้ช่วยให้ผู้เล่นเหล่านี้สามารถสร้างตำแหน่งที่สอดคล้องกับกฎการจัดการความเสี่ยงได้ เช่น สถาบันสามารถซื้อพุตเพื่อป้องกันเงินลงทุนในบิตคอยน์เพื่อจำกัดความเสี่ยงด้านล่างในที่ระดับที่รู้จัก ซึ่งอาจจำเป็นสำหรับคณะกรรมการความเสี่ยงของพวกเขา

การค้นหาราคาตลาดและความรู้สึกของตลาด: ตลาดออปชันยังให้ข้อมูลที่มีค่าต่อการวัดผลความเชื่อมั่น อัตราการต้องการคอลเทียบกับพุต (มักวัดโดยเมตริกเช่น อัตรา put/call หรือ "skew" ในความผันผวนโดยประมาณ) ให้เบาะแสว่าโดยรวมแล้วนักลงทุนมีความรู้สึกว่าเป็นบวกหรือเป็นลบ ยกตัวอย่างเช่น หากมีนักเทรดลงเดิมพันในพุต (คุ้มครองทางล่าง) มากกว่าคอล อาจจะแสดงถึงความระมัดระวังหรือทัศนคติที่เป็นลบ ในทางกลับกัน การซื้อคอลหนักอาจบ่งบอกถึงการเก็งกำไรที่ดุเดือดที่เป็นบวก นอกจากนี้ ความสนใจสำคัญที่เปิดไว้ที่ราคาการใช้งานบางระดับสามารถทำหน้าที่เป็นแรงดึงดูดหรือต้านทานสำหรับราคาจุดเมื่อการหมดอายุกำลังใกล้เข้ามา (ปรากฏการณ์ที่นักเทรดเรียกว่า "ทฤษฎีเจ็บปวดสูงสุด") โดยสรุปแล้ว การเทรดออปชันไม่ใช่แค่ทางเลือกในการเทรด แต่ยังเป็นการสะท้อนถึงสิ่งที่ตลาดคาดหวังเกี่ยวกับความผันผวนและการเคลื่อนของราคาในอนาคต

ในพื้นฐานแล้ว ออปชันบิตคอยน์เป็นกล่องเครื่องมือสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดคริปโต: ผู้ที่ปกป้องการลงทุนใช้มันเพื่อป้องกันการเคลื่อนไหวที่ไม่ดี ผู้เก็งกำใช้มันเพื่อเดิมพันการเคลื่อนไหวด้วยความเสี่ยงที่ชัดเจน และผู้แสวงหาผลตอบแทนใช้มันเพื่อสร้างรายได้ ทั้งหมดนี้ช่วยส่งเสริมให้ตลาดคริปโตเติบโตและพัฒนาขึ้นมากขึ้น ด้วยการยอมรับคริปโตที่เร่งตัวขึ้น ความต้องการเครื่องมือที่ซับซ้อนเช่นนี้มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง – เป็นแนวโน้มที่ข้อเสนอใหม่ล่าสุดของ Binance เน้นความชัดเจน

วิธีการเทรดออปชันบิตคอยน์ (ขั้นตอนต่อขั้นตอน)

การเทรดออปชันบิตคอยน์อาจฟังดูซับซ้อน แต่อาจเป็นเรื่องง่ายหากคุณทำตามขั้นตอนที่ระบุ นี่คือคำแนะนำสำหรับผู้เริ่มต้นเกี่ยวกับวิธีการเริ่มเทรดออปชัน BTC ตั้งแต่การเลือกแพลทฟอร์มจนถึงการดำเนินการเทรดครั้งแรกของคุณ:

1. เลือกแพลทฟอร์มการเทรดออปชันที่เชื่อถือได้: ขั้นตอนแรกคือการค้นหาเว็บแลกเปลี่ยนหรือโบรกเกอร์ที่มีการเสนอออปชันบิตคอยน์ ไม่ใช่ทุกแพลทฟอร์มคริปโตที่มีการเทรดออปชัน คุณจะต้องค้นหาแพลทฟอร์มที่มีความเชี่ยวชาญในออปชันคริปโต เช่น Deribit (แพลทฟอร์มที่เป็นที่นิยมซึ่งเชี่ยวชาญในออปชันคริปโต), Binance (สำหรับผู้ใช้ที่อยู่นอกสหรัฐฯ), OKX, Bybit และอื่น ๆ ในสหรัฐฯ ออปชัน BTC ที่ได้รับการควบคุมมีอยู่ผ่าน CME (ผ่านโบรกเกอร์ฟิวเจอร์ส) หรือบน Bitcoin ETF (เช่น ออปชันบน BITO ETF) เนื่องจากแพลทฟอร์มคริปโตโดยตรงถูกจำกัดสำหรับผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ เมื่อเลือกแพลทฟอร์ม ให้พิจารณาปัจจัยเช่น ประวัติความปลอดภัย สภาพคล่อง (ปริมาณการเทรดและดอกเบี้ยในออปชัน) อินเตอร์เฟสผู้ใช้ ค่าธรรมเนียม และหากคุณมีคุณสมบัติเป็นไปตามข้อกำหนด บางเว็บแลกเปลี่ยนอาจต้องผ่านการทดสอบหรือแสดงความเข้าใจในอนุพันธ์ก่อนจากนั้นจะสามารถใช้งานเทรดออปชันได้ (Binance ทำเช่นนี้สำหรับการเขียนออปชันเพื่อให้แน่ใจว่าคุณรู้ถึงความเสี่ยง)

2. สมัครและยืนยันบัญชีของคุณ: เมื่อคุณเลือกแพลทฟอร์มแล้ว ให้สร้างบัญชี โดยทั่วไปจะต้องกำหนดอีเมลและรหัสผ่าน และดำเนินการ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) หากมีการบังคับใช้ เว็บแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุมหลายแห่งจะต้องการการยืนยันตัวตน (การอัปโหลดบัตรประจำตัวหลักฐานที่อยู่) ก่อนที่คุณจะสามารถเทรดอนุพันธ์ได้ ตามระเบียบข้อบังคับการป้องกันการฟอกเงิน ต้องแน่ใจว่าได้รักษาความปลอดภัยบัญชีของคุณด้วย 2FA (การพิสูจน์ตัวตนสองขั้นตอน) เพราะคุณจะทำการเทรดสินทรัพย์ที่มีค่า

3. เติมเงินให้บัญชีเทรดของคุณ: หลังจากบัญชีของคุณถูกเตรียม คุณจะต้องฝากเงิน ขึ้นอยู่กับแพลทฟอร์มที่คุณอาจมีการฝากคริปโต (เช่น USDT, USDC, BTC, เป็นต้น) หรือเงินตรา (USD, EUR) เป็นต้นทุนสำหรับการเทรด แพลทฟอร์มคริปโตหลายแห่งทำงานในรูปแบบคริปโต – ตัวอย่างเช่น Deribit ใช้สัญญาที่ประเมินใน USD แต่ต้องการ Bitcoin หรือ Ethereum เป็นต้นทุน; Binance อาจอนุญาต USDT เป็นต้นทุนสำหรับออปชัน ต้องแน่ใจว่าคุณเข้าใจว่าบัญชีของคุณต้องใช้สกุลเงินใด หากคุณกำลังใช้แพลทชั่นอย่างเช่น CME ผ่านโบรกเกอร์ คุณจะต้องฝากเงินสดในบัญชีโบรกเกอร์ของคุณซึ่งจะเปิดทางให้คุณเทรดออปชัน BTC บนแพลทฟอร์มคริปโตรายย่อย ส่วนใหญ่จะใช้เหรียญเสถียร (stablecoins) อย่าง USDT สะดวกในการเติมบัญชีของคุณสำหรับการเทรดออปชัน (เนื่องจากพวกเขาใช้ในการตั้งถิ่นฐาน)

4. ไปที่ส่วนการเทรดออปชัน: ภายในอินเตอร์เฟสของเว็บแลกเปลี่ยน ค้นหาส่วนที่เกี่ยวกับอนุพันธ์หรือออปชั่น อาจอยู่ภายใต้แท็บหรือเมนูแยกตัว (อาจแสดงว่า “Options” หรืออยู่ภายใต้ “Derivatives”) บน Binance ยกตัวอย่างเช่นคุณจะไปที่หน้าจอการเทรดออปชั่น บน Deribit จะไปที่ order book ออปชั่นสำหรับ BTC คุ้นเคยกับการจัดวาง รายการของสัญญาออปชันจะจัดเรียงตามวันที่หมดอายุและราคาใช้สิทธิ มักจะมี book order หรืออินเตอร์เฟสการกำหนดราคาพร้อมแสดงเบี้ยพรีเมียมสำหรับราคาที่แตกต่างกัน แยกออกเป็นคอลและพุต ใช้เวลาในการทำความเข้าใจวิธีการอ่านคำพูดของออปชัน – โดยทั่วไปคุณจะเห็นเบี้ยพรีเมียม (ราคา) และอัตราความผันผวนโดยประมาณในแต่ละออปชัน

5. เลือกสัญญาออปชันของคุณ: ตัดสินใจเกี่ยวกับออปชันที่คุณต้องการเทรดตามกลยุทธ์หรือมุมมองตลาดของคุณ คุณต้องเลือกวันที่หมดอายุ ราคาที่ใช้งาน และว่าเป็นคอลหรือพุต ตัวอย่างเช่น คุณอาจเลือกคอลออปชั่นที่หมดอายุในหนึ่งเดือนกับราคาใช้สิทธิที่ $35,000 หรือพุตออปชันที่หมดอายุในวันศุกร์กับราคาที่ $28,000 ส่วนมากอินเตอร์เฟสการเทรดมีตัวกรองเพื่อทำการค้นหาโดยวันที่และราคาการใช้สิทธิ ข้อควรพิจารณาที่สำคัญคือมุมมองตลาดของคุณ: หากคุณมีความเป็นบวกอาจเป็นการซื้อคอล (หรือขายพุต); หากเป็นลบหรือต้องการความคุ้มครองคุณอาจซื้อพุต; หากต้องการผลตอบแทนอาจขายคอลกับการถือครอง, เป็นต้น ให้แน่ใจว่าคุณพิจารณาราคาที่ใช้สิทธิเข้ากับราคาปัจจุบัน – ในเงิน ที่เงิน หรือนอกเงิน – ขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการให้มีความดุดันหรืออนุรักษ์นิยมแค่ไหน

6. ตรวจสอบเบี้ยพรีเมียมและกรีก: ก่อนดำเนินการ ตรวจสอบว่าคุณจะจ่ายหรือรับเบี้ยพรีเมียมเท่าไรสำหรับออปชันนั้น แพลทฟอร์มจะแสดงใบเสนอราคาเบี้ยพรีเมียม (ส่วนมากใน BTC หรือรูปแบบ USD) นี่คือราคาต่อหน่วยของสัญญา (หลายแพลทฟอร์มใช้ 1 BTC เป็นหน่วยสัญญาเพื่อความเรียบง่าย) ตัวอย่างเช่น ใบเสนอราคาอาจแสดงเบี้ยพรีเมียมของ 0.010 BTC สำหรับออปชันแสดงว่าใช้ 0.01 BTC (ประมาณ 1% ของราคาบิตคอยน์) ในการซื้อหนึ่งสัญญา ต้องระวังขนาดสัญญา – แพลทฟอร์มอาจใช้ 1 BTC เป็นหนึ่งสัญญาออปชัน บางแพลทฟอร์มอาจใช้เช่น 0.1 BTC ต่อสัญญา นอกจากนี้ นักเทรดที่มีประสบการณ์จะตรวจสอบ “กรีก” (Delta, Theta, เป็นต้น) ที่ให้มา ซึ่งวัดความไวของออปชันในปัจจัยต่าง ๆ Delta บอกคุณอย่างคร่าวๆ ว่าราคาของออปชันจะเคลื่อนไหวมากแค่ไหนหาก BTC เคลื่อนไหว $1; Theta บอกว่ามูลค่าของออปชั่นลดลงแค่ไหนในแต่ละวันจากการสูญเสียค่าเวลา; ect. นักเทรดมือใหม่ไม่จำเป็นต้องเข้าใจสิ่งเหล่านี้ทันที แต่มีประโยชน์รับรู้เกี่ยวกับลูกเล่นเล็กน้อย เช่น คอลที่ใกล้เคียงกับ ATM อาจมี delta ประมาณ 0.5 (แสดงถึงตำแหน่งครึ่งบิตคอยน์) ขณะที่คอลที่มากกว่า OTM อาจมี delta ที่ต่ำ (ความเป็นไปได้ต่ำที่จะได้กำไร)

7. วางการเทรดของคุณ (ซื้อหรือขายออปชั่น): ขณะนี้คุณพร้อมที่จะดำเนินการ หากคุณซื้อออปชั่น (คอลยาวหรือพุตยาว) คุณจะต้องจ่ายเบี้ยพรีเมียม (ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณมีสมดุลเพียงพอ) หากคุณขาย (เขียน) ออปชัน คุณจะได้รับเบี้ยพรีเมียม แต่คุณต้องมีหลักประกัน/มาร์จินเพียงพอที่จะครอบคลุมตำแหน่ง กรอกรายละเอียดคำสั่ง: จำนวนสัญญาและราคา คุณมักจะเลือกคำสั่งที่จำกัด (กำหนดเบี้ยพรีเมียมที่คุณต้องการจ่าย/รับ) หรือดำเนินการตามราคาตลาดเพื่อเติมเต็มทันที ตรวจสอบทุกอย่าง – สำหรับการซื้อให้ยืนยันว่าคุณซื้อคอลหรือพุตถูกต้อง วันที่หมดอายุ ราคา และว่าเบี้ยพรีเมียมอยู่ในขอบเขตที่เหมาะสม สำหรับการขาย ตรวจสอบว่าคุณเข้าใจผลกระทบของมาร์จิน และมีสินทรัพย์สำหรับครอบคลุมหากเป็นคอลที่ครอบคลุม (หรือมาร์จินเพียงพอหากปล่อยให้เปิดโล่ง/เปลือยเปล่า) ส่งคำสั่งและรอการเติมเต็ม เมื่อดำเนินการคุณจะเห็นตำแหน่งเปิดในบัญชีของคุณ

8. ติดตามตำแหน่งของคุณ: หลังจากการเทรด ให้เฝ้าดูวิธีการทำงานของออปชั่นของคุณ ราคาออปชั่นจะเปลี่ยนแปลงไปตามการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ และเมื่อเวลาจนถึงการหมดอายุเปลี่ยนไป อินเตอร์เฟสของเว็บแลกเปลี่ยนควรจะแสดง P&L (กำไรหรือขาดทุน) ที่ยังไม่ได้รับจริงของตำแหน่งออปชั่นของคุณในเวลาเดียวกัน ระวังช่วงเวลาสำคัญเช่น....จะหมดอายุใกล้เข้ามา (ค่าเวลาในออปชั่นจะสูญเร็วขึ้นในสัปดาห์หรือวันที่ใกล้สุดท้าย) และเหตุการณ์สำคัญใด ๆ (เช่น รายงานผลประกอบการในโลกหุ้น แต่ใน Bitcoin อาจเป็นเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคหรือการตัดสินใจเกี่ยวกับ ETF) ที่อาจทำให้ความผันผวนสูงขึ้น การติดตามยังหมายถึงการดูแลในส่วนมาร์จินของคุณหากคุณขายออปชั่น – ถ้าตลาดเคลื่อนที่ไปตรงข้ามกับออปชั่นขาดทุนอาจจะต้องเพิ่มเงินประกันเพื่อรักษาตำแหน่ง

9. การปิดหรือใช้สิทธิของออปชั่น: ก่อนหรือเมื่อครบกำหนดอายุ, คุณจะเลือกวิธีในการจบการทำธุรกรรม หากคุณซื้อออปชั่นและมีกำไร, มีทางเลือกบางประการ:

• ขายออปชั่นกลับคืนสู่ตลาดเพื่อล็อคกำไร (เป็นที่นิยมที่สุด)

• ถือไว้จนหมดอายุ (กรณีออปชั่นอยู่ในตำแหน่งกำไร) ใช้สิทธิเพื่อซื้อหรือขาย BTC หรือรับเงินสดเป็นการชำระ ถ้าหลาย ๆ นักค้าเพียงแค่ขายออปชั่นก่อนหมดอายุหากำไรแทนการจัดการกับการใช้สิทธิ

• หากออปชั่นหมดสัญญาและมีแนวโน้มจะหมดราคา, คุณอาจปล่อยมันทิ้งไป (การสูญเสียของคุณถูก จำกัด ไว้ที่เบี้ยประกันที่จ่ายไปแล้ว) ถ้าคุณขายออปชั่นแต่แรก (เขียนลงไว้), คุณสามารถ:

• ซื้อออปชั่นกลับคืนมาเพื่อปิดสถานะขาดทุน (เช่น ถ้าคุณขายที่ 0.01 BTC และขณะนี้อยู่ที่ 0.005 BTC, คุณอาจซื้อกลับมาในราคาถูกกว่าและเก็บส่วนต่างเป็นกำไร)

• ถือไว้จนหมดอายุ:

  • หากหมดสัญญาที่ไม่มีกำไร, มันจะหมดราคาและคุณเก็บเบี้ยประกันเต็ม – ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับผู้เขียน
  • หากหมดสัญญาในตำแหน่งกำไร, คุณจะได้รับสิทธิ์ หมายความว่า ถ้าคุณขาย call, คุณจะต้องส่ง BTC ตามราคานั้น (หรือเทียบเท่าเป็นเงินสด) ให้ผู้ซื้อออปชั่น; ถ้าคุณขาย put, คุณจะต้องซื้อ BTC ที่ราคานั้นจากผู้ซื้อ บนแพลตฟอร์มหลายที่, นี้จัดการผ่านหลักประกันของคุณ (พวกเขาจะใช้มาร์จินที่คุณวางไว้หรือการถือครองเพื่อตั้งร้านค้า) ให้มั่นใจว่าคุณเตรียมตัวสำหรับสถานการณ์นั้น

นักค้าหลาย ๆ คนที่ใหม่กับออปชั่นเริ่มต้นการค้ากระดาษ (ใช้ testnet หรือบัญชีฝึกถ้ามี) หรือค้าขนาดเล็กเพื่อเรียนรู้กลไก นี้ขอแนะนำอย่างยิ่ง, เพราะออปชั่นมีตัวแปรอื่น ๆ ที่ต้องพิจารณามากกว่าการซื้อขายแบบ spot และอินเตอร์เฟซอาจดูซับซ้อนในตอนแรก

กลยุทธ์การเทรดออปชั่น Bitcoin ที่เป็นที่นิยม

เมื่อเข้าใจพื้นฐานแล้ว, เราสามารถสำรวจกลยุทธ์ยอดนิยมบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับออปชั่น Bitcoin แต่ละกลยุทธ์จะมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน – บางกลยุทธ์มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มกำไรภายใต้สภาวะตลาดที่กำหนด, อื่น ๆ เพื่อป้องกันการลงทุนหรือสร้างรายได้ ด้านล่างนี้เป็นเพียงไม่กี่กลยุทธ์ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายและเป็นประโยชน์สำหรับออปชั่น Bitcoin รวมถึงวิธีการทำงานของพวกเขา:

1. Covered Call (การเขียน Covered Call บน Bitcoin)

เป้าหมาย: สร้างรายได้ (เบี้ยประกัน) จากการถือครอง BTC ของคุณในสภาวะตลาดเป็นกลางถึงพอประมาณ

รายละเอียดกลยุทธ์: ใน covered call, คุณถือสินทรัพย์พื้นฐาน (Bitcoin) พร้อมกันกับการขายออปชั่น call เทียบกับการถือครองเหล่านั้น เพราะคุณครอบครอง BTC, ออปชั่น call ของคุณจึง "ถูกครอบคลุม" – คุณสามารถส่ง Bitcoin ได้หากผู้ซื้อ call ใช้สิทธิ์ กลยุทธ์นี้ทำให้คุณมีรายได้จากเบี้ยประกันออปชั่น call เป็นรายได้, แต่แลกเปลี่ยนกับการตกลงจะขาย BTC ของคุณที่ราคานัด หมายหากมันเกินราคานั้น

วิธีการทำงาน: สมมติว่าคุณถือ 1 BTC ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่า $30,000 คุณคิดว่า BTC จะค่อนข้างอยู่ที่เดิมหรือขึ้นเพียงเล็กน้อยในเดือนหน้า – สมมติต่ำกว่า $35,000 คุณขายออปชั่น call หนึ่งเดือนพร้อมราคานัดหมายที่ $35,000 โดยมีเบี้ยประกัน $500 นี่คือผลลัพธ์ที่เป็นไปได้:

• ถ้าถึงกำหนด BTC ยังคงอยู่ที่ $30K หรือขึ้นเพียงแต่ไม่เกินถึง $35K, call จะหมดเงิน (เพราะตลาด ≤ ราคานัดหมาย) ผู้ซื้อจะไม่ ใช้สิทธิ์, และคุณเก็บ 1 BTC ของคุณ คุณยังได้รับ $500 เบี้ยประกันเป็นกำไร (หักค่าธรรมเนียม) โดยทั่วไปคุณได้รับผลตอบแทน $500 บนสินทรัพย์ของคุณสำหรับเดือนนั้นเพิ่มผลตอบแทนของ คุณ
• หาก BTC พุ่งขึ้นเกิน $35K – สมมติถึง $38,000 – ในช่วงหมดอายุ, call จะอยู่ในตำแหน่งกำไรและผู้ซื้ออาจใช้สิทธิ์ คุณถูก “เรียกตัว” ให้ขาย 1 BTC ของคุณที่ $35,000 (ต่ำกว่าราคาตลาด) แม้คุณยังคงเก็บเบี้ยประกัน $500, แต่คุณพลาดผลประโยชน์ที่เกินกว่า $35K ในสถานการณ์นี้, คุณได้ขาย BTC ของคุณในราคา $35,500 (ราคานัดหมาย + เบี้ยประกัน) แทนที่จะเป็น $38,000 ในตลาด, หมายถึงผลประโยชน์ที่ "พลาดไป" $2,500 นี่คือการแลกเปลี่ยน: กำไรของคุณถูกจำกัดที่ราคานัดหมาย (บวกเบี้ยประกัน).

Covered call ถือว่าเป็นกลยุทธ์ที่ปลอดภัยสำหรับผู้ถือ คุณเสี่ยงเพียงแค่การสูญเสียผลประโยชน์ที่เกินกว่าราคานัดหมาย; คุณจะไม่ขาดทุนบน BTC ที่คุณมีอยู่แล้วเว้นแต่ ราคาจะลด (ซึ่งในกรณีนี้เบี้ยประกัน call ที่เก็บไว ให้ช่องว่างเล็ก ๆ ) มันมีประสิทธิภาพที่สุดเมื่อคุณคาดหวังว่าราคาจะเคลื่อนไหวด้านข้างหรือขึ้นช้า ๆ – คุณได้รับรายได้โดยไม่คิดว่าคุณจะเสียใจที่ขายที่ราคานัดหมาย ไม่ใช่กลยุทธ์ที่ดีหากคุณคาดว่าจะมีการพุ่งเร็ว (เพราะตอนนั้นคุณไม่อยากจะจำกัดมูลค่าที่เพิ่มขึ้น) นักลงทุนระยะยาวหลายๆคนขายเรียบ ๆ calls บน crypto ของพวกเขาเพื่อสร้างรายได้, โดยเฉพาะในตลาดที่เคลื่อนไหวในช่วงรอบ ๆ เครื่องมือและแพลตฟอร์มต่าง ๆ (เช่น หุ่นยนต์ DeFi หรือ ETFs บางประเภท) โผล่มาเพื่�?เรียบเรียบ call ที่ครอบคลุมกับ Bitcoin, ชี้ให้เห็นถึงความนิยมของมัน ตัวอย่างเช่น, ต้นปี 2024 เห็นการยื่นเอกสารสำหรับ ETF Covered Call Bitcoin, สัญญาณถึงความสนใจในกลยุทธ์รายได้นี้

ความเสี่ยง: ความเสี่ยงหลักคือค่าเสียโอกาส – หาก Bitcoin ขึ้นเกินราคานัดหมาย, คุณจะต้องขายที่ราคานัดหมาย, เสียผลประโยชน์บางประการ นอกจากนี้, หาก BTC ตกลง, เบี้ยประกันที่ได้เพียงแต่ชดเชยการขาดทุนจาก spot เพียงเล็กน้อย (คุณยังคงถือครอง BTC, ซึ่งมูลค่าลดลง) ดังนั้นมันไม่ได้คุ้มครองการตกราคาอย่างเต็มรูปแบบ; มันเพียงแค่ให้ช่องว่างเล็กๆ (เบี้ยประกัน) และรายได้เมื่อราคานิ่งนา

2. Protective Put (การซื้อประกันทางราคาขาลง)

เป้าหมาย: คุ้มครองการถือของคุณจากการลดราคาที่มากอย่างมีนัยยะ (เหมือนกับประกันภัย) ในขณะที่ยังคงรักษาโอกาสในการเพิ่มขึ้น

รายละเอียดกลยุทธ์: Protective put เกี่ยวข้องกับการซื้อออปชั่น put ในขณะที่ถือ BTC อยู่ หากคุณครอง Bitcoin, คุณซื้อออปชั่น put ที่มีราคานัด หมายใกล้หรือ ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งให้อำนาจในการขาย BTC ของคุณในราคานัดหมายนี้ มันทำหน้าที่เป็นพื้น – ไม่ว่าตลาดจะลดลงอย่างไร, คุณยังคงสามารถขายในราคานัดหมาย (ผ่าน put) มันเป็น เช่นประกันภัยต่อการล่มสลายเนื้อหา: อาจจะมีมูลค่าประมาณเท่ากัน) และอาจจะจ่ายค่าคอลเลอร์น้อยมาก ไม่มีความเสียหายเพราะไม่ถูกโอกาสหาก BTC ขึ้นราคาเนื่องจากไม่มีการปิดจุดสูงสุดเพราะไม่ได้ทะลุ $35K อยู่ดี

• ถ้า BTC เพิ่มขึ้นเกิน $35K เช่น ไปถึง $40K คอลที่คุณขายอยู่ในสถานะ ITM คุณจะต้องขาย BTC ที่ $35,000 (หรือชำระส่วนต่าง) เนื่องจากคอล ถึงแม้ตลาดจะอยู่ที่ $40K ดังนั้นคุณจะพลาดผลกำไรเกิน $35K โดยพื้นฐานแล้วคุณได้ล็อกราคาสูงสุดในการขายของคุณที่ $35K อย่างไรก็ตาม จำไว้ว่าคุณมีพัตคว่ำ ดังนั้นสิ่งที่คอลเลอร์ทำให้เกิดขึ้นคือ: คุณยอมเสียโอกาสเกิน $35K เพื่อป้องกันดิ่งลงต่ำกว่า $28K คุณได้กำหนดขอบเขตที่ยอมรับได้สำหรับการกลับคืนของคุณ: คุณจะขายไม่ต่ำกว่า $28K (จุดต่ำสุด) และไม่สูงกว่า $35K (เพดาน) อย่างน้อยก็ในช่วงเวลานั้น การค้าฟรีในแง่ของการใช้จ่ายพรีเมียม เพราะพรีเมียมของคอลและพัตหักล้างกัน

คอลเลอร์เป็นกลยุทธ์ที่กระตือรือร้นแบบระวัง คุณมองทิศทางขาขึ้นพอที่จะถือครองสินทรัพย์ (คุณคาดหวังว่าจะมีโอกาสขาขึ้น) แต่คุณต้องการป้องกันการพังทลาย และคุณยินดีที่จะจำกัดโอกาสที่สูงเพื่อแลกกับการป้องกันนั้น นักลงทุนที่ "ต้องการหลับตอนกลางคืน" ใช้คอลเลอร์ โดยรู้ว่าพวกเขามีกรณีที่เลวร้ายที่สุดและดีที่สุดที่กำหนดไว้ Jack Ablin, CIO ของกองทุน $65B เคยเน้นคอลเลอร์ว่าเป็นวิธีการ “ก้าวเข้าสู่บิตคอยน์โดยไม่...ทำให้หัวกระแทก” นั่นคือ คุณสามารถรับการเปิดเผยโอกาสขาขึ้นของ BTC ขณะเดียวกันก็ จำกัดความเสี่ยงทางลง อย่างมาก

กลยุทธ์นี้มักเป็นที่นิยมเมื่อความผันผวนสูง (ทำให้พัตที่ป้องกันมีราคาแพง) แต่มีความเชื่อมั่นในแง่ดีด้วย (นักลงทุนยอมสละโอกาสบางอย่าง) โปรดทราบว่าคุณสามารถปรับระดับการโจมตีได้ตามต้องการ – คอลเลอร์ที่แน่นขึ้น (โซนโจมตีที่ใกล้กัน) อาจเป็นผลเครดิตสุทธิได้ หรือคอลเลอร์ที่หลวมอาจเสียค่าใช้จ่ายเล็กน้อย ทั้งหมดอยู่ที่ความสมดุลระหว่างค่าใช้จ่ายในการประกันภัยและการปล่อยผลกำไร

4. วางเดิมพันในความผันผวนด้วย Long Straddle

เป้าหมาย: ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาใหญ่ไม่ว่าจะไปในทิศทางใด (การเล่นที่มีความผันผวนสูง) เมื่อคุณคาดหวังการเคลื่อนไหวใหญ่แต่ไม่แน่ใจในทิศทาง

แผนกลยุทธ์: Long Straddle เกี่ยวข้องกับการซื้อคอลและพัตที่ราคาและวันหมดอายุเดียวกัน โดยทั่วไปที่เงินกลางหน้าที่ถือครองทั้งคอลและพัต การเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญไม่ว่าจะขึ้นหรือลงสามารถทำให้หนึ่งในนั้นมีกำไรอย่างมาก โดยอุดมคติแล้วเพื่อที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของพรีเมียมทั้งคู่และยังเหลืออยู่ กลยุทธ์นี้เป็นกลางด้านทิศทางแต่เป็นบวกในความผันผวน: คุณต้องการให้มีการเหวี่ยงใหญ่

วิธีการทำงาน: สมมติว่า BTC อยู่ที่ประมาณ $30,000 และมีเหตุการณ์สำคัญ (เช่น การตัดสินใจของ SEC เกี่ยวกับ ETF ของบิตคอยน์หรือประกาศด้านเศรษฐกิจมหภาค) ที่คุณคาดว่าจะทำให้ตลาดเกิดการสะเทือน แต่คุณไม่แน่ใจว่าจะเกิดขึ้นทางขาขึ้นหรือขาลง คุณซื้อคอล $30,000 และพัต $30,000 หมดอายุภายใน 1 เดือน ลองจินตนาการว่ามีค่าใช้จ่ายพรีเมียม $1,000 แต่ละตัว ค่าใช้จ่ายรวมของคุณคือ $2,000 ตอนนี้:

• หาก BTC ทะยานถึง $40,000 ก่อนหรือในระยะหมดอายุ (+33% เคลื่อนที่) คอลที่คุณถืออยู่จะไปไกลใน In The Money มันจะมีมูลค่าประมาณ $10,000 ภายใน (เนื่องจากให้สิทธิ์ในการซื้อที่ $30K ในขณะที่ตลาดอยู่ที่ $40K) พัตจะหมดอายุอย่างไม่มีค่า แต่ไม่เป็นไร – มูลค่าของคอลของคุณมีมากกว่าค่าใช้จ่ายพรีเมียมแล้ว คุณสามารถขายคอลได้กำไรมาก ดังนั้น การเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งจะให้ผลตอบแทน
• หาก BTC ล่มสลายไปที่ $20,000 (–33%) พัตจะมีค่ามาก (มีมูลค่าภายในประมาณ $10,000 สิทธิ์ในการขายที่ $30K เทียบกับตลาด $20K) คอลหมดอายุอย่างไม่มีค่า คำตอบอีกครั้งคือ การได้กำไรจากพัตหลังจากหักต้นทุนแรกเข้า นำมาซึ่งกำไรที่ดี
• หาก BTC เคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย สมมติว่ามันจบลงที่ประมาณ $31K หรือ $29K (ขยับเล็กน้อย) ทั้งคอลและพัตจะสูญเสียมูลค่า (คอลเล็กน้อย ITM หรือ OTM พัตเล็กน้อย OTM หรือ ITM แต่ตามจำนวนเล็กน้อย) เป็นไปได้ว่าทั้งสองจะหมดอายุใกล้เคียงกับไม่มีค่าเลยหากขยับเล็กน้อย นั่นคือความเสี่ยง – หากความผันผวนต่ำกว่าที่คาดไว้ straddle จะเสียเงินจากทั้งคู่

straddle สามารถเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจก่อนการคาดการณ์ที่รู้จัก เหตุการณ์ไบนารี่ หรือเมื่อความผันผวนที่มีนัยสำคัญมีความเข้าใจว่าต่ำกว่าความเป็นจริงในอนาคต ตลาดคริปโตมักจะมีการเคลื่อนไหวใหญ่เมื่อมีข่าว (เช่น การอนุมัติ ETF เหตุการณ์ Halving การปราบปรามทางภาครัฐ) ดังนั้นนักค้าบางคนจึงวางตำแหน่งด้วย straddles เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องพิจารณาค่าใช้จ่าย: คุณต้องการการเคลื่อนไหว ที่ใหญ่พอ เพื่อครอบคลุมพรีเมียม ในตัวอย่างนี้ ราคาสุดท้ายใดที่อยู่นอกช่วง $28K–$32K (ประมาณ) ภายในวันหมดอายุจะเริ่มทำให้ได้กำไรบนค่าใช้จ่าย ภายในแถบนี้ กลยุทธ์นี้จะเสียเงิน

มีหลากหลายวิธี เช่น strangle การที่คุณซื้อตัว Call และ Put ที่อยู่ตรงกันข้ามเงินกลาง (OTM) (โจมตีที่แตกต่างกัน เช่น Call $32K และ Put $28K) นั่นลดค่าใช้จ่ายเพราะ OTM Option ราคาถูกกว่า แต่ต้องการการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นเพื่อให้ได้ผลตอบแทน (เพราะ Option เริ่มจาก OTM) เทรดเดอร์เลือกขึ้นอยู่กับว่าพวกเขาคาดการณ์การเคลื่อนไหวใหญ่แค่ไหนและต้องการจ่ายเงินเท่าไร

5. Bull Call Spread (สเปรดขาขึ้นปานกลาง)

เป้าหมาย: ได้รับประโยชน์จากการขึ้นราคา BTC ที่เล็กน้อยด้วยความเสี่ยงและขีดจำกัดที่ จำกัด ทำให้การซื้อขายนี้ถูกกว่าการซื้อคอลระยะยาว

แผนกลยุทธ์: Bull Call Spread เกี่ยวข้องกับการซื้อออพชั่นคอลที่มีระดับจุดตีต่ำกว่าและขายออพชั่นคอลอีกหนึ่งที่ระดับจุดตีที่สูงขึ้น (หมดอายุเดียวกัน) ทั้งสองเป็น Call ดังนั้นมันจึงเป็นตำแหน่งที่เน้นขาขึ้น แต่การขายคอลที่มีระดับตีสูงกว่าทำให้จำกัดกำไรสูงสุดของคุณในขณะเดียวกันก็ลดค่าใช้จ่ายรวมของกลยุทธ์นี้ นี่คือสเปรดแนวตั้งที่ใช้บ่อยในการแสดงมุมมองขาขึ้นในแบบที่ประหยัดค่าใช้จ่าย

วิธีการทำงาน: สมมติว่า BTC อยู่ที่ $30K และคุณคิดว่ามันอาจจะขึ้นไปที่ประมาณ $35K ในเดือนหน้า แต่คงไม่เกิน $40K ออพชั่นคอลตรงไปตรงมาที่ $30K อาจมีราคาแพง ดังนั้นคุณจึงตั้ง Bull Call Spread คุณซื้อ 1 เดือน $30,000 Call ในราคา $1,200 และขายพร้อมกัน $35,000 Call ในราคา $400 (เป็นเพียงตัวอย่างราคา) ต้นทุนสุทธิ $800 สถานการณ์ผลตอบแทนเมื่อหมดอายุ:

• หาก BTC ขึ้นไปในช่วงเป้าหมายของคุณ เช่น จบที่ $36K จะเกิดอะไรขึ้น? คอล $30K ที่ยาวของคุณมีมูลค่า $6,000 ภายใน (สิทธิ์ในการซื้อที่ 30K ขายที่ 36K) และคอล $35K ที่สั้นของคุณมีมูลค่า $1,000 ภายใน (เพราะผู้ซื้อคอลนั้นจากคุณสามารถซื้อจากคุณที่ 35K และมันเป็น 36K ตลาด) ผลตอบแทนสุทธิ = $5,000 (6k – 1k) หักค่าใช้จ่าย $800 คุณมีกำไร $4,200
• กำไรสูงสุดเกิดขึ้นถ้า BTC อยู่ที่หรือสูงกว่าระดับตีที่สูงกว่า ($35K) ในวันหมดอายุ ในกรณีนั้น Call $30K ของคุณทั้งหมดเป็น ITM และ Call $35K ของคุณก็เป็น ITM และจะถูกใช้สิทธิ์ จริงๆ แล้วคุณซื้อที่ $30K และต้องขายที่ $35K เพราะ Call ที่สั้น สุทธิได้กำไร $5,000 ต่อ BTC ดังนั้น $5,000 เป็นระยะห่างสูงสุดระหว่างจุดตีที่คุณสามารถเกิดขึ้นได้ ในตัวอย่างของเรา $5k หักต้นทุน $800 = $4,200 กำไรสูงสุด นี่จะเกิดขึ้นที่ราคาสุดท้าย $35K ขึ้นไป – ในราคาสูงกว่า $35K คุณจะไม่ได้กำไรมากขึ้นเพราะกำไรส่วนเกินใน Call ที่ยาวถูกหักล้างด้วยการขาดทุนใน Call ที่สั้น
• หาก BTC แทนที่จะเพิ่ม ล้มเหลวในการขึ้นราคา และอยู่ต่ำกว่า $30K ทั้งสอง Call หมดอายุโดยไม่มีค่าใช้จ่าย คุณจะสูญเสียสุทธิ $800 เท่านั้น – ซึ่งเป็นการขาดทุนสูงสุดของคุณ และน้อยกว่าหากคุณเพียงแค่ซื้อ Call ที่ $1,200
• หาก BTC ขึ้นราคาเล็กน้อย เช่น ไปที่ $33K การมีค่า $30K Call มีมูลค่า $3K Call $35K หมดอายุโดยไม่มีค่าใช้จ่าย (OTM) คุณสามารถทำกำไรได้: $3k – $0 หักต้นทุน $800 = กำไร $2,200
• จุดคุ้มทุนที่นี่จะอยู่ที่ประมาณ $30,800 (เงินกลาง + ต้นทุนสุทธิ) ในราคาหมดอายุ

การสเปรดขาขึ้น (Bull Call Spread) นี้จึงเป็นการเล่นขาขึ้นที่จัดการความเสี่ยง คุณยอมแลกโอกาสสุดกว้าง ไปหาความน่าจะเป็นที่สูงกว่าของการคืนที่ดีในราคาที่ต่ำ กลยุทธ์นี้เป็นที่นิยมถ้าคุณมีราคาหรือช่วงเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจงในใจ มันยังมีประโยชน์เมื่อตลาดคาดหวังในความผันผวนสูง (ทำให้ Call แบบง่ายมีราคาแพง) – โดยการขายหนึ่ง Call คุณชดเชยบางส่วนของค่าใช้จ่าย แนวคิดที่คล้ายกันในฝั่งหมีคือ Bear Put Spread: ซื้อ Put ที่มีจุดตีสูง ขาย Put ที่มีจุดตีต่ำ เพื่อทำกำไรจากการคาดการณ์ขาลงปานกลางโดยมีความเสี่ยงจำกัด

6. Iron Condor (กลยุทธ์ขั้นสูงแบบช่วงที่จำกัด)

เป้าหมาย: ได้รับผลตอบแทนจากการขายความผันผวนเมื่อคุณคาดหวังว่าราคาบิตคอยน์จะยังคงอยู่ในช่วงที่กำหนด โดยมีความเสี่ยงที่จำกัดในทั้งสองฝั่ง

แผนกลยุทธ์: Iron Condor เป็นการผสมผสานของสองสเปรด: คุณขาย Call ที่อยู่นอกเงินและ Put ที่อยู่นอกเงิน (ก่อตัว Strangle สั้น) และซื้อ Call และ Put ที่อยู่นอกเงินไกลกว่าเพื่อการป้องกัน ประกอบด้วยขาทั้งสี่: ขาย 1 Call ที่อยู่นอกเงิน ซื้อ 1 Call ที่มีจุดตีสูงกว่า (เพื่อจำกัดความเสี่ยง) ขาย 1 Put ที่อยู่นอกเงิน ซื้อ 1 Put ที่มีจุดตีต่ำกว่า (เพื่อจำกัดความเสี่ยง) ผลลัพธ์คือคุณได้รับผลตอบแทนสุทธิล่วงหน้า และคุณมีการสูญเสียสูงสุดที่กำหนดไว้ คุณมีกำไรมากที่สุดถ้าราคาบิตคอยน์ยังคงอยู่ระหว่างจุดตีสั้น (ดังนั้นทั้ง Put และ Call สั้นหมดอายุไม่มีค่า) ทำให้คุณสามารถเก็บพรีเมียมไว้

วิธีการทำงาน: สมมติว่า BTC อยู่ที่ประมาณ $30K และคุณเชื่อว่าในเดือนหน้ามันจะเทรดแบบไม่แตกป่วนระหว่าง $25K และ $35K คุณสร้าง Iron Condor:

• ขาย Call $35K ซื้อ Call $40K (นี่คือสเปรด Call สั้น)
• ขาย Put $25K ซื้อ Put $20K (นี่คือสเปรด Put สั้น) สมมติว่าคุณรวบรวมเงิน $300 จาก Call สั้น $200 จาก Put สั้น และจ่ายเงิน $100 แต่ละตัวสำหรับ Call และ Put ยาวเพื่อการป้องกัน เครดิตสุทธิ = $300 + $200 – $100 – $100 = $300 ที่ได้รับ

ตอนนี้โซนที่สำคัญของคุณ:

• โซนกำไร: ประมาณระหว่าง $25K และ $35K ในวันหมดอายุ (จุดตีสั้น) ถ้า BTC อยู่ในช่วงนี้ทั้ง Put และ Call สั้นหมดอายุอยู่นอกเงิน คุณจะเก็บพรีเมียม $300 ไว้ทั้งหมดเป็นกำไรและ Option ยาวที่คุณซื้อหมดอายุไม่มีค่า (ซึ่งไม่เป็นไร พวกมันเป็นแค่การประกันภัย)
• ถ้า BTC ลดลงต่ำกว่า $25K: Put สั้นจะกลายเป็น In The Money แต่ด้วย Put ยาว $20K ที่คุณซื้อ ความเสี่ยงด้านท้ายจะถูกจำกัด โดยพื้นที่ต่ำกว่า $20K ทั้งสอง Put เป็น ITM แต่ความแตกต่างจะถูกจำกัด การสูญเสียสูงสุดของคุณในด้าน put คือความแตกต่างระหว่างจุดตี (25K–20K = $5K) หักเซิร์ฟจากเครดิตสุทธิที่ได้รับ ใช้ตัวเลขที่เล็กกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับพรีเมียม: ถ้าคุณมีโครงสร้างเช่นนี้การสูญเสียสูงสุดคือ $500 หักเครดิต $300 = การสูญเสียสุทธิมากที่สุด $200 ในฝั่งนั้น เช่นเดียวกันกับฝั่ง...
• ถ้า BTC พุ่งขึ้นเหนือ $35K: Call สั้นจะเป็น ITM แต่สิทธิการซื้อ Call $40K ที่ยาวของคุณจำกัดการสูญเสียเหนือ $40K ดังนั้นการสูญเสียสูงสุดในด้านสเปรด Call...ข้ามการแปลสำหรับลิงก์ markdown

เนื้อหา: ลบออกต่างจากเบี้ยประกันเท่านั้น อีกครั้งจำกัด

• สถานการณ์เลวร้ายที่สุด: การขาดทุนสูงสุดเกิดขึ้นถ้า BTC อยู่เกินกว่าจุดที่กําหนดไม่ว่าข้างไหนก็ตาม (ต่ำกว่า $20K หรือสูงกว่า $40K ในสมมุตินี้) ในขณะที่หมดอายุ, ที่ซึ่งหนึ่งในระบุตําแหน่งของคุณคือเต็มที่ในเงินทรัพย์สิน (ITM). การขาดทุนของคุณจะเป็นความกว้างของการแพร่กระจายนั้นหักด้วยเครดิตเบื้องต้น ในการแลกเปลี่ยนเพื่อรับความเสี่ยงนั้น, คุณได้รับ $300 ล่วงหน้า

โดยสรุปแล้ว, ฐานเหล็กคอนโดร์ให้โอกาสในการทํากําไรที่มั่นคง (แต่ค่อนข้างจํากัด) ถ้าตลาดอยู่ในช่วงที่สบาย, และมีการประกันโดยอาศัยตนเพื่อป้องกันการขาดทุนใหญ่หากตลาดเคลื่อนตัวไปไกลเกินช่วงนั้น ผู้ค้าใช้คอนโดร์เหล็กในตลาดที่มีความผันผวนต่ำและช่วงที่จํากัดเพื่อเเสวงหาพรีเมี่ยมเป็นระบบ มันถูกพิจารณาว่าเป็นกลยุทธ์ขั้นสูงเพราะเกี่ยวข้องกับตัวเลือกสี่ตัวและการจัดการความเสี่ยงอย่างละเอียดอ่อน การที่คริปโตมีความผันผวนหมายถึงคอนโดร์เหล็กสามารถมีความเสี่ยงได้หากพิจารณาผิด- การปลดปล่อยอย่างกะทันหันสามารถกระทบทั้งสองด้าน อย่างไรก็ตาม, ธรรมชาติของความเสี่ยงที่ระบุได้ (เป็นการแพร่กระจายที่ปิดแล้วสองตัว) ปลอดภัยกว่าการเก็งกำไรเปล่าด้วยการขายตัวเลือกโดยไม่ป้องกัน, ซึ่งมีความเสี่ยงไม่จำกัด

ความเสี่ยงและสิ่งควรพิจารณาในการค้าตัวเลือกบิตคอยน์

ในขณะที่ตัวเลือกบิตคอยน์เปิดโอกาสมากมาย, พวกมันยังก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญ ควรที่จะเข้าถึงการค้าตัวเลือกด้วยความระมัดระวังและความรู้ นี่คือความเสี่ยงและสิ่งที่ควรพิจารณา:

• ความเสี่ยงที่สูงกว่าการค้าจุด: การค้าตัวเลือกมีความเสี่ยงโดยเฉพาะและซับซ้อนมากกว่าในการค้าบิตคอยน์ในตลาดจุด โดยการค้าจุดบิตคอยน์, ถ้าราคาลดลง, คุณสูญเสียค่า, แต่คุณจะไม่เคยสูญเสียเกินกว่าที่คุณลงทุน (และคุณสามารถถือ BTC ได้หวังว่าจะกลับขึ้น) ด้วยตัวเลือก, โดยเฉพาะถ้าคุณกำลังเขียน (ขาย) ตัวเลือกหรือใช้ระดับขึ้น, คุณสามารถรับรู้การสูญเสียใหญ่ได้ถ้าตลาดเคลื่อนไหวต่อตําแหน่งของคุณ ตัวอย่างเช่น, การขายคอลเปล่าสามารถในทางทฤษฎีมีการสูญเสียไม่จำกัดถ้าราคาของ BTC ยังคงเพิ่มขึ้น แม้ว่าการซื้อตัวเลือกมีการสูญเสียจำกัด, ความน่าจะเป็นในการสูญเสียพรีเมี่ยมทั้งหมดไม่ใช่เรื่องเล็กถ้าตำแหน่งไม่ได้รับการดําเนินการ อย่าค้าตัวเลือกด้วยเงินที่คุณไม่สามารถที่จะสูญเสียได้, โดยเฉพาะเพราะพวกมันสามารถหมดคุ้มค่า.

• ตัวเลือกสามารถหมดคุ้มค่า: ต่างจากการถือ BTC ซึ่งไม่มีวันหมดอายุ, ตัวเลือกหมดอายุ ถ้าวิทยานิพนธ์ทิศทางของคุณไม่เป็นไปตามที่ต้องการในเวลาที่กำหนด, ตัวเลือกอาจกลายเป็นหมดคุ้มค่าแบบค้างคืน เวลาเป็นสิ่งสำคัญ - คุณอาจถูกที่ว่า "บิตคอยน์จะขึ้น", แต่ถ้ามันขึ้นในสัปดาห์หลังจากตัวเลือกของคุณหมดอายุ, การค้าของคุณยังคงล้มเหลว สามารถเพิ่มชั้นความเสี่ยงด้านเวลาที่ไม่มีอยู่ในการค้าจุดได้ ผู้ค้ามือใหม่หลายคนมักประเมินต่ำกว่าเท่าไหร่ราคาต้องกระโดดเพียงแค่เพื่อพักตัวเลือกพรีเมี่ยมเข้าคู่ เก็บในใจเสมอถึงจุดทำเงิน (strike ± premium) และเวลาที่เหลือให้สถานการณ์ของคุณดำเนินไป.

• ราคาซับซ้อนและชาวกรีก: ราคาตัวเลือกถูกผลกระทบมากกว่าความเคลื่อนไหวของราคาสินค้าหลักนอกจาก ตัวเลือกด้านราคาหลัก ๆ ("ชาวกรีก") ที่กระทบมูลค่าตัวเลือก: การเสื่อมค่าตามเวลา (Theta), ความผันผวน (Vega), เดลต้า (ความไวต่อราคาสินค้าหลัก), และกัมมา (รูปแบบของเดลต้า) เป็นต้น ตัวอย่างเช่น, ตัวเลือกสามารถสูญเสียมูลค่าได้แม้ว่าราคาบิตคอยน์เคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้อง, ถ้าการเคลื่อนไหวนั้นเกิดขึ้นช้าเกินไปและการเสื่อมค่าตามเวลาเซาะพรีเมี่ยมลดลง หรือหากความผันผวนลดลง ซับซ้อนนี้หมายถึง P&L ของตัวเลือกไม่ง่ายเหมือนกับ P&L ของจุด ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจปัจจัยเหล่านี้อย่างน้อยในระดับแนวคิด:

  • Theta (การเสื่อมค่าตามเวลา):แต่ละวันตัวเลือกสูญเสียบางค่าถ้าปัจจัยอื่น ๆ คงที่, โดยเฉพาะเมื่อใกล้หมดอายุ ตัวเลือกเป็น สินค้าที่อยู่นิ่ง ในฐานะผู้ซื้อ, คุณกำลังแข่งขันกับเวลา
  • Vega (ความผันผวน): หากความผันผวนของตลาดลดลงหลังจากที่คุณซื้อตัวเลือก, พรีเมี่ยมของตัวเลือกนั้นอาจลดลงแม้ว่าราคา BTC ไม่ได้ขยับ, เพราะการประเมินที่สงบทำให้อยู่ในตัวเลือกเป็นมูลค่าน้อยลง ในทางกลับกัน, ความผันผวนสูงทำให้พรีเมี่ยมพองใหญ่.
  • Delta: ตัวเลือกที่ลึก OTM มีเดลต้าน้อย (ความไวเบื้องต้นน้อย), ตัวเลือก ITM มีเดลต้ามาก (คล้ายกับการถือสินทรัพย์), ATM ~0.5.
  • Gamma: ความเสี่ยงสำหรับผู้ขายตัวเลือกคือกัมมา - เมื่อสินค้าหลักเคลื่อนที่, เดลต้าจะเปลี่ยนแปลง, ส่งผลให้ความสูญเสียสำหรับผู้ขาย การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสามารถเปลี่ยนการค้าตัวเลือกที่ดูปลอดภัยให้กลายเป็นข้อผูกพันที่ลึก ITM

คุณไม่จำเป็นต้องเป็นนักคณิตศาสตร์, แต่ชื่นชมว่าตัวเลือกไม่เคลื่อนที่หนึ่งต่อหนึ่งกับสินทรัพย์ และพฤติกรรมมูลค่าของการแข่งขันอาจทำให้คุณประหลาดใจ บางครั้งถ้าคุณคำนึงถึงราคาใต้สินค้าหลักเท่านั้น.

• สภาพคล่องและโครงสร้างตลาด: ตลาดตัวเลือกบิตคอยน์, ขณะที่ใหญ่ขึ้นมากเมื่อเทียบกับไม่กี่ปีหลัง, ยังเป็นตลาดที่ค่อนข้างใหม่และไม่เหมือนในตลาดดั้งเดิม ส่วนใหญ่มูลค่าการค้าจะถูกกระจุกตัวอยู่บนบางแพลตฟอร์ม (Deribit ในเวลาประวัติศาสตร์, ขณะนี้เติบโตใน CME, OKX, Binance, ฯลฯ) ซึ่งหมายถึงราคาซื้อขายที่กว้างกว่าและความลึกน้อยกว่า, โดยเฉพาะสำหรับตัวเลือกยาว ๆ หรือจุดที่ไกล ITM. การไม่ให้ความคล่องสามารถทำให้ต้นทุนการเข้าสู่หรือออกจากสถานะตัวเลือกได้มาก คว่ำ (ความแตกต่างระหว่างราคาคาดหวังและราคาสำเร็จ) เป็นความเสี่ยง นอกจากนี้, นอกเหนือจากระดับที่สำคัญหรือการหมดอายุเร็ว, อาจเป็นการยากในการค้นหาฝ่ายตรงข้ามโดยไม่เคลื่อนไหวราคา เมื่อเริ่มต้น, ติดกับการหมดอายุที่มีสภาพคล่องมากขึ้น (รายเดือน, รายไตรมาส) และช่วงระยะการตีนัดพบทั่วไป.

• ความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนและคู่แข่ง: เมื่อการซื้อขายบนแพลตฟอร์มคริปโต, จำไว้ว่าคุณมักจะต้องไว้วางใจแพลตฟอร์มคาดทุนของคุณ (ยกเว้นการใช้โปรโตคอลตัวเลือกที่กระจายศูนย์) ความเสี่ยงจากการโจรกรรมไซเบอร์, การล้มละลาย, หรือปัญหาทางเทคนิค มีความเสี่ยง ตัวอย่างเช่น, การแลกเปลี่ยนผิดนัดบางครั้งเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวอย่างมาก, ซึ่งอาจทำให้คุณไม่สามารถจัดการกับสถานะตัวเลือกของคุณได้ (สถานการณ์ที่น่ากลัวถ้าคุณต้องตัดขาดทุน) การใช้การแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงที่มีประวัติความปลอดภัยที่แข็งแรงและกองทุนประกันความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญ ขณะที่, ไม่ควรวางทุนทั้งหมดบนแพลตฟอร์มเดียว.

• ความเสี่ยงในการยกและการจัดการ: หากคุณคือ ผู้เขียนตัวเลือก, การแลกเปลี่ยนจะต้องการสำรอง การสำรองนั้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้แบบไดนามิกหากตำแหน่งเคลื่อนไหวต่อต้านคุณ หากราคาบิตคอยน์ผันผวนขึ้น, ตัวเลือกสั้นของคุณสามารถได้รับความสูญเสียและแพลตฟอร์มอาจต้องการสำรองเพิ่มเติม; ถ้าคุณไม่มีเพียงพอ, ตำแหน่งของคุณอาจถูกปรับปรุง (ปิดโดยอัตโนมัติ) ในราคาที่ไม่น่าพอใจอย่างมาก, อาจพาลุ้นการขาดทุนใหญ่อย่างมาก ทำความเข้าใจระบบการจัดการของการแลกเปลี่ยนตัวเลือก ตรวจสอบความคับขันในพอร์ตสำหรับความหลบหลีกแต่ละประเภท แต่การเลือกที่เรียบง่าย ความเสี่ยงในการขายตัวเลือกที่ไม่มีการป้องกัน (การขายคอลหรือพุตที่ไม่มีการป้องกัน) เป็นทั้งเสี่ยงมาก - เป็นเหมือนการหยิบเหรียญเบี้ยเงินก่อนเครื่องบดขนาดใหญ่ถ้าจัดการไม่ถูกต้อง.

• ข้อพิจารณาด้านกฎข้อบังคับและภาษี: ขึ้นอยู่กับเขตอำนาจของคุณ, การค้าผลิตภัณฑ์เช่นตัวเลือกอาจถูกจำกัดหรือจำเป็นต้องมีคุณสมบัติบางประการ สภาพแวดล้อมทางกฎหมายสำหรับผลิตภัณฑ์คริปโตยังคงเติบโต ตัวอย่างเช่น, Binance และอื่นๆ มีข้อจำกัดที่เฉพาะเจาะจงตามประเทศ; ผู้พักอาศัยในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ไม่สามารถใช้แพลตฟอร์มผลิตภัณฑ์คริปโตที่อยู่นอกชายฝั่งถูกต้องตามกฎหมาย ต้องยึดติดกับสถานที่ที่เรียบง่ายที่ได้รับการควบคุมเช่น CME หรือโบรคเกอร์บางราย ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณปฏิบัติตามกฎหมายท้องถิ่นของคุณ นอกจากนี้, การค้าผลิตภัณฑ์อาจมีปัญหาภาษีที่ซับซ้อน (ตัวอย่างเช่น, ในบางที่, ตัวอาจจะถูกเก็บภาษีต่างกันหรือก่อให้เกิดเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับภาษีเมื่อใช้หรือหมดอายุ) บันทึกการค้าของคุณเพื่อวัตถุประสงค์ในบัญชี.

• การศึกษาและกลยุทธ์: สุดท้าย, ขาดความเข้าใจตัวนั้นเองคือความเสี่ยง ตัวเป็นเครื่องมือที่มักจะอธิบายว่าเป็นเครื่องมือที่ไม่มีรูปแบบ - พวกมันมีพฤติกรรมในวิธีที่ผู้ค้ามือใหม่อาจไม่คาดคิด ก่อนที่จะดำดิ่งด้วยการค้าใหญ่, ลงทุนในด้านการศึกษา มีดาวนโหลดมากมายเกี่ยวกับการค้าตัวหนังสือ (หนังสือ, บทความ, แม้กระทั่งคอมพิวเตอร์ทดสอบ) ฝึกฝนกับสถานการณ์ต่างๆ การเริ่มต้นด้วยกลยุทธ์ที่เรียง่ายกว่า (เช่นการซื้อคอลหรือพุต, หรือการทำคอลครอบคลุมฐาน) ก่อนที่จะทดสอบการถ่ายทอดทีวีหรือการขายตัวหนังสือสั้นหลายขานั้นมีความรู้ จับจ่ายประโยชน์จากที่มีโอกาสดี - เชื่อถือได้ จำกัดของ Binance สำหรับการเทรดตัวเลือก

รวมแล้ว, ตัวเลือกบิตคอยน์เสนอความสามารถทรงพลังแต่ต้องการการเคารพสำหรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง กำหนดขนาดสถานะของคุณให้เหมาะสมเทียบคานทั้งหมดที่กำหนด (ตัวเลือกสามารถเป็นอ่อนไหวเป็นอย่างมาก; กำไรใหญ่และการสูญเสียทั้งสามารถเกิดขึ้นได้) ใช้เครื่องมือที่มีอยู่: ตั้งคำสั่งได้รับการหยุดขาดทุนสำหรับการค้าที่เฉพาะเจาะจงหากที่เป็นไปได้, การตรวจสอบชาวกรีกสำหรับความไว, คํานึงถึงกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงอย่างอื่นนอกจากตำแหน่งเปล่าเพื่อกำหนดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น ได้ ประสบการณที่คุณได้รับมากขึ้น, คุณสามารถเพิ่มซับซ้อนและขนาดระวัง การค้าตัวตัวสามารถให้รางวัลมากมายสำหรับผู้ค้าที่มีความเข้าใจ แต่เป็นการทำลายที่ทำให้ไร้การดูแลหลงใหลได้.

คิดสุดท้าย

ตัวเลือกบิตคอยน์ได้ก้าวจากการเริ่มต้นเป็นเครื่องมือที่มียอดนิยมในตลาดคริปโต - นําเสนอผู้ค้าลงและนักลงทุนด้วยวิธีใหม่ ๆ ในการคาดการณ์, ป้องกันความเสี่ยง, และเรียยบ้วยรายได้ การตัดสินของ Binance ในการเปิดให้เขียนตัวเลือกสําหรับผู้ใช้ทั้งหมดนั้นเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงความสมดุลที่ตลาดได้พัฒนามาจาก: เครื่องมือที่เคยจองไว้สำหรับนักเทรดใน Wall Street หรือเก๋า ตลาดมีอยู่ในตลาดคริปโต้เพื่อการค้าที่เกี่ยวข้อง}$คุณไม่จำกัดเพียงทำกำไรเมื่อราคาขึ้นเท่านั้น – คุณสามารถได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาลงด้วย options แบบ put หรือแม้กระทั่งจากความผันผวนด้วย straddles หรือจากการหยุดนิ่งด้วยกลยุทธ์การขายพรีเมี่ยม นอกจากนี้ options ยังสามารถเสริมมาตรการความปลอดภัย (แม้ว่าจะฟังดูขัดแย้ง) เมื่อใช้เพื่อ hedging – เช่น การวาง put ป้องกันในตำแหน่งที่ดีสามารถช่วยคุณจากการสูญเสียอย่างมหาศาลในกรณีตลาดล่มได้

อย่างไรก็ตาม อำนาจที่ยิ่งใหญ่มากับความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่ ความซับซ้อนและ leverage ที่ซ่อนอยู่ใน options หมายความว่าการศึกษาและความรอบคอบเป็นเรื่องสำคัญ หากคุณใหม่กับ options เริ่มต้นด้วยวิธีที่เล็กๆ และเรียบง่าย บางทีอาจจะเริ่มจากการ ซื้อ option สักหนึ่งหรือสองชิ้นเพื่อทำความเข้าใจว่าราคาของพวกมันเคลื่อนไหวอย่างไรในความสัมพันธ์กับราคา Bitcoin หลัก การเขียน (ขาย) options แม้ว่า Binance จะอนุญาตให้ทำได้อย่างหลากหลาย ซึ่งอาจทำให้น่าสนใจเนื่องจากรายได้ที่นำเสนอ แต่ว่าจำไว้ว่า การขาย options นั้นมี ภาระผูกพัน และมีความเสี่ยงที่ไม่จำกัดได้ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจดีว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากตลาดมีการแกว่งตัวแรง

เป็นเรื่องดีที่ตลาดหลักอย่าง Binance ได้รวมมาตรการควบคุมความเสี่ยง (เช่น แบบทดสอบ การป้องกันมาร์จิ้น) ใช้ทรัพยากรเหล่านั้นและทดสอบความเข้าใจของคุณ โลกของ options มีภาษาของมันเอง (calls, puts, strikes, greeks, condors!) และอาจทำให้รู้สึกน่ากลัว แต่มีผู้ค้าหลายคนพบว่าเมื่อเข้าใจแล้ว options กลายเป็นเครื่องมือที่ขาดไม่ได้สำหรับการเดินเรือในตลาดคริปโต – ช่วยให้ทำกำไรได้ทั้งในยามสงบและพายุ และให้การป้องกันเมื่อจำเป็น

ขณะที่ตลาดคริปโตยังคงพัฒนาไป เราอาจเห็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นและอาจมีความชัดเจนในข้อบังคับมากขึ้น ที่เชิญชวนให้มีการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางขึ้น แนวโน้มจนถึงขณะนี้ชัดเจน: ทั้งกลุ่มลูกค้ารายย่อยและสถาบันต่างก็กำลังรับเอา crypto options เข้ามา ขับเคลื่อนด้วยความสนใจที่เปิดกว้างใหม่ๆ และแม้กระทั่ง ETFs ที่มีพื้นฐานจากกลยุทธ์ options สำหรับผู้ที่ยอมทุ่มเทเพื่อเรียนรู้ bitcoin options นำเสนอพรมแดนใหม่ของโอกาสในการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล

สรุปแล้ว bitcoin options สามารถเพิ่มผลกำไรและจัดการความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อใช้อย่างมีความรู้ พวกมันเพิ่มระดับของกลยุทธ์ที่มากกว่าการแค่ “HODL” หรือ “ซื้อถูก ขายแพง” ไม่ว่าคุณต้องการล็อกอินราคาสำหรับอนาคต ประกันการถือครองของคุณ เดิมพันตามความรู้สึกสัญชาตญาณด้วยความเสี่ยงที่จำกัด หรือต้องการสร้างรายได้ที่มั่นคงจากคริปโตของคุณ – น่าจะมีกลยุทธ์ option ที่เหมาะสมสำหรับวัตถุประสงค์นั้น เพียงก้าวอย่างระมัดระวัง เคารพความเสี่ยง และปรับปรุงความเข้าใจของคุณอย่างต่อเนื่อง ด้วยการฝึกฝนและความรอบคอบ bitcoin options อาจกลายเป็นหุ้นส่วนที่ทรงพลังในการเดินทางซื้อขายคริปโตของคุณ สนับสนุนให้คุณประสบความสำเร็จในตลาดด้วยความหลากหลายและความมั่นใจที่มากขึ้น